“原油宝”爆仓事件续-【高层定调“原油宝”责任分担原则】

[周雅]

【高层定调“原油宝”责任分担原则】


5月4日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）召开第二十八次会议，该会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持。

要点：

1. 金融委会议最终认定，中行将自行承担穿仓损失。“纸原油”可以看成两个产品的组合，而非一个三方合同。

2.“20%保证金将面临强制平仓”的规则，这就是说，当客户的保证金达到和少于20%时，中行有权强行平仓。这是否意味着按照协定，投资者还有向中行主张20%的保证金的权力？

金融委会议认为，对投资者保证金损失的承担并非中行的法定义务，但出于投资者适当性的基本原则，将在后续处置中对大小户区别对待。这就是金融委会议中说的“把握适度性”的关键所在：此类产品在开发、销售的时候有没有遵从投资者适当性原则？如果没有遵从这一基本原则，就要承担部分责任。

此次“原油宝”1000万元以下的客户，有机会从中行拿回20%的保证金；而1000万元以上的客户，需要自行承担全部保证金损失。这一原则的拟定，既是基于对投资者适当性的认定，也是基于客户协议中的责任分担，可能也跟协商成本有关。据财新记者了解，“原油宝”1000万元以上的客户不足100户。也就是说，“原油宝”客户中，绝大多数都有希望从中行拿回20%的保证金。

根据最新的消息，目前诸多投资者已经接到中行电话，沟通解决原油宝赔偿问题，据悉，中行给出的解决方案是：1、愿意承担负价亏损；2、按4月20日晚22：00价格赔偿20%保证金的解决方案。 （注: 这个处理方式相对各方来说都算合理，中行操作失误损失惨重至少几十亿交学费了）




事情发展至今，中行能如此处理，也许已经是做出最大让步。不过目前有些投资者并不满意当前的方案，而提出要赔付全部保证金。

中行在今天的公告中指出：“如无法达成和解，双方可通过诉讼方式解决民事纠纷，中行将尊重最终司法判决。同时，中行保留依法向外部相关机构追索的权利。”

 

[家园小千]

中行当初死鸭子嘴硬，一口咬死原油宝客户不仅全款丧失，再要付2倍赔款，还拿征信来吓人，这下好了，钱拿不到，还要赔20%保证金，自己的信誉更是个笑话，可谓一招三损失

 

[格林尼治时间]

此前据财新报道，中行原油宝客户6万余人，共损失保证金42亿元，此外还“倒欠”中行保证金逾58亿元。这次中行这帮蠢货使客户和自己损失近百亿

 

[周雅]

没看懂，原油宝是无透支产品，即使跌到只剩一元也是100%保证金啊，这个20%保证金的说法到底是如何操作的？

合同规定跌到20%保证金时中行会强平仓。。。

 

[周雅]

中行当初死鸭子嘴硬，一口咬死原油宝客户不仅全款丧失，再要付2倍赔款，还拿征信来吓人，这下好了，钱拿不到，还要赔20%保证金，自己的信誉更是个笑话，可谓一招三损失

说起来有点复杂，但是原油宝其实就是中行自己搞的内盘，按约定跌到20%保证金线必须强平，在米国的期货是对冲盘，操作出现了重大失误，按理也应该负更大责任。。。

 

[周雅]

不知道中行在与投资人签合约时是如何定义这个保证金的概念的。按期货的常规理解，跌破20%保证金的意思是你的本金在当前时间点下占账面价值不足20%。
出事之后看中行的公告，它也说明了原油宝是100%保证金交易，跌破零值才会强平。

强制平仓的比例为20%，显然是中行没有做到的。
理论上，中行该款产品只要跌至本金20%时，就应平仓，投资者最坏情况应该只损失八成本金，不可能赔完所有本金，还倒欠银行的钱。

 

[周雅]

