我在这几年关心财经新闻视频的结论：管涛的讲话，非常靠谱，
无论从年初的设想，到年底最后的实践，都有大量实际数据和观察点依托，强烈推荐（不骄不躁很平和）

这篇文章的主旨翻译成白话文，就是美国割羊毛，至少在中国，不灵了。
缩减恐慌就是害怕美联储缩表和减少狗仔规模。

无惧“缩减恐慌” 中国对外经济部门抵御冲击安全垫较厚--原外管局官员​

路透新闻部
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路透上海4月6日 - 中银证券全球首席经济学家、中国前外管局国际收支司司长管涛最新表示，近期美国通胀预期抬头，10年期美债收益率飙升，美指反弹引发所谓“缩减恐慌”；主要经济体为应对疫情大流行采取空前的财政货币刺激力度，但持续时间较短，迄今对中国对外经济部门的影响有限。
第一财经日报援引管涛的文章并解释称，一方面，尽管民间对外净负债规模及占比均有所上升，但到去年底，民间对外净负债与名义GDP之比仍仅有7.7%，甚至还低于2019年人民币“破7”前夕1.1个百分点。与2013年“缩减恐慌”之时，中国该比例高达20%多相比，更是不可同日而语。

另一方面，由于疫情先进先出，中国率先复工复产，有望保持经常项目盈余较大的优势。今年前两个月，国际收支口径的货物和服务顺差合计865亿美元，去年同期为逆差377亿美元。
除外贸进出口“开门红”、由逆差转为顺差外，服务逆差较上年同期进一步收敛58%，其中旅游收支同步下降，旅游逆差减少136亿美元，贡献了同期服务逆差降幅的72%。

“鉴于我国通过疫苗接种达到群体免疫时间比较靠后，这意味着我国跨境人员往来解封将会较迟，服务逆差有可能继续收敛，支持我国维持较大规模经常项目盈余。”管涛称，“这种外汇现金流将为我国抵御外部冲击提供较厚的安全垫。”
国际金融协会首席经济学家3月初表示，市场正在经历一场类似于2013年的“缩减恐慌”，因投资者担心美联储会提前退出刺激计划，债券收益率出现飙升。
近期人民币汇率经历9个月的持续单边升值后，于3月份重新跌破6.50关口，到月底则抹去了年内所有涨幅。也有人开始讨论这次“缩减恐慌”可能对中国对外经济部门的影响。（完）
发稿 张金栋；审校 林高丽

另外一个今天我发给家人的好消息就是，中国居然开始限制外资银行从国外汇入中国外币。
这跟几个月前，探讨开放居民境外投资，一脉相承。