今天周五几乎所有中概股狂跌5%以上，有点兴趣找资料分析一下是不是跟美国参议院通过的《外国公司问责法案》有关？
互联网中国- 中概股涨跌榜
名称 最新价 涨跌额 涨跌幅
新浪 30.61-2.11-6.45%
阿里巴巴199.98-12.18-5.74%
百度104.48-5.55-5.05%
京东49.86-2.71-5.16%
网易375.53-26.23-6.53%
爱奇艺15.53-0.97-5.91%
微博30.43-2.66-8.04%
新东方114.73-2.62-2.23%
汽车之家75.77-5.01-6.21%
陌陌19.33-1.78-8.43%
58同城49.80-0.45-0.90%
虎牙15.58-1.51-8.81%
唯品会14.89-0.21-1.39%
前程无忧59.51-5.38-8.29%
欢聚时代58.16-5.30-8.35%
搜狗2.99-0.18-5.68%
哔哩哔哩33.20-0.73-2.15%
拼多多67.10+7.10+11.83%
优信1.34-0.04-3.24%
原因分析：美东时间5月20日，一项由共和党参议员John Kennedy和民主党参议员Chris Van Hollen提出的议案，《外国公司问责法案》（Holding Foreign Companies Accountable Act，以下简称《法案》），获得了一致通过。该《法案》首次于2019年3月提交，依照美国立法流程，它必须在众议院获得通过，并由特朗普总统签署之后才能成为新法律。一旦通过，该《法案》将适用于所有在美上市的外国公司。不难看出该《法案》的目的主要是针对中国。此外，路透社报道中还提到：“纳斯达克（Nasdaq）将公布对首次公开发行（IPO）规模的新限制，此举将加大一些中国企业在其股票交易所上市的难度。”
一、《法案》立法的目的
《法案》旨在对2002年《萨班斯-奥克斯利法案》进行修改，要求外国公司基于美国证券交易委员会（以下简称“SEC”）的规定，披露有关外国司法辖区阻止该外国企业向上市公司会计监督委员会（以下简称“PCAOB”）提交材料、阻碍SEC监管的信息。
二、《法案》主要内容
本《法案》所指“发行人”（covered issuer）是指《1934证券交易法》第13条或第15条（d）款要求向美国证券交易委员会（SEC）提交报告的所有发行人。
在2002年《萨班斯-奥克斯利法案》的基础上，《法案》针对以下两方面进行修改：
首先，《法案》引出了“非检查年度” （non-inspection year）的概念。发行人向SEC提交的报告中须体现，如果其在某一年度里所雇佣的会计师事务所（a）在外国司法辖区有办公室或者分支，（b）上市公司会计监督委员会（PCAOB）对其无法进行监管，那么该发行人须证明其既不属于外国政府所有，也不受外国政府控制。即使发行人向SEC提交了上述报告，本年度依然将被认定为是“非检查年度“（non-inspection year）。
第二，《法案》规定了“强制性禁止交易”的严厉后果。原则上来说，对于如果某一上市公司连续出现三次“非检查年度” （non-inspection year），SEC应当禁止其在美国证券交易所继续交易。如果发行人能够向SEC提供证明材料，证明其将聘请一家PCAOB监管下的注册会计师事务所提供服务，以满足SEC的监管要求，该禁令可被移除。前述禁令解除后，如果该发行人又被发现存在一个非检查年度，SEC应当恢复对其的禁令。
在本法颁布之日起不迟于90天内，SEC应当发布相应的操作手册和披露表格供本《法案》所指发行人适用。
三、新法重压之下，中概股公司该如何应对？
现在，如果《外国公司问责法案》（Holding Foreign Companies Accountable Act）正式通过后，上述两个主要的“美国执法困境”将会发生重大的改变。如果被SEC认定为连续三年无法对该上市公司进行有效审查，那么中概股公司必须面临被禁止在美国证券市场交易的后果，严重的情况下还可能导致退市。也就是说，中概股公司将承担中国法律关于资料不得随意跨境提供的不利后果。
综上所述，未来如果这一《法案》实锤，中概股公司则将面临重大挑战。审计机构为应对监管压力、降低检查风险，可能从严审计，引发更多中概股爆雷风险。如果公司遭遇因为信息披露导致的集团诉讼，被做空机构狙击，被人举报，美国SEC开启调查而无法获得中国境内审计师会计底稿的话，那么将会面临非常不利的后果，而不是像过去那样不了了之，或者接受一定数额的处罚结束。这意味着中概股公司必须花费更多成本满足合规要求，应对这类调查以及潜在的美国诉讼。
对此，中概股公司必须引起高度重视，并及时准备预案。除了在信息披露调查、遭遇做空机构狙击等方面，需要通过律师（结合中国律师及美国律师）尽快评估风险之外，与此同时，私有化可能不得不摆上议事日程，例如通过私有化完成转板，到香港或者国内上市。这也需要进行财务和法律的筹划，既要找到愿意提供融资的投资人，帮助进行私有化，同时也要积极开始私有化架构设计以及公司重组的准备，并论证境内上市或者香港上市的可行性。短期赴美IPO企业数目可能将进一步减少，中概股有可能在美国遭遇更多诉讼和调查，并开始出现“归国潮”。
