ZT： 吃惊害怕 中国的天量货币突然消失了

[Horse Dragoon]

中国央行刚刚公布的数据，让人倒吸一口冷气：M2同比增长约10%，创下了20年来新低。大家简单地理解，M2就是中国所有流通的货币。问题是：中国今年以来是不断的宽松、印钞，但是货币却似乎消失了，这让人不得不吃惊、害怕……

1、央行降息、降准、定向贷款、抵押再贷款、注资政策性银行，力度可以说很大，但是货币增速却上不去。



　　2、实体经济太差，信贷需求不足。这样一来，导致商业银行货币衍生的功能大打折扣，一句话，经济太差了，导致货币流动速度大大放慢。

　　3、大量资金外逃。这个数据恐怕是惊人的，有统计数字是近期3000亿美元资金外逃，外逃会导致基础货币下降，也就导致了M2增速乏力，可以说中国降准是被迫对冲资金外逃，对冲外汇占款的减少。

　　4、中国股市大涨，竟然留不住资金，资金仍然在拼命外流。中国股市牛市，不但没让资金留住，反而让资金在高位套现，然后离开中国，导致M2数据如此难看。

　　5、中国是不是已经成为第二个日本？日本也就是这样，天量印钞，但是货币总是不见，中国越来越像日本。

　　6、拯救楼市，也没办法留住这些货币，反而让这些热钱高位套现，从容撤离。

　　中国目前进入了一个前所未有的货币困局，一直在宽松货币，一直在加大力度印钞，但是货币似乎进入了黑洞，拼命的外流：越是拯救楼市，越是刺激股市，资金外流越严重。如果持续下去，楼市、股市还能继续如此虚火吗？背后的原因还是，经济太差，泡沫太严重，因为货币都是趋利避害的！

。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。

 

[zhuww1214]

中国的经济不能用经济学来解释，只能用政治学来解释！

记得当时在国内为了写关于会计造假的论文，查阅了不少资料，也思考过，最终发现除非从根本上改变政治制度，否则都是头痛治头，脚痛治脚，不可能从根本上遏制会计造假。

 

[梦溪]

中国和当年的日本没有一点可比性，中国的货币不是自由兑换货币，中国的政府是一党专政

 

[转基因码农]

经济不好M2增量下降有疑问吗？ 如果是20%估计又要说人民币对不起人民了，有空多担心下加拿大吧

 

[WorryFree]

感觉于当前反腐有关系。

 

[thecupoflife]

MLGB，最反感唱空中国的，就是吃了信这些人的亏。

 

[qlm88]

实际资金都流入股市

 

[jiatf.com]

MLGB，最反感唱空中国的，就是吃了信这些人的亏。

空，需要唱吗？
仓廪实而知礼节，所以
从老百姓的礼节上就可以看出虚实

 

[转基因码农]

空，需要唱吗？
仓廪实而知礼节，所以
从老百姓的礼节上就可以看出虚实

悔，需要说吗？
15年前出国来加，基本悔的都不知道啥是悔了，
10年前出国来加，基本肠子都悔青了，
1年前来加的，买了北京的房子在大多买了百万豪宅，一开口就是中国太黑暗，现在开始转向了，嘴里不说心里悔是一定的，光看看汇率亏了多少？北京的房子，涨起来一周的涨幅都能够多伦多涨一年的。

 

[转基因码农]

包括楼主本人，也曾唠叨过如果留在南京身价高就千万了，呵呵，
上面是本人三个同事的情况。
来多伦多一年多，认识的唯一不后悔的就另一个同事，国内屌丝，这里还是屌丝，这里就是烟贵了其他都比国内好。

 

[小和尚]

1）M2同比增长约10%，创下了20年来新低。
2）中国目前进入了一个前所未有的货币困局，一直在加大力度印钞

本文再三提及的这两个基本观点相互之间有着水火不相容的重大矛盾，
其他引申出来的观点就没有必要再谈了，无从谈起。

PS：
加拿大最近10年M2同比增长一直保持在10-11%，考虑加拿大GDP增速2.5%，
对比中国GDP增速7%，加拿大货币发行速度远远大于中国目前的发行速度。

