枫叶之国面面观---一个投资移民眼中的加拿大

[jenniferlee]

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时间真是好快呀！这已经是我儿子在这过的第三个万圣节了。虽然儿子上的是天主教教会学校，但他们也过万圣节，校长老师和孩子们打扮成各种人物，快乐的度过了难忘的一天！

是啊，咱们的孩子已经在这里过第三个万圣节了。

原来天主教学校也过万圣节啊？真好。我觉得现在万圣节早已世俗化了，失去了过去的宗教意义，也就是一年一度孩子们最欢乐的时光罢了。

回想起当年刚登陆时，被房东勒令限制我儿子过万圣节，结果他不得不偷偷摸摸出去要糖，掖着藏着他那些吸血鬼的鬼脸，海盗披风，骷髅手杖和要糖的袋子，以及房东孩子偷偷摸摸跑来，和我儿子一起快乐地分享他的万圣节“战利品”的情景，都很感触。。。

我儿子在万圣夜当天上历史课时，老师要求每个孩子都带鬼节的装束来，老师为他们讲解万圣节的由来，还和孩子们一起，评比大家的装束，让他们集体欢乐了一把。

 

[jenniferlee]

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我记得登陆的时候您儿子1.74，两年长了那么多，神奇啊！

呵呵。。。2008年底体检时，只有1.64米，登陆时多高不是很清楚。但是，那时应该还没有1.74米那么高，否则那年也无法出去要糖了。

孩子来加拿大的这两年正好处于青春期，一下子就窜了上去（青春期的男孩子应该在两年内每年平均长高8公分左右）。现在我们有点担心，不想让他长太高了，否则，心脏负担太重，况且，个子太高，基础代谢也会相应增高很多。

 

[jenniferlee]

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周末快乐^_^

谢谢！

 

[jenniferlee]

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天天快乐

感谢！

 

[jenniferlee]

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我们还是用数字来帮助理解一下最基本的投资估值方法吧。

第1个income trust，如果每年分配10元，而15年后资本贬值至0的话，那么15年的年化回报率是6.53%。

第2个，假设市场期望折现率（市场认可的钱生钱速度）保持不变的话，它的资本价值是保持不变的，每年从这个投资得到的回报除了现金分配，不再有资本损益，那么其年回报率就是6.53%，与第1个一样。如果你除了每年收取6.53元现金分配，再额外卖掉价值3.47元的信托单位的话，你每年也能得到10元现金，而15年后资本枯竭至0。所以单从数值分析来看，第2个与第1个的投资价值是相等的。

第3个，还是假设市场期望折现率（市场认可的钱生钱速度）不变，你将在第1年获得4元现金分配，然后分配成长6%。由于投资者投资income trust的唯一目的就是为了赚取现金收入，当这个投资的现金分配涨了6%以后，其资本价值也就随之上涨6%。这就好比如果一只母鸡的唯一价值就是下蛋的话，那么1天下1只蛋的母鸡的价值就应该是2天下1只蛋的母鸡价值的2倍。所以当income trust的分配上涨6%以后，如果市场是有效的，你就会从你所持有的信托单位获得了6%的资本增值。那么1年下来你的总投资回报率是4%+6%=10%。这个回报率显然大于第1个和第2个。如果你的收入目标就是每年拿10元的话，用这个income trust，你照样可以像第1个和第2个那样每年拿10元，除了那4元的现金分配外，你每年再卖掉价值6元的信托单位，加起来每年你就可以拿10元现金。但是与第1个和第2个不同的是，前两个每年拿10元，15年后你的资本会彻底枯竭，而这第3个，你可以预期每年拿10元，而资本仍保持100元的价值不变，也就是说每年10元可以终生拿下去。

当然，上述估值方法只是假设在理想环境下的数值估值方法。在现实中，对income trust的投资估值，要考虑进来的因素远比这些要多。比如你还要看它的评级（就像债券的信用评级一样，信用评级机构如标准普尔对income trust也有评级），要分析它的行业、生意模型、管理团队，还要看宏观环境比如利率的波动趋势等。

Jennifer虽然没有做数量估值比较，但是她仅凭直觉所做的判断也是相当准确的。

显然，第3个最具投资价值，但是，有时候，十鸟在林还是不如一鸟在手。将来的资本增值毕竟是将来的事，越远的未来越不确定。所以，如果你投资的目的是长期逐年递增的收入的话，那么应该选择3；但是，如果你投资的目的是要相对稳定的收入，而且投资计划期相对较短的话，可能你还是要抛开第3个而考虑第1个和第2个。



