回复: 从零开始的投资经历
5. [FONT=宋体]抓住一生中难得的几次机会:综合基本和技术分析[/FONT]
[FONT=宋体]有时天上是会掉馅饼的,上帝也是公平的,每个人一生中都会碰到几次这样的机会。但大部分人都不知道天上掉过馅饼,一小部分人看到天上掉馅饼但没弯腰去捡。很小的一部分人捡了馅饼,于是比一般人得到更多的自由。[/FONT]
[FONT=宋体]前面谈到我在[/FONT]Boston[FONT=宋体]上学时我的台湾老兄告诉我买[/FONT]condo[FONT=宋体],零首付还有正的现金流,没有任何的风险。大家可能会说,房子租不出去怎么办?这担心是多余的,因为每年都有大量的新生涌进[/FONT]Boston[FONT=宋体],九月份在[/FONT]Boston[FONT=宋体]找租房子是很头疼的事。你如果有一万多的首付买下第一个[/FONT]condo[FONT=宋体],然后你可以用这[/FONT]condo[FONT=宋体]抵押贷款,就可以买好多[/FONT]condos. [FONT=宋体]这方法在租金不足以抵消费用的情况下是有风险的,但在当时的房价如此便宜而且是一个大学城里,其实是一个大馅饼,但我没有弯腰去捡,我的目标是赶紧毕业,找到一个专业工作。我可以跟我的朋友一样安慰自己:[/FONT][FONT=宋体]要是一切那么容易得到不用奋斗, 又有什么意思呢?[/FONT]
[FONT=宋体]回到股票。我在前面谈到:从基本分析的角度,我们作为小股民是很难看全面的,只有在少数情况例外。这少数情况之一就是在熊市的最后,也就是牛市的开始阶段。为什麽呢?因为这常常是经济最差的时候(股市一般在经济开始好转之前半年开始反转),在这个时候,盈利还不错的公司肯定是一个不错的公司,这些公司通常也跟着股指一起下跌。另外很少公司在这时候故意作假,因为作假股票也不会升。通常到牛市的后期,公司作假的很多,因为一个夸张的[/FONT]earning [FONT=宋体]能让股票大涨,管理层从[/FONT]option[FONT=宋体]能赚很多钱。[/FONT]
2003 [FONT=宋体]年初,漫漫熊市终于到头。这大熊市的最后阶段,大家的恐惧达到顶点,把婴儿和脏水一起泼掉。那时你随便买基本面好的公司,你都很快翻倍。如果买到成长型的公司如[/FONT]RIMM[FONT=宋体],在下一个长期反转信号到来时涨了[/FONT]30[FONT=宋体]倍左右。在这时候股市到处都是大馅饼,你只需有勇气弯腰去捡就行。你可能会问:你怎么知道熊市到底了呢?你如果看附上的[/FONT]SP500 [FONT=宋体]周线图,你就看到有[/FONT]SP500 [FONT=宋体]形成一个经典的[/FONT] Head and shoulders bottom[FONT=宋体]。[/FONT]Head and shoulders [FONT=宋体]无论是出现在顶部还是底部,都是最可靠的反转信号,表示牛市或者熊市到头了。注意[/FONT]Head and Shoulders [FONT=宋体]是[/FONT]primary trend [FONT=宋体]的反转信号,在周线图更容易看清楚。[/FONT]
[FONT=宋体]你一定会认为我[/FONT]2003[FONT=宋体]年一定买了一个大牛股而且长期持有,我只好遗憾的告诉你,我没有。我成功观察到股市的底部,而且我也看到[/FONT]RIMM[FONT=宋体]这样当时堪称完美的股票,但我没有从技术分析的短期[/FONT]trade[FONT=宋体]转到长期[/FONT]hold[FONT=宋体]股票。我用这种方法在[/FONT]2000[FONT=宋体]年到[/FONT]2002 [FONT=宋体]年远远领先大盘,所以根本没想过应该根据市场的变化来调整自己的方法。我们投资时常常沿着一种思路走下去,我自己也一样。这就好像我一路小跑,看到天上掉馅饼了,但馅饼没掉在我跑步的路上,而是在边上的一条路上,我看了看,没有往边上的路跑过去,而是继续在我的路上跑。所以天上即使掉馅饼了,要检到馅饼也不容易。[/FONT]2003 [FONT=宋体]年的这次错误让我念念不忘,可以说刻在我的脑海里,我相信下一次天上掉馅饼时,我肯定不会错过。[/FONT]