 

[转基因码农]

查了下，加拿大从02年起m2就没低过10%，震惊!有懂得给解释一下么？中国印钱多是发展快，美国是全世界都用，加拿大印这么多钱去哪里了？谢谢先！

 

[大拿]

M2 增速下降，说明货币流动性增大，这与克强经济学释放流动性的主张不是相吻合嘀么 。。。

 

[大拿]

查了下，加拿大从02年起m2就没低过10%，震惊!有懂得给解释一下么？中国印钱多是发展快，美国是全世界都用，加拿大印这么多钱去哪里了？谢谢先！

先是扔给阿富汉和依拉克，后来改扔伊斯兰国了 。。。

 

[ReneDad]

大家简单地理解，M2就是中国所有流通的货币

中国股市大涨，竟然留不住资金

马老大对M2的理解似乎是错的。M2并不包括股票、房产等资产。由于自去年底以来A股涨幅叫大，国内大批民众把存款从银行取出来投入股市，只反映了现金和银行存款的M2增速下降不足为奇。

倒是上面有人说得多年来加拿大M2增速较大，反而证明了马老大的论点有一定合理性：大家都说正宗原装的加拿大人都不习惯存款也不会在家里存现金，如果没有中国来的“双重国籍爱国人士”如卖了国内6套别墅把资产转移到加拿大的小和尚在加拿大的银行存款撑着，加拿大的M2能有这么高吗.....

我国对货币层次的划分是：
M0=流通中的现金；
狭义货币（M1）=M0+企业活期存款；
广义货币（M2）=M1+准货币（定期存款+居民储蓄存款+其他存款）。
另外还有M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等。
其中，M2减M1是准货币，M3是根据金融工具的不断创新而设置的。

 

[小和尚]

马老大对M2的理解似乎是错的。M2并不包括股票、房产等资产。由于自去年底以来A股涨幅叫大，国内大批民众把存款从银行取出来投入股市，只反映了现金和银行存款的M2增速下降不足为奇。

倒是上面有人说得多年来加拿大M2增速较大，反而证明了马老大的论点有一定合理性：大家都说正宗原装的加拿大人都不习惯存款也不会在家里存现金，如果没有中国来的“双重国籍爱国人士”如卖了国内6套别墅把资产转移到加拿大的小和尚在加拿大的银行存款撑着，加拿大的M2能有这么高吗.....

天涯老大提及的今年以来热钱大量从中国流出，中国穷凶极恶只能推高股市，以拖延热钱外流，我寻寻觅觅，终于替他找到了证据，
天涯老大真是料事如神，不愧是做保险的，精算能力了得，不得不服。

《中国再成美第一大债权国》

美国财政部15日公布的数据显示，中国3月增持373亿美元美国国债，共计持有美国国债1.261万亿美元，高于前一个月的1.2237万亿美元。而当月，日本也增持25亿美元美国国债，持有规模从前一个月的1.2244万亿美元上升至1.2269万亿美元。

这是中国七个月来首次增持美债。此前由于中国连月减持，2月份日本持美债规模金融危机来首次超越中国。

数据还显示，3月份美国国债前三大持有国分别为中国、日本、石油出口国(包括厄瓜多尔、委内瑞拉、印度尼西亚、巴林、伊朗 、伊拉克、科威特 、阿曼、卡塔尔 、沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国、阿尔及利亚、加蓬、利比亚和尼日利亚).

报告还显示，美国3月长期资本净流入176亿美元，2月为净流入98亿美元；3月国际资本净流出1009亿美元，2月为净流入41亿美元；3月外资净买入美国公债99亿美元，2月为净卖出63亿美元。

在今年2月，日本持有美国国债规模超过中国，自2008年以来首次成为美国的最大债权国。截至2月，中国连续六个月减持美国国债，过去一年中国净减持492亿美元美国国债。

另外，比利时持有的美国国债总额也大幅减少925亿美元，至2528亿美元。美银美林的全球利率和外汇部门主管David Woo曾在去年指出，比利时是欧洲清算银行(Euroclear Bank)的总部所在地，这家银行为外国贷方提供证券结算服务。因此，比利时对美国国债的需求代表着全球需求的一种风向标。