而比较第1个和第2个，虽然算下来这两个的年化回报率是一样的，但是第1个预期会在15年内返还全部本金，因此比较1和2就有点像比较两个债券，在信用评级一样的条件下，投资者对于短期债券的利率期望比长期的相对要低，所以如果一个15年的债券与一个30年的债券利率相等的话，那么理论上15年的这个的投资价值比30年的要高。同理，在回报率相等的条件下，第1个income trust的投资价值比第2个要略高。只有一种例外，除非你个人相信15年后的投资再也不会有这么高的收益率。

参考公式：

用红利折现法估计股票内在价值

股票内在价值=预期红利/（期望折现率-红利成长率）

受教受教！

实在是太崇拜Jason了。如此诲人不倦，令人感动复感激！

 

[jenniferlee]

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学习贴1

欢迎新朋友一起学习！

 

[JamesJee]

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呵呵。。。2008年底体检时，只有1.64米，登陆时多高不是很清楚。但是，那时应该还没有1.74米那么高，否则那年也无法出去要糖了。

孩子来加拿大的这两年正好处于青春期，一下子就窜了上去（青春期的男孩子应该在两年内每年平均长高8公分左右）。现在我们有点担心，不想让他长太高了，否则，心脏负担太重，况且，个子太高，基础代谢也会相应增高很多。

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英雄所见略同，俺一直希望儿子不要长的太高，按照东方人种标准身高来长就行了，匀称点，结实点是俺的期望。不过这东西好像不好控制呢哈

 

[jenniferlee]

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珍妮有没有滑过雪？我听Mcmaster大学一个老教授说在加拿大You can walk，you can ski.说滑雪在别处是贵族运动，但在加国是大家都消费得起的运动。

呵呵。。。我们安省是一马平川的平原地区，所以，不像BC和阿尔伯塔那样，有落基山脉，有天然的很好的滑雪场。

我平衡感很不好，走平路都容易摔跤，所以，不敢去滑雪。

我儿子在这里滑过雪，学校组织的。记得我儿子交了$57，含大巴费，滑雪费和雪服雪靴雪板租赁什么的。好在他的滑雪行头，如雪镜，护膝，滑雪手套等我们都从国内带来了，所以，费用就更低了些，否则，租用那些也都要单独收费。如果要请教练指导，更是需要另外付费。我儿子在国内就滑高级道了，所以，没在这里请过教练，不知道需要花多少钱。

过去在北京时，孩子年年冬天都去南山滑雪场滑雪。记得那会儿滑一次（四个小时），好像是150~200元左右吧。如果要请教练，每小时是100元。那时可以几个人合在一起买团体票，就更便宜一些。

在北京，夏天可以去人造的雪场滑雪。孩子们在暑假里滑雪可以享受优惠，记得每次大约合200元左右，依据享受的优惠程度的不同，每次可以滑上3小时到5小时不等。

所以，我们在北京滑雪的次数要比在这里滑的多了很多。也因此来到这里后，我儿子的滑雪水平，在他的班级里属于中上的。考虑到这里的很多孩子从小就参加冰球训练和冰球运动，他的滑雪水平在这里就不算低了。

在这里walk，对于很多人来说，是非常好的一种运动方式。在充满自然风光的各种trail里walk，无论健步飞走还是徜徉慢行，都是一种享受，并且，是完全free的。我一直很享受这种walk，并从中获得了很多的幸福感。

 

[jenniferlee]

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英雄所见略同，俺一直希望儿子不要长的太高，按照东方人种标准身高来长就行了，匀称点，结实点是俺的期望。不过这东西好像不好控制呢哈

不需要太高，体质好，身材均称，结实健壮就可以了。

是啊是啊，没有办法控制。

今年上半年，他在学校检查，身高是1.86米，这会儿似乎又长高了，所以，我说他有1.87米了。还有两三年要长，无法控制，估计怎么着也要超过1.90了。

这里的课业负担轻，孩子的运动量也大。打篮球不说，现在又去校队踢足球了。想不长高都难呀。

 

[SCC]

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珍妮姊姊 不要?心

樘得高也?事的 ?在女生也都高

一米七的小女孩好多 所以你?子高大 可是很??呢

我特?流慕樘腿女生 我只有1米6 只好乾乾流慕

 

[JamesJee]

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珍妮姊姊 不要?心

樘得高也?事的 ?在女生也都高

一米七的小女孩好多 所以你?子高大 可是很??呢

我特?流慕樘腿女生 我只有1米6 只好乾乾流慕

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虽然俺在中国人中长得相对算高，但俺最欣赏的女性还是1.60上下的哈

 

[hylyandy]

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珍妮大学是学什么专业的？能不能告诉我们？

 

[JamesJee]

