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企业备库热情限制铜价下探空间
企业备库热情限制铜价下探空间
2010年11月30日
一、长期通胀与短期利空的博弈
毋庸置疑，目前的商品市场仍处在长期通胀的大环境中。而美联储11月初公布的QE2更是助涨了通胀预期。本月初的美联储议息会议纪要显示，美联 储预计2011年年底失业率仍位于9.0%的高位，2013年年底前通胀率维持在2.0%水平之下。倘若通胀率在未来三年都维持在2%以下，那么美联储的 量化宽松货币政策就有进一步扩大的可能，这将长期助涨商品市场。但是，这种长期的趋涨因素遭遇了中国收紧流动的短期寒潮。在央行发布了加息、提高存款准备 金、加大央票投放力度等一系列货币措施的同时，政府也出台了种种行政干预手段。
无独有偶，在中国收紧流动性的同时，沉寂已久的欧债问题重新浮出水面。但欧债的问题可能并没有市场所想象的那么严重，由于欧盟针对前期的欧债危 机已经采取了一系列的措施且成立了高达7500亿欧元的救助计划，因此欧元区对可能爆发危机有预见性和针对性。因此，现阶段出现的欧债问题所带来的利空作 用有限。而国内市场上，政府的用意是抑制高涨的价格而非令价格大幅下挫，毕竟温和通胀的危害远小于通货紧缩。整体看来目前的局势并不具备令价格深幅下挫的 动能。
二、全球铜市场趋紧的格局依然存在
尽管目前的铜价较记录高点有所下滑，但全球铜市长期趋紧的格局依然存在。国际铜业研究组织（ICSG）在最新的月度报告中称，全球2010年1 8月精炼铜产量1265.3万吨，消费量1301.6万吨，供给短缺36.3万吨。而世界金属统计局（WBMS）的报告也得出了类似的结论，其称全球 2010年19月精炼铜产量为1440万吨，消费量为1451.2万吨，供给短缺11.2万吨。鉴于经济的复苏以及铜精矿供给的瓶颈，供不应求的状态将 在未来一段时间长期存在。
在一年一度的精铜长单进口谈判之际，全球最大的精铜生产商智利Codelco计划将2011年发往中国的年度现货铜升水提高至每吨110 115美元，较2010年的每吨85美元上涨30%。且计划中2011年发往中国的货量将比2010年明显减少。欧洲方面，鉴于经济复苏较快，铜消费增长 势头良好，发往欧洲的到岸升水也提升至98美元/吨。升水的提高以及发货量的减少凸显了供给紧张给精铜生产商带来的话语权。
不仅如此，铜矿品味的下降以及此起彼伏的罢工事件也令铜供应更为趋紧。澳大利亚矿业巨头力拓近期称，由于矿石品位下滑，且新建项目不能迅速提高 公司产量，预计2011年该公司铜产量将减少。而全球第三大铜矿智利Collahuasi铜矿由于劳资问题引发的罢工也已经持续了三周，此次罢工将成为在 智利私有矿山发生的最长一次的罢工之一。整体看来，精铜市场趋紧的格局将在未来相当长一段时间存在。
三、中国铜市场正在经历十二五前期的短暂低谷
在十一五规划所涉及的节能减排目标最后冲刺阶段，拉闸限电成为影响铜现货企业的一大重要因素。在铜加工企业密集的江浙地带，企业的周开工天数低 于一半的现象比较突出。由于加工企业的限产，国内铜下游加工企业的用铜量进入了短暂的低谷。国内需求的不旺也同样体现在现货的升贴水报价中。上海精铜现货 报价自9月以来一直维持着贴水或平水报价。由于铜下游加工企业的短暂低迷，套利窗口的关闭，以及十一长假等诸多因素，中国十月份的精铜进口量仅16.9万 吨，环比下降30%。
但是，目前国内铜下游加工企业所面临的仅仅是一种相对的低谷。部分行业依然维持着较好的开工情况。据不完全统计，11月铜管企业的平均开工率为 77.2%，与10月的77.8%仅小幅下滑0.6%，仍然维持较高水平。空调销售的火爆是支撑铜管企业订单维持高位主要原因，预期在春节前夕这种高开工 率的形势仍将进一步延续。对于即将到来的十二五规划第一年，多数用铜企业认为节能减排对铜产业的影响会减少，且新规划将提振铜下游消费。因此，现阶段国内 铜市场仅仅处在一个短暂的低谷期。
