中国上市公司北亚集团严重违法抢劫流通股东前后一年有余，证监会视而不见！
第一财经日报 [2008年11月06日 07:36] http://www.eastmoney.com
石仁坪
昨日，*ST北亚（600705.SH，下称“北亚”）宣布，董事会决定提交股东会议表决的股改方案不变。但是，一些投资者对该方案的质疑并未停止。
由于在股改方案出台前，北亚曾实施过缩股方案，而在与重组捆绑的股改方案中，北亚对重组方的增发价是按照缩股前的股本为基础而计算的发行价格，有流通股股东认为这不公正。而北亚董事会则提醒投资者，如果这次股改方案失败，北亚可能面临退市或者破产清算的风险。董事长王则瑞甚至写信给投资者，“恳请”投资者投出“决定性的赞成票”。
同股不同价？
根据10月28日北亚公布的股改方案，北亚向沈阳铁路局定向发行661161800股股份，购买沈阳铁路局所有的通霍铁路403.77公里线路及相关经营性资产，股票发行价格为3.89元/股；沈阳铁路局向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东送出67533605股股份，相当于每10股流通股获送3.5股股份。
根据有关规定，上市公司发行股份的价格不得低于本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易的均价。北亚自去年4月27日起停牌，而停牌前20个交易日的均价正好是本次增发价格3.89元。
但一些流通股股东向《第一财经日报》表示，虽然北亚增发价等于停牌前均价，但是两者的基础并不相同。停牌前北亚的缩股方案尚未实施，总股本为接近9.8亿股；而股改方案出台时缩股方案已经实施完成，总股本只有2.7亿多股。北亚本次增发以缩股之后的股本为基础，而增发价格却是以缩股之前的价格计算的。如果按照比例加权计算，北亚增发价格应该是13.89元/股（3.89×10/2.8=13.89）。
相对而言，流通股股东的持股成本则需要按照增发前的价格计算。同样以停牌前20个交易日均价计算，流通股股东在增发后的持股成本为10.85元/股（3.89×10/3.584=10.85）。即便是增发后沈阳铁路局向流通股股东每10股送股3.5股，流通股股东的持股成本依然约8.04元/股，沈阳铁路局的持股成本约4.33元/股。
一位位居前十大的流通股股东也表示，重组定价应该“尊重历史原因”，造成北亚亏损停牌的主要原因是原北亚管理层的经营不善，而且市场是不断波动的，北亚则停牌至今，流通股股东没有交易机会，也遭受了损失，不应该分担重组方的成本。
董事长写信“恳请”赞成票？
流通股股东收到了北亚董事长王则瑞的信。
在《北亚实业（集团）股份有限公司董事长致投资者的一封信》中，王则瑞除了陈述公司过去的经营与财务外，还重点指出了“依法破产重整为北亚带来了希望，而推进重大资产重组与股改是北亚难得的机遇，目前资产重组和股改方案已报送国家相关部门履行了手续，就待提交股东大会表决”。
“争取恢复上市符合公司全体股东的根本利益。”王则瑞表示，“可以预见，重组后公司主营业务突出，股权结构优化，法人治理结构完善，具有持续盈利的发展前景。我恳请，所有股东特别是流通股股东积极参与，投下您决定性的赞成票。”
在某媒体昨日刊登的一则对“北亚负责人”的访谈中，“北亚负责人”表示：“根据我们向有关部门了解，对于暂停上市公司，即使公司在被暂停上市当年实现了盈利，但若在暂停上市下一年度内重组仍没有取得实质性进展，公司股票将会被终止上市。上海证券交易所2007年就有因为年底前重组没有取得实质性进展而被终止上市的案例。据我们了解，目前上海证券交易所还没有在暂停上市下一年度内资产重组未取得实质性进展而继续保留上市资格的先例。”
但是，有流通股股东认为，王则瑞致股东的信和北亚的公告表示股改方案通不过就会退市或者破产清算，以及上述访谈中表示“但若在暂停上市下一年度内重组仍没有取得实质性进展，公司股票将会被终止上市”，有“逼迫”大家投赞成票的意味。
一位流通股股东表示：“我们要求平等对待流通股东和重组方，以同样的成本进行重组和股改。我希望铁道部和沈阳铁路局能从大局出发，真正做出一个公平的、市场多赢的方案。”
记者昨晚拨打王则瑞手机，无人接听。《第一财经日报》就相关问题以传真方式采访北亚相关人士，采访提纲被确认收到，但截至昨晚发稿时间，未收到回复
记者采访北亚流通股东---驳中证报的威胁---金。。猪
