再发一科普贴说开通margin账户的必要性,主要说股指期货和对冲

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美国股市这些年越涨越高,很多人都不敢参与,害怕接最后一棒,结果是错过一轮又一轮行情,最后忍不住追进来,结果还真有可能被套住,过很久才解套,一照被蛇咬,十年怕井绳,有的人从此远离股市

这里分享一下自己的心得,我以前说过对美国股市要有信仰,这个不是玩笑,股市里真的是需要有信仰才能赚钱,一句话,任何时候都要有大量多头仓位,多数时候保证满仓,不管是炒个股还是持有指数ETF,否则是很难跑赢指数的,要知道SPY过去90年的平均回报是9.8%,只用半仓,1/3仓,有的时候还空仓,除非水平特高,经常逮黑马,那才有可能跑赢指数

那么问题来了,仓位这么重不害怕股市暴跌?这里要说一说MARGIN账户,对冲,还有用股指期货做对冲的好处,MARGIN账户里满仓一般的股票和ETF,只占用30%-40%保证金,有能力去对冲,股指期货也只能在MARGIN账户使用.

对冲就是在不确定股市走向的时候,反向同比例做空股市,就相当于是给账户加了个保险,损失基本上到此为止。对冲有几种方法,一是买入反向ETF,这种方法不太好,占用资金比较多,就算是买入3倍反向ETF,也需要用大概1/3的资金去买才能平衡仓位,二是买大盘指数的PUT期权,这个占用资金比较少,但期权有时间的限制,涨跌幅度也不好说,不是很好掌握,最后就是用股指期货,我觉得这个方法比较好,简单直接, 而且股指期货最大的好处是24小时交易, 有紧急情况可以及时处理,比如担心半夜鸡叫,第二天开盘暴跌,可以临睡前去做个对冲。

这里只介绍迷你股指期货,分两组,一组的代码是 ES/NQ/YM,分别对应标普500指数/纳斯达克指数/道琼斯指数,另一组的代码是 MES/MNQ/MYM,对应指数一样, 相当于前者的1/10. 如下图所示.Screenshot_20201215-154330.png

ES每个点对应50刀, NQ每个点对应20刀,YM每个点对应5刀,
MES每个点对应5刀, MNQ每个点对应2刀,MYM每个点对应0.5刀

股指期货是有到期时间的,一般每季度一期,到期前需要滚动到下一期

对股指期货来说, 做多股市就是买入, 做空股市是卖出 , 以上图中明年3月到期的 ES为例,买一个ES,当前价位3686,这个完全是和标普指数同步的,3686X50=184300 , 相当于是用 18.43万资金做多股市, 效果和用 18.43万资金在当前点位买入SPY是一样的. 反过来, 卖出一个ES, 就相当于是用18.43万资金做空大盘

NQ的资金最大,明年3月到期的 NQ是 12600点 , 每个点20 , 一个NQ 相当于是用 25.2 万在操作QQQ , 这里就不细算YM了,道指3万点,每点5刀, 一个YM大概是相当于15万在操作DIA

当前MES/MNQ/MYM的资金量大概是 1.8/2.5/1.5万,这个数字会随着股市指数点位的变化而变化

做对冲时按自己的仓位情况, 如果比较平衡, 那就用 ES/MES , 如果科技股比例比较大,那就用 ES/MES , NQ/MNQ相结合

比如现在有50万的多头仓位, 分散投资,比较均衡, 那就可以卖出3个ES, 或是2个ES+1个YM去对冲,仓位小的用MES/MNQ/MYM, 平时想好, 到时候就不用现去计算了

这里也分享一下自己的体会,股市涨涨跌跌,一般的波动没必要去对冲,忍一忍就过去了,对冲主要是应付可能出现的大跌, 我是以120天均线作评判依据, 跌破 120均线一段距离, 好些天收不上来, 这种情况才需对冲, 一旦股市好转, 股价回到120均线之上,那就要及时解除对冲, 方法是把之前卖掉的股指期货买回来, 一卖一买就消掉了

