在过去的一个月,美国的资本净流出是1200亿美元,这个数字实在太大了,这也是为什么2月份美国发生股灾的原因。

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IMF拉加德在一个论坛上指出,特朗普减税是竞相下地狱之途(race to the bottom),这家由美国扶植的国际机构对美国政府发出了一次罕见的挑战。拉加德本人既是前法国高官又是有独立见解的经济学家,说出如此犯上之语并不完全令人惊讶。笔者曰,小国竞争靠汇率,大国竞争靠税率,特朗普税改将改变世界竞争力格局,其影响可能十分深远。当然,特朗普减税势必为美国带来巨额财政赤字,财政和贸易双赤字已经给对美元汇率构成巨大的压力,也给联储的货币政策带来隐忧。但是如果美国能够熬过短期的阵痛,如果减税能够提升企业的投资积极性,则就会给全世界政府构成巨大的冲击,特朗普减税或许能制造出“鲶鱼效果”。这是法国人拉加德所不习惯的。
 

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黄生:今天,美元指数迎来大跌



夜来幽梦忽还乡,小轩窗,正梳妆,相顾无言,唯有泪千行,纵使相逢应不识,尘满面,鬓如霜。


每每读到这首词,都有一种沁入心里的泪流,多少美好的年华已经逝去,而当下已经尘满面,冰如霜,多少朋友已经相见不相识。


美好年华逝去的不仅仅是我们当年的青春,美好的回忆,也许还有曾经的货币霸主美元。


今天,美元指数迎来大跌,美元指数竟然跌破90、89等大关,最低跌到88.36,连88大关也岌岌可危。


现在美元指数已经跌到了2014年12月以来的新低,要知道美联储在2015年12月才第一次加息,后来进行过五次加息,而如今美元指数竟然跌破了加息前的位置。


前几天,美国2018年1月份的CPI数据公布,美国的通胀率都大大超过了预期,引发了美联储3月的加息预期。


在那一天,美元指数终于反弹了,让人看到了美元走强的希望,一些美元党更是欢呼美元大牛市重新来了。


然而梦想是美好的,现实是残酷的,美元又开始了新一轮的大跌,好不容易站上了90,如今又跌破。


不但跌破,还直接到了88,这个关口能不能保住,真的不好说,这是兵败如山倒。


连强烈的加息预期都无法拯救美元,这是多么痛的领悟,落花流水春去也,如此无情。


要知道,美国金融市场最近发生了两件大事,这两件大事都可能动摇美国的根本,引发巨大的动荡。


一是之前美国财长姆钦的美元贬值论,他认为美元贬值问题不大,而且能刺激美国的出口。


结果全世界立刻陷入了抛售美元的狂潮,美元短时间内直线大跌,引发了全世界对于美元的深深的担忧。


一旦全世界开始抛售美元,那么美元的危机就来了,这会形成连锁反应,美国终于吓坏了。


首先是特朗普赶快出来救火,说美国需要强美元,而不需要美元贬值,这仅仅是美国财长姆钦的意见,不是特朗普的意见。


姆钦也对自己说的话感到了恐惧和后悔,立刻出来说,媒体曲解了他的意思,他真正的意思是希望美元走强。


也许他们真的是希望美元贬值,但是没想到美元贬值的后果是全世界抛售美元,引发了巨大的金融危机,他们才感受到了恐惧,不得不出来救市。


还有一件事,就是前段时间美股暴跌,连续几天千点大跌,这发生在美元贬值之后,也有巨大的逻辑关系。


美股暴跌后,美国政府发言人表达了对于股市的关注,并表示美国经济很好,美国股市不应该这么跌。


特朗普也出来救市,说美国经济基本面强劲,他无法理解股市为什么这样大跌,这是不合适的。


美联储也出来救市了,新上任的美联储主席鲍威尔也说高度关注美国股市的动荡,稳定的金融体系非常重要。


在反复的呵护下,美国股市终于企稳,并开始回升,美元指数也开始走稳,开始走向了90。


然而世间变化,来得太快,来得太匆匆,今天美元指数就立刻上演跳水,要是美元一再下跌,美股的危机还会卷土重来。


那导致美元大跳水的根本原因是什么呢?那就是特朗普的庞大预算计划和巨额赤字计划。


如果按照特朗普现在的预算,未来美国政府的负债规模将超过30万亿美元,而现在20万亿美元的负债规模,美国都已经承受不来,何况30万亿美元。


