炒美国或加拿大股票的朋友，你知道这个陷阱吗？

[唐人Jason]

[FONT=宋体]最近在这边炒股票的朋友，很少有没听说过这几个名字的：[/FONT]

HOU
HOD
HNU
HND

HOU[FONT=宋体]在过去的几个月里曾经有很多个交易日在[/FONT]TSX[FONT=宋体]日交易量排行榜上名列前茅。[/FONT]

[FONT=宋体]这几个是什么东东呢？[/FONT]

[FONT=宋体]交易所交易基金，也叫指数基金，简称[/FONT]ETF[FONT=宋体]。[/FONT]

[FONT=宋体]传统的指数基金，其对应资产是其对应指数（比如[/FONT]S&P 500, TSX…[FONT=宋体]）里面的指标股。而最近几年，那些天才的金融产品设计师们（金融危机就是被这些家伙们设计出来的）不断地创新，又设计出来了与期货、期权策略，甚至货币挂钩的越来越复杂的[/FONT]ETF[FONT=宋体]，上面的[/FONT]4[FONT=宋体]个名字里，前两个是与纽约商品交易所一个月原油期货表现挂钩，后两个是与纽约商品交易所一个月天然气期货表现挂钩，而且是看多和看空成对的，并且加两倍杠杆。我们拿[/FONT]HOU[FONT=宋体]和[/FONT]HOD[FONT=宋体]举例说明：如果今天原油涨[/FONT]1%[FONT=宋体]，则[/FONT]HOU[FONT=宋体]大约涨[/FONT]2%[FONT=宋体]，[/FONT]HOD[FONT=宋体]大约跌[/FONT]2%[FONT=宋体]；如果今天原油跌[/FONT]1%[FONT=宋体]，则[/FONT]HOU[FONT=宋体]大约跌[/FONT]2%[FONT=宋体]，[/FONT]HOD[FONT=宋体]大约涨[/FONT]2%[FONT=宋体]。[/FONT]

[FONT=宋体]看起来，这东东不错啊！借助这玩意儿，可以通过股票市场投资商品期货，还有杠杆，可以以小搏大，而且是多空双向，市场往哪个方向走都有机会参与。[/FONT]

[FONT=宋体]如果买卖与[/FONT]S&P 500[FONT=宋体]挂钩的多倍杠杆[/FONT]ETF[FONT=宋体]，可以以很小的资金投资整个市场，而且多空转换自如，听起来确实不错啊！！[/FONT]

[FONT=宋体]可是，过去几个月与众多投资者的密切接触，使我得以了解这样一个惊人的事实：[/FONT]

[FONT=宋体]绝大多数买卖多倍杠杆[/FONT]ETF[FONT=宋体]的投资者，其实并不知道掩藏在诱人数字中的那个巨大陷阱。[/FONT]

[FONT=宋体]今天又太晚了，明天接着说。[/FONT]

 

[福至心灵]

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坐沙发听讲.

 

[jasong]

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又吊我们胃口？等啊等啊……

难道是高昂的手续费和管理费？

 

[虎头妈妈]

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我在买HOU/HOD，等Jason说.......

 

[hunter 888]

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能否告诉我，你是用哪个公司的平台炒的，谢谢。

 

[Cakka]

回复: 炒美国或加拿大股票的朋友，你知道这个陷阱吗？

偶投资的原则就是,坚决不买杠杆产品....也坚决不选喜欢推荐杠杆产品的投机经理,,,

 

[agape]

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小赌怡情，大赌发家。除非本身就很有钱不然第一桶金不还得靠杠杆（冒险）赚回来？

 

[Joycestation]

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我三月份就买了HFD,结果血本无归.
总结,从此老老实实做人.

 

[fish0036]

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偶投资的原则就是,坚决不买杠杆产品....也坚决不选喜欢推荐杠杆产品的投机经理,,,

Yes, I think so.

 

[DNW]

回复: 炒美国或加拿大股票的朋友，你知道这个陷阱吗？

道理其实非常简单，这种拱杆式的ETF目的是反应每日的变化量，所以只适合短期的trader。

最简单的例子，假如今天石油价10，HOU价格100，如果石油跌10％到9块，那么HOU在当天就会跌20％由100跌到80。如果是没有拱杆的情况下，明天石油只需要升11％左右就可以回到10块的水平，但是在底下的石油只升11％的情况下，HOU只会升了22％，80x(1+22％)=97.6，你还是亏了2.4块。

所以拱杆式ETF的最大缺点是在股市波动非常剧烈的的话，波动的幅度越大，投资的时间越长，亏损就越大。

有兴趣的朋友可以看看FAS和FAZ，这两个是3倍拱杆的工具，风险也是非常大的。

 

[DNW]

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The Horizons BetaPro NYMEX Crude Oil Bull+ ETF (HBP Crude Oil Bull+ ETF) and the Horizons BetaPro NYMEX Crude Oil Bear+ ETF (HBP Crude Oil Bear+ ETF) seek daily investment results equal to 200% the daily performance, or inverse daily performance, of the NYMEX light sweet crude oil futures contract for the next delivery month.

