LZ发了个好帖,吸引这么多人参与。说实话,我从中获益匪浅。我现在是全职的业余股票研究者和实践者,重点在A股,前段时间在IB开了户,少量地参与了一下apple。目前实时行情我主要看
www.freestockcharts.com 以及lz推荐的www.marketwatch.com,这两个网站都很好。
关于lz出的topic,我的选股准则和lz的一样,即1,公司的不可替代性。2.行业成长性(即公司要处在一个蓬勃发展的业务领域)。对这4家公司,我的看法是:
1.intel 毫无疑问,今后的大趋势是云计算和?终端。intel作为cpu的领导企业会分得足够的市场,这个市场也是成长的(市场本身的增长以及用户升级)。但问题是,intel的市场地位会下降。在wintel时代,intel获得暴利,是因为它占据垄断地位,而这种垄断地位的形成,并不主要是因为技术(当然它的技术是好的),而是因为先发优势而带来标准垄断从而形成进入门槛。然而,今后大的趋势恰恰是拆除这个门槛。今后的终端会更加多元化,比如说移动终端,他们不全必然采用intel的cpu,intel会面临ARM等的挑战(现在apple也在iphone中使用自己的cpu了)。结论是,intel会随着技术潮流一同发展,但是,他的钱不会像以前那么挣得轻松了。
2.google 是一家非常有远见的公司,它在其进入的领域:搜索,地图搜索(我之所以把地图搜索单列出来,是因为它所具有的潜在商业价值还远没有显现出来),邮件,移动操作系统等都处于领先地位。它的厉害之处在于它为客户带来价值,客户享受它并无法离开它,而同时它在不知不觉之中赚大钱。它本质上是一家广告公司,而搜索技术具有无限的广告商业价值,你想到的任何一个词,一句话只要你想搜索,它立刻具有潜在的广告价值。google不仅现在收获巨大成功,它居安思危,还非常远见地在媒体发布(云计算),受众争夺(移动终端,浏览器)进行布局,从而为了给自己的领地设立高墙,或者设法摆脱竞争者对手对用户的控制。它前途光明。因此我首选google.
3.Microsoft 毫无疑问,Microsoft在桌面系统中(无论是操作系统还是应用软件)居垄断地位并且仍源源不断地为它带来巨额利润。但是和intel的情况一样,桌面系统的门槛正遭到来自其他众多竞争者的拆除。因此这一块毫无疑问前途不妙。但与intel不同的是,在其他一些非常有前途的领域,microsoft也有大手笔的布局,如搜索,移动操作系统,云计算等等。但是,遗憾的是,迄今为止,microsoft在这些领域没有取得好的业绩。以前人们说你要在一个行业过的好,你需要进入前三名。但是在互联网行业,你只能要么第一,要么什么都不是。所谓winner take all。这是microsoft的问题所在。因此,长时间来看,microsoft希望和不确定性并存。
4.cisco 毫无疑问,互联技术和设备在今后的趋势中会得到更多的应用。问题是cisco是否真正具有排他的优势地位。我对这方面没有详细的研究。感觉上赞同lz对cisco的看法。
作为长期投资,增长率就是全部(这里所说增长率包含了生存问题,如果公司都不存在了,增长率自然为-100%)。复合增长率分别为10%,15%,20%,25%,30%的投资,10年后的收益分别为2.6,4.0,6.2,9.3,13.8倍。时间更长一点,差别会惊人地大。比如说20年后的收益分别是:6.7,16.4,38.3,86.7和190倍。所以对高成长性的企业可予以较高的溢价。选股的核心问题就是找出增长率相对较为确定而且较高的公司,从今天的股市价格看,这几只股票的P/E分别为: google 20.79,cisco 16.47,microsoft 12.02 intel 11.29 我想市场基本上反映了对它们成长性的预期。