==============================================================================================马老师开贴是一定要捧场的,呵呵。
看了一下DDC,目前数据来看相当有潜力,EPS=5.64,P/E=2.19,好像是我见过最低的市盈率了。
但是有一点担心,路透社的市盈率预测是Foreward P/E=22.02,似乎是预测未来将会有一次比较大的利润下滑。
amazon市盈率PE一百多倍,但是资本开支占比较大,所以有点类似矿业类股票,PE大时资本开支占比大,股价还在地下,PE小时基本到达经济周期顶部,股价上天。
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没有特殊情况不会,一般至少三个月调整一次。280-300附近,机构闭着眼睛在买入,散户闭着眼睛在割肉。
=========================================================================非常有价值的信息,谢谢!
不过有个问题,既然UBS看好这几种资源未来市场的增长,为什么很多相关的股票的rating是sell呢?
比如:Platinum的 Impala Patinum、Northan Platinum;
Nikel的antam和Vale indo?
目标价都是卖出价。到了如果看好准备长期持有,就买put(个人没有想明白卖call的稳妥获利途径),如果不准备长期持有,获利了结,不要买put。
会卖的才是师傅,会买的还是徒弟,低买高买,需要冷静的思考。
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呵呵,是不是赚到钱了乐呵呵的哈!
不信春哥了,信马老师得永生
====================================================================================谢谢马老师提供share float的定义,我正是想要确定WB的Restricted share具体有多少。
不知我的理解对不对:Share outstanding = Share float + Restricted share
具体到WB,Restricted share=Share outstanding - Share float=200-9.4=190.6 Mill
有三个问题:
1、我只在 Yahoo Finance上查到了Share float,没有其他来源,不能确定其准确度;
2、WB IPO 的时候Share outstanding 和Share offered 都是16.8 Million,那么就等于是说没有restricted share(听起来不太可能)。但是现在各种渠道查到的Share outstanding都是200Million左右,不知这是怎么回事?
http://www.nasdaq.com/markets/ipos/company/weibo-corp-929845-74897
3、如果WB 现在share float是9.4Million,怎么会小于IPO的share offered呢?又没有进行share buyback。那或者是restricted share=16.8-9.4=7.4 Million?也挺诡异的。
不像TWTR的数据,非常清晰,Share offered大约只有Share outstanding的八分之一,也就是说有八分之七是restricted share
http://www.nasdaq.com/markets/ipos/company/twitter-inc-763922-73652
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没有 share buyback,也有option strike的啊,有些是市场自然的option,有些是有限制的高管获得的option。
有些时候,一致行动人的买入share,sec会有限制啊。这么都是corporate的行为,基金经理比较清楚。
你查这么资料想研究上市公司的治理行为?
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对股价有多大的影响?这里不比国内套现成风。
日k周k收盘价反身上m5要敢于追击,不要犹豫。心细胆大。
==============================================================================================================经常有人问我是如何选股的,什么时候入,拿mnga举个例子,时候要选一只正在上升型的股票,公司信息,收益情况大概浏览一下
然后在平稳的时候开始建仓,但是不要建满仓
在平稳开始小幅度上升的时候加仓, 技术上来说,mnga是可以建仓的时候
浏览附件352127 浏览附件352128
=================================================================谢谢推荐,非常有意思的一支股票。
主要是机构持有,近来也有显著增持,分析师TP普遍很高。
但是基本面仿佛有些吊诡,比如上一季度收入增长28.1%,是行业水平的2倍,但是相对应的盈利增长却是 -99.7%;
再有,D/E显示相当好只有20,意味着债务相当少,但是current ratio 只有0.55,quick ratio更只有0.18,字面意思就是,这家公司在刻意控制债务,以至于现金和其他流动资产偿还短期债务都有可能成问题。
不过,我猜想这些吊诡的地方可能是跟分拆上市有关,捯饬一下好卖个好价钱,因此短期跟着大伙儿狂欢一下没准儿也不错。
怎么option这么少的交易呢?
会关注,谢谢。
LMCA止损位45,止盈位在55-65之间。
(1)现在是市场混沌期,政策预期不明朗看多看空都有,你一看空结果市场做多,一看多,市场做空。qe退出,资产价格预期都要跌,从石油到加拿大的房产。所以逢高机构在出货,最近的高等级债券价格跌的一点不输股市。逢低,按照以前的观点或者说估值模型,有人认为便宜了,所以买。
(2)现在决定市场的超低利率,我估计SPX这两周还会反抽一下,有反抽形态的慢慢出货,其他择机快点出货。8月底前jackson hole大会前降低仓位50%以下, 十月前基本清完仓。近期的高盛研究报告说十年期国债利率将从目前的2.5%升至20152Q的 3.5%,很恐怖的数据预测。
(3)地缘政治矛盾加剧是美元走强,美联储退出QE的绝佳机会,过这个村就没有这个店,大宗商品一片哀嚎,只有国内还在收储力挺玉米,棉花价格。
预期美联储会加快升息的脚步,无论是口头利率指引还是正式加息(市场预期2015Q2美国首次加息,预期加拿大会提前一个季度2015Q1)。
那是正常的经济周期,但是目前是在左上方的区域,美联储实施了类似日本的量化宽容,直升机上撒钱。所以本来过热期升息只是小调整,但是目前股票估值偏高,就有可能变成大调整。
资金大量流出垃圾债,但是没有迹象进股市也没有迹象进房市,居然可能和美联储一起挤进了国债市场。
不是这么解读的,不需要啥比喻。
本来进入过热期是大宗商品表现最好的时候,因为对抗通胀,现在需要额外的步骤,
利率提升至正常水平,在复苏期的末端。
谁也不知道这样的后果,因为是美国经济上的第一次。所以本来加息周期开始是小小的调整,现在可能就是大调整,如果抗过去了,大体这么认为,就进入过热期,大宗商品火了。
不要去猜顶部,没有十足的胜算。如果美联储就是不加快升息的步伐,spx很可能再创新高。但是一旦jackson hole释放提前加息的信号,就很难说了。美国目前啥都好,就是核心通胀上升很快。
另外,中国制造很影响美国的通胀,目前中国通胀有失控的风险,很多国内券商说今年降准降息,但是国外投行都是猜中国明年加息。小心谨慎为上。
==============================================================Qihu这么牛,而且众口一词,岂不是掉馅饼一样的机会?
准备搞一点,看看占星家们的说辞准不准,hoho。
请问马老师,这个Jefferies公司是什么来头,恕我井底,怎么没听说过?
浏览附件357980
不过SINA的分析师预测一样很牛,这个我已经屯了不少了,呵呵。
浏览附件357987
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Jefferies公司是小众的特色公司,特别喜欢给上市公司估值的公司,每一份比较正式的报告居然能够给几十家一起评。
比较类似的公司如BBH,特别喜欢搞外汇和政治的金融咨询公司。
==================================================================马老师,什么时候动手屯大宗呀,这个玉米和大豆曲线看得我手痒,呵呵。
http://finance.yahoo.com/q/bc?s=CORN Basic Chart&t=1y
http://finance.yahoo.com/q?s=SOYB&ql=0
马老师这么说的意思是,严重怀疑高盛的“人品”?高盛强烈看多,不是好兆头啊!
===================================================================================LMCA止损位45,止盈位在55-65之间。
(1)现在是市场混沌期,政策预期不明朗看多看空都有,你一看空结果市场做多,一看多,市场做空。qe退出,资产价格预期都要跌,从石油到加拿大的房产。所以逢高机构在出货,最近的高等级债券价格跌的一点不输股市。逢低,按照以前的观点或者说估值模型,有人认为便宜了,所以买。
(2)现在决定市场的超低利率,我估计SPX这两周还会反抽一下,有反抽形态的慢慢出货,其他择机快点出货。8月底前jackson hole大会前降低仓位50%以下, 十月前基本清完仓。近期的高盛研究报告说十年期国债利率将从目前的2.5%升至20152Q的 3.5%,很恐怖的数据预测。
(3)地缘政治矛盾加剧是美元走强,美联储退出QE的绝佳机会,过这个村就没有这个店,大宗商品一片哀嚎,只有国内还在收储力挺玉米,棉花价格。
预期美联储会加快升息的脚步,无论是口头利率指引还是正式加息(市场预期2015Q2美国首次加息,预期加拿大会提前一个季度2015Q1)。
==============================================================================马老师哪去了?好几天没来,在买卖什么呢?