截至3月底，外国主要债权人持有的美国国债总额约6.1759万亿美元，高于2月底约6.1628万亿美元的规模。

此前有分析认为，中国对美国国债的大量需求正因本国经济放缓而开始减弱，而日本的投资者则在添购美国国债，因为其提供发达国家中最具吸引力的收益率之一。

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[candc]

MLGB，最反感唱空中国的，就是吃了信这些人的亏。

哈哈，真实在

 

[candc]

悔，需要说吗？
15年前出国来加，基本悔的都不知道啥是悔了，
10年前出国来加，基本肠子都悔青了，
1年前来加的，买了北京的房子在大多买了百万豪宅，一开口就是中国太黑暗，现在开始转向了，嘴里不说心里悔是一定的，光看看汇率亏了多少？北京的房子，涨起来一周的涨幅都能够多伦多涨一年的。

没见过更实在了，还好没买房，不然就是第三个那种的

 

[qlm88]

更凶猛的新7万亿来了！或再次推动房价暴涨
房价又要暴涨？？！！

　　最新研究认为，中国取消存贷比，将释放约7万亿信贷资金。

　　过去，中国的存款准备金率下调，但是存贷比仍然制约银行信贷，结果是银行体系内资金充裕，但就是无法让资金进入实体经济领域。

　　举个例子：

　　存款准备金率是18%，但存贷比是75%，根据存款准备金率100元理论上最大放贷82元，但是根据存贷比，100元理论上最大放贷为75元。所以呢，如果不取消存贷比，存款准备金率下调的作用就被严重制约了。

　　时光追溯到2008年，一场金融危机席卷全球，中国经济受到严重影响，为了挽救中国经济，彼时中央政府决定推出4万亿救市计划，保持中国经济的高增长势头。

　　其实呢，这4万亿里面，本身没有包括商品房的投资，但并不是说这4万亿对房地产市场没产生影响。恰恰相反，4万亿的出台，直接推动了房地产价格的高涨。

　　那么，房地产行业已今非昔比，这一轮更凶猛的7万亿来了，又会推动房价暴涨吗？

4万亿让房价暴涨

　　4万亿本身是政府主导消费、刺激经济活动的措施，但消费是要用钱的，钱从哪里来？无非就是发债或是印钱，发债不会制造通胀预期，但会造成利率上涨，既不利于企业融资，也会对人民币升值造成压力。所以，印钱是唯一的选择。

　　根据央行2009年1月的计划，全年广义货币供应(M2)增长17%，实际上2009年全年M2同比增长了27.7%。印出来这么多钱，怎么花呢？答案是：银行信贷。看看央行的数据：人民币贷款年末余额为40.0万亿元，同比增长31.7%。2009年一年，银行信贷增长接近10万亿。那这10万亿是谁给借走了？就是房地产开发商。

　　以龙头房企万科为例：

　　2009年一年，万科就从银行借出长期贷款80亿元，把在建工程的规模增加了两倍。如果不是信贷宽松，放在其他时候，钱可是不那么容易借到的。

　　除了银行信贷之外，4万亿计划还通过土地成本这个因素，对房价施加了影响。当年政府投入4万亿，带动了地方融资平台的投入，大部分都是基础设施建设，投资所产生的价值，直接转化为土地的增值，钢铁、水泥等等重工的投资，大多也服务于基础设施建设和房地产建设，也间接地转移到基础建设和土地之上。众人拾柴火焰高，于是土地价格暴涨就顺理成章了。

　　水涨船高，地价的上涨传导到房地产开发，房价飞飙也就是顺水推舟之事。

　　中国房地产数据研究院执行院长陈晟认为，当时4万亿的刺激，因为没有限制流向，直接间接甚至超过30%的资金流向了房地产，也对房地产形成了刺激。

　　从下面的图可以看出，那几年里房价的飞涨多么恐怖：

​

7万亿会不会让房价翻番？

　　历史会重演吗？

　　近日，喜投网董事长黄生撰文称，除了降息，原本期待中的“中国式QE”并没有到来，央行声明说中国完全没必要QE，这给很多人浇了一盆冷水，但是，一件大事悄悄发生了，这是中国银行业的重大改变，那就是75%的银行存贷比废除了，由监管指标变为参考指标。