 

[开心生活每一天]

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主要是每天，特别是每个月商品合同转月时的持仓调整。 这种ETF是一种短期的交易工具，不是投资的标的。

 

[jasong]

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学习了学习了，高人真多啊！

 

[sinbird]

回复: 炒美国或加拿大股票的朋友，你知道这个陷阱吗？

趋势是朋友，杠杆是敌人

 

[lilyzhn]

回复: 炒美国或加拿大股票的朋友，你知道这个陷阱吗？

kan

 

[唐人Jason]

回复: 炒美国或加拿大股票的朋友，你知道这个陷阱吗？

道理其实非常简单，这种拱杆式的ETF目的是反应每日的变化量，所以只适合短期的trader。

最简单的例子，假如今天石油价10，HOU价格100，如果石油跌10％到9块，那么HOU在当天就会跌20％由100跌到80。如果是没有拱杆的情况下，明天石油只需要升11％左右就可以回到10块的水平，但是在底下的石油只升11％的情况下，HOU只会升了22％，80x(1+22％)=97.6，你还是亏了2.4块。

所以拱杆式ETF的最大缺点是在股市波动非常剧烈的的话，波动的幅度越大，投资的时间越长，亏损就越大。

有兴趣的朋友可以看看FAS和FAZ，这两个是3倍拱杆的工具，风险也是非常大的。

[FONT=宋体]谢谢[/FONT]DNW[FONT=宋体]分享。[/FONT]

[FONT=宋体]道理都是这样简单，就像一层窗户纸。但是不幸的是，[/FONT]100[FONT=宋体]个持有多倍杠杆[/FONT]ETF[FONT=宋体]的投资者中，至少有[/FONT]99[FONT=宋体]个并不知道自己买的是个什么东西。当你问朋友手里拿着什么股票时，只要朋友答：“[/FONT]HOU[FONT=宋体]，上礼拜买的。”那么他[/FONT]/[FONT=宋体]她就多半没有理解多倍杠杆[/FONT]ETF[FONT=宋体]的原理。[/FONT]

[FONT=宋体]类似[/FONT]DNW[FONT=宋体]举的例子，假设有某指数，上一交易日收盘点数为[/FONT]100[FONT=宋体]，另有一对与该指数挂钩的[/FONT]3[FONT=宋体]倍杠杆[/FONT]ETF[FONT=宋体]，一个为看多，一个为看空，上一交易日收盘价都是也都是[/FONT]100[FONT=宋体]。[/FONT]

[FONT=宋体]第1天， [/FONT][FONT=宋体]指数涨[/FONT]10%[FONT=宋体]至[/FONT]110[FONT=宋体]，看多[/FONT]ETF[FONT=宋体]涨[/FONT]30%[FONT=宋体]至[/FONT]130[FONT=宋体]，看空[/FONT]ETF[FONT=宋体]跌[/FONT]30%[FONT=宋体]至[/FONT]70[FONT=宋体]。[/FONT]
[FONT=宋体]第2天， [/FONT][FONT=宋体]指数跌[/FONT]10%[FONT=宋体]至[/FONT]99[FONT=宋体]，看多[/FONT]ETF[FONT=宋体]跌[/FONT]30%[FONT=宋体]至[/FONT]91[FONT=宋体]，看空[/FONT]ETF[FONT=宋体]涨[/FONT]30%[FONT=宋体]至[/FONT]91[FONT=宋体]。[/FONT]
[FONT=宋体]第3天， [/FONT][FONT=宋体]指数涨[/FONT]10%[FONT=宋体]至[/FONT]108.9[FONT=宋体]，看多[/FONT]ETF[FONT=宋体]涨[/FONT]30%[FONT=宋体]至[/FONT]118.3[FONT=宋体]，看空[/FONT]ETF[FONT=宋体]跌[/FONT]30%[FONT=宋体]至[/FONT]63.7[FONT=宋体]。[/FONT]
[FONT=宋体]第4天， [/FONT][FONT=宋体]指数跌[/FONT]10%[FONT=宋体]至[/FONT]98.01[FONT=宋体]，看多[/FONT]ETF[FONT=宋体]跌[/FONT]30%[FONT=宋体]至[/FONT]82.81[FONT=宋体]，看空[/FONT]ETF[FONT=宋体]涨[/FONT]30%[FONT=宋体]至[/FONT]82.81[FONT=宋体]。[/FONT]

[FONT=宋体]假设照就这个模式，指数涨一天跌一天，而且幅度都是[/FONT]10%[FONT=宋体]，到第[/FONT]30[FONT=宋体]天时，[/FONT]