四、行情展望
整体看来，现阶段铜价的回调主要是受到中国流动性收紧打击，而欧债问题在有针对措施的情况下或许并不严重。现货市场上，用铜企业在铜价迈上 60000元/吨上方备库热情有所冷却，加之部分行业受到节能减排应影响，企业库存大多处于较低水准。由于距离业界瞩目的十二五规划仅一个月时间，企业备 库热情一触即发。因此，铜价的本轮回调难现较深跌幅。技术图形上，倘若LME铜价跌破8140美元/吨的颈线位置，头肩顶形态所指向的下一支撑在7500 美元/吨，而该线为8、9月份的密集成交区，料铜价的回调不会轻易跌破该关键支撑。（期货日报 方俊峰）
企业备库热情限制铜价下探空间
2010年11月30日
11月的铜价走出了过山车行情，全球范围内的长期通胀与中国流动性收紧形成博弈，两种力量的短暂平衡使得铜价在8140美元/吨的颈线位置暂获 支撑。但局势的变化似乎并没有那么简单，欧债问题、朝韩冲突又给行情新添变数。年关前夕的铜价究竟会如何演绎？笔者认为，现阶段欧债问题要明显轻于四月份 的欧债危机，而市场经过11月份的大跌后对中国收紧流动可能出现结果也具有一定的免疫力。目前离十二五规划仅一个月时间，企业备库热情一触即发。因此，年关前的铜价难现较深跌幅，而现阶段的回调可能正是现货企业逢低买入的契机。
一、长期通胀与短期利空的博弈
毋庸置疑，目前的商品市场仍处在长期通胀的大环境中。而美联储11月初公布的QE2更是助涨了通胀预期。本月初的美联储议息会议纪要显示，美联 储预计2011年年底失业率仍位于9.0%的高位，2013年年底前通胀率维持在2.0%水平之下。倘若通胀率在未来三年都维持在2%以下，那么美联储的 量化宽松货币政策就有进一步扩大的可能，这将长期助涨商品市场。但是，这种长期的趋涨因素遭遇了中国收紧流动的短期寒潮。在央行发布了加息、提高存款准备 金、加大央票投放力度等一系列货币措施的同时，政府也出台了种种行政干预手段。
无独有偶，在中国收紧流动性的同时，沉寂已久的欧债问题重新浮出水面。但欧债的问题可能并没有市场所想象的那么严重，由于欧盟针对前期的欧债危 机已经采取了一系列的措施且成立了高达7500亿欧元的救助计划，因此欧元区对可能爆发危机有预见性和针对性。因此，现阶段出现的欧债问题所带来的利空作 用有限。而国内市场上，政府的用意是抑制高涨的价格而非令价格大幅下挫，毕竟温和通胀的危害远小于通货紧缩。整体看来目前的局势并不具备令价格深幅下挫的 动能。
二、全球铜市场趋紧的格局依然存在
尽管目前的铜价较记录高点有所下滑，但全球铜市长期趋紧的格局依然存在。国际铜业研究组织（ICSG）在最新的月度报告中称，全球2010年1 8月精炼铜产量1265.3万吨，消费量1301.6万吨，供给短缺36.3万吨。而世界金属统计局（WBMS）的报告也得出了类似的结论，其称全球 2010年19月精炼铜产量为1440万吨，消费量为1451.2万吨，供给短缺11.2万吨。鉴于经济的复苏以及铜精矿供给的瓶颈，供不应求的状态将 在未来一段时间长期存在。
在一年一度的精铜长单进口谈判之际，全球最大的精铜生产商智利Codelco计划将2011年发往中国的年度现货铜升水提高至每吨110 115美元，较2010年的每吨85美元上涨30%。且计划中2011年发往中国的货量将比2010年明显减少。欧洲方面，鉴于经济复苏较快，铜消费增长 势头良好，发往欧洲的到岸升水也提升至98美元/吨。升水的提高以及发货量的减少凸显了供给紧张给精铜生产商带来的话语权。