下图是这些年SPY的曲线, 我觉得需要对冲的情况有4次, 用红线标明了,绿线是解除对冲, 有的时候SPY也跌破120天线,但幅度不大,基本上贴着120线走,而且120线还在往上走,这种时候也没有必要去对冲, 有的时候对冲不一定正确,会略有损失,比如图中的前两次,但我觉得是正常的, 花钱买平安

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最后提醒一下, 股指期货有高杠杆,控制不好的话很危险, 慎用, 我一般只拿来对冲账户,平时很少碰, 尤其是不要轻易去做空股市, 账户里没有多头仓位去做空股市的话,一失手就会损失惨重, 而且必须及时割肉,理论上股市上涨无极限, 损失会越来越大

对冲操作则没什么问题, 手里50万多头仓位, 卖掉3个ES作对冲, 相当于就是给账户上了保险, 不管股市涨跌, 账户变动不大,等股市好了再解除, 相当于是休息一段时间

大家学会对冲,知道自己能避开大跌的损失,对股市的上涨也许就没那么害怕了,平时可以安心持股待涨,踏实睡觉
 
最后编辑: 2020-12-15
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按照楼主的计算,期货大概应该是10x 杠杆, 也就是说如果有10%的波动就会爆仓,不知道理解对不对。
应该不止,我试过下单,轻易达到10x是没问题的,系统允许下单。股指期货我是不敢乱去炒,自己觉得还是做股票稳当,股指期货当做对冲手段就好了

如果自控能力好,最多只上2-3倍杠杆,做股指期货也是可以的。杠杆就和吸毒差不多,尝到甜头后就不容易收手,杠杆越加越大,很多牛人最后都是栽在杠杆上。我刚接触股指期货时也是控制不住,一个接一个的上,不知不觉中就到了5X, 仓位重了会影响心态,吃了点亏,后来就收手了,轻易不动它,只当后手。
 
最后编辑: 2020-12-16
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楼主确是经验之谈,杠杆容易有瘾,而且碰上极端情况就歇菜了,影响心态。不过IB平台是不错,目前正在了解中,考虑把RRSP和Margin账号从Quest Trade迁过来。Quest Trade的Option手续费太高了。

另外问一下IB的Margin账号如果naked put需要多少margin.
譬如现在Spy是368,我要裸一手一个星期以后的350 put大概需要多少margin.
 
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楼主确是经验之谈,杠杆容易有瘾,而且碰上极端情况就歇菜了,影响心态。不过IB平台是不错,目前正在了解中,考虑把RRSP和Margin账号从Quest Trade迁过来。Quest Trade的Option手续费太高了。

另外问一下IB的Margin账号如果naked put需要多少margin.
譬如现在Spy是368,我要裸一手一个星期以后的350 put大概需要多少margin.
在I B大概需要1/3-1/4的保证金,卖一个spy put大概需要一万
 
最后编辑: 2020-12-16
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美国股市这些年越涨越高,很多人都不敢参与,害怕接最后一棒,结果是错过一轮又一轮行情,最后忍不住追进来,结果还真有可能被套住,过很久才解套,一照被蛇咬,十年怕井绳,有的人从此远离股市

这里分享一下自己的心得,我以前说过对美国股市要有信仰,这个不是玩笑,股市里真的是需要有信仰才能赚钱,一句话,任何时候都要有大量多头仓位,多数时候保证满仓,不管是炒个股还是持有指数ETF,否则是很难跑赢指数的,要知道SPY过去90年的平均回报是9.8%,只用半仓,1/3仓,有的时候还空仓,除非水平特高,经常逮黑马,那才有可能跑赢指数

那么问题来了,仓位这么重不害怕股市暴跌?这里要说一说MARGIN账户,对冲,还有用股指期货做对冲的好处,MARGIN账户里满仓一般的股票和ETF,只占用30%-40%保证金,有能力去对冲,股指期货也只能在MARGIN账户使用.

