券商研報:PME將迎來10年黃金發展期,
目標價看向$9.68,升值空間100%
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近期,中國知名券商機構天風證券的農林牧漁首席分析師吳立,發佈了一份遠洋捕撈公司
平潭海洋(股票代碼:PME)的深度研究報告。該報告從三個大方面剖析了PME的投資價值,並得出結論:
PME將迎來10年的黃金發展期,給予其“買入”評級,目標價為$9.68美元。
在展示研報內容之前,我們先來瞭解下天風證券以及撰寫此研報的分析師吳立。
【天風證券】是一家全國性的證券公司,成立於2008年。截止2015年的7年間,該券商註冊資本增長25倍,達46.62億人民幣。據中國證券業協會官網公佈的《2014年度證券公司經營業績排名情況》的統計,公司綜合排名已由70名左右一躍升至30名左右。
吳立則是天風證券農林牧漁行業首席分析師,於2015年和2016年連續兩年榮獲在資本圈中影響力巨大的
《新財富》評選第一名;於2014年榮獲湯森路透StarMine全球賣方分析師第一名。
《新財富》自2001年3月創刊以來,以獨具特色的案例研究、接軌國際的權威排名、深刻敏銳的宏觀分析,在國內資本圈贏得了無與倫比的聲譽,多層次見證並影響著中國資本市場的發展。同時也影響著上市公司、擬上市公司、券商、銀行、基金、會計師事務所和律師事務所各層次政府財經官員、監管部門等高層人士。
因此我們認為,
PME能取得國內頂尖券商及該行業中頂級分析師的關注,並獲得買入評級,對於PME而言,無疑是對其價值的肯定以及未來看漲的積極信號。
那麼現在就來看深度研報是如何剖析PME投資價值的:
1、水產品消費升級,遠洋捕撈企業龍頭迎來黃金時代
隨著中國消費者對農產品品質要求、食品安全因素的日益重視,中國蛋白產
品的消費逐漸由畜禽等低品質蛋白向水產等高品質蛋升級,
這有望拉動中國
水產品消費的高速增長。
2016年,中國遠洋捕撈產品占水產品比重僅為3.27%,在近海漁業過度捕撈需加強治理和遠洋漁業牌照收緊的背景下,
中國遠洋捕撈產品有望供給偏緊,價格將持續走高,當前遠洋漁業龍頭企業迎來黃金10年發展期!
2、“三個增加”,業績將有望迎來大爆發
漁船數量的增加:公司漁船數量已從135艘增加到了2017年 Q1的140艘,未來公司將繼續推進漁船的並購和新建,公司漁船數量還將持續增長。
捕撈海域的增加:2017年,印尼海域的作業有望重啟,從而有望推升公司產能利用率提升;其他海域方面,2016年11月以來,公司已經部署了13艘漁船到印度洋太平洋水域,2艘大型魷魚捕撈船到太平洋和大西洋海洋的國際水域,4
艘金槍魚捕撈船到太平洋國際水域,此外還有12艘船在孟加拉灣海域作業。
未來公司還將進一步向巴基斯坦海域、伊朗海域、加勒比海、非洲等地擴張。通過漁船數量增長和作業海域的恢復和擴張,公司產銷量有望快速提升,預期17-19年,公司銷售量有望達到4.28、 8.23和10.03萬噸。
價格的提升:消費升級疊加產品、管道和品牌建設,公司產品盈利有望持
續提升。
以下四個方面將推動公司價格和盈利能力提升:一是消費升級推動海洋捕撈產品價格提升;二是公司產品由原來的凍品和粗加工品向精深加工品轉型,產品附加值提升;三是公司銷售管道由原有的批發商和貿易商向終端市場轉型,並優化流通效率,分享原流通環節的利潤和流通效率提升的利潤;四是品牌溢價,公司通過終端市場佈局開始打造自有品牌,有望獲得品牌溢價。
3、中國農業產業發展基金重倉投資4億美元,折合每股9.2美元
2015年2月,中國農業產業發展基金以股權的方式投資公司控股的福建省平潭縣遠洋漁業集團有限公司。該子公司是公司進行遠洋捕榜業務的平臺,產業基金投資4個億,持股比例為8% 。以此計算,產業基金進入時的估值為50億人民幣,對應股價應為63.29元人民幣,折美元約為9.2美元/股,而當前PME股價為4.67美元,僅為產業基金投資時的50.7%。
綜上:
天風證券給予PME“買入”評級,目標價為9.68美元,意味著還有107%的升值空間。
從PME日線圖來看,目前處於上升三角形的整理形態中,是整體上漲趨勢的一個修整。一旦多方重新奪得主導權,股價將迎來突破上漲。