枫叶之国面面观---一个投资移民眼中的加拿大

[唐人Jason]

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说到投资的税务优化，如果Jennifer提到的“分红型基金”指的是有月现金分配的收入倾向型互惠基金的话，当个人的边际税率比较高时，最有效的节税策略是选择基金的Corporate Class版本，如果需要每月收入，再利用T Share取得收入。

在这种结构下，首先，所有的利息收入和红利收入都转化为了节税50%的资本增值收入，而且可以有控制地延缴税款。即使基金每年都有正回报，你每月也在从基金领钱花，但不管基金赚钱有多多，只要你每年花钱不超过8%，即使你每年实际赚几十万，也真的领出来花了几十万，你也有可能在十几年内1分钱税都不用交。

另外，基金的分配（distribution）与分红（dividend）是两个不同概念。

分配（distribution），简单地理解，就是分给你的现金。但是在帐务上，这个分配（distribution）所包括的成分除了以下几类：

利息、合资格红利、不合资格红利、资本增值以外，还可能包括一个鲜为投资者注意的东西：

资本返还，简单地理解，就是你自己的钱。

当你看到一个有月现金分配的收入型基金的收益率8%，千万不要以为它一定从投资的证券里收到了8%的利息+红利+资本增值收入，有时候那8%里可能包括6%的资本返还，而实际赚到的收入只有2%。

当然，还有另外一种情况，分配的8%全部都是资本返还，但这个基金实际给你赚了10%，你拿8%以后你的投资余额还是涨了2%，更妙的是，你赚了10%，花了8%，你还1分钱税也不用缴，因为在帐务上，你有10%的资本增值但是留在基金里没有实现，你花的8%是本钱，不是收入，不用缴税。这就是上面提到的节税策略。

Jennifer提到的分红型信托产品，我猜说的是Income Trust。

与互惠基金不同，Income Trust是在股票市场上交易的证券，它像股票一样有分红（dividend），而且拿这个分红通常是投资者买这个证券的主要目的。

但是，一定要注意Income Trust的分红数据里有一个陷阱。

 

[jenniferlee]

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如何在加拿大投资理财（十五）---分红型基金，债券和分红型信托理财产品（9）


分红型投资产品的风险及风险控制

前面介绍了很多分红型理财产品的优点。但是，作为一种投资品，分红型理财产品的风险也实实在在地存在。作为投资者，必须对其有清醒的认识，不能存有侥幸心理。投资分红型理财产品必须具有防范意识，必须要有应对风险的措施和手段。

分红型理财产品总体而言属于中风险投资品。

分红型理财产品同股票和很多股票型基金一样，投资风险主要来自于相应企业的盈利能力的大幅下降，以及整体市场的大幅滑落。

在加拿大的投资市场，虽然分红型理财产品相对很多股票而言，由于其分红的特质，使得其在市场大幅下跌时，相对很多股票来得稳健，表现在抗跌性较强，跌幅有限。但是，绝大多数分红型理财产品的市场价格，也都在市场大幅下跌时跟随下跌。


最近几个月来，标准普尔/多交所综合指数S&P/TSX Composite，由今年4月初的近期高点14，314，下跌到昨日（2011年9月19日）的12，172，最大跌幅在15%左右。

即便是那些业绩比较好的企业发行的分红型信托投资产品，在本轮股票市场下跌时，也几乎无一例外地跟着下跌。许多还不错的分红型理财产品的市场价格，在市场急跌时，初始下跌幅度为10~20%，之后，有很多逐步回升，现在慢慢又回到发行价附近。而那些业绩较差的企业，在市场大幅下跌的情况下，下跌的幅度就可能超过大盘的跌幅，达到30~40%的程度。极少数为市场看好的分红产品，在股市大跌时单位价格依然巍然不动，表现了很强的抗跌性。

除去整体市场因素而外，就单一分红型理财产品而言，影响其单位市场价格的重要因素是企业的盈利能力，发展现状，和发展前景。一般来说，发行分红产品的企业每个季度都会发布季报，公布这一季的盈利情况以及分红情况，并且通报企业近期发展规划。

如果企业的经营业绩很好，盈利能力与预期相比没有下降或者还有提升；如果企业公布的分红水平较高，并且，分红主要来自于当期盈利的部分；如果企业近期有较好的发展项目，并且预期投资收益较强，则分红产品的单位市场价格就会提升。

