很多人谈过，但都是你抄我抄，千篇一律的泛泛之谈，缺乏操作细节，我开个帖子把里面的坑和细节都挖出来。从最简单的Covered Call谈起吧：

股票的买卖就是：Buy 和 Sell，但是期权则复杂一些。

Buy to Open
Buy to Close

Sell to Open Covered
Sell to Open UnCovered
Sell to Close

参与期权操作，最大的问题是丧失了灵活性。比如，我有10000股BMO，如果采用了Covered Call，拿到那么一点点蝇头小利的权利金的同时，这部分股票就不敢随便做DT，一旦卖飞了，损失无法估计。

wodelaoba 说:

很多人谈过，但都是你抄我抄，千篇一律的泛泛之谈，缺乏操作细节，我开个帖子把里面的坑和细节都挖出来。从最简单的Covered Call谈起吧：

股票的买卖就是：Buy 和 Sell，但是期权则复杂一些。

Buy to Open
Buy to Close

Sell to Open Covered
Sell to Open UnCovered
Sell to Close

点击展开...

谢谢科长分享！稍后学习。祝科长圣诞快乐！

具体操作，我持有10000股BNS，看了很多人的介绍想占小便宜，挣点权利金，卖出期权，选择：

Sell to Open Covered
Sell to Open UnCovered
Sell to Close

到这就卡住了，一下子给我三个选择，什么意思，什么区别，没人介绍。因为大部分人做视频，发帖子，并不是真的要传授你技术，而是为了流量，泛泛而谈，节省时间，最快赚取流量，同时避免言多语失。

另外，能挣多少权利金呢？少的可以忽略不计。BNS，股价68.54，最近的1月8日看涨期权行权价是70，权利金仅仅0.02，10000股，也就200刀权利金，而对应的本金是将近69万的投入。目前看1月8日70的价格，距离目前价位不足2%涨幅，一旦涨到71，我则会为了200刀权利金，而损失10000刀的股票增值收益。

Covered Call 策略，听上去很美，实际操作起来，完全不是那么一回事。

期权是一种保险，期权不是一种可以扩大你盈利区间的放大器。

Covered Call 适合单边下行，或者牛皮股窄幅箱体震荡。

目前市场主体单边上行，慎用。

干货

好吧，自问自答，书接前文：

CALL

Buy to Open：开仓买入一个看涨期权
Buy to Close：平仓手中持有的卖出看涨期权

Sell to Open Covered：卖出一个有担保的看涨期权（必须持有100正股，才能卖出一个看涨合约）
Sell to Open UnCovered：卖出一个无担保的看涨期权（裸卖，赌博）
Sell to Close：平仓手中持有的买入看涨期权

基本上，正常人的操作应该是：

1 - Sell to Open Covered（卖出一个有担保的看涨期权，挣权利金，同时抵押手中的正股，冻结操作）

情况一：股票暴涨，卖飞了。

2 - Buy to Close（平仓手中持有的卖出看涨期权，止损认赔）一旦股票暴涨，基本上不会去交接股票，因为那样的损失更大。

情况二：股票横盘或者下跌。这时候什么都不做，赚取了保证金。

除去涨跌和时间之外，进行期权操作还需要看波动率。一般来说，只有大波动率的股票才适合进行期权交易。否则，类似银行电信股这类的标的，超级低的波动率，70刀一股，权利金才2分钱，连蚊子肉都算不上，毫无操作价值可言。

实际操作当中，期权也无法给你更多安全，细品。区区一点权利金，可能反而让你不能及时卖出正股进行止盈止损的操作，因为股票已经抵押。

说得很好，简单明了。

wodelaoba 说:

好吧，自问自答，书接前文：

CALL

Buy to Open：开仓买入一个看涨期权
Buy to Close：平仓手中持有的卖出看涨期权

Sell to Open Covered：卖出一个有担保的看涨期权（必须持有100正股，才能卖出一个看涨合约）
Sell to Open UnCovered：卖出一个无担保的看涨期权（裸卖，赌博）
Sell to Close：平仓手中持有的买入看涨期权

基本上，正常人的操作应该是：

1 - Sell to Open Covered（卖出一个有担保的看涨期权，挣权利金，同时抵押手中的正股，冻结操作）

情况一：股票暴涨，卖飞了。

2 - Buy to Close（平仓手中持有的卖出看涨期权，止损认赔）一旦股票暴涨，基本上不会去交接股票，因为那样的损失更大。

情况二：股票横盘或者下跌。这时候什么都不做，赚取了保证金。

点击展开...

提问题的人来了。

卖期权，可以得权利金。
如果一方看空一方看多同一个股票，一个卖call，一个卖put, 就可以把股票买卖了。

那买的人会失去权利金，那为什么还有人去买呢？ 完全可以通过卖的形式达到自己的目的啊。

STILLWELL 说:

提问题的人来了。

卖期权，可以得权利金。
如果一方看空一方看多同一个股票，一个卖call，一个卖put, 就可以把股票买卖了。

那买的人会失去权利金，那为什么还有人去买呢？ 完全可以通过卖的形式达到自己的目的啊。

点击展开...

风险和杠杆不一样。

比如现价68，70的call，2周后到期，权利金2分钱。我花200买10000股的期权，2周后如果股价到71，我就用200挣了10000。如果在70.02以下，我最多就是损失200而已。

买call的人最多损失权利金

卖call的人，风险理论上无穷大，收益无穷小。

卖covered call的人，理论上也是收益远远小于风险。这段时间股票是冻结的，你无法进行任何止赢止损操作，暴涨暴亏，暴跌也是暴亏，只有横盘震荡才能挣到权利金，吃那么一点蚊子肉。

wodelaoba 说:

买call的人最多损失权利金

卖call的人，风险理论上无穷大，收益无穷小。

卖covered call的人，理论上也是收益远远小于风险。这段时间股票是冻结的，你无法进行任何止赢止损操作，暴涨暴亏，暴跌也是暴亏，只有横盘震荡才能挣到权利金，吃那么一点蚊子肉。

点击展开...

为了蚊子肉，还不如持股期间看准做一下波段，也能降低股本。

wodelaoba 说:

风险和杠杆不一样。

比如现价68，70的call，2周后到期，权利金2分钱。我花200买10000股的期权，2周后如果股价到71，我就用200挣了10000。如果在70.02以下，我最多就是损失200而已。

点击展开...

这个是裸买。
问题1，可以用现金cover 吗？到70时可以行权买入股票么？

问题2，在1周时，价格就达到71了，你是不是可以提前平仓锁定利润？以免2周时跌回70。

问题3，现价68，我估算2周后，价格有可能跌到60，那我可以买一个为期2周行权价为60的call吗？如果没有这个价格，我可以自己设定么？