　　黄生的文章称，这不是央行直接印刷钞票，而是让已经和经济活动紧密联系的资金再次衍生，进入经济领域。因为这些货币是之前的经济活动产生和带来的，因此不是基础货币，背后有财富的对应，这比央行直接印钞高明得多，也是合理合法的。“来了七万亿，这比降息的效果还大，比中国式QE的效果还大，对于实体经济来说，是大利好！”

　　要照这个逻辑，目前的刺激比2008年要大将近一倍，难道房价要翻番？

　　陈晟说，目前存贷比的一些变化，肯定是更多地支持实体经济，针对房地产的流向还是会有所限制。非要说对房地产有什么影响，可能会间接对产业地产，以及与实体相关联的地产，会有所支撑。对整体楼市有无提升，还要观察这些资金的流向。

　　新城控股高级副总裁欧阳捷回忆说，2013年6月，中国突然出现“钱荒”，隔夜拆借利率飙升，引发银行业地震。出现这个问题的原因，是市场的流动性紧张，这背后则是很多银行做了表外业务。本来银行所有的业务都是表内的，但是表内业务是受存贷比限制的，多出来的钱，就做了表外非标准业务，说白了，就是拆借给其他银行。所以说，这次的“7万亿”和以前的“4万亿”印钞票是两码事。

　　民生证券宏观分析师李奇霖认为，存贷比考核的修正，是因为外汇占款减少，银行存款来源不足。过去实体融资需求旺盛的时候，逼着银行搞非标出表，加大了融资成本。从负债端来讲是因为银行的负债渠道多元化，守着存贷比考核会影响银行自身的贷款投放。

　　4万亿是政府大搞基建，银行放水配合。但当前实体融资需求不足，政府大搞基建也没有08年时的条件，因此，放松存贷比，信用派生也不一定能出来。房价更多受制于人口、库存这两大因素，刚需下降，改善型需求不足才是问题，和存贷比没什么关系。

　　香港粤海证券投资银行董事黄立冲认为，降低存贷比看起来能让银行有更大的自由度，但另外一方面是让地方财政的债券可以在银行做抵押，当然要放出一些流动性资金，让银行有钱放出来给地方财政，这是一个组合拳，“房价还是一线城市可能会上涨，二线城市分化，三四线城市还是销售困难。”

 

[yongdinglu]

更凶猛的新7万亿来了！或再次推动房价暴涨
房价又要暴涨？？！！

　　最新研究认为，中国取消存贷比，将释放约7万亿信贷资金。

　　过去，中国的存款准备金率下调，但是存贷比仍然制约银行信贷，结果是银行体系内资金充裕，但就是无法让资金进入实体经济领域。

　　举个例子：

　　存款准备金率是18%，但存贷比是75%，根据存款准备金率100元理论上最大放贷82元，但是根据存贷比，100元理论上最大放贷为75元。所以呢，如果不取消存贷比，存款准备金率下调的作用就被严重制约了。

　　时光追溯到2008年，一场金融危机席卷全球，中国经济受到严重影响，为了挽救中国经济，彼时中央政府决定推出4万亿救市计划，保持中国经济的高增长势头。

　　其实呢，这4万亿里面，本身没有包括商品房的投资，但并不是说这4万亿对房地产市场没产生影响。恰恰相反，4万亿的出台，直接推动了房地产价格的高涨。

　　那么，房地产行业已今非昔比，这一轮更凶猛的7万亿来了，又会推动房价暴涨吗？

4万亿让房价暴涨

　　4万亿本身是政府主导消费、刺激经济活动的措施，但消费是要用钱的，钱从哪里来？无非就是发债或是印钱，发债不会制造通胀预期，但会造成利率上涨，既不利于企业融资，也会对人民币升值造成压力。所以，印钱是唯一的选择。