如果企业的盈利水平比预期下降，甚至下降幅度较大；如果企业长期来用于分红的资金主要不是来自当期实现的利润，而是来自过去的储备，则分红产品的单位市场价格就很容易下跌。

分红理财产品的发行企业，在首次发行时，都会向社会的投资者公布分红比例。

比如，A产品的发行价是$10/单位，首发公布的分红率是8%/年，每月分红。则投资者用$10,000购买A产品1，000个单位，每个月可以分到：

10，000*8%/12=66.67（加元）

如果这个企业在经营一段时间之后，盈利能力下降，无力再继续实施8%/年的分红，则它有可能公布下降分红率。如此一来，其单位的市场价格就会下跌，使适应其的价值。反之，如果这个企业业绩提升了，它又可能宣布恢复原来的分红水平，这样，单位市场价格又会回升。

因此说：分红型产品依然存在投资风险，不适合很多十分稳健的投资者投资。请大家考虑投资时切记勿忘。

（未完待续）

 

[jenniferlee]

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哦哦。我也是在国内申请的CIBC开户的，当时说，过来就能取信用卡，现在快一个月了，还没收到呢。

现在看来，收到后如何取消还是个更大更头疼的问题呢。

另外，请问哪个银行的信用卡最方便啊？好用啊？

是啊，我走之前也是告诉我到了就可以取信用卡，结果过来后，这里的人不认。

取消信用卡很容易，一个电话就可以搞定。问题是是否可以同时取回质押的钱？

到目前为止，我只用过HSBC的信用卡，觉得他们的信用卡部门管理得不错。当然，他们的返点低，只有1%。而我在邮箱中经常会收到一些推销信用卡的，有的返点，或者提供飞行里程，加油减价等奖励，比HSBC优惠很多。怕麻烦就一直没有尝试其他的。

这里的大商家们也各自提供自己的信用卡，所以，选择多多。因为没有用过，所以也无从比较。

 

[jenniferlee]

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this's truly a good lesson, thx

我吃一堑，希望大家都能长一智。

 

[jenniferlee]

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慰问珍妮，希望事情顺利解决

谢谢！

借你吉言，希望我能早日从这个麻烦中解脱出来。

 

[jenniferlee]

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珍妮这段话真是说出了我的心声，我在出国之前也是把一切都安排好。每月都有足够的收入来支付加拿大的生活费用。原以为到了这里，不会在有什么负担。没想到，还真是不行，很想要通过理财，在加拿大能有一份加币的收入，不需要很多，够生活费就好。

和我一样的想法，不求多，够生活费就行。但是，一定要是在这里挣的加元。

没有问题，我能行，大家也都能行。

事实上，我的这种路子挣大钱的可能性也很小，因为市场有限。但是，随便每年挣上几万，够吃够喝够旅游够回国的了。

随着挣钱的增加，现在又开始担心上税的问题了。因为加上国内的收益，收入比较高了。所以，还需要向唐人大师好好学习和请教如何合法地有效避税。

 

[jenniferlee]

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Jennifer，又看了一遍你跟CIBC的故事。我自己在一个更大的银行工作，所以能看出问题出在了哪里。

这个问题当然是出在CIBC的制度身上，由于银行制度中的某个小小纰漏造成了现在这个扯皮问题。大的组织，不仅银行，大到一定程度的时候，其制度再严谨，也不能绝对避免这类问题，这是正常的。

但是不正常的是，到目前为止，你还没有见到或者联系到那个有义务把这个事情包下来的人，那个人，他/她听到这个事情以后，必须要为你建立一个档案，由他/她（而不是你自己）负责联系有关方面，直到问题彻底解决让你满意了才能关闭档案。

这个人，就是你的原开户分行的分行经理（Branch Manager）。

其实，当你去分行见到那位职员先生，而那位先生发现自己没有能力为你解决问题时，他能做的唯一正确的事就是向他的分行经理汇报这件事，由经理牵头去解决问题。他不应该让你自己跟其他部门联系，也不应该给你投诉中心的电话，现在即使你投诉，投诉中心也会先问你有没有与分行经理反映过这件事，如果答案是否定的，你还必须先去找分行经理。只有在你对整个分行的服务不满意时你才可以向投诉中心投诉，否则只能向分行经理投诉。我猜这个麻烦发展到这一步，主要是因为你遇到的所有CIBC职员刚好都是没有经验的新人。