=====================================================================请问马老师,Morgan Stanley经常说的overweight, equalweight是什么意思?
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多看少动,你懂的。
高盛还不知道哪家都说了,按照##经典货币政策模型,耶伦要转入升息通道。
============================================6个月之内energy sector90%会反弹,我想找一些energy跟base material的比较健康的股票
=======================================================================================================前几天把你的GLOG, GLNG收入观察,本来想卖put,后来也没着急,看来选的还不错
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以前2014/2/25写的文章部分,仅供参考。
值得一提的是加拿大,在1980-1999年的大宗商品下行周期中,以能源出口为主的加拿大经济也面临同样险境。几乎在油价从最高点37.21美元下行至11.63美元的同时,加币兑美元汇率一路狂泻,从最高点0.8970下行至0.6170的最低点。油价打三折,汇率打七折。加币狂贬使得能源出口竞争力显著增强,加拿大经济安然度过了难关。今天,加拿大经济或将再次面临大宗商品超级熊市周期,中周期(5-10年)来看石油价格可能会出现的显著下行压力,表现在科技革命(页岩气)提升能源开采效率,全球石油闲置产能创近20年新高,BP预测2018年左右才会达到闲置产能的最高峰。如果这次油价的下行极限位置在45-50美元(最高点147.94的三折左右),加币或仍将大幅贬值,可能调整的极限位置或在加元兑美元0.7-0.75之间(最高点1.1042的七折左右)。另外,从长周期来看,加币兑美元的均衡汇率是0.8396(月度平均值),在加币贬值周期中最低点低于0.8396的概率非常高。
图三:BP预测2018年全球石油闲置产能将达到1990年以来的最高峰
浏览附件371928
图四:加币兑美元长期均值0.8396,此次调整的极限位置或在0.7-0.75之间
浏览附件371929
===================================================================================本想最近清掉一些CAD的债务,既然马老师这么看衰加元,那CAD的债先不还了。
还考虑是不是再多借一些CAD找机会换成美金,毕竟目前0.85到0.7还有20%的空间呢。
忘了几个行业,以石油原料的包装企业和化工企业.===================================================================================
呵呵,最大的机会是持有人民币,借加币,建立加币负债头寸。美元指数100,120-130是两个大关口,估计突破100的可能性很高。
人民币兑加币目前是5.3,两年前是6.3,2018年可能会到4?
最大的机会借加元买中国北上广深的房子。
其次是借加元回调中买美元的航空公司的可转债,或者航空ETF。
马老师已经是第二次指出这种无风险套利模式了,让咱们长了不少见识,谢了先。2009年12月VS1月的期货升水达到了惊人25美元。目前每桶3.95美元,为2010年以来最大价差。
2009年囤积了超过1亿桶原油。目前囤积规模已达1200-1500万桶,预期每日囤积量超过150万桶。
看起来在底部区间,但还没有到真正的底部。
无风险套利卷土重来 原油贸易巨头大举海上囤油
2015年01月09日 14:03 华尔街见闻 我有话说(21人参与) 收藏本文
在国际原油(48.21, -0.58, -1.19%)期货大幅升水之时,一些全球最大石油贸易商预订租用巨型油轮海上囤积原油。时隔六年,大量利用原油期货升水价差“无风险”套利的交易动向再度出现。
路透由船运业人士处获悉,Vitol、Trafigura等贸易商和英荷皇家壳牌这类主要生产商都已预订12个月以后租用油轮。其中全球最大独立石油贸易商Vitol定下两艘装运量分别为200万桶和300万桶原油的巨轮。按载重吨位算,300万桶装运量的TI级超级油轮属于全球最大的海运油轮。瑞士贸易商Trafigura至少租用了一艘超大型油轮(VLCC),壳牌租用了两艘超大型油轮。
上述消息人士认为,这类大批长期订单非比寻常。这意味着交易者可能利用油轮在海上囤积供应过剩的原油,直到油价反弹为止。此情此景有如2009年油价崩盘时火爆的“无风险”升水套利交易重演。
路透报道还提到,迄今为止,1200-1500万桶原油的海上储存容量已经全部预订。这意味着囤积规模已达1200-1500万桶,和2009年的囤积量相比还有差距。
期货市场的“升水”是指远期价格高于近期价格。2009年12月VS1月的期货升水达到了惊人25美元。“前无古人”的套利机会导致对冲基金、银行和其他投机者蜂拥而至,囤积了超过1亿桶原油。
去年下半年国际油价跌约50%,近期油价与较远期期货价格差距扩大。上月24日华尔街见闻文章提到,今年2月交割的布伦特原油期货较五个月后交割的期价便宜近每桶3.95美元,为2010年以来最大价差。业内消息人士预计,全球石油交易商今年可能用油轮储存原油,因为期货溢价扩大使海上大规模储油变得有利可图。
彭博《商业周刊》报道援引法国兴业银行石油市场研究主管Mike Wittner上月底的评论称:“我们预计明年上半年会有大量原油囤积,每日囤积量超过150万桶。在可预见的未来,期货市场会保持升水。我们可能上半年目睹极高升水,这将催生各类方式储油,既有陆上的还有海上的。”
华尔街见闻上月底文章提到,由于中国趁国际油价暴跌之机大举购买石油,中东至日本线路油轮的基准海运费增至每日9.7489万美元,为2008年以来最高水平。仅仅六个月前,这一海运费还不足2万美元。预计今后几个月海运业盈利还会随着石油期货溢价增加而进一步增长。由于近月期油合约价格低于远期价格,交易者会希望利用油轮囤积更多的石油,以图未来获利。
上述路透报道提到,目前现租现用油轮费用接近每日9.7万美元,而如果像以上贸易商那样预订今后租用超级油轮,每日费用还不足4万美元。
对此租费差距,油轮公司Teekay的市场研究经理Christian Waldegrave指出,2009年的运费极低,油轮船主愿意出租,可现在运费越来越高,除非预计运费将要下跌,否则船主会犹豫是否签预定油轮的租约。
看这张图有点儿感想,一种说的通的视角看上面这张图,特别是focus在最近这次危机,似乎可以得出结论:以前做过类似的图,但是一下子找不到了,2012年左右天然气价格创十年新低。以热当量计算,石油太贵了。
下图是以热当量计算主要能源的价格水平。石油价格暴跌只是迟到的合理回归。
全球80%都是非常规的油气资源,页岩气革命是首次利用技术革命进行大规模的非常规油气资源的开发。
==============================================Today I move out all my money from the fixed income fund to American index fund
I think the drop is over!
Time will tell if I am right.
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高盛的报告英文里面说的很模糊,我直白的用金融行业数字告诉你,高盛说可能近期1-2个月(2月底之前)内美股可能会调整10-15%。
一己之力对抗实力雄厚的机构投资者,何苦呢?
避其锋芒,顺其刀刃,赚点小钱,多好。
keep it balance!!If oil continues to drop, the market will probably drop again, otherwise, I don't think the downward trend will continue.
Better to consider the risk of bigger upper side than smaller down side.
If you bet the market is going high, you can loose, but your loose is limited.
If you bet the market is going down, you can win, but your win is limited.
Which side will you choose?
================================================================If oil continues to drop, the market will probably drop again, otherwise, I don't think the downward trend will continue.
Better to consider the risk of bigger upper side than smaller down side.
