- 主题发起人 有得就有失
- 发布时间 2008-10-09
回复: 加元汇率已到6了,是否该出手,请有经验的专家提提建议
Merrill Lynch(美林证券)周三在多伦多表示，加拿大可能会发生与引起美国金融危机相同的房市问题。
美林证券的经济学家大卫.沃尔夫和卡洛琳.关在一份发自美林证券公司加拿大分部报告认为，加拿大家庭在四十多年的净储蓄之后，自2002年开始进入持续的赤字，目前财政赤超过了美国和英国家庭。
据美林证券的数据，2007年加拿大人的家庭净借款是可支配收入的百分之六点三，这是比在英国更多的家庭债务，已经接近2005年次级抵押贷款危机爆发前的美国赤字高峰期。
美林证券报告指出，那种认为加拿大的住房和信贷市场将不会象美国那样“破裂”的市场观点，可能是错误的。 该报告称：“我们担心可能只是一个时间问题。在美国明确的'引爆点'是2006年夏天的出现房价下跌，从而启动恶性循环，已经使金融系统和更大范围的经济活动到达崩溃边缘… 我们现在刚开始看到加拿大房价下降。而待售屋库存量的急剧增加越来越意味这将不会是一个短暂的现象。 ”
报告的作者承认，他们的分析与普遍看法背道而驰。 事实上，在刚刚过去的周末，财长吉姆.费海提在CTV的提问片断节目上说，加拿大人可以“放心我们的银行是坚实的”。他说，美国银行危机令全球关注，但加拿大已采取步骤以确保其金融部门将不会就此结束在一个同样岌岌可危的处境。 他说，加拿大的银行资本化状况良好，而加拿大家庭也是如此，加拿大的财政基础牢固 ，加拿大房地产市场，银行体系和保险机构是稳定的。
Merrill Lynch(美林证券)周三在多伦多表示，加拿大可能会发生与引起美国金融危机相同的房市问题。
美林证券的经济学家大卫.沃尔夫和卡洛琳.关在一份发自美林证券公司加拿大分部报告认为，加拿大家庭在四十多年的净储蓄之后，自2002年开始进入持续的赤字，目前财政赤超过了美国和英国家庭。
据美林证券的数据，2007年加拿大人的家庭净借款是可支配收入的百分之六点三，这是比在英国更多的家庭债务，已经接近2005年次级抵押贷款危机爆发前的美国赤字高峰期。
美林证券报告指出，那种认为加拿大的住房和信贷市场将不会象美国那样“破裂”的市场观点，可能是错误的。 该报告称：“我们担心可能只是一个时间问题。在美国明确的'引爆点'是2006年夏天的出现房价下跌，从而启动恶性循环，已经使金融系统和更大范围的经济活动到达崩溃边缘… 我们现在刚开始看到加拿大房价下降。而待售屋库存量的急剧增加越来越意味这将不会是一个短暂的现象。 ”
报告的作者承认，他们的分析与普遍看法背道而驰。 事实上，在刚刚过去的周末，财长吉姆.费海提在CTV的提问片断节目上说，加拿大人可以“放心我们的银行是坚实的”。他说，美国银行危机令全球关注，但加拿大已采取步骤以确保其金融部门将不会就此结束在一个同样岌岌可危的处境。 他说，加拿大的银行资本化状况良好，而加拿大家庭也是如此，加拿大的财政基础牢固 ，加拿大房地产市场，银行体系和保险机构是稳定的。
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在美林公司的报告出台以后，总理哈珀随即表示加拿大不会陷入类似美国的财政和房地产黑洞。哈珀驳斥美林加楼市崩溃论。业内绝大多数专家也纷纷表示自己持不以为然的态度。众专家除了坚持以上的观点以外，还有不少人从反面例证，表示就算加拿大果真存在某些危机爆发的因素，也未必会真正出现危机。
CIBC的经济学家本杰明.泰（Benjamin Tal）表示，任何经济危机的爆发，除了有内部的危机因素积累到临界点以外，还都必须有一个诱因。比如说，上世纪90年代初加拿大房地产危机的诱因是银行利率太高；而目前美国房产、金融危机的诱因是次贷危机。可是，加拿大目前却没有任何诱因存在，因此所谓“加拿大房地产崩盘”是不太可能的。