你发给信用卡部的那个传真，可能解决问题，也可能解决不了。

但是现在你直接跟分行经理联系，他/她必须保证很快解决，否则那位经理是应该被撤职的。

维护客户关系，争取客户忠诚，这份工作职责占了分行经理工作的50%，他们就是干这个的。

不用吵架，也不用生气，今天就给分行经理打电话或写Email吧。

非常感谢唐人大师的指点，我觉得您一语中的，说到了点子上。

我今天就给他们的经理打电话。

我害怕吵架，也不想吵架，但是，还是要努力解决问题才是。

 

[jenniferlee]

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也有人说,HSBC在你房贷办理前,非常积极,经理亲自接待,要预约,马上就可以.但是贷款完成后,就爱理不理,再也找不到约不到要找的人.不知道是这样吗.

没有这种体验，所以不好说是否是这样的。

但是，我登陆两年来，HSBC的客户管理发生了一些变化，也许是由于这些变化，导致了一些客户产生了这种印象。

我两年前登陆时，HSBC针对每一位premier客户，都有一位客户经理负责专门接待。如果客户需要贷款，也是找客户经理负责解决。

今年，HSBC将所有premier客户的贷款之类的服务，统一进行管理了。可能是由于这个原因，而导致客户产生了现在没有人理睬的感觉？

 

[jenniferlee]

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说到投资的税务优化，如果Jennifer提到的“分红型基金”指的是有月现金分配的收入倾向型互惠基金的话，当个人的边际税率比较高时，最有效的节税策略是选择基金的Corporate Class版本，如果需要每月收入，再利用T Share取得收入。

在这种结构下，首先，所有的利息收入和红利收入都转化为了节税50%的资本增值收入，而且可以有控制地延缴税款。即使基金每年都有正回报，你每月也在从基金领钱花，但不管基金赚钱有多多，只要你每年花钱不超过8%，即使你每年实际赚几十万，也真的领出来花了几十万，你也有可能在十几年内1分钱税都不用交。

另外，基金的分配（distribution）与分红（dividend）是两个不同概念。

分配（distribution），简单地理解，就是分给你的现金。但是在帐务上，这个分配（distribution）所包括的成分除了以下几类：

利息、合资格红利、不合资格红利、资本增值以外，还可能包括一个鲜为投资者注意的东西：

资本返还，简单地理解，就是你自己的钱。

当你看到一个有月现金分配的收入型基金的收益率8%，千万不要以为它一定从投资的证券里收到了8%的利息+红利+资本增值收入，有时候那8%里可能包括6%的资本返还，而实际赚到的收入只有2%。

当然，还有另外一种情况，分配的8%全部都是资本返还，但这个基金实际给你赚了10%，你拿8%以后你的投资余额还是涨了2%，更妙的是，你赚了10%，花了8%，你还1分钱税也不用缴，因为在帐务上，你有10%的资本增值但是留在基金里没有实现，你花的8%是本钱，不是收入，不用缴税。这就是上面提到的节税策略。

Jennifer提到的分红型信托产品，我猜说的是Income Trust。

与互惠基金不同，Income Trust是在股票市场上交易的证券，它像股票一样有分红（dividend），而且拿这个分红通常是投资者买这个证券的主要目的。

但是，一定要注意Income Trust的分红数据里有一个陷阱。

又学到了很多东西，真是高兴！

之前我也知道分红里有很多道道，需要仔细琢磨研究。现在经过唐人大师一点拨，感觉豁然开朗了。

听君一席话，胜读十年书！

唐人大师真是我所见过的加拿大的理财顾问里，水平最高，同时也最热心的一位！向您致敬，并再次感谢您的指教！

 

[唐人Jason]

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Jennifer真的不要这么客气，也不要叫我什么大师，以后叫我Jason就可以了，我只是你的一个同龄人，不是什么大师。

今天跟你的一位朋友聊天提起你，朋友对你赞不绝口。单是这一个帖子，涉及移民生活方方面面，而且完全是你自己的亲身体验和研究心得，你的文字就算没有百万字，几十万字我估计是有的，完全可以出版一本《加拿大移民生活大全》了。有关财务和投资的部分我都看过，如果不是专业做这个工作并且没有金融背景的，能自己钻研到这个程度真是很不简单。