If you bet the market is going high, you can loose, but your loose is limited.
If you bet the market is going down, you can win, but your win is limited.
Which side will you choose?
======================================================本人菜鸟一枚,想请问大神对三只股票的看法,现在是时候抄底NBG或BABA吗,另外长期持有BNK怎么样?
马老师如此看多人民币,还挺出我意料的。美元指数大涨,会继续引诱美国消费者多负债多消费少储蓄,加剧世界经济的失衡,特别是美元指数不包括人民币,大大失真了。
人民币和欧元一贬值,美国就不乐意,因为美国贸易逆差就加剧。德国,中国就是美国的眼中钉,只能升不能贬值。
关注人民币兑加币的几个关键因素:美国贸易逆差,对中国,对德国(包括欧元区),和油价。
人民币升值是五十年一遇的大机会,绝大多数人都是毅力不够,不断变卖人民币资产,看不到最后的夺目光辉。
2015年 02月 09日 15:44
美元续涨困局何去何从 关键看中国
美元兑全球其他货币将迎来数年的大涨行情,这是本世纪来的第一次。就目前而言,美元上涨是因为美国和欧元区经济及它们的货币政策背道而驰。
但如果这种全球性的重新调整导致过去的经济和政治紧张局面重现,最终的解决方案可能要取决于中国。彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)的名誉董事伯格斯腾(C. Fred Bergsten)指出,风险在于,美元无节制上涨可能重新引发导致2008年金融危机的全球供需失衡。在危机前的几年,新兴市场生产商利用本币疲软向美元充裕的美国消费者出售了大量滞销品,而美国消费者利用上述消费不足的小型经济体的超额储蓄借债筹资,以支付购买这些产品的款项。亚洲高额经常项目盈余、美国经常项目赤字达到国内生产总值(GDP)的6%,都是上述局面的具体反映。
导致这种失衡的最主要因素是中国。人民币贬值将中国经济增长和美国消费联系起来。中美关系从而发展成共生关系,继而形成对全球经济造成破坏的相互依存关系。哈佛大学教授弗格森(Niall Ferguson)称之为“中美共同体”(Chimerica)。
自此之后,中国允许人民币升值,从而使经常项目失衡状况得到改善。但这个全球第二大经济体仍过度依赖制造业出口以及投资周期,而在这个投资周期中,风险不断加大,而追逐的回报却不断减少。另外,中国仍在小心谨慎地管理人民币汇率。外界期待已久的中国朝着消费驱动型经济的转变并未发生,至少没有达到所需的程度。这会使全球重现失衡,特别是如果中国政府让步于出口商对人民币贬值的需求。中国出口商要与其他新兴市场的制造商竞争,而这些新兴市场的货币最近已经贬值。虽然美元走强会使全球受益,尤其有助于欧洲出口业摆脱困境,但同时也可能激起美国颇有影响力的出口商反华游说。随着美国总统大选的临近以及两项颇具争议的贸易协议引而待发,“汇率操纵”再度成为华盛顿的流行词汇。
伯格斯腾认为,美国终将寻求签署一份类似1985年《广场协定》(Plaza Accord)的协议。在《广场协定》中,发达经济体政府曾联手压低美元。斯坦福大学(Stanford University)教授泰勒(John Taylor)等另一些人主张签署一份新的国际货币政策条约。
但这一次,要制定任何有效的汇率调整计划都必须有中国的参与。这也是这场最终较量的有趣之处。
中国要和西方政府合作压低美元汇率,就需要让本国货币机制看齐西方,要开放资本帐户、放开利率、让人民币可以完全自由兑换。
这些是北京方面想要推行的变化,但是它们构成了一个巨大的挑战,因为单方面这么做会引发资金洪流和金融震荡,进而可能引发中国银行业危机并让制造商失去竞争优势。
解决方案:多边合作。中国可以用一个新的协作汇率协议(会引导资金流在全球更加平均地流动)做掩护,来改革货币机制,并且清除全球失衡问题的一个主要源头。当然,所有这些都是假设。但是这的确展示出,美元长期大幅升值可能显著影响全球金融体系的状况。
Michael J. Casey
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您可真会挑股票。NBG希腊银行,BABA阿里巴巴,BNK页岩气公司。
我基本不会去看股票的技术面,因为基本面放在那里。
NBG希腊银行坏账会随着经济恶化而大幅增加,要是退出欧盟更是雪上加霜。
BNK页岩气公司看看油价反弹力度就知道,五年内供应大量过剩,基本面也是偏悲观。
BABA80%都是山寨,次品,假货和毒品。现在可能会有集体诉讼官司等着,不到发行价60多,就不要去碰它了。
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大神谈不上,我一般都会选择基本面和技术面共振的ETF和股票,逢前期低点拐头站上M5日K线买入,喜欢长期持有赚钱,不太关注短期波动。
航空,化工,化肥股票受益于低油气价格,会是2015-2018年之间的股票明星。
Leveraged ETF=GamblingList of 2x and 3x Long ETFs (Bullish ETFs)
Long Exchange Traded Funds (ETFs) are a great way for investors to go long on different sectors or indices without having to actually buy physical shares of stock. With leveraged ETFs, Ultra (2x) and UltraPro (3x), the return is twice and triple the regular performance of the benchmark index the ETF tracks. Note this is twice the DAILY return; leveraged ETFs should not be traded long, only day traded, to avoid pricing differentiation.
================================================================================Leveraged ETF=Gambling
买Leveraged ETF绝对是倾家荡产的节奏。
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Leveraged ETF的原理是借钱和本金一起投资,设计的理念是单日偏离度最低。从长期来看,是会有价格偏差。
但我映象中看过一篇学术文章,长期偏离度并不大。复制单日走势两倍,偏离度最小的杠杠ETF,由于单日的偏离度是随机波动,长期走势基本保持一致。
需要注意的是做空和做多的杠杠ETF机制不同,所以长期走势中,做空的偏离度大于做多的偏离度。
我找的都是长期持有的alpha型机会,gambling的事情基本不碰。你看见我会在一两个月内进进出出吗?我几个月都可能不看走势的,实时行情基本没有。
===========================================================================================马老师你有可能是对的,而且你属于sophisticated investors,有可能搞得定这种东东。
但是我自己如果没有花至少3个月仔细研究的话,是不会碰这种东西的。
http://www.theglobeandmail.com/glob...-with-leveraged-etfs/article4291596/?page=all
http://finance.yahoo.com/news/7-mistakes-avoid-trading-leveraged-130053722.html
观雨,你看看V,MA,AXP,DFS,COF如何估值?
准备压箱底的,看看怎么样算便宜的价格。
8美元跌到20美分,是抄底了吗?