美国还要进行1.5万亿美元的基建计划,按照特朗普的计划就是通过2000亿美元的基金,撬动1.5万亿美元,这个杠杆很大。


如果按照特朗普这样的计划,那就是大量举债,大量印钞,这样一来,美元还值钱吗?当然不值。


于是很快,美元指数又开始了大跌,一路飞流直下,一旦美元指数维持这种跌势,美国股市又将疾风骤雨。


接下来特朗普政府和美联储恐怕又要救美元了,因为他们肯定害怕美元暴跌,但是要根本上拯救美元,就应该减少美国政府的负债。


任何一个不负责任、高度扩张债务的政府,其货币贬值的压力都是很大的,这就是为什么美联储加息、缩表也未能让美元走强的原因,因为美国政府负债失控了。


接下来美元、美股将陷入一个怪圈,那就是美元贬值,美股震荡,美元贬值,美股下跌,拯救美元,美股反弹。


当我们回顾历史就会发现,过去美元的每次加息周期,都引发了世界范围内的金融大动荡或者金融危机。


曾经美国加息,日本股市、房市崩盘,非常惨烈,可以说日本崩盘是美国加息周期一次非常典型的剪羊毛。


而直到现在,日本都没有从那次崩盘中恢复过来,导致失去了几十年,这是一次非常经典的案例。


任何经济快速发展的国家,都应该反复学习日本惨痛的教训,这是一个极其难得的案例,前车之鉴不可忘。


还有一次是亚洲金融风暴,因为美国的加息,美元紧缩,全球美元荒,美国的对冲基金连续肆虐亚洲各个国家。


当时马来西亚、香港都进行了金融保卫战,可谓非常惨烈,如果没有美元紧缩的配合,这些对冲基金不可能如此嚣张。


我们可以从历史中寻找答案,每次美国的加息周期,美元都会大幅度走强,而且具有连续性。


每次当美元指数走向100左右,世界范围内就会发生危机,过去日本崩盘、亚洲金融风暴就是这样。


这次美国加息周期是美国次贷危机后的一次加息周期,但是美元指数并没有走强并持续在100以上,非常耐人寻味。


那这次加息周期,所带来的并不是美元升值,而是美元贬值,那么这次是否会发生危机呢?


过去加息周期导致了危机,这次加息周期却导致了美元贬值,那么意味着这次金融危机可能发生在美国,而不是世界其它国家。


当美国加息也不能让美元走强,这意味着美国加息也不能吸引到足够多的资本流入美国。


如果不能流入足够的资本,那就无法维持美元、美股、美债,那么美国发生金融危机的概率就大。


在过去的一个月,美国的资本净流出是1200亿美元,这个数字实在太大了,这也是为什么2月份美国发生股灾的原因。


特朗普政府采取税改,希望吸引四万亿美元回流美国,但真实的情况是过去一个月,美国净流出了一千多亿美元。


看到这个数据,会让人心寒,非常害怕,如此大规模的资金外流,一旦持续,那就难以避免金融危机了。


中国曾经也出现过一年中减少外汇储备一万亿美元,但是中国后来迅速采取了资本管制的措施,减少了资本外流。


但是美国不可能学习中国的方法,因为美国一直自我感觉良好,恐怕采取的方式只能是美国政府、美联储反复不断吹风呵护。


当时的俄罗斯和普京就是因为托大,仗着自己有6000亿美元的外汇储备,仗着自己有丰富的石油资源。


但是后果大家看到了,因为资本大量外流,导致了俄罗斯爆发了金融危机,卢布汇率腰斩,普京虽然是铁汉,但也得毕恭毕敬来中国求助。


大量的资本在离开美国,美元指数跌跌不休,这是一股世界洪流,如此多的国家在抛售美元,回收资本,这是因为美国变得自私自利,越来越不开放,这是因为美国债务越来越让人担心。


要想打败一个国家,就从打败这个国家的货币开始,美国的衰败,很可能就是从美元开始。


帝国的余晖,慢慢走向昏暗,夕阳无限好,只是近黄昏,这何尝说的不是美元,任何一个穷兵黩武,不顾一切举债扩张的国家,最终将毁于债务。


每一个村庄,都有数百年的历史变迁,厚重的历史和传承,像一部部厚重的历史画卷,有过兴旺发达,有过萧条落魄。


每一个国家,都很难领先全世界数百年,过去英国是这样,后来的德国是这样,现在的美国是这样,还有日本更是昙花一现。美国百年的强盛,也会落入衰败,这是宿命和规律,没有谁能躲过。


将军百战身名裂,回头万里,故人长绝,易水萧萧西风冷,满座衣冠胜似雪,谁共我,醉明月?
 