我们接着昨天的话题。

收入信托（Income Trust），虽然也在股票交易市场上交易，但是它与上市公司股票不同，股票是公司股份，其实体是公司，而你买的收入信托其实是信托单位。至于公司与信托有什么不同，这个话题留到以后再说。

买入并持有收入信托单位的投资者，大多是想要那红利（dividend）收入，也就是Jennifer的投资目的，用一定的资本投资来给自己创造出一个现金流，供生活之用。所以投资者在市场上成百上千的收入信托中做选择的时候，第一看的就是收益率（yield），

收益率（yield）=每单位红利（dividend）/信托单位价格

例如，一个收入信托的单位价格是10元，每单位红利（dividend）1元，那么收益率（yield）就是10%。

10%，看起来不错是不是？还有更不错的呢，30%的都有。

现在你再看这个收益率（yield）10%的收入信托的另一个财务数据每单位盈利（earnings），这个数可能是0.20元。

每单位红利（dividend）是分给投资者的现金，而每单位盈利（earnings）是什么呢？是每个信托单位实际赚到的钱。

你投资的10元钱，实际为你赚到了0.20元，却分给了你1元，你现在还认为这个10%收益率的收入信托是个好投资吗？

加拿大市场上原来有大量的收入信托，1年前大部分被迫改制成了公司。

现在市场上仍然可以找到一些很好的收入信托，其中包括一些传统的房地产收入信托（REIT），还有一些公用事业行业信托。我个人倾向于投资房地产收入信托中的公寓收入信托和商业房地产收入信托，这相当于你持有一个公寓和大型商铺投资组合，每月收租，却又不用自己费心管理，而且还可以投资到一些个人没有能力直接投资的项目，比如像Wal Mart和Costco租用的那种大型商铺。

 

[难耐心]

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真幸运，赶上两位大师财务直播，最近要长登了，正为这些事情发愁，
太谢谢前辈们，热心的帮助了！

帖子还没看完，但忍不住先来搭把手，把楼加加高了。

 

[难耐心]

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我在国内开了汇丰户，现在服务更好些了。
国内直接可以申请汇丰的信用卡，但卡只能寄到你在加拿大的地址。
各位如果有亲戚朋友在那边，完全可以办。
而且办理的时候也不需要押金什么的，汇丰中国好像能调到你在国内其他银行信用卡的信息，反正我的额度是招行额度/10CAD,老公的也是。

这样的话，去了之后，你打个汇丰加拿大信用卡中心的电话，激活账户，然后到ATM改了密码就好了。


另外，最近办了国内民生银行人民币－加元双币信用卡，这样就免去了2道汇率转换以及visa或mastercard收1.5%手续费的问题，可以考虑直接在那边花人民币了，当然本地的信用如何积累是另一个可能面临的问题，但至少是个选择吧。我的卡还没申请下来呢，等都弄好了，再来汇报。

 

[jenniferlee]

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如何在加拿大投资理财（十六）---分红型基金，债券和分红型信托理财产品（10）


分红型投资产品的风险及风险控制



通常，企业在盈利水平较高时，并不将所有的盈利都拿来分红，而是留存一部分分红后余下的利润，留待不时之需。当企业当期利润下降，盈利达不到分红水平时，它就可能动用过去的储蓄，来弥补不足的分红部分。

例如：有家企业，首发公布的每份信托单位的分红数是1加元。但是，这个企业今年2季度盈利水平下降，收入只有0.75加元，但它仍然按照每单位一加元来分二季度的红，只是其中的0.25加元，动用的是过去盈利水平高时的储蓄。

很多行业季节性很强，企业在每年不同的季节的盈利能力悬殊巨大。很多企业在不同的发展阶段，盈利能力也不均匀。对于这些企业而言，观察其分红内容，并据此判断它的投资价值，需要用全面的眼光，而不是只见树木不见森林。

但是，专家提醒我们，要随时注意分红中的一种倾向，就是企业用投资者投入的本金来进行分红产品的分红。

这种情况如唐人所说，一种可能是企业盈利水平不佳，没有分红能力，因而使用客户自己的钱为他们“分红”。这种情况在企业碰到暂时困难偶尔为之尚可，但不能长期持续下去。如果企业长期用投资者的本金来进行分红，则分红式理财产品的单位价格一定会大幅下降，投资者就将会面临严重亏损的危险。