不仅如此，铜矿品味的下降以及此起彼伏的罢工事件也令铜供应更为趋紧。澳大利亚矿业巨头力拓近期称，由于矿石品位下滑，且新建项目不能迅速提高 公司产量，预计2011年该公司铜产量将减少。而全球第三大铜矿智利Collahuasi铜矿由于劳资问题引发的罢工也已经持续了三周，此次罢工将成为在 智利私有矿山发生的最长一次的罢工之一。整体看来，精铜市场趋紧的格局将在未来相当长一段时间存在。
三、中国铜市场正在经历十二五前期的短暂低谷
在十一五规划所涉及的节能减排目标最后冲刺阶段，拉闸限电成为影响铜现货企业的一大重要因素。在铜加工企业密集的江浙地带，企业的周开工天数低 于一半的现象比较突出。由于加工企业的限产，国内铜下游加工企业的用铜量进入了短暂的低谷。国内需求的不旺也同样体现在现货的升贴水报价中。上海精铜现货 报价自9月以来一直维持着贴水或平水报价。由于铜下游加工企业的短暂低迷，套利窗口的关闭，以及十一长假等诸多因素，中国十月份的精铜进口量仅16.9万 吨，环比下降30%。
但是，目前国内铜下游加工企业所面临的仅仅是一种相对的低谷。部分行业依然维持着较好的开工情况。据不完全统计，11月铜管企业的平均开工率为 77.2%，与10月的77.8%仅小幅下滑0.6%，仍然维持较高水平。空调销售的火爆是支撑铜管企业订单维持高位主要原因，预期在春节前夕这种高开工 率的形势仍将进一步延续。对于即将到来的十二五规划第一年，多数用铜企业认为节能减排对铜产业的影响会减少，且新规划将提振铜下游消费。因此，现阶段国内 铜市场仅仅处在一个短暂的低谷期。
四、行情展望
整体看来，现阶段铜价的回调主要是受到中国流动性收紧打击，而欧债问题在有针对措施的情况下或许并不严重。现货市场上，用铜企业在铜价迈上 60000元/吨上方备库热情有所冷却，加之部分行业受到节能减排应影响，企业库存大多处于较低水准。由于距离业界瞩目的十二五规划仅一个月时间，企业备 库热情一触即发。因此，铜价的本轮回调难现较深跌幅。技术图形上，倘若LME铜价跌破8140美元/吨的颈线位置，头肩顶形态所指向的下一支撑在7500 美元/吨，而该线为8、9月份的密集成交区，料铜价的回调不会轻易跌破该关键支撑。（期货日报 方俊峰）
贝
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，果然是财子。
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基本面偏好 铜价中期上涨可期
基本面偏好 铜价中期上涨可期
时间：2010-12-1
一、政策频出，铜价或弱势振荡
近期，在国家宏观政策、导向的压力下，银行放贷更为谨慎，承兑汇票贴现率大幅 上升。除央行对整体流动性的明显收紧外，相关部委也配合出台了控制投机、调控物价的政策。发改委多次发表稳定物价言论并推出七大措施，而且期货市场也频繁 推出调高保证金、取消手续费优惠等限制投机的政策。当前国家对通胀已经形成高度重视，防通胀政策的决心并不会半途而止，因此政策性风险尚未完全释放，资金 可能暂避风头，短时撤离资本市场。在现货资金紧张的环境下，铜价或将弱势振荡。
二、基本面喜忧参半
1.中国铜现货疲软
虽然铜价一路攀升，但我国现货市场表现却一直不尽如人意。随着铜价的走高，现 货市场并未出现买涨不买跌的现象，反而下游企业采购需求一直疲软，抢购或囤库的意愿不强。同时，由于下游需求低迷，自8月以来铜现货一直处于贴水状态，最 高贴水曾超过600元/吨，创近几年现货贴水新高。此外，下游需求不旺，持续贴水使得铜库存也逐步上升。
中国现货升贴水不断下降
2.中国精炼铜进口明显下滑
今年三季度我国精炼铜进口量有所下滑，10月减速尤为突出，单月进口精炼铜 17万吨，环比大减29.7％。我国进口下降主要受两方面因素的影响：一是国内现货需求低迷，库存不断上升，使得国内进口需求减少；二是由于国内铜价走势 偏弱，近阶段比价关系较低，不利于铜进口。