[FONT=宋体]指数点数为[/FONT]86[FONT=宋体]，下跌[/FONT]14%[FONT=宋体]；[/FONT]
[FONT=宋体]看多[/FONT]ETF[FONT=宋体]价格为[/FONT]24.3[FONT=宋体]，下跌[/FONT]75.7%[FONT=宋体]，为指数下跌幅度的[/FONT]5.4[FONT=宋体]倍；[/FONT]
[FONT=宋体]看空[/FONT]ETF[FONT=宋体]价格为[/FONT]24.3[FONT=宋体]，下跌[/FONT]75.7%[FONT=宋体]，为指数下跌幅度的[/FONT]5.4[FONT=宋体]倍。[/FONT]

[FONT=宋体]看出问题来了吧？虽然每个交易日看多[/FONT]ETF[FONT=宋体]的涨跌都是指数涨跌的正[/FONT]3[FONT=宋体]倍，看空[/FONT]ETF[FONT=宋体]的涨跌都是指数涨跌的负[/FONT]3[FONT=宋体]倍，但是在[/FONT]30[FONT=宋体]个交易日这样一段时间内，指数下跌，看多[/FONT]ETF[FONT=宋体]也下跌，但是幅度不是指数下跌幅的[/FONT]2[FONT=宋体]倍，而是[/FONT]5.4[FONT=宋体]倍，更过分的是，指数下跌，看空[/FONT]ETF[FONT=宋体]的结果竟然也是下跌，而且其幅度也高达[/FONT]5.4[FONT=宋体]倍。[/FONT]

[FONT=宋体]这是不是与你最初的想像和期望很不一样？[/FONT]

[FONT=宋体]多倍杠杆[/FONT]ETF[FONT=宋体]的陷阱就在这里。[/FONT]

[FONT=宋体]加拿大证券监管机构最近发了一份文件，要求各证券交易商向投资者揭示多倍杠杆[/FONT]ETF[FONT=宋体]暗藏的这个陷阱。这个问题就出在：多倍杠杆[/FONT]ETF[FONT=宋体]从一开始就不是为投资者设计的，而是为做日交易的投机客设计的。多倍杠杆[/FONT]ETF[FONT=宋体]被设计为，其预期每日表现为其所挂钩的指数或其它证券的当日表现的倍数，这个挂钩关系每日[/FONT]reset[FONT=宋体]，用中国话说就是每天从头来过。你绝不可以理解成指数一个月内涨[/FONT]10%[FONT=宋体]，你的[/FONT]3[FONT=宋体]倍[/FONT]ETF[FONT=宋体]就一定涨[/FONT]30%[FONT=宋体]。即使指数今天是[/FONT]100[FONT=宋体]，一个月后还是[/FONT]100[FONT=宋体]，你的[/FONT]ETF[FONT=宋体]无论是看多还是看空，都有可能亏一半。[/FONT]

[FONT=宋体]“持有”多倍杠杆[/FONT]ETF[FONT=宋体]（像[/FONT]H[FONT=宋体]打头的那些东东）的朋友，如果你确定自己不是在做日交易（当日买入，当日卖出），仔细看一看你的“投资”吧。[/FONT]

 

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回复: 炒美国或加拿大股票的朋友，你知道这个陷阱吗？

是不是类似国内权证交易，不留货过夜，一天进出几次，也行，就不知道交易操作平台在哪里。

 

[唐人Jason]

回复: 炒美国或加拿大股票的朋友，你知道这个陷阱吗？

是不是类似国内权证交易，不留货过夜，一天进出几次，也行，就不知道交易操作平台在哪里。

权证与ETF还不是一个东西。权证并不忌讳留货过夜，不加杠杆的ETF过夜也没关系，唯独多倍杠杆ETF忌过夜。

如果你要买普通ETF，在你的自管投资帐户里买就可以了。但如果你要用多倍杠杆ETF做日交易，最好用网上打折经纪。

 

[游客]

回复: 炒美国或加拿大股票的朋友，你知道这个陷阱吗？

是不是类似国内权证交易，不留货过夜，一天进出几次，也行，就不知道交易操作平台在哪里。

靠权证发财的不少，牺牲的也不少，就是赌脑快手快。
谢谢楼主提醒。

 

[DNW]

回复: 炒美国或加拿大股票的朋友，你知道这个陷阱吗？

其实拱杆式ETF忌的不是过夜，最忌的是所挂靠的指数或者股票出现大的反复。如果拱杆ETF挂靠的指数或者股票在一定时期内大的趋势是大升或者大降，那么所带来的损耗和收益相比是可以忽略的。最怕的是今天升10％，明天又降10％，而且波动幅度越大，损耗越大。普通股票是可以长期持有的，而拱杆式ETF是要看趋势的。

拱杆式ETF的一个很大的优点是让RRSP，TFSA等免税或者延税的帐户进行投机买卖，因为RRSP和TFSA等帐户是不能够买空卖空，也是不能够借钱买卖的，而ETF的买卖跟普通股票一摸一样，等于提供了一个买空卖空和借钱生蛋的途径。

如果你嫌每年5000的TFSA限额太少，这种拱杆式ETF就可以令你的投入由5000变成10000。当然了，风险和回报是成正比的。