2008年10月28日，北亚实业集团股份有限公司（“北亚集团”）公告了重大资产重组和股权分置改革方案。日前，北亚股份的流通股东（流通股东）就公司本次重组、股改方案的相关问题接受了记者的采访。
笔者：北亚公告了他们的公告了重大资产重组和股权分置改革方案，你对此有什么看法？
北亚流通股东：在这里我首先代表我个人对辛苦参加北亚破产重整的人，特别是北亚的工作人员表示感谢，他们为北亚重生做了很多工作。但是这个方案明显违反了三公原则，不能体现出同股同权。北亚停牌前4.44，10缩成2.8，然后非流通10送2.8股后，流通股东的成本高达12.38元。而沈铁注入的资产价格每股只有3.89元，他们股改两年后也可以变成流通股东。那么同样的股份，为什么我们流通股东花12.38买，而他们只需要3.89.这是对流通股东的严重歧视！！！
笔者：如果本次资产重组与股改方案未能通过股东大会暨相关股东会的表决，有没有退市的可能？
北亚流通股东：这个问题很好，根据我们的了解，对于暂停上市公司，若在暂停上市下一年度内重组仍没有取得实质性进展，公司股票将会被终止上市。可是这不等于这个股改方案否决了，北亚就没希望了。11月17号就可以知道这次股改方案是否通过，如果没通过，北亚还有一个多月联系其他重组公司，只要在一个多月内取得实质性进展而不是、必需要股改通过，就可以保留北亚上市的权利。况且北亚有特殊的情况，刘贵亭的案子还没了结，涉案资产还没查明，是否可以在时间上有所宽限，这在上交所没有规定，可以研究协调。
笔者：我听说董事长已向公司投资者寄出6万封亲笔信解释股改方案，你怎么看待这件事？
北亚流通股东：首先感谢董事长先生提醒6万股积极参与北亚股改投票，他的这封信会充分调动北亚的流通股股东参与投票的热情。有些人说这是公司对股有诚意，我非常不同意这种观点，首先，我们分析为什么他要花这么大的精力给6万股写信？因为他们非常想让北亚上市，这样能用北亚重整股改为铁道部争取最大利益。他们是受益最大的集团。另外，这也显示了他们的心虚，害怕股改投票不能通过。如果你除了一个三方都欢迎都能接受的方案，你肯定能获得市场认可，为什么还花这么大的人力物力，浪费这么多资源来写信给6万北亚流通股东呢？另外他在信中说如果股改投票没通过， 北亚面临直接退市或破产清算，我觉得这有威胁的意味。
第一财经日报 [2008年11月06日 07:36] http://www.eastmoney.com
石仁坪
昨日，*ST北亚（600705.SH，下称“北亚”）宣布，董事会决定提交股东会议表决的股改方案不变。但是，一些投资者对该方案的质疑并未停止。
由于在股改方案出台前，北亚曾实施过缩股方案，而在与重组捆绑的股改方案中，北亚对重组方的增发价是按照缩股前的股本为基础而计算的发行价格，有流通股股东认为这不公正。而北亚董事会则提醒投资者，如果这次股改方案失败，北亚可能面临退市或者破产清算的风险。董事长王则瑞甚至写信给投资者，“恳请”投资者投出“决定性的赞成票”。
同股不同价？
根据10月28日北亚公布的股改方案，北亚向沈阳铁路局定向发行661161800股股份，购买沈阳铁路局所有的通霍铁路403.77公里线路及相关经营性资产，股票发行价格为3.89元/股；沈阳铁路局向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东送出67533605股股份，相当于每10股流通股获送3.5股股份。
根据有关规定，上市公司发行股份的价格不得低于本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易的均价。北亚自去年4月27日起停牌，而停牌前20个交易日的均价正好是本次增发价格3.89元。
但一些流通股股东向《第一财经日报》表示，虽然北亚增发价等于停牌前均价，但是两者的基础并不相同。停牌前北亚的缩股方案尚未实施，总股本为接近9.8亿股；而股改方案出台时缩股方案已经实施完成，总股本只有2.7亿多股。北亚本次增发以缩股之后的股本为基础，而增发价格却是以缩股之前的价格计算的。如果按照比例加权计算，北亚增发价格应该是13.89元/股（3.89×10/2.8=13.89）。
相对而言，流通股股东的持股成本则需要按照增发前的价格计算。同样以停牌前20个交易日均价计算，流通股股东在增发后的持股成本为10.85元/股（3.89×10/3.584=10.85）。即便是增发后沈阳铁路局向流通股股东每10股送股3.5股，流通股股东的持股成本依然约8.04元/股，沈阳铁路局的持股成本约4.33元/股。