对冲就是在不确定股市走向的时候,反向同比例做空股市,就相当于是给账户加了个保险,损失基本上到此为止。对冲有几种方法,一是买入反向ETF,这种方法不太好,占用资金比较多,就算是买入3倍反向ETF,也需要用大概1/3的资金去买才能平衡仓位,二是买大盘指数的PUT期权,这个占用资金比较少,但期权有时间的限制,涨跌幅度也不好说,不是很好掌握,最后就是用股指期货,我觉得这个方法比较好,简单直接, 而且股指期货最大的好处是24小时交易, 有紧急情况可以及时处理,比如担心半夜鸡叫,第二天开盘暴跌,可以临睡前去做个对冲。

这里只介绍迷你股指期货,分两组,一组的代码是 ES/NQ/YM,分别对应标普500指数/纳斯达克指数/道琼斯指数,另一组的代码是 MES/MNQ/MYM,对应指数一样, 相当于前者的1/10. 如下图所示.浏览附件646352

ES每个点对应50刀, NQ每个点对应20刀,YM每个点对应5刀,
MES每个点对应5刀, MNQ每个点对应2刀,MYM每个点对应0.5刀

股指期货是有到期时间的,一般每季度一期,到期前需要滚动到下一期

对股指期货来说, 做多股市就是买入, 做空股市是卖出 , 以上图中明年3月到期的 ES为例,买一个ES,当前价位3686,这个完全是和标普指数同步的,3686X50=184300 , 相当于是用 18.43万资金做多股市, 效果和用 18.43万资金在当前点位买入SPY是一样的. 反过来, 卖出一个ES, 就相当于是用18.43万资金做空大盘

NQ的资金最大,明年3月到期的 NQ是 12600点 , 每个点20 , 一个NQ 相当于是用 25.2 万在操作QQQ , 这里就不细算YM了,道指3万点,每点5刀, 一个YM大概是相当于15万在操作DIA

当前MES/MNQ/MYM的资金量大概是 1.8/2.5/1.5万,这个数字会随着股市指数点位的变化而变化

做对冲时按自己的仓位情况, 如果比较平衡, 那就用 ES/MES , 如果科技股比例比较大,那就用 ES/MES , NQ/MNQ相结合

比如现在有50万的多头仓位, 分散投资,比较均衡, 那就可以卖出3个ES, 或是2个ES+1个YM去对冲,仓位小的用MES/MNQ/MYM, 平时想好, 到时候就不用现去计算了

这里也分享一下自己的体会,股市涨涨跌跌,一般的波动没必要去对冲,忍一忍就过去了,对冲主要是应付可能出现的大跌, 我是以120天均线作评判依据, 跌破 120均线一段距离, 好些天收不上来, 这种情况才需对冲, 一旦股市好转, 股价回到120均线之上,那就要及时解除对冲, 方法是把之前卖掉的股指期货买回来, 一卖一买就消掉了

下图是这些年SPY的曲线, 我觉得需要对冲的情况有4次, 用红线标明了,绿线是解除对冲, 有的时候SPY也跌破120天线,但幅度不大,基本上贴着120线走,而且120线还在往上走,这种时候也没有必要去对冲, 有的时候对冲不一定正确,会略有损失,比如图中的前两次,但我觉得是正常的, 花钱买平安

浏览附件646349

最后提醒一下, 股指期货有高杠杆,控制不好的话很危险, 慎用, 我一般只拿来对冲账户,平时很少碰, 尤其是不要轻易去做空股市, 账户里没有多头仓位去做空股市的话,一失手就会损失惨重, 而且必须及时割肉,理论上股市上涨无极限, 损失会越来越大

对冲操作则没什么问题, 手里50万多头仓位, 卖掉3个ES作对冲, 相当于就是给账户上了保险, 不管股市涨跌, 账户变动不大,等股市好了再解除, 相当于是休息一段时间

大家学会对冲,知道自己能避开大跌的损失,对股市的上涨也许就没那么害怕了,平时可以安心持股待涨,踏实睡觉
码这么多字,辛苦楼主了。
 
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美国股市这些年越涨越高,很多人都不敢参与,害怕接最后一棒,结果是错过一轮又一轮行情,最后忍不住追进来,结果还真有可能被套住,过很久才解套,一照被蛇咬,十年怕井绳,有的人从此远离股市