你没有完全理解保证金、本金、账户当前市场价值的定义。你大概没做过可透支的股票或期货交易吧？
这份协议是适用于外汇，贵金属和原油宝三个产品的，对于原油宝而言，它的强制平仓价格就是破零。这份协议中对于保证金这个概念的使用看来就是通俗意义上的定义，并无特别含义。
中行虽然在市场已经允许负值的情况下不知变通，尤其全世界受疫情影响多头合约很可能出现流动性问题的情势下，中行没有及时采取措施，有失职的地方。可是看协议，它并没有义务要保证投资人总亏损不得多于80%，没有这一条。说出这种想法的人都是曲解，完全不懂得期货交易的人。
甚至按照协议，乙方完全有权利追讨，参看最后一句。

看来只要有国务院的参与，协议在中国都是可以不作数的，甚至还可以毫无道理地曲解，无论这次吃亏的是哪一方。

原油宝这个产品本来就是中行设计成100%保证金不可透支的内部期货交易，并不是真正的芝加哥期货交易，完全用期货交易来解析不合适，协议第九条和第十一条有矛盾，各方理解可能不同，但是金融委会议最终认定是相对合理的方式。。。

 

[周雅]

哪一点矛盾了？你是说保证金低于20%这一句吗？
按照原油宝，价格破零的瞬间就是保证金低于20%的强制平仓点，中行只要一直在卖，又卖不出去，就符合协议最后一条所说的由此造成的一切损失了。
我真没理解国务院不按字面含义理解这句保证金低于20%，而是自己用错误无知的方式来理解讨好投资人的意义，我不相信中行会接受这种无理的理解。

最后回一次，这让俺看到温油小白也有倔强的另一面。按中行自己拟定的协议保证金低于20%就要强制平仓，中行卖不出去也不能把责任都归于弱势的客户身上吧？不管相不相信中行会接受这种无理的理解，但是中行已经认亏这样做了，看以下：

根据最新的消息，目前诸多投资者已经接到中行电话，沟通解决原油宝赔偿问题，据悉，中行给出的解决方案是：1、愿意承担负价亏损；2、按4月20日晚22：00价格赔偿20%保证金的解决方案。

 

[sfqiu]

中行错在将合格和不合格的投资者全部忽悠进来了。

 

[格林尼治时间]

中行错在将合格和不合格的投资者全部忽悠进来了。

这个才是关键！中行把原油宝当成推销业务，很多员工为了完成任务还自己加入，可以说这次中行不仅害了客户还害了自己人

 

[周雅]

不和解“就来告”！中行“原油宝”和解协议曝光：有投资者已签署，有维权群开始清人


中行"原油宝"事件临近尾声。

国务院金融委一发话，中行原油宝爆雷事件有了新进展，据媒体报道，中行给出一份协议，表示负价损失由中国银行承担，事后保证金多扣的钱退回，并且退回本金20%。

另外，中行在5日深夜再发公告，回应“原油宝”产品客户诉求：已经研究提出回应意见。

信息量很大。

有投资者已签署，赔偿方案仅限部分地区？

记者今日获悉，已有投资者与中行签署和解协议；也有投资者接到中行工作人员电话，要求投资者前往中行网点协商“原油宝”解决方案，但中行的相关人员并未在电话中透露和解内容，并要求投资者一定要面谈。

值得注意的是，昨日晚间中行发布《关于回应“原油宝”产品客户诉求的公告》中显示，中行“已经研究提出了回应客户诉求的意见”，目前中行相关分支机构正按意见积极与客户诚挚沟通，在自愿平等基础上协商和解。如无法达成和解，双方可通过诉讼方式解决民事纠纷，中行将尊重最终司法判决。

“我已经签了和解协议了。”一位投资者在接受媒体记者采访时表示，在签署和解协议的同时，这位投资者还签署了一份保密协议，和解内容不能对外透露。

根据《和解协议》显示，中国银行将承担投资人全部的负价亏损，即穿仓造成的损失由中行承担。而据报道，原油宝1000万以下小户有机会拿到20%保证金，1000万以上大户自行承担全部保证金损失，穿仓部分有中行承担。