显然不是,这一波美元指数的强势,估计很多石油,能源公司,铁矿石公司都要一地鸡毛,可能不破产,但肯定跌的很惨。
美国页岩油企业违约潮拉开序幕
2015年03月06日 10:34 华尔街见闻 我有话说 收藏本文
美国一家页岩油企业近日宣布将不会就几个月前的债务付息,显示在油价大跌的背景下,美国高成本的页岩油行业面临危机。
根据彭博新闻社的报道,美国鹰能源公司(American Eagle Energy)本周一表示,该公司将不会为半年前的1.75亿美元借款进行首次付息。这笔钱以公司发行债券的形式募得。
不仅如此,据三位知情人士还透露,美国鹰能源公司雇佣了Canaccord Genuity Group以及Seaport Global Holdings这两家咨询公司来与债券投资者进行协商,以求重组其债务。
在美国鹰源公司的债券投资者面临的问题是,留一些时间给这家公司等待其经营状况好转,或试图挽回尽可能多本金但可能逼迫该公司违约。
美国鹰能源公司这笔2019年9月到期的借款年息高达11%,该公司需要在接下来30天内付出980万美元利息才能避免违约。
该公司股价一年时间里从8美元跌至20美分,本周可能债务违约的消息公布后,更是出现了加速下跌:
美国原油(49.78, -0.98, -1.93%)价格自去年7月以来下跌了52%,美国鹰和其它小型能源公司为了维持生产不得不背负大量高息债务。能源企业在美国高收益债券市场占到了14%的份额,不少分析师预期今年这类企业的违约情况将加剧,因这些企业将被迫缩减生产规模并且其手中的原油库存也较以前大幅贬值。
此外,国际信用评级机构标准普尔近期宣布下调19家美国油气勘探和生产企业的信用评级,其中8家企业的信用评级被降至“垃圾级”。全球金融数据提供商Dealogic的数据显示,2000年至2014年美国油气勘探和生产企业共发行1630亿美元的高收益债券。
“美国鹰能源公司较小的规模和相对高的钻探成本导致其成为能源价格下跌的首批受害者,”彭博社分析师Spencer Cutter表示,“不幸的是在该公司发行完债券后油价很快又跌了许多,这导致该公司无法对这笔债券进行首次付息。”
不过高盛预计,油价大跌对债市的影响将是“暂时的”。尽管并不预期油价将反弹,但认为风险情绪将有所改善。该行指出,预计未来几个季度,NYMEX原油期货将仍维持在45美元/桶附近,年底将涨至65美元/桶。
此外,高盛认为高收益率当期收入和利润(E&Ps)违约风险温和,大部分再融资风险低企,总发行债券中,不到10%的债券将在2018年前到期。这些企业拥有强劲的流动性,“平均”高EPS企业能承受NYMEX原油期货三个季度低于50美元/桶。
高盛认为,预计那些资产等级最差,资产负债表杠杆最高的债券将最终违约,不过大部分企业将不会。该行预计高收益债务违约几率将从当前的1.9%上涨,年底将涨至3.2%。即使涨至高达4%,也是位于高收益率市场长期平均水平附近。
看这两天BMO和TD降低5年固定按揭到2.79%,估计央行第二次降息应该酝酿得差不多了。可怜的加币!
油价继续跌,贸易赤字继续扩大。
高盛:油价铜价继续跌 大宗商品半年或重挫20%
文 / 江金泽 2015年03月16日 09:06:32 8
高盛(Goldman Sachs)认为,因供应持续增加推动石油和铜价走低,标普GSCI大宗商品指数未来半年内可能重挫20%。
高盛大宗商品部门主管Jeffrey Currie及数位分析师在3月13日的报告中称,尽管资金流入与原油相关的ETF导致油价近期反弹,但市场供应充足,并且石油库存料将继续增加。
“近期的石油ETF资金流入来得太早,可能会出现逆转,”高盛分析师指出,“我们认为油价还未见底。”
红线:WTI油价 蓝线:美国USO原油ETF流通股数量
随着油价近期攀升,标普GSCI大宗商品指数已经从1月份触及的近六年低点反弹了7.5%。市场揣测石油需求正在改善,并且美国产出放缓将缩减全球供应过剩。不过美国的库存和产量依然处于逾30年来最高点。
高盛预期标普GSCI大宗商品指数在未来三个月将下跌18%,未来六个月将 下挫20%。该指数今年来下跌了6.3%。不过该行也表示,如果投资者在未来12个月保留持仓,则可能获得4.5%的总回报。
高盛认为,美国油井钻机数量需要进一步减少30%,并且美国WTI油价需在上半年跌到每桶40美元,市场才会重新取得平衡。
据Baker Hughes Inc.的数据,美国截至3月6日的仍在运作的油井数量 为922口,连续第13周减少。
高盛还预期铜价会延续跌势,因中国需求疲软,并且铜的库存今年和2016年料都将增加。
高盛还指出,能源价格下跌和铜生产国的货币贬值已经压低了生产成本,导致铜价面临下跌压力。
伦敦金属交易所三个月期铜今年来跌7.4%,报每吨5836.50美元。
=======================================================================看这两天BMO和TD降低5年固定按揭到2.79%,估计央行第二次降息应该酝酿得差不多了。
我是希望加元继续贬值的,前一段借了一大笔CAD的债买USD,呵呵。
=======================================================================
如果高盛的预测逻辑是成立的话,加币兑美元估计跌穿0.7的可能性不小。
如果我手里有你一样,有点余钱,借加币买美国的房产,类似condo或者house,租金回报率一定要好。
钱在手里就是贬值,需要不断投资低位的,卖出高位的,现在多伦多的房子太火,所以不行,但美国的好像不错的,如果过去方便的话。
============================================================================================买卖了3次房子以后,我再也不想投资房产了,一个字,烦。
我觉得像我现在这么租个有泳池健身房水电全包,离孩子学校500米,边上小学到高中排名都不错的condo住,挺好。
都听人们吹房产多保值,多赚钱,其实多数只是账面上的盈利,你要真正亲身在加拿大卖一次房,才会知道七七八八的费用会吃掉你很大一块利润,剩下的利润弄好了能达到投资基金的收益,离投资股票的收益差八丈远呢。除非是过去这一二十年买的北京上海的房子,那是真的赚钱了,再计算人民币同期的持续升值,个人觉得去年是脱手中国房产的最佳时机——名义价格和汇率双双到顶峰。
如果一定要抓点USD的不动产在手里,我会选择投资个美国大点的REIT,省心省大发了,钱也不少赚。
买油股再等等高盛:美国储油能力近极限 美原油或跌破35美元成本价
FX168讯 国际顶级投行高盛(Goldman sachs)周六在一份研究报告中称,如果原油(46.33, -0.24, -0.52%)储存能力突破极限,原油库存的大量增加将提升价格偏离正轨而下行的风险。如果发生这种情况,现货价格将与期货价格脱节,并跌破每桶35美元的现货成本。盛指出,浮动原油储存空间见顶的风险要小很多。高盛还预计,如果美原油(WTI)在今年剩下的时间里依然保持在每桶40美元附近,原油市场将在2016年第一季度前进入价格低于成本的局面。高盛认为,目前美原油的盈亏平衡价格为每桶65美元,而布伦特原油为每桶70美元。
==========================================================================买油股再等等
=================================================================趁这两天CAD回升,又增加了25%的CAD债,换成USD。
这两天yahoo财经头条都在谈“smart money”(也就是机构投资人)在做空欧元、新兴国家货币(包括人民币),和其他非美元货币,做多美元。
如果大家都在做,这钱是不是也太好赚了,怎么会有这种好事儿?
所以说现在空CAD还好吧,现在是被油价往下拖,未来经济进一步恶化,央行就只能走降息而贬值,或者QE而贬值的路了。=================================================================
现在做多美元已经晚了,多美元空欧元是短线操作,长线是利差交易,日本的渡边太太。
日本QE做了大概有个五六轮,从1999年左右开始,当时澳洲10%左右的无风险利率,所以利差交易盛行,借日币买澳洲储蓄国债。
现在是欧元QE,2014年9月4号在帖子中写过“欧元自此之后,大概率成为第二个日元,大趋势是欧元兑美元下行,但不能一味看空。汇率是政府希望走弱,对冲基金疯狂借贷,抬升汇率。一有风吹草动,汇率波动加大。银行存钱在央行要收费,酷,世界首例!
ECB Cuts By 10 Bps, Sends Deposit Rate Further Into Negative Territory”
说明欧元基本上成为第二个日元。
加币的情况不一样,属于油价下跌自然形成的弱势汇率,没有货币政策的长期支撑,如果失业率高企,出口贸易逆差很大,有可能做长期的QE,那时就会有人做利差套利,借长期加币。所以现在属于短期(3-5年)的加币自然弱势状态,还没有进入央行主导的QE状态,但油价这样低迷,过个三五年就很难说了。
借日元,欧元买美元资产,酷点的借日元,欧元买人民币资产哈!