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中国人在过年,海外市场却没有歇着。美股在上周连升五天,引领风险资产市场向好,资金试探性地增加风险权重。恐慌指数VIX由高峰50点陡降到17点,市场情绪在平复中。一月份的美国核心通胀指数明显超出预期,市场以零售数据未如理想为借口,资金入市抄底。美债则继续蒙受沽压,上周有大约140亿美元流出债券基金,高收益债券受冲击犹大,美国十年期国债利率最高摸到2.94%,制造出2014年初以来的高点。在汇市,日本银行总裁黑田东彦获得提名连任,日元趁势连升,在“比烂”的游戏中胜出。美国商务部对钢铁、电解铝实施贸易保护措施,美元升值。传沙特和俄罗斯在减产协议年底到期前,将致力于建立长效协调机制,布伦特石油价格上涨。市场波幅增大,黄金与日元、瑞郎一起作为避险工具而上扬。


通胀威胁,是近月全球市场的一个挥之不去的阴影。它令美国十年期国债利率从2.2%上升到2.9%,甚至两周前触发了一场全球股灾,但是国债市场和公司债市场之间却存在明显的分歧,高风险的债券发行人所受到的冲击并不算大......直至近期。国债市场动荡终于全方位地传导到公司债市场,高收益债惨遭抛售。许多人问,国债利率上到多少可能触发全面的市场动荡,其实一切取决于公司债的资金成本。公司债乃是资本市场连向实体经济的脐带,而发新债偿旧债对于不少高杠杆企业十分重要。笔者认为,目前有必要打醒精神观察企业资本市场融资能力及成本。


IMF拉加德在一个论坛上指出,特朗普减税是竞相下地狱之途(race to the bottom),这家由美国扶植的国际机构对美国政府发出了一次罕见的挑战。拉加德本人既是前法国高官又是有独立见解的经济学家,说出如此犯上之语并不完全令人惊讶。笔者曰,小国竞争靠汇率,大国竞争靠税率,特朗普税改将改变世界竞争力格局,其影响可能十分深远。当然,特朗普减税势必为美国带来巨额财政赤字,财政和贸易双赤字已经给对美元汇率构成巨大的压力,也给联储的货币政策带来隐忧。但是如果美国能够熬过短期的阵痛,如果减税能够提升企业的投资积极性,则就会给全世界政府构成巨大的冲击,特朗普减税或许能制造出“鲶鱼效果”。这是法国人拉加德所不习惯的。


本周市场焦点:联储和欧洲央行的会议纪要,欧洲PMI初值和德国IFO、ZEW景气指数也可能给市场一个判断欧洲经济前景机会,笔者预计领先指数开始回落。




 

fierysteed

曾经市高考状元
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我看到的怎么是利好呢, 范围是上周

Stocks close higher, S&P 500 post biggest weekly gain since 2013
Dow, S&P 500 book 6th straight gain as stocks post best week in years; Nasdaq lags
 
最后编辑: 2018-02-18

未尝不可

思考的芦苇
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资本流出数据是去年12月份的,川普是去年12月底签署的税改,
美国税改激发的企业资金汇回,将发生在2018年以后。。。
和尚对粗糙的文章不加分析,还不如俺这个金融盲

“特朗普政府采取税改,希望吸引四万亿美元回流美国,但真实的情况是过去一个月,美国净流出了一千多亿美元。”
 
最后编辑: 2018-02-18

千客万来

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资本流出数据是去年12月份的,川普是去年12月底签署的税改,
美国税改激发的企业资金汇回,将发生在2018年以后。。。
和尚对粗糙的文章不加分析,还不如俺这个金融盲

“特朗普政府采取税改,希望吸引四万亿美元回流美国,但真实的情况是过去一个月,美国净流出了一千多亿美元。”

美元指数什么时候恢复重新下降的?
难道不是12月?
聪明钱早于税改通过前出逃,
完全可以理解

瑞士信贷首席的文章你都敢说三道四了?
图像 2.jpg
 

未尝不可

思考的芦苇
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美元指数什么时候恢复重新下降的?
难道不是12月?
聪明钱早于税改通过前出逃,
完全可以理解

瑞士信贷首席的文章你都敢说三道四了?
浏览附件488537

黄生的那段话有问题,你不承认?

另外,去年3月到9月美元指数下降的时候,你去看看是那段时间是净入还是净出?
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最后编辑: 2018-02-18

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黄生的那段话有问题,你不承认?

另外,去年3月到9月美元指数下降的时候,你去看看是那段时间是净入还是净出?
浏览附件488543

美元指数是一个综合性指标,
欧元占比比较大
欧元报复性反弹也会影响美元指数,
但同时,大规模流动可能存在于美元和其它货币,比如亚洲货币。
 

千客万来

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我不担心美国的金融冒险,虽然美国最终赢的可能微乎其微。
我担心的是由此会引发战争的可能性越来越大,
好则贸易战
中则代理人(朝鲜叙利亚伊朗以色列土耳其南海甚至台湾)战争
坏则大国直接赤膊上阵
战争的乌云密布。2018年,动荡的一年。
 

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