这一观点也得到了加拿大联邦房贷和住房部(CMHC)的首席经济学家克伦普（Gregory Klump）的支持。他援引以往的案例，表示出现房地产危机前必会有银行利率和失业率“双高”的情况。然而，现在加拿大劳动力市场还算比较稳定，没有大规模失业发生；而银行利率也比较低。
在美林公司的报告出台以后，总理哈珀随即表示加拿大不会陷入类似美国的财政和房地产黑洞。哈珀驳斥美林加楼市崩溃论。业内绝大多数专家也纷纷表示自己持不以为然的态度。众专家除了坚持以上的观点以外，还有不少人从反面例证，表示就算加拿大果真存在某些危机爆发的因素，也未必会真正出现危机。
CIBC的经济学家本杰明.泰（Benjamin Tal）表示，任何经济危机的爆发，除了有内部的危机因素积累到临界点以外，还都必须有一个诱因。比如说，上世纪90年代初加拿大房地产危机的诱因是银行利率太高；而目前美国房产、金融危机的诱因是次贷危机。可是，加拿大目前却没有任何诱因存在，因此所谓“加拿大房地产崩盘”是不太可能的。
这一观点也得到了加拿大联邦房贷和住房部(CMHC)的首席经济学家克伦普（Gregory Klump）的支持。他援引以往的案例，表示出现房地产危机前必会有银行利率和失业率“双高”的情况。然而，现在加拿大劳动力市场还算比较稳定，没有大规模失业发生；而银行利率也比较低。
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就在联邦央行行长卡尼（Mark Carney）坦承美国金融风暴对加拿大会有影响后仅一天，昨日（周五）本国一些主要银行纷纷提高了按揭利率。再联系到本周三加拿大美林公司曾出台报告警告本国房地产市场正面临“全面崩盘”，有业内人士估计联邦各大银行此番升息的举动可能是受到了近期一系列的负面消息的影响。
其中，TD银行将5年期抵押贷款利率升高0.35个百分点至7.2%；将3年期也提高了3.5%至7.05%；将“封闭式可变利率抵押贷款”的利率（closed variable interest rate mortgage）升高了逾三分之一个百分点达4.75%，而1年期抵押贷款则下调0.3个百分点至6.35%。
不过，TD银行也给客户留了一个特别优惠（special offer），即将五年期定期按揭率设为6.14%，远低于其它贷款类别。
而昨日晚些时候，Bank of Montreal和Laurentian Bank也“闻风而动”，相继抬高了他们的按揭利率。不过，他们的动作倒没有TD银行这么大，只是将各自的5年期的按揭利率提高了0.35%至7.2%，而5年期是加拿大人最喜欢选择的贷款方式。
日前，一向对地产业走势持较为保守态度的满银（BMO Capital Markets）再出惊人之语：本国房价要再跌10%，才能和人们的收入增长形成平衡。
满银经济学家Sal Guatieri表示，从长远来说，人们收入的增长是推动房价的动力。然而，据满银所做的统计调查来看，自2002 年以来，本国房价增长竟然比国民收入的增长快了足足2倍!换句话说，从2002年到2008年这6年里，房价完全是处于一种“不能成立的疯涨”状态中（unsustainable growth）。在早些年联邦经济好的时候，市场尚能支持得起虚高的房价；可是，现在联邦经济眼看在不景气的坑里越陷越深，房价势必会碰上人民购买力不足的壁垒（affordability wall）而出现回落。
据满银估测，本国房价要在现有的基础上再跌10%，才能和人们的收入增长达成平衡。联系到本国二手房的平均交易价格在今年6月的时候出现近十年来的首次下降，满银表示，如果房价再下跌至少9%，就可以降到2006年的水平。