航空,运输,游轮,化工公司似乎是2015-2018年股票的明星。
AAL(47.59),DAL(44.98),CCL(44.07),NCLH(44.25),FDX(173.92),UPS(100.91)。2015年2/11收盘价。
4 Stocks to Buy That Benefit Big From Lower Oil Prices.
======================================================================================================楼主好贴,才发现。请问楼主,美股中,粮食食用油的股票前景如何看待?
楼主是金融从业人员吗,追你的帖子还没看完,实在佩服。人民币未来五年仍将维持升值趋势。
=============================================================================楼主是金融从业人员吗,追你的帖子还没看完,实在佩服。
有关资产配置的咨询,去年担心人民币兑美元贬,我在615左右换了些美元,另外也有些加币。请多讲讲美元、加币的投资问题(房产投资不再考虑了)。现在我的人民币已经不再换了,就是准备拿住了,一半在A股,一半在稳定银行理财。
=============================================================================
人民币资产,A股在80%左右的山顶,一线城市房产低估。A股向下走六个月,房产的趋势性上涨就形成了。
建议六月左右出手A股买理财产品或者一线城市房产。
加币资产:加币兑美元0.7-0.75左右可能才是底部区域。房产不看好,现在全靠人民币买house房换加币,加拿大央行被动向市场投放加币,扩张经济。买house房能够支撑一时,支撑不了两三年,因为投资,消费都在收缩经济,油价长期低迷,目前来看加拿大进入连续两个季度通缩的可能性极大!
美元资产:短期内航空,运输,游轮,化工公司似乎是2015-2018年股票的明星。长期买房产和股票visa, master。美元指数看涨120.
股票visa, master可能是十年十倍,二十年一百倍,三十年一千倍的成长股。20-25%长期不用的余钱买着,放着!
已经有的加币怎么办,都是以前人民币汇率在6以上换来的,买成了加拿大房产,投资房套现后咋办呢。看你前面说贷款加币买入国内房产,那我这也不用贷款加币了,直接就该弄回国换回成人民币了吧。==================================================================
bingo!
============================================================================================已经有的加币怎么办,都是以前人民币汇率在6以上换来的,买成了加拿大房产,投资房套现后咋办呢。看你前面说贷款加币买入国内房产,那我这也不用贷款加币了,直接就该弄回国换回成人民币了吧。
准备近期压一个到箱底试试看。呵呵。从今年1月1日以来的贴都追完了,楼主牛人,感觉楼主是从事境外 Equity Research 方面的专业人士。正式推荐长期买入持有V(visa),MA(master)信用卡公司,手头有3000美金长期不用的资金建议就买入股票,单次操作的成本一般比较高,尽量控制在1%以下。
(1)成长股的典型,收入增速远快于GDP增速,高盈利能力,低分红。ROE在20%,毛利润高,分红率在1%左右,长期的盈利化作资本开支。
(2)在目前PE20倍以下的比较合理的价位下,买入长期持有是比较好的选择。
(3)喜欢长期持有压箱底,预期目标在30年100-1000倍收益(包括长期分红)。2045年底。
这位同学好激进。我觉得无论咋地,自住的house得留下。如果买房是为了自住的目的,其实还谈不上是房产投资。买卖了3次房子以后,我再也不想投资房产了,一个字,烦。
我觉得像我现在这么租个有泳池健身房水电全包,离孩子学校500米,边上小学到高中排名都不错的condo住,挺好。
都听人们吹房产多保值,多赚钱,其实多数只是账面上的盈利,你要真正亲身在加拿大卖一次房,才会知道七七八八的费用会吃掉你很大一块利润,剩下的利润弄好了能达到投资基金的收益,离投资股票的收益差八丈远呢。除非是过去这一二十年买的北京上海的房子,那是真的赚钱了,再计算人民币同期的持续升值,个人觉得去年是脱手中国房产的最佳时机——名义价格和汇率双双到顶峰。
如果一定要抓点USD的不动产在手里,我会选择投资个美国大点的REIT,省心省大发了,钱也不少赚。
=====================================================================================================准备压一个到箱底试试看。呵呵。从今年1月1日以来的贴都追完了,楼主牛人,感觉楼主是从事境外 Equity Research 方面的专业人士。
在这个投资理财版块下面讲投资的、外汇的其他大拿们,讲着讲着就闪人弃楼而去了,市场在那儿等着验证,现实过于残酷。真心希望这个楼永不停歇。
==================================================================================MA和V这个股票差不多,所以我觉得是否选一个就成。其他同学推荐的ETF,类似SPY,MDY 昨天我也买了SPY,都打算长期持有。
去年感觉人民币兑美元要贬值了,换了半M美元,现在都在账户无息趴着。
fed何时加息很难说,美元走强弊大于利。边走边看。另外请教一个疑问,黄金的基金股票,看似和金价格是脱钩的,四年前,我买入的 贵金属 证券类是阴跌不止,而同期的 实物黄金是连攀新高。一般什么金融产品是直接和实物黄金价格走势完全一致的。==================================================================================
今年下半年可能会有比较好的机会。比如美联储6月底或者9月首次加息后,可能黄金价格到达长期的底部区间了。也有可能会有农产品,资源等的好机会。
但机构投资者喜欢大概率跑赢指数的板块或者说最可能获得较大收益的板块,一般不会超过三个。
呵呵,五年前读了那个宋宏斌的 白银帝国 还是啥书,类似的,之后就大买贵金属的 fund,亏了1//3时候卖出。那时候有点茫然,天天看着金价涨涨涨,打开账户看我的fund 跌跌跌。====================================================================================
实物黄金etf名字gold就是和黄金价格直接相关的,贵金属很多,银子,钯金等都是贵金属,银子是比黄金跌的更猛的大宗商品。
如果企业负债很多,就离破产不远,所以跌的快。
=============================================================================呵呵,五年前读了那个宋宏斌的 白银帝国 还是啥书,类似的,之后就大买贵金属的 fund,亏了1//3时候卖出。那时候有点茫然,天天看着金价涨涨涨,打开账户看我的fund 跌跌跌。
好久没看到思路这么清晰的文章了,恍然大悟;原文:http://www.brookings.edu/blogs/ben-bernanke/posts/2015/03/30-why-interest-rates-so-low
http://www.brookings.edu/blogs/ben-bernanke/posts/2015/03/31-why-interest-rates-low-secular-stagnation
http://www.brookings.edu/blogs/ben-bernanke/posts/2015/04/01-why-interest-rates-low-global-savings-glut
特别是原文的国际部分,原来人民币和东南亚亚洲货币的贸易基本面太好了,有继续升值的潜力。
摧毁低利率的原因可能是石油,食品和房地产价格的飙升。
伯南克:利率为什么这么低?
文 / 叶紫君 2015年03月31日 00:18:45 23
(以下为前美联储主席伯南克3月30日发表的博客,由华尔街见闻翻译。原文链接)
现今,世界各国的利率,无论短期长期都异常低。美国政府可以以1.9%的利率借款十年,以2.5%的利率借款三十年。其他发达国家的利率甚至更低:例如,德国政府10年期国债利率为0.2%、日本为0.3%以及英国1.6%。瑞士十年国债的利率为负,这意味着债权者持有瑞士债务还要倒过来付给瑞士政府钱!企业及个人的贷款利率稍高,根本原因是信贷的风险,但也处在历史上很低的水平。
低利率不是短期的反常,而是长期趋势中的一部分。如下图所示,美国十年国债利率于1960-1970年间处在低点,1981年达到15%的顶峰,而后持续下降。其趋势部分可以用图中明显波动的通货膨胀率来解释。其他条件等同时,投资者会在通胀率高时需求更高的利率以补偿被动失去的购买力。但现在通胀保护债券的利率同样很低;实际或通胀调整后的五年期美债利率约为负0.1%。
利率为什么这么低?会不会一直这么低?低利率对经济有什么影响?