3.国内隐性库存逐步消化
虽然上期所铜库存不断增加，但笔者发现国内隐性库存明显释放。笔者将国内精炼 铜市场表观消费量定义为：产量＋净进口量－交易所库存增量。也就是说，国内精炼铜表观消费量一部分用于制造铜材，而另一部分则被市场储存（非交易所仓 库）。将国内精炼铜表观消费量除以铜材产量作为分析指标，今年进入三季度后，该指标明显下跌，这说明市场隐性库存得到了较好的释放，精炼铜的供应和铜材产 量的比值又重归平衡。
4.全球铜市需求旺盛，供求缺口增加
ICSG最新报告显示，8月全球铜市供应缺口1.9万吨，18月缺口 36.3万吨，较2009年全年4.7万吨的缺口明显增加。从具体地区需求来看，欧盟、美国、日本需求增长较快，分别达到12.5％、7.5％、30％； 中国需求增速为4.5％，较为温和。虽然今年以来中国需求对全球铜消费增速的贡献比重有所下降，但随着欧美日等发达国家实体经济企稳，其铜消费复苏明显。 因此，虽然中国进口明显下滑，但LME交易所库存仍稳步下降，同时现货一直保持高溢价。
三、铜价矛盾中弱势振荡
笔者认为，短期内铜价仍将跟随整体市场节奏运行，在政策性风险犹存的大环境 下，铜价弱势振荡的可能性更大。然而，基于国内外仍然宽松的流动性、铜市供求缺口逐步增加、中国隐性库存消化等中长期利多因素，铜价下跌空间有限，跌破 58000的可能性较小。因此，铜价短期仍将弱势振荡，中期把握市场企稳后的买入机会。（期货日报 东海期货研究所 徐迈里）
基本面偏好 铜价中期上涨可期
时间：2010-12-1
昨日，市场金融属性再次显现，铜价走出V型走势，最终以小阳线收盘。笔者认为，近期政策性风险导致资金面较为谨慎，铜价仍将弱势振荡，然而受基本面偏好的影响，铜价中期上涨仍可期。
一、政策频出，铜价或弱势振荡
近期，在国家宏观政策、导向的压力下，银行放贷更为谨慎，承兑汇票贴现率大幅 上升。除央行对整体流动性的明显收紧外，相关部委也配合出台了控制投机、调控物价的政策。发改委多次发表稳定物价言论并推出七大措施，而且期货市场也频繁 推出调高保证金、取消手续费优惠等限制投机的政策。当前国家对通胀已经形成高度重视，防通胀政策的决心并不会半途而止，因此政策性风险尚未完全释放，资金 可能暂避风头，短时撤离资本市场。在现货资金紧张的环境下，铜价或将弱势振荡。
二、基本面喜忧参半
1.中国铜现货疲软
虽然铜价一路攀升，但我国现货市场表现却一直不尽如人意。随着铜价的走高，现 货市场并未出现买涨不买跌的现象，反而下游企业采购需求一直疲软，抢购或囤库的意愿不强。同时，由于下游需求低迷，自8月以来铜现货一直处于贴水状态，最 高贴水曾超过600元/吨，创近几年现货贴水新高。此外，下游需求不旺，持续贴水使得铜库存也逐步上升。
中国现货升贴水不断下降
2.中国精炼铜进口明显下滑
今年三季度我国精炼铜进口量有所下滑，10月减速尤为突出，单月进口精炼铜 17万吨，环比大减29.7％。我国进口下降主要受两方面因素的影响：一是国内现货需求低迷，库存不断上升，使得国内进口需求减少；二是由于国内铜价走势 偏弱，近阶段比价关系较低，不利于铜进口。
3.国内隐性库存逐步消化
虽然上期所铜库存不断增加，但笔者发现国内隐性库存明显释放。笔者将国内精炼 铜市场表观消费量定义为：产量＋净进口量－交易所库存增量。也就是说，国内精炼铜表观消费量一部分用于制造铜材，而另一部分则被市场储存（非交易所仓 库）。将国内精炼铜表观消费量除以铜材产量作为分析指标，今年进入三季度后，该指标明显下跌，这说明市场隐性库存得到了较好的释放，精炼铜的供应和铜材产 量的比值又重归平衡。
4.全球铜市需求旺盛，供求缺口增加
