柠檬花园--加拿大第十山地师 - Part 3

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lemon25

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回复: 2005年北京Case议事大厅~柠檬花园/第十山地师

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加元未来走势分析
2008-10-16 13:47
加拿大元过去5年基本维持一个震荡向上的格局,2005年全年波动不大,年初6.9,4月最低6.5,年底最高7.1;2006年震荡加剧,4月摸高至7.35,年底回落到6.7;2007年震荡再次加剧,从年初约6.5长到11月的8.2,这个高位可能会是加元中长期的高位了。今年以来,加元是一路走低,差不多跌去30%。10月份更是加速下跌。
再说后三年大致趋势,纯属个人观点,不够成任何投资建议。
2008年开始,由于美国次贷危机造成的严重影响,目前已经形成全球金融危机,下一步是否会产生全球经济危机,可能性也是很大的。加元的走势取决于加元价格的形成机制。只有搞清楚加元价格的形成机制,才能大致判断加元的中期走势。
加元的价格或者说汇率主要取决于三个因素:国际能源价格、加国政府经常项目和财政收支、央行货币政策;1:8.2元的高位就是在国际原油价格高涨(最高147元)、加国经常项目和财政收支双盈、加国央行持续加息的条件下形成的。但是从2008年开始,尤其是后半年,大家知道这三项基本因素已经完全发生了改变。
首先,关于国际原油价格的走势非常关键,不论是对加拿大还是中国,但是对这两个国家而言,不同的走势结果可能刚好相反。这里只是分析走势对加元的影响。75-80元一线,是原油价格牛市或熊市的分界岭,如果原油价格有效跌破这个价格支撑并持续,油价的支撑价格很可能到50元下方,对加元的影响不言而喻了。非常悲观的是,油价下跌真的可能性很大。
其次,随着国际尤其是美国(加国经济可以说70%靠美加贸易支撑)金融危机和经济危机的加剧,美国经济衰退已经是事实,加国经济出现一定程度减速甚至衰退也有超过70%的可能。经常项目和财政收支的双盈恐怕难以维持。
第三,在这次金融危机中,加国和其它国家一道,也开始了降息运动,这种救市行为恐怕也不是短期可以收到效果的,也就是说,加元进入了降息通道。
根据上述分析,加元汇率(特指对人民币,加元现钞卖出价)今后几年持续走低的可能行非常大。跌幅取决于油价下跌和全球经济危机的程度。不过1:4左右几率较高。
当然,这中间还有一个十分重要的因素就是中国经济的走势。不可避免,全球金融危机对中国有影响,但是有限。但是,如果金融危机演变为全球经济危机,对中国经济的影响就会大的多。简单分析认为,将会对占中国经济高达40%的出口产生重大影响,直接导致中国GDP下降2-3%;17届三中全会国家确定了改革再次从农村出发,将有效扩大内需,目前中国消费对国民经济的贡献只有30%左右,远远低于发达国家70%左右的水平;对于庞大的国内市场来说,新的农村改革尤其是土地制度的改革,推动内需有效增长是可以实现的。也就是说,国际市场的萎缩可以部分弥补。也就是说,中国经济还会持续高速发展。当然,GDP增速是8%还是11%,并没有实质差异,我认为8-10%才是中国真正应当追求的速度。因此,人民币将会继续保持稳定或缓慢升值的态势。
总结一下,2008年开始加元汇率下跌,这个过程会伴随石油价格下跌、国际经济危机而同步演变,趋势是会有3年左右的下降,2010年以后可能有改善,1:4左右是这个阶段合理的低位。
 
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加元未来走势分析
2008-10-16 13:47
加拿大元过去5年基本维持一个震荡向上的格局,2005年全年波动不大,年初6.9,4月最低6.5,年底最高7.1;2006年震荡加剧,4月摸高至7.35,年底回落到6.7;2007年震荡再次加剧,从年初约6.5长到11月的8.2,这个高位可能会是加元中长期的高位了。今年以来,加元是一路走低,差不多跌去30%。10月份更是加速下跌。
再说后三年大致趋势,纯属个人观点,不够成任何投资建议。
2008年开始,由于美国次贷危机造成的严重影响,目前已经形成全球金融危机,下一步是否会产生全球经济危机,可能性也是很大的。加元的走势取决于加元价格的形成机制。只有搞清楚加元价格的形成机制,才能大致判断加元的中期走势。
加元的价格或者说汇率主要取决于三个因素:国际能源价格、加国政府经常项目和财政收支、央行货币政策;1:8.2元的高位就是在国际原油价格高涨(最高147元)、加国经常项目和财政收支双盈、加国央行持续加息的条件下形成的。但是从2008年开始,尤其是后半年,大家知道这三项基本因素已经完全发生了改变。
首先,关于国际原油价格的走势非常关键,不论是对加拿大还是中国,但是对这两个国家而言,不同的走势结果可能刚好相反。这里只是分析走势对加元的影响。75-80元一线,是原油价格牛市或熊市的分界岭,如果原油价格有效跌破这个价格支撑并持续,油价的支撑价格很可能到50元下方,对加元的影响不言而喻了。非常悲观的是,油价下跌真的可能性很大。
其次,随着国际尤其是美国(加国经济可以说70%靠美加贸易支撑)金融危机和经济危机的加剧,美国经济衰退已经是事实,加国经济出现一定程度减速甚至衰退也有超过70%的可能。经常项目和财政收支的双盈恐怕难以维持。
第三,在这次金融危机中,加国和其它国家一道,也开始了降息运动,这种救市行为恐怕也不是短期可以收到效果的,也就是说,加元进入了降息通道。
根据上述分析,加元汇率(特指对人民币,加元现钞卖出价)今后几年持续走低的可能行非常大。跌幅取决于油价下跌和全球经济危机的程度。不过1:4左右几率较高。
当然,这中间还有一个十分重要的因素就是中国经济的走势。不可避免,全球金融危机对中国有影响,但是有限。但是,如果金融危机演变为全球经济危机,对中国经济的影响就会大的多。简单分析认为,将会对占中国经济高达40%的出口产生重大影响,直接导致中国GDP下降2-3%;17届三中全会国家确定了改革再次从农村出发,将有效扩大内需,目前中国消费对国民经济的贡献只有30%左右,远远低于发达国家70%左右的水平;对于庞大的国内市场来说,新的农村改革尤其是土地制度的改革,推动内需有效增长是可以实现的。也就是说,国际市场的萎缩可以部分弥补。也就是说,中国经济还会持续高速发展。当然,GDP增速是8%还是11%,并没有实质差异,我认为8-10%才是中国真正应当追求的速度。因此,人民币将会继续保持稳定或缓慢升值的态势。
总结一下,2008年开始加元汇率下跌,这个过程会伴随石油价格下跌、国际经济危机而同步演变,趋势是会有3年左右的下降,2010年以后可能有改善,1:4左右是这个阶段合理的低位。
~ OK, just have a cup of coffee waiting for the 1:4 moment. :)
 
由版主最后编辑: 2008-10-25
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lemon25

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向周末还在辛勤工作的大姨夫致以崇高敬意!
 
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