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珍妮大学是学什么专业的？能不能告诉我们？

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只知道珍妮学理科的。

 

[jenniferlee]

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震撼心灵的“解放日Emancipation Day”庆典活动



（续前）



在魂牵魄动的黑人灵歌，悲声壮色的非洲鼓乐，以及发人深省的智者演讲之后，“解放日Emancipation Day ”的庆典，最后终于由本地的加勒比钢乐队Caribbean Steel Band带来了一些欢乐。尽管这种欢乐，也始终很难尽兴，因为之前的气氛实在比较压抑，现场很难驱散一直弥漫着的悲怆的情绪。

我对现代音乐所知甚少，堪称孤陋寡闻。刚到现场时，看到草坪上摆放着十多个如柏油桶大小的钢桶，个个如不锈钢锅具那样，在夏日午后的强烈阳光下熠熠地闪着光芒。当时十分好奇，不知这些金属桶能够拿来派什么用场，根本无法将它们与现场的十多位人手一个钢鼓的黑人乐队联系在一起。

对于“钢乐队Steel Band”是如何演奏的，我之前也没有任何的概念。只是顾名思义，想到他们所用的乐器，估计都是钢制的罢了。

及至身着橙色T恤演出服，头顶各种小卷发，典型加勒比黑人装扮的钢乐队乐手们，搬着他们的鼓架进入演出位置，这才发现，原来那些钢制的“类柏油桶”，也是钢乐队的组成部分。一位黑人打击乐手，从容地站到了“桶阵”的中间，手持长长的鼓棒，开始操纵这些看上去十分拙笨的桶们，令它们发出悦耳的声音来。

与我们司空见惯的各种皮面的鼓不一样，钢鼓的鼓面不是平的，而是具有不同凹度的凹面。与传统的皮面鼓更不一样的是：钢鼓不仅仅是用来加强节奏用的打击乐器，它们自身也能够演奏出旋律来！估计，那些不同音高，不同音色的音符的发出，都与钢鼓的凹度有关，可能也与钢鼓的横截面大小，与制作钢鼓的钢板的厚度有关。

即便是那些笨拙的“钢柏油桶”，每只也都能发出不同的声响。但见那位乐手娴熟忙碌地用手中的鼓棒跳跃着敲打他周围的那些桶，头上的小卷卷们也随之而雀跃，而欢腾。比起只击打一面鼓的鼓手们来说，他的表现具有更上佳的舞台效果。钢材特有的金属声，随着他游刃有余的敲打，叮铃铃地飞向了天空。即便他所在的位置，与乐队其他成员的位置相距十余米，由他的十多只钢桶所传导出的旋律和音符，也能与主乐队所演奏出的浑然一体，难辨金玉。

虽然我之前完全没有听过他们所演奏的各种乐曲，但是，这个钢乐队Steel Band所营造出的欢乐气氛是毋庸置疑的。尤其是，看着这个乐队的乐手们，男女老少皆有，父母子女齐齐上阵的情形，感觉也很新鲜。他们中最小的孩子，看上去不过属于稚龄的总角，而其中的老者，却仿佛已界耳顺之年。


钢乐队所制造的欢乐气氛感染了现场的很多观众。过去在我们这里很少见到的黑人，现在仿佛一下子都从哪里钻了出来。他们中的有些妇女，高耸的头巾包裹着她们束起的秀发，身着艳黄，果绿，亮橙等色艳丽的非洲袍挂，耳畔悬垂着大金属环，满身雍容，极尽华贵，裙裾翩翩，环佩叮当。随着钢乐队的演奏，他们欢乐地在草地上起舞。昔日过着痛苦生活的黑奴后代们，如今在加拿大自由的天空下，无拘无束，幸福快乐地生活着。。。



三个小时的时间，就在这些悲伤与欢乐，质询与反思中迅速逝去。这样的文化盛宴，经由移民而得以参与；这样的感官享受，经由移民而得到机会；这样的心灵震撼，经由移民而现场感受；这样的头脑冲击，经由移民而被动达成。移民加拿大，的确能够增广自己的阅历，提高自己的见识，并使得我们的生命，变得更加富有意义。

 

[jenniferlee]

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珍妮姊姊 不要?心

樘得高也?事的 ?在女生也都高

一米七的小女孩好多 所以你?子高大 可是很??呢

我特?流慕樘腿女生 我只有1米6 只好乾乾流慕

呵呵。。。是啊，现在的女孩们也长得很高。

我儿子过去的一个小学女同学，前段时间中考完后，和我儿子天天视频聊天。她听说我儿子1.86米，嗤之以鼻，说你才1.86啊，这么矮。我们同学中都有1.90的了！

 

[jenniferlee]