如果你在街上问,“利率为什么这么低?”他很可能会说是美联储在保持低利率。狭义来说,这没有错。确实是美联储在设定短期基准利率。美联储的政策也是长期通胀率及通胀预期的主要决定因素,而通胀趋势影响利率,如上图所示。但对经济最重要的是实际或通胀调整后利率(市场利率或名义利率减去通胀率)。实际利率才是对资本决策最有实质性影响的。美联储影响实际的回报率,尤其是长期实际利率的能力是间接且有限的。短期内,实际利率受广泛的经济因素所影响,包括经济前景——这些是不受美联储所控制的。
为了理解其原因,有必要介绍均衡实际利率(有时也称为Wicksellian利率,为十九世纪末期二十世纪初期的瑞典经济学家Knut Wicksell而命名)这一概念。均衡利率是在产出缺口为零和充分就业条件下的自然利率。很多因素会影响均衡利率,而均衡利率会在不同时期改变。在一个迅速增长的动态经济体里,我们预计均衡利率会高,其他所有条件等同的情况下,反映了投资的高回报。在一个缓慢增长或陷入衰退的经济体里,均衡实际利率低的可能性更大,因为投资机会不多且回报不高。政府开支及税收政策也会影响均衡实际利率:高额赤字会趋向于增加均衡实际利率(同样的,其他所有条件等同的情况下),因政府贷款使私人投资的可用资金减少。
如果美联储希望产出缺口为零且劳动市场饱和(当然希望),那么它的任务就是使用它对市场利率的影响力,将其推近均衡利率的水平,或更现实一些——它对均衡利率的最好估计,因为均衡利率并不是可以直接观察到的。如果美联储试图将市场利率保持在与均衡利率相比过高的水平,经济发展会变慢(可能陷入衰退),由于当贷款的成本高于回报时,资本投资(和其他长期消费,如耐用消费品)就丧失了吸引力。相似地,如果美联储将市场利率相对均衡利率压得过低,经济发展最终会超速,引发通货膨胀——另一种不可持久且不受欢迎的情况。底线是,经济情况而不是美联储最终决定存款者和投资者的实际回报率。美联储影响市场利率,但不是以一种不受限制的方式;只要它的目标是经济健康,那么它必须将市场利率引导向隐藏的均衡利率的水准。
这些听起来很像教科书,但对这些概念的误解导致了一些对美联储的糊涂批评。我是主席的时候,不止一位立法者在指控我和美联储制定政策的美联储公开市场委员会的同事们“把老人们扔下公共汽车”(指任老人们自生自灭,把成就建立在老人们的痛苦上),这是一位参议员的原话。立法者们当时关心的是已退休人士只靠存款来生存,而低利率意味着他们只有非常低的收入回报。
我也很关心退休老人们。但如果目标是让退休老人享受高实际回报,那么美联储在不正确的时间点提前加息恰恰是最糟糕的选择。在过去几年疲软(但复苏)的经济条件下,所有的迹象都表明均衡实际利率是异常低的,可能甚至是负值。美联储提前加息很可能会在短时间内造成经济减速从而导致资本投资回报降低。经济减速会迫使美联储为增加资本流动而再次降息。这并不是假设的场景:近年,几个有重要地位的中央银行曾经提早加息,而后被每况愈下的经济环境所迫降息回到原点。最终,提高存款者回报最好的办法事实上就是做美联储所做的:保持低利率(与低均衡利率更接近),这样经济可以更快复苏到产出健康投资回报的水平。
另一个经常听到的、与此类似的批评是美联储通过将利率保持在“人为的低水平”扰乱了金融市场以及投资决策。与时常被宣称的所不同的是,美联储无法抽身而退,把利率交给“市场”来控制。美联储的动作决定货币供给量从而决定短期利率;它只能把短期利率定在一个水平。那么该是什么水平?对美联储来说最佳的策略是将利率定在中期对经济发展最有利的水平,即(目前很低的)均衡利率。从头到尾都没有什么人工的成分!当然,关于一个特定时间段均衡利率实际上是多少的争论是合理的,这也是每一次会议上美联储政策制定者都会辩论的话题。但这一争论似乎并不是批评的源头。
经济状况,而不是美联储,最终决定了可持续的实际回报。这也解释了为何发达国家的实际利率都很低,不止美国。那么经济状况的哪些特点最终导致了现今的低实际利率?我会在今后的博客中谈到。
=================================================================================好久没看到思路这么清晰的文章了,恍然大悟;
可能跟伯南克过去做教授的经历有关系,作为读者,仿佛又旁听了一节大师的宏观经济课;
=====================================================================================================一直潜水学习。谢谢。自己的基础知识有限,并非都看得懂,只能捡能吸收的吸收。
想请教的是,现在A股的一些股票,同时在香港上市,已有沪港通,很快会有深港通,所以,我现在买有H股的A 股,不免要参考H股股价,A股对H股大幅溢价的,就不敢买A股了,想买H股,总觉得香港股市相对市场化程度高,比较反映真实价值。不知道这样的考虑有没其他疏漏?
还有,我觉得中国的保险业存在大发展的机会,像中国平安这样的,价格跟H股差不多,是不是可长期持有(即使A股回调暴跌也没继续捂股等价值增长)?
非常感谢!=====================================================================================================
股票价格=股息分红+资本利得+货币政策
中国大陆和港股不同的地方在于货币政策。
大陆M2高于GDP,就是印钱速度比GDP还快,现在12%左右,所以自然会有比较受益的资产,如股票。
港股的货币政策是挂钩美元,所以在2007年以前,炒港股看港币兑美元的上限和下限,美元进港股市涨,美元出港股市跌。
目前可能在进行转轨,因为人民币国际化,所以,如果真是这样了,低估的港股就比较有吸引力。
在以前的很长一段时间,大概2010-2013年,港股都是高于A股的,有个指数AH溢价指数可以参考,因为美联储的QE。
最后,保险赚钱的门道是通货膨胀,就是房产和股市,债券价值增长速度远远高于现金。所以资产价格暴跌对保险业是很大的杀伤力。不建议长期持有。
永不褪色的黄金投资
作者:枫树下的小屋,写于2013/07/15
黄金天然是货币,美金就是纸老虎。
女人理财关注房产,黄金,可转债和长期持有的股票。特点:低风险,长期回报稳健。躺在床上数钱的那样。
男人关注股票,衍生品和期货。侧重短期高回报。
男女分工,干活不累!
美联储今年要是加息,黄金不得完犊子么女人理财关注房产,黄金,可转债和长期持有的股票。特点:低风险,长期回报稳健。躺在床上数钱的那样。
男人关注股票,衍生品和期货。侧重短期高回报。
男女分工,干活不累!
====================================================================================美联储今年要是加息,黄金不得完犊子么
我得意思是美元加息肯定嗷嗷涨,非美货币不就完犊子了么。兄弟您做什么品种啊,可以留个联系方式么,QQ啥的====================================================================================
加息完了,不就是否极泰来了吗!
美联储加息,每个人都认为它会大跌的,但是不是每个人都会认同跌完以后还会继续跌。
货币政策周期影响以后,是供需关系开始占上风了。农产品,矿产品等等大宗商品可能都会有好机会。
个人预期美联储加息前后,美元指数可能会升至120-125左右,美元指数和绝大部分的商品价格成反比,这就是货币政策周期的巨大影响。先避锋芒,而后择机行事!
盼美国加息,盼美国股市调整,机会是跌出来的,现在太贵太高不敢下手。个人预期美联储加息前后,美元指数可能会升至120-125左右,美元指数和绝大部分的商品价格成反比,这就是货币政策周期的巨大影响。先避锋芒,而后择机行事!
哈哈,这比喻太逗啦
ok,我个人感觉visa好像个人客户更多似得,在加拿大办visa很容易,相对来说办master就比较困难。==============================================================================================
美国有四大信用卡上市公司,为啥推荐的是V,MA因为我看不清谁会是将来的龙头老大,真是看不清,所以才选择两只,分享行业发展的红利。
两个背后都是银行投行业的大腕,不像运通,快递公司起家!