可能由于上述美国政府的各种打压，在美上市的中概股兴起了一波回港热潮：
互联网中国- 中概股涨跌榜
名称 最新价 涨跌额 涨跌幅
新浪 30.61-2.11-6.45%
阿里巴巴199.98-12.18-5.74%
百度104.48-5.55-5.05%
京东49.86-2.71-5.16%
网易375.53-26.23-6.53%
爱奇艺15.53-0.97-5.91%
微博30.43-2.66-8.04%
新东方114.73-2.62-2.23%
汽车之家75.77-5.01-6.21%
陌陌19.33-1.78-8.43%
58同城49.80-0.45-0.90%
虎牙15.58-1.51-8.81%
唯品会14.89-0.21-1.39%
前程无忧59.51-5.38-8.29%
欢聚时代58.16-5.30-8.35%
搜狗2.99-0.18-5.68%
哔哩哔哩33.20-0.73-2.15%
拼多多67.10+7.10+11.83%
优信1.34-0.04-3.24%
原因分析：美东时间5月20日，一项由共和党参议员John Kennedy和民主党参议员Chris Van Hollen提出的议案，《外国公司问责法案》（Holding Foreign Companies Accountable Act，以下简称《法案》），获得了一致通过。该《法案》首次于2019年3月提交，依照美国立法流程，它必须在众议院获得通过，并由特朗普总统签署之后才能成为新法律。一旦通过，该《法案》将适用于所有在美上市的外国公司。不难看出该《法案》的目的主要是针对中国。此外，路透社报道中还提到：“纳斯达克（Nasdaq）将公布对首次公开发行（IPO）规模的新限制，此举将加大一些中国企业在其股票交易所上市的难度。”
一、《法案》立法的目的
《法案》旨在对2002年《萨班斯-奥克斯利法案》进行修改，要求外国公司基于美国证券交易委员会（以下简称“SEC”）的规定，披露有关外国司法辖区阻止该外国企业向上市公司会计监督委员会（以下简称“PCAOB”）提交材料、阻碍SEC监管的信息。
二、《法案》主要内容
本《法案》所指“发行人”（covered issuer）是指《1934证券交易法》第13条或第15条（d）款要求向美国证券交易委员会（SEC）提交报告的所有发行人。
在2002年《萨班斯-奥克斯利法案》的基础上，《法案》针对以下两方面进行修改：
首先，《法案》引出了“非检查年度” （non-inspection year）的概念。发行人向SEC提交的报告中须体现，如果其在某一年度里所雇佣的会计师事务所（a）在外国司法辖区有办公室或者分支，（b）上市公司会计监督委员会（PCAOB）对其无法进行监管，那么该发行人须证明其既不属于外国政府所有，也不受外国政府控制。即使发行人向SEC提交了上述报告，本年度依然将被认定为是“非检查年度“（non-inspection year）。
第二，《法案》规定了“强制性禁止交易”的严厉后果。原则上来说，对于如果某一上市公司连续出现三次“非检查年度” （non-inspection year），SEC应当禁止其在美国证券交易所继续交易。如果发行人能够向SEC提供证明材料，证明其将聘请一家PCAOB监管下的注册会计师事务所提供服务，以满足SEC的监管要求，该禁令可被移除。前述禁令解除后，如果该发行人又被发现存在一个非检查年度，SEC应当恢复对其的禁令。
在本法颁布之日起不迟于90天内，SEC应当发布相应的操作手册和披露表格供本《法案》所指发行人适用。
三、新法重压之下，中概股公司该如何应对？
现在，如果《外国公司问责法案》（Holding Foreign Companies Accountable Act）正式通过后，上述两个主要的“美国执法困境”将会发生重大的改变。如果被SEC认定为连续三年无法对该上市公司进行有效审查，那么中概股公司必须面临被禁止在美国证券市场交易的后果，严重的情况下还可能导致退市。也就是说，中概股公司将承担中国法律关于资料不得随意跨境提供的不利后果。
综上所述，未来如果这一《法案》实锤，中概股公司则将面临重大挑战。审计机构为应对监管压力、降低检查风险，可能从严审计，引发更多中概股爆雷风险。如果公司遭遇因为信息披露导致的集团诉讼，被做空机构狙击，被人举报，美国SEC开启调查而无法获得中国境内审计师会计底稿的话，那么将会面临非常不利的后果，而不是像过去那样不了了之，或者接受一定数额的处罚结束。这意味着中概股公司必须花费更多成本满足合规要求，应对这类调查以及潜在的美国诉讼。
对此，中概股公司必须引起高度重视，并及时准备预案。除了在信息披露调查、遭遇做空机构狙击等方面，需要通过律师（结合中国律师及美国律师）尽快评估风险之外，与此同时，私有化可能不得不摆上议事日程，例如通过私有化完成转板，到香港或者国内上市。这也需要进行财务和法律的筹划，既要找到愿意提供融资的投资人，帮助进行私有化，同时也要积极开始私有化架构设计以及公司重组的准备，并论证境内上市或者香港上市的可行性。短期赴美IPO企业数目可能将进一步减少，中概股有可能在美国遭遇更多诉讼和调查，并开始出现“归国潮”。
可能由于上述美国政府的各种打压，在美上市的中概股兴起了一波回港热潮：