ICSG最新报告显示，8月全球铜市供应缺口1.9万吨，18月缺口 36.3万吨，较2009年全年4.7万吨的缺口明显增加。从具体地区需求来看，欧盟、美国、日本需求增长较快，分别达到12.5％、7.5％、30％； 中国需求增速为4.5％，较为温和。虽然今年以来中国需求对全球铜消费增速的贡献比重有所下降，但随着欧美日等发达国家实体经济企稳，其铜消费复苏明显。 因此，虽然中国进口明显下滑，但LME交易所库存仍稳步下降，同时现货一直保持高溢价。
三、铜价矛盾中弱势振荡
笔者认为，短期内铜价仍将跟随整体市场节奏运行，在政策性风险犹存的大环境 下，铜价弱势振荡的可能性更大。然而，基于国内外仍然宽松的流动性、铜市供求缺口逐步增加、中国隐性库存消化等中长期利多因素，铜价下跌空间有限，跌破 58000的可能性较小。因此，铜价短期仍将弱势振荡，中期把握市场企稳后的买入机会。（期货日报 东海期货研究所 徐迈里）
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有色金属将易跌难涨 铜价短期或将振荡整理
有色金属将易跌难涨 铜价短期或将振荡整理
http://www.sina.com.cn 2010年12月02日
11月份，沪铜呈 现“过山车”行情，其中沪铜主力1103合约在11月11日创出年内新高70200元/吨后回落，最低跌破61000元/吨，短短两周时间内跌幅高达 13%。与此同时，铜市资金流出明显，沪铜持仓量和成交量自11月11日开始缩减，截至11月29日成交量缩减54.4%，持仓量减少25.2%。通过对 国内大宗商品期货交易价格的 最新监测显示，自11月12日起，大宗商品价格出现大幅下跌，11月30日收盘价格与11月10日(或11日)高点相比，国内铜、锌、橡胶、棉花、 PTA、塑料、豆油、白糖等大宗商品期货价格跌幅均超过10%。笔者认为，此次价格下跌的主要原因有3个，一是针对CPI高涨，政府采取了一系列控制物价 措施，铜市受到影响；二是朝鲜半岛局势紧张、欧元区债务危机再次出现，避险资金再次买入美元，这令金属价格承压；三是投机基金炒作，铜价估值偏高后的泡沫 破裂。本周三，沪铜大幅反弹，但市场仍存在较大的调整压力和技术性修正需求，估计短期内沪铜会呈现振荡整理格局。
CPI高涨令紧缩预期升温，政策调控效果显现
面对11月份CPI可能再创年内新高的预期，加上通胀压力不断加大，从11月 中旬开始，政府密集出台措施平抑稳价，全面向通胀“开战”。一是出台相关政策稳定价格；二是货币调控政策增加，减少资金向商品市场流动；三是国储局阶段性 抛储，阻击通胀。尽管近期抛储品种缺少铜的身影，但在9月份曾有过市场传言，导致日内铜价大幅回落。自10月中旬至11月25日，国储局已把镁、铝、锌、 铅轮番抛了一遍，而铝已结束第二轮抛储。虽然国储局抛储的量相对于中国整个消费量仍显单薄，但对市场心理的影响却是巨大的，铜市自然难以独善其身；四是商 品期货交易所出台政策，打击过渡投机炒作，多头信心逐步丧失。从政府近期的表态来看，在严厉调控之下，有色金属将易跌难涨。
朝鲜半岛局势及欧债问题令美元上涨，这将打压铜价
今年8月份，美联储暗示实施第二轮宽松货币政策。就此美元开始连续下跌，有色 金属价格开始新一轮上涨行情。但自11月23日开始市场风云突变，一方面是当日下午朝韩西部边境冲突，令市场认为亚洲地缘政治紧张气氛依然存在，资金风险 规避意愿强烈；另一方面是11月24日爱尔兰信用评级连降两级，标准普尔认为爱尔兰政府为本国受困银行系统注资需要的借款数额将超标普此前预期。尽管欧央 行和IMF已经决定对爱尔兰给予充分援助，但投资者更担心更多的欧元区国家成为下一个希腊或者爱尔兰。在这种风险规避的总体趋势下，投资者纷纷买入美元， 市场因此推动美元继续走高，当前美元指数已突破80整数关口，后市继续向上的可能性较大，将继续对铜市带来不利影响。
投机基金过度炒作，铜价估值偏高后的泡沫破裂