这里分享一下自己的心得,我以前说过对美国股市要有信仰,这个不是玩笑,股市里真的是需要有信仰才能赚钱,一句话,任何时候都要有大量多头仓位,多数时候保证满仓,不管是炒个股还是持有指数ETF,否则是很难跑赢指数的,要知道SPY过去90年的平均回报是9.8%,只用半仓,1/3仓,有的时候还空仓,除非水平特高,经常逮黑马,那才有可能跑赢指数

那么问题来了,仓位这么重不害怕股市暴跌?这里要说一说MARGIN账户,对冲,还有用股指期货做对冲的好处,MARGIN账户里满仓一般的股票和ETF,只占用30%-40%保证金,有能力去对冲,股指期货也只能在MARGIN账户使用.

对冲就是在不确定股市走向的时候,反向同比例做空股市,就相当于是给账户加了个保险,损失基本上到此为止。对冲有几种方法,一是买入反向ETF,这种方法不太好,占用资金比较多,就算是买入3倍反向ETF,也需要用大概1/3的资金去买才能平衡仓位,二是买大盘指数的PUT期权,这个占用资金比较少,但期权有时间的限制,涨跌幅度也不好说,不是很好掌握,最后就是用股指期货,我觉得这个方法比较好,简单直接, 而且股指期货最大的好处是24小时交易, 有紧急情况可以及时处理,比如担心半夜鸡叫,第二天开盘暴跌,可以临睡前去做个对冲。

这里只介绍迷你股指期货,分两组,一组的代码是 ES/NQ/YM,分别对应标普500指数/纳斯达克指数/道琼斯指数,另一组的代码是 MES/MNQ/MYM,对应指数一样, 相当于前者的1/10. 如下图所示.浏览附件646352

ES每个点对应50刀, NQ每个点对应20刀,YM每个点对应5刀,
MES每个点对应5刀, MNQ每个点对应2刀,MYM每个点对应0.5刀

股指期货是有到期时间的,一般每季度一期,到期前需要滚动到下一期

对股指期货来说, 做多股市就是买入, 做空股市是卖出 , 以上图中明年3月到期的 ES为例,买一个ES,当前价位3686,这个完全是和标普指数同步的,3686X50=184300 , 相当于是用 18.43万资金做多股市, 效果和用 18.43万资金在当前点位买入SPY是一样的. 反过来, 卖出一个ES, 就相当于是用18.43万资金做空大盘

NQ的资金最大,明年3月到期的 NQ是 12600点 , 每个点20 , 一个NQ 相当于是用 25.2 万在操作QQQ , 这里就不细算YM了,道指3万点,每点5刀, 一个YM大概是相当于15万在操作DIA

当前MES/MNQ/MYM的资金量大概是 1.8/2.5/1.5万,这个数字会随着股市指数点位的变化而变化

做对冲时按自己的仓位情况, 如果比较平衡, 那就用 ES/MES , 如果科技股比例比较大,那就用 ES/MES , NQ/MNQ相结合

比如现在有50万的多头仓位, 分散投资,比较均衡, 那就可以卖出3个ES, 或是2个ES+1个YM去对冲,仓位小的用MES/MNQ/MYM, 平时想好, 到时候就不用现去计算了

这里也分享一下自己的体会,股市涨涨跌跌,一般的波动没必要去对冲,忍一忍就过去了,对冲主要是应付可能出现的大跌, 我是以120天均线作评判依据, 跌破 120均线一段距离, 好些天收不上来, 这种情况才需对冲, 一旦股市好转, 股价回到120均线之上,那就要及时解除对冲, 方法是把之前卖掉的股指期货买回来, 一卖一买就消掉了