==================================================================================================手里有闲置加币,该咋办呢?马老师,如果买成以加币结算的美国基金,合算吗。汇市、股市搅合在一起,想想就脑袋疼。
是啊,我从2013年下半年就开始利用一切机会借加元债换美股啊,到今天攒下的加元债务已经要用巨大来形容了,呵呵。==============================================================================
观雨,很早以前就说借加币买美元资产吧。
美元兑加币升值15%,从0.8-0.7,买个美元指数的ETF,好像是UUP,97-120,闭着眼睛两年赚30%左右。
比比上上下下折腾,盯盘好多了吧!
“Indeed, the bank says prices are rising faster than it thought just three months ago, in spite of lower oil prices. It raised its forecasts for both total and core inflation.”问题是cpi很好啊连续1.0啊
==================================================================================================
有钱人的烦恼,无解。有人说人民币兑加币5.4是十年大底,抄底进去了。呵呵。现在4.9抄不抄底?
个人认为目前借加币买美元的资产就是躺在床上都能掉钱下来买卖!
银行,让我多借点钱吧!
如果加拿大央行不降息,就是上天赐予的良机,赶紧换美元或者买以加币结算的美国资产基金。
这是大方向正确,其他我也真不能说上啥!
赞同关公的1,2点,3持保留意见哈写给未来的剧本 —— 根据加元汇率变动,优化资产配置原则
痴人说梦之在加元贬值的过程中,使自己的资产升值,
(假设CAD债务成本年息4%,汇兑成本2.5~3%)
第一幕:不爱加元,爱美元;大约USD/CAD区间(1~1.25),时间:2年
美元强势崛起,其他货币须避其锋芒,加元从与美元平算水平开始快速贬值周期。
这时可以尽可能卖出加元资产,积累加元负债,并及时换成美元资产——现金、房产、股票、债券。。。
阶段末目标:手中不留任何加元资产,资产全部以美元计价;没有任何美元债务,加元债务最大化。
这阶段大约从2013年初开始,一直延续到下一次加元暴跌事件,可能是美联储加息,伴随BOC大幅降息也可能是推出QE(本来很可能是今天,但是加拿大央行选择死扛,加拿大经济很可能将陷入严重衰退,但是短期可以推迟加元暴跌到来的时间,但是会加大将来暴跌的强度),估计2015年下半年(美联储6月或9月加息),最迟2016年初。
第二幕:加元就加元,美元就美元;大约USD/CAD区间(1.25~1.45/1.55?),时间:3-4年
美元在暴涨后升值速度减慢,加元利空出尽,加元对美元缓慢贬值。
持有美元仍然优于加元资产,但美元对加元升值速度不足以支撑债务和汇兑成本,因此把加元换成美元不再合算,应避免汇兑,美元收入投资在美元资产,加元收入用来冲抵上一阶段的加元债务。
阶段末目标:仍然不持有加元资产,但减低加元负债到零或较小数量,维持美元资产,无美元负债。
这阶段很可能结束在下一次大规模经济危机发生之前,当危机到来,全球资金基于避险需求而最后一次推高美元汇率,具体时间无法预测,也许2018到2019年?
第三幕:你们不要加元,我要:大约USD/CAD区间(1.45/1.55~1.2?),时间:2-3年
本轮美元升值结束,山姆大叔新一轮剪羊毛开始,美联储降息或QE或什么新发明的宽松货币政策,总之美元融资成本降低。
变卖美元资产,累积美元负债,分散化投资各种加元资产——房产、股票。。。维持加元负债在低水平(作为加拿大居民,完全不欠债是不可能的,特别是要买房肯定有按揭)。
阶段末目标:手中美元资产最小化,美元债务最大化,只保留必须的加元债务(比如按揭),主要资产以加元计价。
这阶段会一直延续到美国经济在危机中企稳回升,随便瞎说一个时间2021年?
我记得你之前转的文章说有投行预测能到1.45,HSBC更预测到1.6,我是根据这些拍脑壳的,呵呵。=======================================================================================
我印象当中好像说过,人民币国际化是五十年一遇的机遇。
另外1.45/1.55的兑换点是0.69/0.65,好像是拍脑袋的结果。历史上的下限你预期会破?
===========================================================================================美国股市大跌,有望逐步调整10%
马老师吉祥,我上次买了V,今天买入MA,建个仓,86.9买入。准备以后每季度定屯,中午吃饭时候和我闺女开玩笑,说今天买入的这些美元产品,等她结婚时取出送她,看看到时候是多少钱了。===========================================================================================
真是有空,投资低买高卖就赢利了,哪需要等美国股市大跌?
美股不是最高峰,也是出于高位。QE刺激的结果。
投资需要择机而动,目前低位需要买进的是(1)中国一线城市的,人口净流入的房产,住房需求逐步增加,增值保值需求基本没有(2010年开始限购)。供应成本增加,土地2008年3000一平楼板价(中外环),现在1.5万都不一定拿的下来。
(2)大宗商品中的部分品种。没有看明白的是CRB指数已经到低位了,为啥看见的石油,贵金属,农产品都还没有到低位。正在抽空研究中。
(3)Visa(V),Master(MA)每季度定金额买点屯着。
=====================================================================================马老师吉祥,我上次买了V,今天买入MA,建个仓,86.69买入。准备以后每季度定屯,中午吃饭时候和我闺女开玩笑,说今天买入的这些美元产品,等她结婚时取出送她,看看到时候是多少钱了。
马老师是北京来的吗,北京的房价,五环内,找不到3.5万RMB一平米的板楼啦。
我的A股账户在过去的一个月,盈利50%是肯定有的以前很喜欢做的量化分析图!
2015年4月有54%的股票创历史新高,上一次超过40%以上是在2007年3月到5月。值得启发的信号是每次超过40%的股票创新高以后的回调都是剧烈的,但是绝大多数都不是一轮牛市的顶部。
浏览附件381956
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吃饭是一个形象的说法,吃饭是不需要多少钱,如果通胀上到10%,所有的人都去买房产,黄金,实体经济一片萧条。
脆弱的社会极容易发生动荡!!!本来是有钱人,结果钞票的购买力像空气一样蒸发,一夜回到无产阶级了!
呵呵,马老师说的是!或许我的问题这样会更好些"航空业持有的高成本燃油期货在去年四季度和今年一季度应该消耗差不多了,接下来二、三季度是不是应该真正能够享受到低油价带来的好处?"或者"怎么看低油价对航空业的影响",这也是近两天和朋友讨论的一个话题。你之前的帖子也都认真拜读过,非常感谢你的分享。当然每个人都有自己的投资方式、风格、偏好、风险承受能力,这个是每个投资者自己必须清楚的,所以也谢谢你的提醒!========================================================================
股市有风险,投资须谨慎!
金融咨询只是帮助识别有效机会和美丽陷阱,分辨投资,投机和改革牛的区别,每个人把握机会的能力是有差异的!
=======================================================================呵呵,马老师说的是!或许我的问题这样会更好些"航空业持有的高成本燃油期货在去年四季度和今年一季度应该消耗差不多了,接下来二、三季度是不是应该真正能够享受到低油价带来的好处?"或者"怎么看低油价对航空业的影响",这也是近两天和朋友讨论的一个话题。你之前的帖子也都认真拜读过,非常感谢你的分享。当然每个人都有自己的投资方式、风格、偏好、风险承受能力,这个是每个投资者自己必须清楚的,所以也谢谢你的提醒!
嗯。马老师说的极是。我不是刻意盯盘,而是在加拿大无业,再不看看盘,就真的不知道该干啥了。=========================================================================================
不用每天盯盘,太累。
最亏的是,一不小心,看赚的太多,卖了,结果少赚了后面几个0!!!
