最新投资研究报告解读

[martinqz]

（1）看见论坛上很多人跟风投资热门股，纯粹是给庄家送钱。
（2）价值投资的文化就是在低于合理价值的价位买入，高于合理价值的价位卖出。
（3）解读各大投行的最新报告，看看大家伙们是如何解读投资机会和投资价值的。
希望能够每周更新，帮助大家看看更广阔的视野，合理规划家庭理财。
不求大富大贵，一夜暴富，不求45岁提前退休，但求稳定增值，跑赢CPI。
关于风险和回报的关系：资本市场的预期收=无风险收益率+贝塔*资本市场风险溢价，目前十年期国债2.5%，spx 指数年收益7-8%，算7.5%吧，所以买指数的年均预期等于2.5+1*（7.5-2.5）=7.5，买公用事业的股票一般贝塔在0.7，所以2.5+0.7*（7.5-2.5）=6，周期股，最强的矿业股，贝塔3都有，就是2.5+3*（7.5-2.5）=17.5。至于plug，我猜它的贝塔不会低于5，我是很保守的，所以预期收益是一年2.5+5*（7.5-2.5）=27.5。也就是说其实从投资的风险和回报平衡来看，他们的预期收益和风险才能很好的匹配，操盘者的水平是完全对等的。国内基金经理排行榜上的前三，想都不用想，都是一堆高贝塔的股票，长期来看，基本复制再次成功的可能性很低，去年的冠军就是明年的最后几位。


看下来就是钻石采掘公司Dominion Diamond, DDC受益于钻石价格坚挺，所以公司股价处于低于合理价值的价位，买入在现价加币14.37，卖出目标价在加币20，美国市场也有该股票，按照汇率自己转换。

 

[smartworm]

支持！

 

[martinqz]

马老师开贴是一定要捧场的，呵呵。
看了一下DDC，目前数据来看相当有潜力，EPS=5.64，P/E=2.19，好像是我见过最低的市盈率了。
但是有一点担心，路透社的市盈率预测是Foreward P/E=22.02，似乎是预测未来将会有一次比较大的利润下滑。

==============================================================================================
我没有时间看全文，你可以自己下，自己做功夫，个股算现金流等模型，模型可以参考CFA II，里面已经讲的很透彻了。
路透社的没有用过，bloomberg的数据用的较多。
我读报告也是很简单的，一周最起码读40篇，喜欢宏观点的东西，因为投资起来动的脑筋要少很多。
主要是希望给大家更广阔的视野，不要给庄家随便送钱去。通过长期追踪，看看是否能够达到预期。

 

[martinqz]

pe主要是资本开支占比小的公司，强周期股票往往资本开支大，pe小，经济周期到顶，股价上天。pe大，经济周期从底部启动，股价还在地下。用fcff算现金流，小摩最喜欢的估值算法。

 

[martinqz]

 

[martinqz]

 

[martinqz]

amazon市盈率PE一百多倍，但是资本开支占比较大，所以有点类似矿业类股票，PE大时资本开支占比大，股价还在地下，PE小时基本到达经济周期顶部，股价上天。

 

[martinqz]

 

[martinqz]

昨天公布的消息，Walmart首次超过Amazon的增长速度，这是十几年来的首次，并且Walmart已经超过Staples成为online retail老二，离Amazon又近了一点儿，不知下一次小摩的报告会不会调低target。

======================================================================================================
没有特殊情况不会，一般至少三个月调整一次。280-300附近，机构闭着眼睛在买入，散户闭着眼睛在割肉。

 

[martinqz]

不理解人们为什么会选择割肉，只要不割肉不就不会赔吗，难道不是这么简单吗？

技术分析认为跌破支撑位，下跌风险更大。所以在期货中比较多见破前期低点的最后一跌。

 

[richtree]

真的很想看懂

 

[martinqz]

不怕猪一样的队友，就怕神一样的对手，看看对手盘在哪里是投资的第一步。
目前baidu价位在合理价格区间的中间，可上可下。