[FONT=宋体]等待的时间有些长,但终于来了。[/FONT]2008[FONT=宋体]金融风暴导致的熊市比起这世纪初的熊市更猛更快,半年下来[/FONT]sp500[FONT=宋体]就跌了一半。我特别注意到[/FONT]GE, [FONT=宋体]我前面谈到[/FONT]GE [FONT=宋体]股票狂跌的原因是:因为[/FONT]GE [FONT=宋体]不幸被归到[/FONT] financial sector, [FONT=宋体]于是跟着[/FONT]Citibank [FONT=宋体],[/FONT]Bank of American [FONT=宋体]一路狂跌。其实[/FONT]GE [FONT=宋体]除了[/FONT]financial [FONT=宋体]部门,还有很多别的部门,所以[/FONT][FONT=宋体]GE相对于银行股是更安全的。当有一天,GE跌到6的时候,我知道天上掉馅饼了。因为不管你怎么分析,这都是一个大馅饼。GE一直是赚钱的,虽说Dividend 少了三分之二,但yield 高达 6.5%,如果[/FONT][FONT=宋体]经济好转,[/FONT]GE[FONT=宋体]恢复它原来的[/FONT]dividend[FONT=宋体],[/FONT] [FONT=宋体]那即使你的股票不增值,就靠分红回报率一年就是[/FONT]20%[FONT=宋体]。这不是天上掉馅饼,是什么?问题是什么时间买?其实这时技术分析不是那么重要,关键是你要有勇气买。请看我上传的[/FONT]GE[FONT=宋体]的股票日线图,看到[/FONT]GE[FONT=宋体]到底的那天的成交量,是平时的十倍,你即使不知道如何技术分析,你也能猜出底部到了:大家都害怕到了极点,慌不择路卖掉能卖的股票,就是所谓的[/FONT]exhaustion[FONT=宋体]。看到这股票图会让我想到狮子王最后的镜头:所有的豺狼狂奔逃命。我在第二天买了尽可能多的[/FONT]GE[FONT=宋体]。[/FONT]
[FONT=宋体]你可能会说:[/FONT]GE [FONT=宋体]比起[/FONT]Citi, Bank of American [FONT=宋体]或者[/FONT]WellFargo[FONT=宋体]来涨幅是最小的了,所以你还是没捡到最好的馅饼。你是对的,有人天生比较乐观,我属于比较悲观的那种,所以我买卖股票总是安全作为第一考虑。好像是[/FONT]Buffet[FONT=宋体]说的,投资股票一定得记住两条原则:[/FONT] [FONT=宋体]第一,股票投资得保本,第二,记住第一原则。以当时的情况看,[/FONT]C iti [FONT=宋体]和[/FONT]Bank of America [FONT=宋体]是有可能倒闭的。当然过后看最好的选择是[/FONT]Well Fargo. [FONT=宋体]不过我对于能在底部买到[/FONT]GE [FONT=宋体]感觉不错了。[/FONT]
[FONT=宋体]如果你做好准备的话,我相信下一次在熊市的底部,你定能捡到大馅饼。[/FONT][FONT=宋体]
[/FONT][FONT=宋体]如果能这样的话,我[/FONT][FONT=宋体]花时间打这些中文也就有所值了。到时别忘了请我吃饭。[/FONT]