国内节能减排限电拉闸在一定程度上影响了铜价，但不是决定性因素。进几年中国 大量增加低成本冶炼厂，令铜冶炼市场产能充足。另外，中国铜消费量有所下降，10月份铜进口量降至年内新低，企业对高铜价难以接受。据英国商品研究所预测 数据显示，今年铜市可能出现少量缺口，在当前全球经济环境和铜价高位运行的背景下，少量缺口很难对价格造成较大冲击。因此，铜价之前上涨的主要因素是美联 储量化宽松货币政策和人民币升值导致的热钱流入，且导致形成了流动性推动的价格泡沫，铜价自50000元/吨水平涨至70000元/吨，市场进入高铜价时 代。随后，铜价在11月11日达到峰值后展开了调整行情。如果从CFTC基金持仓来看，投机净多持仓在11月9日达到近期峰值30089张之后开始回落， 降幅达到10%以上，总持仓量由164045张降至当前的146185张。随着近期国际局势、中国紧缩政策的不确定性增加，资金炒作规模将明显萎缩，铜市 行情或将步入阶段性盘整。
超买风险的技术性释放
从KDJ指标来看，铜价不断走高，而K线自10月22日突破D线形成金叉后维 持在80之上的超买区间，说明高位风险要进一步释放。从MACD指 标来看，DIF和DEA仍处于0轴以上时，属于多头市场，但DIF线自上而下将要穿越DEA线，可以发现在周线级别将有一次短暂的回落，但仍不能确定趋势 转折。
后市预期
目前，国内现货市场买方兴趣不高，成交清淡，且现货依然维持贴水状态，加上政府调控仍未结束，以及美元阶段性反弹迹象明显，铜价将继续面对较大压力。从当前市场状况来看，铜价经过大幅下跌后，高位风险已经基本释放，铜价或将在当前价位振荡整理。（期货日报 作者：张文海）
有色金属将易跌难涨 铜价短期或将振荡整理
http://www.sina.com.cn 2010年12月02日
11月份，沪铜呈 现“过山车”行情，其中沪铜主力1103合约在11月11日创出年内新高70200元/吨后回落，最低跌破61000元/吨，短短两周时间内跌幅高达 13%。与此同时，铜市资金流出明显，沪铜持仓量和成交量自11月11日开始缩减，截至11月29日成交量缩减54.4%，持仓量减少25.2%。通过对 国内大宗商品期货交易价格的 最新监测显示，自11月12日起，大宗商品价格出现大幅下跌，11月30日收盘价格与11月10日(或11日)高点相比，国内铜、锌、橡胶、棉花、 PTA、塑料、豆油、白糖等大宗商品期货价格跌幅均超过10%。笔者认为，此次价格下跌的主要原因有3个，一是针对CPI高涨，政府采取了一系列控制物价 措施，铜市受到影响；二是朝鲜半岛局势紧张、欧元区债务危机再次出现，避险资金再次买入美元，这令金属价格承压；三是投机基金炒作，铜价估值偏高后的泡沫 破裂。本周三，沪铜大幅反弹，但市场仍存在较大的调整压力和技术性修正需求，估计短期内沪铜会呈现振荡整理格局。
CPI高涨令紧缩预期升温，政策调控效果显现
面对11月份CPI可能再创年内新高的预期，加上通胀压力不断加大，从11月 中旬开始，政府密集出台措施平抑稳价，全面向通胀“开战”。一是出台相关政策稳定价格；二是货币调控政策增加，减少资金向商品市场流动；三是国储局阶段性 抛储，阻击通胀。尽管近期抛储品种缺少铜的身影，但在9月份曾有过市场传言，导致日内铜价大幅回落。自10月中旬至11月25日，国储局已把镁、铝、锌、 铅轮番抛了一遍，而铝已结束第二轮抛储。虽然国储局抛储的量相对于中国整个消费量仍显单薄，但对市场心理的影响却是巨大的，铜市自然难以独善其身；四是商 品期货交易所出台政策，打击过渡投机炒作，多头信心逐步丧失。从政府近期的表态来看，在严厉调控之下，有色金属将易跌难涨。
朝鲜半岛局势及欧债问题令美元上涨，这将打压铜价