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珍妮大学是学什么专业的？能不能告诉我们？

没问题。

我是工科出身，学电的。

 

[hylyandy]

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我是理科出身，非常佩服珍妮的严谨。
1980年代在工科院校女生可谓凤毛麟角，记得我上大学时，有上海铁道学院的女生来我们宿舍会老乡，她是班上唯一的女生，我们很震惊！
现在工科院校女生就多了。

 

[思仪]

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震撼心灵的“解放日Emancipation Day”庆典活动



（续前）



在魂牵魄动的黑人灵歌，悲声壮色的非洲鼓乐，以及发人深省的智者演讲之后，“解放日Emancipation Day ”的庆典，最后终于由本地的加勒比钢乐队Caribbean Steel Band带来了一些欢乐。尽管这种欢乐，也始终很难尽兴，因为之前的气氛实在比较压抑，现场很难驱散一直弥漫着的悲怆的情绪。

我对现代音乐所知甚少，堪称孤陋寡闻。刚到现场时，看到草坪上摆放着十多个如柏油桶大小的钢桶，个个如不锈钢锅具那样，在夏日午后的强烈阳光下熠熠地闪着光芒。当时十分好奇，不知这些金属桶能够拿来派什么用场，根本无法将它们与现场的十多位人手一个钢鼓的黑人乐队联系在一起。

对于“钢乐队Steel Band”是如何演奏的，我之前也没有任何的概念。只是顾名思义，想到他们所用的乐器，估计都是钢制的罢了。

及至身着橙色T恤演出服，头顶各种小卷发，典型加勒比黑人装扮的钢乐队乐手们，搬着他们的鼓架进入演出位置，这才发现，原来那些钢制的“类柏油桶”，也是钢乐队的组成部分。一位黑人打击乐手，从容地站到了“桶阵”的中间，手持长长的鼓棒，开始操纵这些看上去十分拙笨的桶们，令它们发出悦耳的声音来。

与我们司空见惯的各种皮面的鼓不一样，钢鼓的鼓面不是平的，而是具有不同凹度的凹面。与传统的皮面鼓更不一样的是：钢鼓不仅仅是用来加强节奏用的打击乐器，它们自身也能够演奏出旋律来！估计，那些不同音高，不同音色的音符的发出，都与钢鼓的凹度有关，可能也与钢鼓的横截面大小，与制作钢鼓的钢板的厚度有关。

即便是那些笨拙的“钢柏油桶”，每只也都能发出不同的声响。但见那位乐手娴熟忙碌地用手中的鼓棒跳跃着敲打他周围的那些桶，头上的小卷卷们也随之而雀跃，而欢腾。比起只击打一面鼓的鼓手们来说，他的表现具有更上佳的舞台效果。钢材特有的金属声，随着他游刃有余的敲打，叮铃铃地飞向了天空。即便他所在的位置，与乐队其他成员的位置相距十余米，由他的十多只钢桶所传导出的旋律和音符，也能与主乐队所演奏出的浑然一体，难辨金玉。

虽然我之前完全没有听过他们所演奏的各种乐曲，但是，这个钢乐队Steel Band所营造出的欢乐气氛是毋庸置疑的。尤其是，看着这个乐队的乐手们，男女老少皆有，父母子女齐齐上阵的情形，感觉也很新鲜。他们中最小的孩子，看上去不过属于稚龄的总角，而其中的老者，却仿佛已界耳顺之年。


钢乐队所制造的欢乐气氛感染了现场的很多观众。过去在我们这里很少见到的黑人，现在仿佛一下子都从哪里钻了出来。他们中的有些妇女，高耸的头巾包裹着她们束起的秀发，身着艳黄，果绿，亮橙等色艳丽的非洲袍挂，耳畔悬垂着大金属环，满身雍容，极尽华贵，裙裾翩翩，环佩叮当。随着钢乐队的演奏，他们欢乐地在草地上起舞。昔日过着痛苦生活的黑奴后代们，如今在加拿大自由的天空下，无拘无束，幸福快乐地生活着。。。



三个小时的时间，就在这些悲伤与欢乐，质询与反思中迅速逝去。这样的文化盛宴，经由移民而得以参与；这样的感官享受，经由移民而得到机会；这样的心灵震撼，经由移民而现场感受；这样的头脑冲击，经由移民而被动达成。移民加拿大，的确能够增广自己的阅历，提高自己的见识，并使得我们的生命，变得更加富有意义。

 

[思仪]

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感谢精彩的分享，无论是感官的享受还是心灵的震撼，都让我这个在漫漫移路上焦急等待的准移民羡慕妒忌恨啊！

 

[太极无敌]

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祝福珍妮