最新投资研究报告解读

[martinqz]

（1）看见论坛上很多人跟风投资热门股，纯粹是给庄家送钱。
（2）价值投资的文化就是在低于合理价值的价位买入，高于合理价值的价位卖出。
（3）解读各大投行的最新报告，看看大家伙们是如何解读投资机会和投资价值的。
希望能够每周更新，帮助大家看看更广阔的视野，合理规划家庭理财。
不求大富大贵，一夜暴富，不求45岁提前退休，但求稳定增值，跑赢CPI。
关于风险和回报的关系：资本市场的预期收=无风险收益率+贝塔*资本市场风险溢价，目前十年期国债2.5%，spx 指数年收益7-8%，算7.5%吧，所以买指数的年均预期等于2.5+1*（7.5-2.5）=7.5，买公用事业的股票一般贝塔在0.7，所以2.5+0.7*（7.5-2.5）=6，周期股，最强的矿业股，贝塔3都有，就是2.5+3*（7.5-2.5）=17.5。至于plug，我猜它的贝塔不会低于5，我是很保守的，所以预期收益是一年2.5+5*（7.5-2.5）=27.5。也就是说其实从投资的风险和回报平衡来看，他们的预期收益和风险才能很好的匹配，操盘者的水平是完全对等的。国内基金经理排行榜上的前三，想都不用想，都是一堆高贝塔的股票，长期来看，基本复制再次成功的可能性很低，去年的冠军就是明年的最后几位。


看下来就是钻石采掘公司Dominion Diamond, DDC受益于钻石价格坚挺，所以公司股价处于低于合理价值的价位，买入在现价加币14.37，卖出目标价在加币20，美国市场也有该股票，按照汇率自己转换。

 

[smartworm]

支持！

 

[观雨]

马老师开贴是一定要捧场的，呵呵。
看了一下DDC，目前数据来看相当有潜力，EPS=5.64，P/E=2.19，好像是我见过最低的市盈率了。
但是有一点担心，路透社的市盈率预测是Foreward P/E=22.02，似乎是预测未来将会有一次比较大的利润下滑。

 

[martinqz]

马老师开贴是一定要捧场的，呵呵。
看了一下DDC，目前数据来看相当有潜力，EPS=5.64，P/E=2.19，好像是我见过最低的市盈率了。
但是有一点担心，路透社的市盈率预测是Foreward P/E=22.02，似乎是预测未来将会有一次比较大的利润下滑。

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我没有时间看全文，你可以自己下，自己做功夫，个股算现金流等模型，模型可以参考CFA II，里面已经讲的很透彻了。
路透社的没有用过，bloomberg的数据用的较多。
我读报告也是很简单的，一周最起码读40篇，喜欢宏观点的东西，因为投资起来动的脑筋要少很多。
主要是希望给大家更广阔的视野，不要给庄家随便送钱去。通过长期追踪，看看是否能够达到预期。

 

[观雨]

又做功课了，现在交作业。
世界10大钻石矿：
http://www.mining-technology.com/features/feature-the-worlds-top-10-biggest-diamond-mines/
文章写的很晦涩，没细看，值得记住的就几点：第4大矿是Rio Tinto全资控制的；第5大矿是中国安中石油参股18%；第6大矿是戴比尔斯的独家；第8大矿是戴比尔斯占一半股份；其他内容没什么营养。

世界5大钻石生产商：
http://www.therichest.com/expensive-lifestyle/entertainment/top-5-diamond-companies-in-the-world/
5、加拿大：Dominion Diamond Corporation （NYSE：DDC）$702 million revenues。是Tiffany & Co.的主要供货商；
4、博茨瓦纳：Debswana Diamond Company Ltd. $1.4 billion revenues。由博茨瓦纳国有和戴比尔斯50/50合资，咱们碰不了；
3、英国和澳大利亚：Rio Tinto Diamonds: $4 billion revenues。属于Rio Tinto Group (NYSE: RIO)；
2、俄罗斯：ALROSA：$4.4 billion revenues。俄罗斯国企，是戴比尔斯和周大福的主要供货商，咱们也碰不了；
1、南非：戴比尔斯，：$6.1 billion revenues。2001年从南非退市私有，也碰不了了。

除此之外，还有观点认为BHP Billiton (NYSE: BHP)也算一号：
http://247wallst.com/commodities-metals/2011/08/17/the-richest-diamond-mines-in-the-world/
yahoo finance也确实把BHP Billiton算作DDC的竞争对手。

综合我们在另一个帖子里对铀矿的分析，结论是买得到也值得买的就3家：
DDC、RIO、BHP

其中RIO和BHP是双杀（铀和钻石），我一定会找机会屯一些。

 

[观雨]

DDC在Bloomberg预测市盈率更高，到30了。

 

[martinqz]

pe主要是资本开支占比小的公司，强周期股票往往资本开支大，pe小，经济周期到顶，股价上天。pe大，经济周期从底部启动，股价还在地下。用fcff算现金流，小摩最喜欢的估值算法。

 

[martinqz]

 

[martinqz]

 

[martinqz]

amazon市盈率PE一百多倍，但是资本开支占比较大，所以有点类似矿业类股票，PE大时资本开支占比大，股价还在地下，PE小时基本到达经济周期顶部，股价上天。

 

[martinqz]

 

[观雨]

昨天公布的消息，Walmart首次超过Amazon的增长速度，这是十几年来的首次，并且Walmart已经超过Staples成为online retail老二，离Amazon又近了一点儿，不知下一次小摩的报告会不会调低target。

 

[观雨]

amazon市盈率PE一百多倍，但是资本开支占比较大，所以有点类似矿业类股票，PE大时资本开支占比大，股价还在地下，PE小时基本到达经济周期顶部，股价上天。

原来知道的说法是，大 PE 是成长型股票，小 PE 是价值型股票，以前觉得这种说法挺扯的，现在明白了它要说的意思，谢谢！

 

[martinqz]

昨天公布的消息，Walmart首次超过Amazon的增长速度，这是十几年来的首次，并且Walmart已经超过Staples成为online retail老二，离Amazon又近了一点儿，不知下一次小摩的报告会不会调低target。

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没有特殊情况不会，一般至少三个月调整一次。280-300附近，机构闭着眼睛在买入，散户闭着眼睛在割肉。

 

[观雨]

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没有特殊情况不会，一般至少三个月调整一次。280-300附近，机构闭着眼睛在买入，散户闭着眼睛在割肉。

不理解人们为什么会选择割肉，只要不割肉不就不会赔吗，难道不是这么简单吗？

 

[martinqz]

不理解人们为什么会选择割肉，只要不割肉不就不会赔吗，难道不是这么简单吗？

技术分析认为跌破支撑位，下跌风险更大。所以在期货中比较多见破前期低点的最后一跌。

 

[观雨]

哦，原来如此，难怪我不理解，我是技术分析盲。

技术分析的逻辑依据是什么呢？
总觉得它像是一种刻舟求剑的方法论：因为过去是这样发生的，于是未来还会这样发生。
或者是一种预言的自我实现：越多的人相信技术分析，就会有越多的人在跌破支撑位的时候割肉，于是股票跌的越深，于是证明割肉是对的。

估计我不太可能成为技术分析的拥护者，但很愿意了解他会把人们的行为导向何处。

 

[richtree]

真的很想看懂

 

[观雨]

就一句话，摩根斯坦利说Amazon股票一年后值$430。

 

[martinqz]

不怕猪一样的队友，就怕神一样的对手，看看对手盘在哪里是投资的第一步。
目前baidu价位在合理价格区间的中间，可上可下。