一位位居前十大的流通股股东也表示，重组定价应该“尊重历史原因”，造成北亚亏损停牌的主要原因是原北亚管理层的经营不善，而且市场是不断波动的，北亚则停牌至今，流通股股东没有交易机会，也遭受了损失，不应该分担重组方的成本。
董事长写信“恳请”赞成票？
流通股股东收到了北亚董事长王则瑞的信。
在《北亚实业（集团）股份有限公司董事长致投资者的一封信》中，王则瑞除了陈述公司过去的经营与财务外，还重点指出了“依法破产重整为北亚带来了希望，而推进重大资产重组与股改是北亚难得的机遇，目前资产重组和股改方案已报送国家相关部门履行了手续，就待提交股东大会表决”。
“争取恢复上市符合公司全体股东的根本利益。”王则瑞表示，“可以预见，重组后公司主营业务突出，股权结构优化，法人治理结构完善，具有持续盈利的发展前景。我恳请，所有股东特别是流通股股东积极参与，投下您决定性的赞成票。”
在某媒体昨日刊登的一则对“北亚负责人”的访谈中，“北亚负责人”表示：“根据我们向有关部门了解，对于暂停上市公司，即使公司在被暂停上市当年实现了盈利，但若在暂停上市下一年度内重组仍没有取得实质性进展，公司股票将会被终止上市。上海证券交易所2007年就有因为年底前重组没有取得实质性进展而被终止上市的案例。据我们了解，目前上海证券交易所还没有在暂停上市下一年度内资产重组未取得实质性进展而继续保留上市资格的先例。”
但是，有流通股股东认为，王则瑞致股东的信和北亚的公告表示股改方案通不过就会退市或者破产清算，以及上述访谈中表示“但若在暂停上市下一年度内重组仍没有取得实质性进展，公司股票将会被终止上市”，有“逼迫”大家投赞成票的意味。
一位流通股股东表示：“我们要求平等对待流通股东和重组方，以同样的成本进行重组和股改。我希望铁道部和沈阳铁路局能从大局出发，真正做出一个公平的、市场多赢的方案。”
记者昨晚拨打王则瑞手机，无人接听。《第一财经日报》就相关问题以传真方式采访北亚相关人士，采访提纲被确认收到，但截至昨晚发稿时间，未收到回复
记者采访北亚流通股东---驳中证报的威胁---金。。猪
2008年10月28日，北亚实业集团股份有限公司（“北亚集团”）公告了重大资产重组和股权分置改革方案。日前，北亚股份的流通股东（流通股东）就公司本次重组、股改方案的相关问题接受了记者的采访。
笔者：北亚公告了他们的公告了重大资产重组和股权分置改革方案，你对此有什么看法？
北亚流通股东：在这里我首先代表我个人对辛苦参加北亚破产重整的人，特别是北亚的工作人员表示感谢，他们为北亚重生做了很多工作。但是这个方案明显违反了三公原则，不能体现出同股同权。北亚停牌前4.44，10缩成2.8，然后非流通10送2.8股后，流通股东的成本高达12.38元。而沈铁注入的资产价格每股只有3.89元，他们股改两年后也可以变成流通股东。那么同样的股份，为什么我们流通股东花12.38买，而他们只需要3.89.这是对流通股东的严重歧视！！！
笔者：如果本次资产重组与股改方案未能通过股东大会暨相关股东会的表决，有没有退市的可能？
北亚流通股东：这个问题很好，根据我们的了解，对于暂停上市公司，若在暂停上市下一年度内重组仍没有取得实质性进展，公司股票将会被终止上市。可是这不等于这个股改方案否决了，北亚就没希望了。11月17号就可以知道这次股改方案是否通过，如果没通过，北亚还有一个多月联系其他重组公司，只要在一个多月内取得实质性进展而不是、必需要股改通过，就可以保留北亚上市的权利。况且北亚有特殊的情况，刘贵亭的案子还没了结，涉案资产还没查明，是否可以在时间上有所宽限，这在上交所没有规定，可以研究协调。
笔者：我听说董事长已向公司投资者寄出6万封亲笔信解释股改方案，你怎么看待这件事？
北亚流通股东：首先感谢董事长先生提醒6万股积极参与北亚股改投票，他的这封信会充分调动北亚的流通股股东参与投票的热情。有些人说这是公司对股有诚意，我非常不同意这种观点，首先，我们分析为什么他要花这么大的精力给6万股写信？因为他们非常想让北亚上市，这样能用北亚重整股改为铁道部争取最大利益。他们是受益最大的集团。另外，这也显示了他们的心虚，害怕股改投票不能通过。如果你除了一个三方都欢迎都能接受的方案，你肯定能获得市场认可，为什么还花这么大的人力物力，浪费这么多资源来写信给6万北亚流通股东呢？另外他在信中说如果股改投票没通过， 北亚面临直接退市或破产清算，我觉得这有威胁的意味。