今年8月份，美联储暗示实施第二轮宽松货币政策。就此美元开始连续下跌，有色 金属价格开始新一轮上涨行情。但自11月23日开始市场风云突变，一方面是当日下午朝韩西部边境冲突，令市场认为亚洲地缘政治紧张气氛依然存在，资金风险 规避意愿强烈；另一方面是11月24日爱尔兰信用评级连降两级，标准普尔认为爱尔兰政府为本国受困银行系统注资需要的借款数额将超标普此前预期。尽管欧央 行和IMF已经决定对爱尔兰给予充分援助，但投资者更担心更多的欧元区国家成为下一个希腊或者爱尔兰。在这种风险规避的总体趋势下，投资者纷纷买入美元， 市场因此推动美元继续走高，当前美元指数已突破80整数关口，后市继续向上的可能性较大，将继续对铜市带来不利影响。
投机基金过度炒作，铜价估值偏高后的泡沫破裂
国内节能减排限电拉闸在一定程度上影响了铜价，但不是决定性因素。进几年中国 大量增加低成本冶炼厂，令铜冶炼市场产能充足。另外，中国铜消费量有所下降，10月份铜进口量降至年内新低，企业对高铜价难以接受。据英国商品研究所预测 数据显示，今年铜市可能出现少量缺口，在当前全球经济环境和铜价高位运行的背景下，少量缺口很难对价格造成较大冲击。因此，铜价之前上涨的主要因素是美联 储量化宽松货币政策和人民币升值导致的热钱流入，且导致形成了流动性推动的价格泡沫，铜价自50000元/吨水平涨至70000元/吨，市场进入高铜价时 代。随后，铜价在11月11日达到峰值后展开了调整行情。如果从CFTC基金持仓来看，投机净多持仓在11月9日达到近期峰值30089张之后开始回落， 降幅达到10%以上，总持仓量由164045张降至当前的146185张。随着近期国际局势、中国紧缩政策的不确定性增加，资金炒作规模将明显萎缩，铜市 行情或将步入阶段性盘整。
超买风险的技术性释放
从KDJ指标来看，铜价不断走高，而K线自10月22日突破D线形成金叉后维 持在80之上的超买区间，说明高位风险要进一步释放。从MACD指 标来看，DIF和DEA仍处于0轴以上时，属于多头市场，但DIF线自上而下将要穿越DEA线，可以发现在周线级别将有一次短暂的回落，但仍不能确定趋势 转折。
后市预期
目前，国内现货市场买方兴趣不高，成交清淡，且现货依然维持贴水状态，加上政府调控仍未结束，以及美元阶段性反弹迹象明显，铜价将继续面对较大压力。从当前市场状况来看，铜价经过大幅下跌后，高位风险已经基本释放，铜价或将在当前价位振荡整理。（期货日报 作者：张文海）
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回复: 在加拿大收购废旧金属探索
要的。研究要的。
俺一直在介绍呀。
要的。研究要的。
你好 楼主 很高兴发现你的帖子 本人是在阿联酋做废料行业的 不过在这小小的国家 竞争相当大 。希望能向楼主了请教与了解加拿大的废料行业情况（本人主要经营废塑料与废变压器）
俺一直在介绍呀。
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贝
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回复: 在加拿大收购废旧金属探索
进来占位置，我知道占的位置越多越快得到offer~~
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今天终于下雪了。。。
铜价，再次奔4。
该轮到咱们清仓了。上周开始，这个仓不知怎的，越清越多。
今天，还得出两柜，飞雪之下，飘飘舞影，冬天之火，甚比炎夏之曙。
铜价，再次奔4。
该轮到咱们清仓了。上周开始，这个仓不知怎的，越清越多。
今天，还得出两柜，飞雪之下，飘飘舞影，冬天之火，甚比炎夏之曙。
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