另据满银预测，在未来的房价下降过程中，2006年以前的房屋买家仍然可以保持房屋增值所带来的盈利；但是在此之后的买房者可能就会面临一些损失了。不过，这些损失终究是暂时的，因为从长远来说，房价总是在往上走。
就在联邦央行行长卡尼（Mark Carney）坦承美国金融风暴对加拿大会有影响后仅一天，昨日（周五）本国一些主要银行纷纷提高了按揭利率。再联系到本周三加拿大美林公司曾出台报告警告本国房地产市场正面临“全面崩盘”，有业内人士估计联邦各大银行此番升息的举动可能是受到了近期一系列的负面消息的影响。
其中，TD银行将5年期抵押贷款利率升高0.35个百分点至7.2%；将3年期也提高了3.5%至7.05%；将“封闭式可变利率抵押贷款”的利率（closed variable interest rate mortgage）升高了逾三分之一个百分点达4.75%，而1年期抵押贷款则下调0.3个百分点至6.35%。
不过，TD银行也给客户留了一个特别优惠（special offer），即将五年期定期按揭率设为6.14%，远低于其它贷款类别。
而昨日晚些时候，Bank of Montreal和Laurentian Bank也“闻风而动”，相继抬高了他们的按揭利率。不过，他们的动作倒没有TD银行这么大，只是将各自的5年期的按揭利率提高了0.35%至7.2%，而5年期是加拿大人最喜欢选择的贷款方式。
日前，一向对地产业走势持较为保守态度的满银（BMO Capital Markets）再出惊人之语：本国房价要再跌10%，才能和人们的收入增长形成平衡。
满银经济学家Sal Guatieri表示，从长远来说，人们收入的增长是推动房价的动力。然而，据满银所做的统计调查来看，自2002 年以来，本国房价增长竟然比国民收入的增长快了足足2倍!换句话说，从2002年到2008年这6年里，房价完全是处于一种“不能成立的疯涨”状态中（unsustainable growth）。在早些年联邦经济好的时候，市场尚能支持得起虚高的房价；可是，现在联邦经济眼看在不景气的坑里越陷越深，房价势必会碰上人民购买力不足的壁垒（affordability wall）而出现回落。
据满银估测，本国房价要在现有的基础上再跌10%，才能和人们的收入增长达成平衡。联系到本国二手房的平均交易价格在今年6月的时候出现近十年来的首次下降，满银表示，如果房价再下跌至少9%，就可以降到2006年的水平。
另据满银预测，在未来的房价下降过程中，2006年以前的房屋买家仍然可以保持房屋增值所带来的盈利；但是在此之后的买房者可能就会面临一些损失了。不过，这些损失终究是暂时的，因为从长远来说，房价总是在往上走。
回复: 加元汇率已到6了,是否该出手,请有经验的专家提提建议
呵呵，我不是学这个的，大概说说我的想法，大家讨论吧。
1、 首先在讨论人民币汇率之前，要知道人民币是非自由兑换货币。在此基础上，经济学金融学的理论是基本失效的，因为这些理论是市场经济自由经济的理论。所以前文我说什么道式，波浪理论，都是短期有效长期无效。举例说明一下，人民币由8直降到6.8左右的时候，几乎是没有任何反弹的，专家都说预期人民币购买力增加，货币价值回归等等。但是在6.8左右的时候出现了横盘，而且横到现在，就没有专家出来解释为什么了。难道真的是价值合理了？我个人感觉更象是由于中国实体经济出现了问题，如果继续升值广东浙江死的企业会更多，这时官方在控制汇率，保持稳定。所以说，我们的汇率是被控制的，因为我们是非自由兑换货币，由此不可按市场规律预测。