下图是这些年SPY的曲线, 我觉得需要对冲的情况有4次, 用红线标明了,绿线是解除对冲, 有的时候SPY也跌破120天线,但幅度不大,基本上贴着120线走,而且120线还在往上走,这种时候也没有必要去对冲, 有的时候对冲不一定正确,会略有损失,比如图中的前两次,但我觉得是正常的, 花钱买平安

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最后提醒一下, 股指期货有高杠杆,控制不好的话很危险, 慎用, 我一般只拿来对冲账户,平时很少碰, 尤其是不要轻易去做空股市, 账户里没有多头仓位去做空股市的话,一失手就会损失惨重, 而且必须及时割肉,理论上股市上涨无极限, 损失会越来越大

对冲操作则没什么问题, 手里50万多头仓位, 卖掉3个ES作对冲, 相当于就是给账户上了保险, 不管股市涨跌, 账户变动不大,等股市好了再解除, 相当于是休息一段时间

大家学会对冲,知道自己能避开大跌的损失,对股市的上涨也许就没那么害怕了,平时可以安心持股待涨,踏实睡觉
“不管股市涨跌, 账户变动不大,等股市好了再解除, 相当于是休息一段时间” 如果有信仰的话,不是该越跌越买吗?如果真的有信仰,账户变动大还是不大,都是临时的,自然是继续买入才是“有信仰”的人的做法啊。

假设股市100跌倒1元,有信仰的话,工资又发了1万元,直接再买入1万股,股市涨回去的时候,这1万元就变成100万,原来的浮亏也回来了啊。
 
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“不管股市涨跌, 账户变动不大,等股市好了再解除, 相当于是休息一段时间” 如果有信仰的话,不是该越跌越买吗?如果真的有信仰,账户变动大还是不大,都是临时的,自然是继续买入才是“有信仰”的人的做法啊。

假设股市100跌倒1元,有信仰的话,工资又发了1万元,直接再买入1万股,股市涨回去的时候,这1万元就变成100万,原来的浮亏也回来了啊。

大熊掌拍过来,“有信仰”不代表就傻站着挨打,一些防护还是要做的

能假设股市100跌倒1元,你也太有想象力了
 
最后编辑: 2020-12-17
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大熊掌拍过来,“有信仰”不代表就傻站着挨打,一些防护还是要做的

能假设股市100跌倒1元,你也太有想象力了
问题是,“熊市”那也是过去以后才知道是熊的,2000年泡沫破裂之前,谁也不知道那是泡沫啊,即便很多人当时说这就是泡沫,做空破产的也很多。真正的熊来之前,或者正在进行中,谁知道那是顶,还是下跌的早期,还是短暂的调整呢?

以2020年3月份的暴跌为例,三次熔断后,谁知道那是底还是下跌中早期?即便是下跌中早期,抄底到现在收益也很不错的啊。如果你说对冲,看你的原图,说明你能够在3月以前就嗅探到这个味道了,那么,这说明你的真正厉害之处自于2月份就坚定的知道接下来会有“快熊”了。3月份的熔断,3次熔断后,按照次数来说,肯定还早,后面还有更多的熔断,但是从时间维度来说,不赶紧抄底,过1个月就错过大底了。

但是,这里面问题来了,如果3月份以前,你就对冲了,按照你主贴的图,你能够在恢复差不多的时候就平仓,但是,你在市场发展到你主贴贴图的平仓时间点的时候,你怎么判断这个是反弹,接下来是下跌中继,而不是市场恢复的呢?这才是关键,毕竟,要是判断失误,以为市场恢复结果接下来继续暴跌,那就是白对冲了,如果判断失误,以为是临时反弹接下来要暴跌,结果没想到碰上市场飞速上涨,岂不是平白无故亏了很多钱?