　　根据央行2009年1月的计划，全年广义货币供应(M2)增长17%，实际上2009年全年M2同比增长了27.7%。印出来这么多钱，怎么花呢？答案是：银行信贷。看看央行的数据：人民币贷款年末余额为40.0万亿元，同比增长31.7%。2009年一年，银行信贷增长接近10万亿。那这10万亿是谁给借走了？就是房地产开发商。

　　以龙头房企万科为例：

　　2009年一年，万科就从银行借出长期贷款80亿元，把在建工程的规模增加了两倍。如果不是信贷宽松，放在其他时候，钱可是不那么容易借到的。

　　除了银行信贷之外，4万亿计划还通过土地成本这个因素，对房价施加了影响。当年政府投入4万亿，带动了地方融资平台的投入，大部分都是基础设施建设，投资所产生的价值，直接转化为土地的增值，钢铁、水泥等等重工的投资，大多也服务于基础设施建设和房地产建设，也间接地转移到基础建设和土地之上。众人拾柴火焰高，于是土地价格暴涨就顺理成章了。

　　水涨船高，地价的上涨传导到房地产开发，房价飞飙也就是顺水推舟之事。

　　中国房地产数据研究院执行院长陈晟认为，当时4万亿的刺激，因为没有限制流向，直接间接甚至超过30%的资金流向了房地产，也对房地产形成了刺激。

　　从下面的图可以看出，那几年里房价的飞涨多么恐怖：

​

7万亿会不会让房价翻番？

　　历史会重演吗？

　　近日，喜投网董事长黄生撰文称，除了降息，原本期待中的“中国式QE”并没有到来，央行声明说中国完全没必要QE，这给很多人浇了一盆冷水，但是，一件大事悄悄发生了，这是中国银行业的重大改变，那就是75%的银行存贷比废除了，由监管指标变为参考指标。

　　黄生的文章称，这不是央行直接印刷钞票，而是让已经和经济活动紧密联系的资金再次衍生，进入经济领域。因为这些货币是之前的经济活动产生和带来的，因此不是基础货币，背后有财富的对应，这比央行直接印钞高明得多，也是合理合法的。“来了七万亿，这比降息的效果还大，比中国式QE的效果还大，对于实体经济来说，是大利好！”

　　要照这个逻辑，目前的刺激比2008年要大将近一倍，难道房价要翻番？

　　陈晟说，目前存贷比的一些变化，肯定是更多地支持实体经济，针对房地产的流向还是会有所限制。非要说对房地产有什么影响，可能会间接对产业地产，以及与实体相关联的地产，会有所支撑。对整体楼市有无提升，还要观察这些资金的流向。

　　新城控股高级副总裁欧阳捷回忆说，2013年6月，中国突然出现“钱荒”，隔夜拆借利率飙升，引发银行业地震。出现这个问题的原因，是市场的流动性紧张，这背后则是很多银行做了表外业务。本来银行所有的业务都是表内的，但是表内业务是受存贷比限制的，多出来的钱，就做了表外非标准业务，说白了，就是拆借给其他银行。所以说，这次的“7万亿”和以前的“4万亿”印钞票是两码事。

　　民生证券宏观分析师李奇霖认为，存贷比考核的修正，是因为外汇占款减少，银行存款来源不足。过去实体融资需求旺盛的时候，逼着银行搞非标出表，加大了融资成本。从负债端来讲是因为银行的负债渠道多元化，守着存贷比考核会影响银行自身的贷款投放。

　　4万亿是政府大搞基建，银行放水配合。但当前实体融资需求不足，政府大搞基建也没有08年时的条件，因此，放松存贷比，信用派生也不一定能出来。房价更多受制于人口、库存这两大因素，刚需下降，改善型需求不足才是问题，和存贷比没什么关系。

　　香港粤海证券投资银行董事黄立冲认为，降低存贷比看起来能让银行有更大的自由度，但另外一方面是让地方财政的债券可以在银行做抵押，当然要放出一些流动性资金，让银行有钱放出来给地方财政，这是一个组合拳，“房价还是一线城市可能会上涨，二线城市分化，三四线城市还是销售困难。”

其实你如果处于在加拿大买房子的过程中，你自己咨询和对比一下，中加两国房贷条件。有些先入为主的概念，实际操作一下也许有不同的看法。