2、 在非自由货币的前提下，如果要讨论汇率，我觉得要看政治体之间的利益。为什么呢，美国竞选期间，民主党反复抨击共和党政府从中国借钱。这次金融危机，共和党政府希望中国出手是众所周知的，但国内舆论和形势不太允许中国出钱，这时美国宣布对台军售64亿，为什么偏偏选在这个时间呢？我以为这就是政治博弈。由此倒推回去，人民币的升值也正是在共和党政府受参议院压力之下开始的。请大家再回忆一下，我们在人民币升值的时候，是不是出现一种对美元升值而对非美货币贬值的态势。这样看来，人民币汇率和对美国政策的关联度是很高的。
3、 此外，我们大家要换的加元也是一个和美国经济关联度比较高的货币。由于国际油价的下滑，对未来经济预期的失望，导致美元对加元的走高，因此出现人民币兑加元的上扬。而非人民币主动升值。所以，我在考虑人民币兑加元时，分成两步考虑：人民币对美元状况，美元兑加元状况。人民币对美元要看政治，美元兑加元也要看政治。加拿大是保守政府，在G7当中，这次金融危机加国影响最小，这和他们政府的策略是相关的。不出意外这次加国大选保守党还是继续当政，从我对加国保守党的分析，虽然他们嘴上不说，但心里有一个对美汇率的基本范围，否则加元对美持续升值，对加国的经济也是有损伤的。
说来说去，其实也没说清人民币会不会贬值的问题。这个问题，估计我们的领导人和他们的领导人还都没考虑好呢，大家家里都乱成一锅粥了，也来不及考虑这些事情了。不过，我觉得如果（一）国内经济形势没有好转（二）国家间博弈导致政府不主动护盘（三）人民币升值预期降低这三种情况同时出现，横盘久了就一定会跌，但是只是说兑美元。人民币会不会对加元贬值还要看美国和加国的状况。这些到09年就可以看出来了。
大家都是以后到加国过日子的人，所以真诚地说，这种趋势根本不是人能分析出来的。根据眼前的情况，把握出现的机会是我们唯一能做到的事情。自己做错了就有机会承认错误，只要有机会承认错误，就有机会翻身。
呵呵，我不是学这个的，大概说说我的想法，大家讨论吧。
1、 首先在讨论人民币汇率之前，要知道人民币是非自由兑换货币。在此基础上，经济学金融学的理论是基本失效的，因为这些理论是市场经济自由经济的理论。所以前文我说什么道式，波浪理论，都是短期有效长期无效。举例说明一下，人民币由8直降到6.8左右的时候，几乎是没有任何反弹的，专家都说预期人民币购买力增加，货币价值回归等等。但是在6.8左右的时候出现了横盘，而且横到现在，就没有专家出来解释为什么了。难道真的是价值合理了？我个人感觉更象是由于中国实体经济出现了问题，如果继续升值广东浙江死的企业会更多，这时官方在控制汇率，保持稳定。所以说，我们的汇率是被控制的，因为我们是非自由兑换货币，由此不可按市场规律预测。
2、 在非自由货币的前提下，如果要讨论汇率，我觉得要看政治体之间的利益。为什么呢，美国竞选期间，民主党反复抨击共和党政府从中国借钱。这次金融危机，共和党政府希望中国出手是众所周知的，但国内舆论和形势不太允许中国出钱，这时美国宣布对台军售64亿，为什么偏偏选在这个时间呢？我以为这就是政治博弈。由此倒推回去，人民币的升值也正是在共和党政府受参议院压力之下开始的。请大家再回忆一下，我们在人民币升值的时候，是不是出现一种对美元升值而对非美货币贬值的态势。这样看来，人民币汇率和对美国政策的关联度是很高的。
3、 此外，我们大家要换的加元也是一个和美国经济关联度比较高的货币。由于国际油价的下滑，对未来经济预期的失望，导致美元对加元的走高，因此出现人民币兑加元的上扬。而非人民币主动升值。所以，我在考虑人民币兑加元时，分成两步考虑：人民币对美元状况，美元兑加元状况。人民币对美元要看政治，美元兑加元也要看政治。加拿大是保守政府，在G7当中，这次金融危机加国影响最小，这和他们政府的策略是相关的。不出意外这次加国大选保守党还是继续当政，从我对加国保守党的分析，虽然他们嘴上不说，但心里有一个对美汇率的基本范围，否则加元对美持续升值，对加国的经济也是有损伤的。