另一种可能是企业用投资者的本金来为其分红，而将盈利部分留作发展资金之用。这种情况下，投资者在一段时间内，都无需为“拿回”自己的本金而缴纳所得税，是一种很合适的避税方法。

（未完待续）

 

[jenniferlee]

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Jennifer真的不要这么客气，也不要叫我什么大师，以后叫我Jason就可以了，我只是你的一个同龄人，不是什么大师。

今天跟你的一位朋友聊天提起你，朋友对你赞不绝口。单是这一个帖子，涉及移民生活方方面面，而且完全是你自己的亲身体验和研究心得，你的文字就算没有百万字，几十万字我估计是有的，完全可以出版一本《加拿大移民生活大全》了。有关财务和投资的部分我都看过，如果不是专业做这个工作并且没有金融背景的，能自己钻研到这个程度真是很不简单。

我们接着昨天的话题。

收入信托（Income Trust），虽然也在股票交易市场上交易，但是它与上市公司股票不同，股票是公司股份，其实体是公司，而你买的收入信托其实是信托单位。至于公司与信托有什么不同，这个话题留到以后再说。

买入并持有收入信托单位的投资者，大多是想要那红利（dividend）收入，也就是Jennifer的投资目的，用一定的资本投资来给自己创造出一个现金流，供生活之用。所以投资者在市场上成百上千的收入信托中做选择的时候，第一看的就是收益率（yield），

收益率（yield）=每单位红利（dividend）/信托单位价格

例如，一个收入信托的单位价格是10元，每单位红利（dividend）1元，那么收益率（yield）就是10%。

10%，看起来不错是不是？还有更不错的呢，30%的都有。

现在你再看这个收益率（yield）10%的收入信托的另一个财务数据每单位盈利（earnings），这个数可能是0.20元。

每单位红利（dividend）是分给投资者的现金，而每单位盈利（earnings）是什么呢？是每个信托单位实际赚到的钱。

你投资的10元钱，实际为你赚到了0.20元，却分给了你1元，你现在还认为这个10%收益率的收入信托是个好投资吗？

加拿大市场上原来有大量的收入信托，1年前大部分被迫改制成了公司。

现在市场上仍然可以找到一些很好的收入信托，其中包括一些传统的房地产收入信托（REIT），还有一些公用事业行业信托。我个人倾向于投资房地产收入信托中的公寓收入信托和商业房地产收入信托，这相当于你持有一个公寓和大型商铺投资组合，每月收租，却又不用自己费心管理，而且还可以投资到一些个人没有能力直接投资的项目，比如像Wal Mart和Costco租用的那种大型商铺。

恭敬不如从命。以后就称呼你Jason了。

能够对TX们有所帮助，很高兴。

Jason对分红信托讲解得非常清楚，大家据此应该基本上了解这个投资产品了。

对房地产收入信托（REIT）很感兴趣。太感谢了！

 

[jenniferlee]

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真幸运，赶上两位大师财务直播，最近要长登了，正为这些事情发愁，
太谢谢前辈们，热心的帮助了！

帖子还没看完，但忍不住先来搭把手，把楼加加高了。

Jason是大师，我可不是。

抛砖引玉的效果不错，很高兴！

 

[jenniferlee]

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我在国内开了汇丰户，现在服务更好些了。
国内直接可以申请汇丰的信用卡，但卡只能寄到你在加拿大的地址。
各位如果有亲戚朋友在那边，完全可以办。
而且办理的时候也不需要押金什么的，汇丰中国好像能调到你在国内其他银行信用卡的信息，反正我的额度是招行额度/10CAD,老公的也是。

这样的话，去了之后，你打个汇丰加拿大信用卡中心的电话，激活账户，然后到ATM改了密码就好了。


另外，最近办了国内民生银行人民币－加元双币信用卡，这样就免去了2道汇率转换以及visa或mastercard收1.5%手续费的问题，可以考虑直接在那边花人民币了，当然本地的信用如何积累是另一个可能面临的问题，但至少是个选择吧。我的卡还没申请下来呢，等都弄好了，再来汇报。

乐于把自己的经验与大家分享，真是好同学！

 

[bxfc]

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好久不见了，问Jenniferlee好！

 

[jenniferlee]

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好久不见了，问Jenniferlee好！

你好！

 

[JamesJee]

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太忙，上来简单做个问候吧！祝一切都好！

 

[troll]

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终于有资格献花了，赶紧献一朵。