也有投资者表示，由于是面谈，每个人可能都得到不同的谈判结果。据一位投资者透露，现在面向不同投资者中行给出了不同的方案。

不过，对于目前已曝光的20%保证金的和解内容，不少投资者表示“不接受”。“我要求退全部本金。”一位投资者向记者表示，虽然自己还没有收到电话，但态度十分明确。

值得注意的是，在一些投资者群里，由于部分投资者已经签署和解协议，一些坚持要求中行退回本金的投资者开始清理群中“从未说过话的人”以及“已经签署和解协议的人”。

柒财智库高级研究员毕研广表示，客观地来讲，中行的方案确实可行。原油期货出现了极端的行情，属于不可抗力事件。“但是投资者比较在意的是保证金的赔付问题，1000万以下小户有望拿到20%保证金，1000万以上大户自行承担，这一点确实无法让人接受。不管是大户还是小户，抗风险能力不能以投资金额来衡量，希望中行可以做到一视同仁。”

而据部分投资者称，该项协议仅针对中国银行广东分行的原油宝投资者，其他地区的处置方案并不尽相同。

至于最终解决方案是否能符合大部分投资者预期，目前尚难定论，从公告情况看，中行的态度是合理前提下保护投资者权益，对于中行“原油宝”事件进展，上游新闻将持续关注。


上游新闻完整深扒首例境内银行穿仓事件——

4月3日

芝商所通知，修改了IT系统的代码，允许“负油价”申报和成交，从4月5日开始生效。

4月15日

芝商所清算所发布测试公告称，如果出现零或者负价格，所有交易和清算系统将继续正常运行，所有常规交易和头寸处理都可以在清算中执行。

4月20日22:00

中行原油宝停止交易并启动移仓。此时距WTI原油期货合约结算日4月21日（北京时间）仅差一天。有投资者在10点前尝试平仓一直提示网络错误致操作失败。

4月21日凌晨

芝加哥商品交易所WTI原油期货出现上市以来第一次负值-37.63美元/桶。

4月21日

中行发布公告称，原油宝产品美国原油合约4月21日暂停交易，并表示正在积极联络芝加哥商品交易所，确认交易价格的有效性和相关结算安排。

4月22日

芝加哥商品交易所决定于即日起允许原油期权行权价为负数。

4月22日上午

中行向客户发短信，提醒原油宝美国原油合约已参考CME官方结算价-37.63美元/桶进行轧差或移仓，并要求投资者及时补足交割款。

4月22日上午

中行发公告称，自4月22日起暂停客户原油宝（包括美油、英油）新开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。

4月22日下午

据媒体报道，各大行已在监管的要求下进行自查，并要求递交自查报告。不少银行已经停了相关产品推荐或停止做多。

4月22日晚间

中行发布关于原油宝业务情况的说明称，主要参与者仍将根据交易所规则参考该结算价进行结算。已依据事先约定完成5月合约的到期处理。

4月23日凌晨

据媒体报道，中行从投资者“原油宝”账户里划转了全部本金和保证金，但未划转关联账户资金。

4月23日

有中行客服表示，保证金不足的情况下，如果还有持仓需要100%补足保证金，如果没有持仓，将视为欠款，银行有权向人民银行申请将欠款记录纳入其征信。

4月24日

中行发布公告称，将于4月24日进行系统升级。升级期间，中银外汇宝、账户贵金属、双向宝、对私期权和原油宝等相关业务将于04:00至06:00暂停服务。

4月24日晚间

中国银行发布关于“原油宝”产品情况的说明：我们一直在积极倾听大家心声和市场关切，全面审视产品设计、风险管控环节和流程，在法律框架下承担应有责任，与客户同舟共济，尽最大努力维护客户合法利益。