当然,以2020年3月份的话,确实我知道很多人一看到新冠,1月份就觉得美国人不行,所以抛掉股票,然后3月份暴跌就全仓又买入,自己本来就有钱,结果就半年不到盈利数百万美元的。如果真的已经看准到这个地步,我感觉操作上肯定比“对冲”有更好的操作才对,至少,对冲的单子平仓时机会比你贴图显示的时机好很多。

如果再看今年年初的A股,确实春节前新冠利空,节后直接暴跌,但是,这个特殊的时期,根本没时间对冲,而真正的抄底实际就是节后开盘的三天之内。如果有谁真的春节前就判断出要跌,坚决对冲,也必须在节后开盘三天内就立即平仓对冲单子,否则,稍微慢点,从结果上来看,搞不好对冲还不如不对冲了。
 
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问题是,“熊市”那也是过去以后才知道是熊的,2000年泡沫破裂之前,谁也不知道那是泡沫啊,即便很多人当时说这就是泡沫,做空破产的也很多。真正的熊来之前,或者正在进行中,谁知道那是顶,还是下跌的早期,还是短暂的调整呢?

以2020年3月份的暴跌为例,三次熔断后,谁知道那是底还是下跌中早期?即便是下跌中早期,抄底到现在收益也很不错的啊。如果你说对冲,看你的原图,说明你能够在3月以前就嗅探到这个味道了,那么,这说明你的真正厉害之处自于2月份就坚定的知道接下来会有“快熊”了。3月份的熔断,3次熔断后,按照次数来说,肯定还早,后面还有更多的熔断,但是从时间维度来说,不赶紧抄底,过1个月就错过大底了。

但是,这里面问题来了,如果3月份以前,你就对冲了,按照你主贴的图,你能够在恢复差不多的时候就平仓,但是,你在市场发展到你主贴贴图的平仓时间点的时候,你怎么判断这个是反弹,接下来是下跌中继,而不是市场恢复的呢?这才是关键,毕竟,要是判断失误,以为市场恢复结果接下来继续暴跌,那就是白对冲了,如果判断失误,以为是临时反弹接下来要暴跌,结果没想到碰上市场飞速上涨,岂不是平白无故亏了很多钱?

当然,以2020年3月份的话,确实我知道很多人一看到新冠,1月份就觉得美国人不行,所以抛掉股票,然后3月份暴跌就全仓又买入,自己本来就有钱,结果就半年不到盈利数百万美元的。如果真的已经看准到这个地步,我感觉操作上肯定比“对冲”有更好的操作才对,至少,对冲的单子平仓时机会比你贴图显示的时机好很多。

如果再看今年年初的A股,确实春节前新冠利空,节后直接暴跌,但是,这个特殊的时期,根本没时间对冲,而真正的抄底实际就是节后开盘的三天之内。如果有谁真的春节前就判断出要跌,坚决对冲,也必须在节后开盘三天内就立即平仓对冲单子,否则,稍微慢点,从结果上来看,搞不好对冲还不如不对冲了。
美股牛长熊短,对冲就是做空股市,多数情况下肯定是会有损失

做对冲只是为了预防股市进入真正的熊市时保护账户的头寸,比如2000年和2008年那种情况,这就像我们每年买房屋保险,主要是预防火灾,水管爆管,洪水,冰雹,地震等,几乎都是白交钱,但是一旦有了重大损失,会庆幸自己买了保险。

图中是以120天均线作为评判对冲的依据,只是提供一个思路,对此每个人有不同的方法去判断,股市千变万化,具体情况具体应对,我无意和人去争辩。就拿均线来说,有人喜欢用20,30天,有人用喜欢60天,还有用200天的,时间周期越长就越准确,但反应也会更滞后,以短期20天30天均线去对冲,能在第一时间就锁住损失,但对冲就会很频繁,和用长期均线比较,各有各的好处和不足,选择适合自己的方式就好,结合起来做也可以,比如跌破30线对冲一部分,继续跌破60线再对冲一部分,将来涨回来再逐级解除对冲。

对冲是很重要的,尤其是对我这样平时保持满仓操作的人,当然,如果有绝对的信仰,又有足够多的闲置资金,能承受高风险,遇到股市大跌不做对冲,反而去加码买入,那也是可以的。我的资产大部分在股市,账户数额又比较大,这是相对我的收入而言的,一旦遭受重大损失,我没有能力去补仓摊低成本,只能靠做对冲去加以保护。
 
最后编辑: 2020-12-18

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