说来说去，其实也没说清人民币会不会贬值的问题。这个问题，估计我们的领导人和他们的领导人还都没考虑好呢，大家家里都乱成一锅粥了，也来不及考虑这些事情了。不过，我觉得如果（一）国内经济形势没有好转（二）国家间博弈导致政府不主动护盘（三）人民币升值预期降低这三种情况同时出现，横盘久了就一定会跌，但是只是说兑美元。人民币会不会对加元贬值还要看美国和加国的状况。这些到09年就可以看出来了。
大家都是以后到加国过日子的人，所以真诚地说，这种趋势根本不是人能分析出来的。根据眼前的情况，把握出现的机会是我们唯一能做到的事情。自己做错了就有机会承认错误，只要有机会承认错误，就有机会翻身。
回复: 加元汇率已到6了,是否该出手,请有经验的专家提提建议
其实不仅仅是加元，澳元也一样相对人民币大幅贬值，这个货币问题感觉不是我们小老百姓可以判断的出来的，因为他涉及的是各国的经济面和国策。如果说这次美国的金融危机使得美国的信誉受到非常大的影响，欧洲自己也是大受牵连，那么对于这次受次贷影响较小的人民币必然会提高他在国际上的地位，这个对于人民币的升值是有利的。但现在问题在于国内的经济能否度过这个难关，这1年来国内房市股市回落，进出口企业倒闭，生意越发难做失业人口陡增等等问题都表明中国的经济不容乐观，所以我觉得外因是一个方面，内因也要重点考虑，人民币兑相对加元是否升值应该更多是看中国自己的实体经济使得人民币升值，而不是寄希望于加元自己贬值。
其实不仅仅是加元，澳元也一样相对人民币大幅贬值，这个货币问题感觉不是我们小老百姓可以判断的出来的，因为他涉及的是各国的经济面和国策。如果说这次美国的金融危机使得美国的信誉受到非常大的影响，欧洲自己也是大受牵连，那么对于这次受次贷影响较小的人民币必然会提高他在国际上的地位，这个对于人民币的升值是有利的。但现在问题在于国内的经济能否度过这个难关，这1年来国内房市股市回落，进出口企业倒闭，生意越发难做失业人口陡增等等问题都表明中国的经济不容乐观，所以我觉得外因是一个方面，内因也要重点考虑，人民币兑相对加元是否升值应该更多是看中国自己的实体经济使得人民币升值，而不是寄希望于加元自己贬值。
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转帖---
美国此次7500亿动用的不是流通货币，而是基础货币，换句话说，就是要向世界各国借债。
据说中国要承担约2800亿，而能吸引各国借钱给他的重要基础就是美元要强势，
同时，美国要恢复经济又希望美圆继续贬值，因此处于相互矛盾中，作用的结果很有可能就是横盘，
此外，中国目前最迫切的任务是保增长。拉内需和促出口是最重要的两个有效手段，而人民币升值是不利于出口增长的，所以中国很可能将对美元的汇率维持在一定水平上。
最近其他货币大幅贬值，而美元却意外维持坚挺似乎说明了这一点。
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美国此次7500亿动用的不是流通货币，而是基础货币，换句话说，就是要向世界各国借债。
据说中国要承担约2800亿，而能吸引各国借钱给他的重要基础就是美元要强势，
同时，美国要恢复经济又希望美圆继续贬值，因此处于相互矛盾中，作用的结果很有可能就是横盘，
此外，中国目前最迫切的任务是保增长。拉内需和促出口是最重要的两个有效手段，而人民币升值是不利于出口增长的，所以中国很可能将对美元的汇率维持在一定水平上。
最近其他货币大幅贬值，而美元却意外维持坚挺似乎说明了这一点。
最后编辑: 2008-10-15