4月26日

据了解，银保监会及各地银保监局，都和银行问询、收集材料，内部研究和处置相关问题，以尽快给出解决方案。

4月26日下午

据知情人士透露，目前，中行尚未对“原油宝”做多投资者追缴欠款或将其纳入征信，暂且也不会追缴欠款。

4月29日

中国银行晚间发布声明，近日，已委托律师正式向CME发函，敦促其调查4月21日原油期货市场价格异常波动的原因。后续还将加大相关工作力度。

5月5日

有原油宝投资者表示，上午收到中国银行电话约下午前往开户行面谈。在面谈中，中行给出一份协议，表示负价损失由中国银行承担，事后保证金多扣的钱退回，并且退回本金20%。但他表示无法同意，因此尚未与中行签署协议。

5月5日晚间

中国银行关于回应“原油宝”产品客户诉求的公告：原油期货出现负价前所未有，是疫情期间全球原油市场剧烈动荡下的极端表现，客户和中行都蒙受损失。目前中行相关分支机构正按意见积极与客户诚挚沟通，在自愿平等基础上协商和解。如无法达成和解，双方可通过诉讼方式解决民事纠纷，中行将尊重最终司法判决。

 

[考拉不是熊]

强制平仓的比例为20%，显然是中行没有做到的。
理论上，中行该款产品只要跌至本金20%时，就应平仓，投资者最坏情况应该只损失八成本金，不可能赔完所有本金，还倒欠银行的钱。

我来给周指导解释一下，
因为我没有看到协议原本及全件，仅就你贴出的部分图片进行分析，不敢保证准确性，
这里有一个前提，保证金制度的根本目的不是为了保护投资者，而是为了保护交易商自己，因此交易商才会在协议里设置保证金比例，并且拥有更改权，
法律术语中，将、应当和可以等词汇的意义区别非常大，只有出现应当的字眼时，才是表明责任，必须的意思，而在协议图片中，作为乙方的中行用的是将、可以的字眼，就说明这不是它的必须义务，因此不会承担不作为的法律责任，
更何况，中行已经做出解释，低于20%保证金的发生时间是在22点之后，银行已停止交易，这一点上，还没有证据做出反驳，
因此，如果走诉讼，投资者大概率会败诉，只不过为了维稳的需要，法律事件政治化了而已，
至于中行内盘之说，更是臆测，至今并无夯实的证据出现，早就说过了，协议是律师团拟订的，这种一眼就能看出来的错误，绝不会犯的。

 

[周雅]

我来给周指导解释一下，
因为我没有看到协议原本及全件，仅就你贴出的部分图片进行分析，不敢保证准确性，
这里有一个前提，保证金制度的根本目的不是为了保护投资者，而是为了保护交易商自己，因此交易商才会在协议里设置保证金比例，并且拥有更改权，
法律术语中，将、应当和可以等词汇的意义区别非常大，只有出现应当的字眼时，才是表明责任，必须的意思，而在协议图片中，作为乙方的中行用的是将、可以的字眼，就说明这不是它的必须义务，因此不会承担不作为的法律责任，
更何况，中行已经做出解释，低于20%保证金的发生时间是在22点之后，银行已停止交易，这一点上，还没有证据做出反驳，
因此，如果走诉讼，投资者大概率会败诉，只不过为了维稳的需要，法律事件政治化了而已，
至于中行内盘之说，更是臆测，至今并无夯实的证据出现，早就说过了，协议是律师团拟订的，这种一眼就能看出来的错误，绝不会犯的。

在中国的法律框架下，如果走法律诉讼，投资者败诉概率是相当大，但是最多只能是赔完本金（100%保证金），穿仓损失不应该由客户承担。

 

[考拉不是熊]

在中国的法律框架下，如果走法律诉讼，投资者败诉概率是相当大，但是最多只能是赔完本金（100%保证金），穿仓损失不应该由客户承担。

这个问题，要看协议是怎么约定的，不敢妄下结论，不过有一点可以确定，如果如你所说，投资者大可不必用这样激烈的非法律手段维权，走法律程序即可。

 

[kevinluo]

中行等同外围六合彩？