我已经找到了。我现在这个铁就是语言直接录入,很方便。具体操作见下面的帖子。============================================================
真是闲人哎,你研究研究哪里的论坛不用打字的,我以前见过有语音直接输入的那种。类似微信的语音功能。
那就是油价有影响但有限,主要还要看运量的提升了。谢谢!=======================================================================
你说的问题是去库存的问题,但是国外的航空公司不同,它会用期货衍生品锁定价格。比如08年的航空公司12年的油价购入价仍是40-50美元。所以国外的航空公司不存在立刻显著受益于低油价,很难判断时点。这和国内的钢铁厂有很大的不同。
结论:航空业的燃油成本都是从长周期去锁定的,所以成本远没有你想象的那么高,但是确实会显著受益。所以没有二季度,三季度库存消耗完毕,经营有很大起色的状态。
美国加息的话,黄金的好日子还能有多久呢。美国减息印钞,黄金不才牛吗。我都快晕了。两者都是机构投资者在IPO热捧的股票,市盈率高,认购倍数多!
眼前可能的黄金机会不珍惜,想发财掉钱眼里了!
德国最大的保险机构安联刚发布研究报告,欧洲股市泡沫化,可能面临危机,你却偏偏希望进去掉坑里!
=================================================================从中线,半年到一年的角度看,AXP,VIRT, BABA,P都可能会有波段,切入点就很重要。
研究明白一只你就能够有比较好的操作策略了,那个是比较安全的切入点,那个地方时退出点。AXP可能已经过了。
像DAL,一路调整,季报前敢进吗?分析师全是buy评级。
季报都没有啥稀奇的,都是分析师在解读,庄家操盘。
AXP也是类似的情况。
你多看看,少操作,看明白了,赚点小菜钱就比较容易了。
===================================================================马老师请教您一个初级问题,在analyst estimates里面有个growth estimates, 这个rate是哪个growth? Equity的?读到用historical equity growth rate analyze future eps, pe 然后算回sticker price, 是不是要比analyst estimates的庄家服务消息靠谱点。初级接触,如果问的太dumb见谅阿。
BABA到了80应该可以买了吧=================================================================
长期定投V,MA,消息都是为庄家服务的,没有啥意思。一年0.5%左右的分红率也不值得看看。
BABA可能黄金机会会很快来临,VIRT,P观察。
做中线半年以内的坏处就是对择时的要求很高,需要有很高的敏感度,可能一瞬间机会就没有了,我自己也不能保证一击即中,每次都成功!
祝大家都能赚点钱贴补点过好日子!
谢谢马老师。是的,投资的事情要能100%准确无误那就不用上班了。我明白。=========================================================================
大概率下,一年内BABA将从目前的80-85运行至115-120的区间。
个人能够分的多大的蛋糕,看运气。
我从来不做事后诸葛亮,因为世界上的事后诸葛亮太多了。
我也会犯错,知错就改。
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大概率下,一年内BABA将从目前的80-85运行至115-120的区间。
个人能够分的多大的蛋糕,看运气。
我从来不做事后诸葛亮,因为世界上的事后诸葛亮太多了。
我也会犯错,知错就改。
也想问买美股的,怎么存美金去rrsp和TFSA? 开了rrsp 和TFSA US account,换好的美金好像直接进不去,先得买us money market, 然后转到相应的加币账户报cra,然后再转去美金账户。不知道转来转去会不会又有fx lost. 有没有更好的方式。请问各位买美股、加股的同学们,对于中短线股票,你们是一次买入,还是分批买入。买入一次就搭进去10元手续费啊。相对于每次交易的手续费而言,每次买入多少钱的比较合适呢。
中国的平减指数GDP,就是加入CPI,PPI影响的,比08年还惨。
以前做分析的很看重的指标,中国的工业增加值也是比08年还要惨。
今年中国的日子不好过!
附件是高盛的加息预期,美联储9月首次加息。
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高盛:未来三年间 美元兑主要货币料上涨20%
2015年04月29日 13:32 汇通网 我有话说 收藏本文
汇通网4月29日讯——高盛(Goldman Sachs)在一份特别的客户报告中发表了对明天美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议前美元的看法,以下是该行核心观点,以及其对欧元兑美元(1.1037, 0.0058, 0.53%)及美元兑日元(119.16, 0.3300, 0.28%)的预期。
1.在3月份的FOMC会议来临前三周时间内,美元呈抛物线式上升,兑主要货币对升值仅5%。其中,美元兑欧元涨势尤为显著。可很好理解的是,FOMC并未设定美元目标仅将其作为预期的一部分。不过货币政策会议到来之际,美元抛物线式上涨肯定引起市场注意,特别是自前瞻指引中“耐心”一词删除后。
2.在3月18日FOMC会议到来时,美元涨势存在失控风险。可能是由于这个原因,此次会议采取了鸽派转变,美联储成员的加息“点阵图”和经济预期军大幅下降。
3.目前市场有种感觉,即美元涨势即将结束,因任何进一步升值将仅导致美联储转为更加鸽派,并进一步推迟加息。但高盛经济学家哈组斯(Jan Hatzius)及其团队预计,本季度经济活动将大幅反转,从一季度环比可能的1.2%的增速涨至二季度的3.5%。这种反弹将打破当前市场预期的无限循环,意味着无论有多不愿意,今年美联储将加息。
4.这意味着美元仍有大量上涨空间,尤其是市场将前端利率低至当前水平计价在内。继续预计未来三年,美元兑主要货币将上涨20%。
5.那么所有这些令明天市场何去何从?从之前美联储官员的讲话来看,很肯定美联储决议会尽量避免那些能令美元走高的措辞,预计其声明会是一份纯粹的事实类描述。该行经济学家预计,美联储将提到非农走弱,也可能确认通胀的积极表现。
6.这意味着市场将更关注数据,而非美联储的决议。经济数据的表现才是美元能否延续3月涨势的关键。显然美国第一季度经济数据不佳,若美联储意外指出,经济走弱只是“暂时的”,将是明显的鹰派措辞。若美联储意外直接排除6月加息可能,将被视为鸽派意外。
高盛目前仍预计未来六个月欧元兑美元能跌至1.00水平,美元兑日元涨向125。
每个银行具体都不太一样,这个是论坛别人贴的给你参考用Norbert's gambit ,自己容易操作吗?知道这个方法,但没实际用过,能不能把实际经验分享一下?
================================================================小雯好,sorry,未能及时回信,我买了。呵呵,马老师推荐的V,MA早前也买入,建了个薄仓底,准备以后定期季屯的。BABA了五单货,每单200股,可惜的是80以上的成交了,80以下的三单未买成,继续挂着呢。
浏览附件383413
这是要赌财报呀小雯好,sorry,未能及时回信,我买了。呵呵,马老师推荐的V,MA早前也买入,建了个薄仓底,准备以后定期季屯的。BABA挂了五单,每单200股,可惜的是80元以上的成交了,80元以下的三单未买成,还继续挂着呢。
浏览附件383413
================================================请教一个基础问题如果做short put, 比如strike 80 on baba, 假设premium是$5,那如果短期跌到75以下了,contract exercise之前writer怎么做保护?
听起来short options风险挺大阿, contract可以允许在expire之前任何时间exercise,如果不交割又下跌,writer做不了任何事情那真着急。================================================
(buy put) or (write put=naked put)
如果是卖put, write put, stike 80 on baba,就是你收钱premium=$5,然后跌倒75以下,就是对方赚钱了。
baba的期权premium的价格太高,主要是股票的波动性很高。
散户没有保护,交割股票或买回put(先卖就后买),专业的有其他方式可以做。
谢谢马老师,mua~ mua~ mua~ BABA我昨天又纳入80元以下的200股,成交后我就挂出了200股卖单,呵呵,今天早市貌似在正式开市前就以88.37 元成交了,现在手里还捏着的BABA股票暂时不卖了。================================================================
alibaba也不用急,看机构的操盘节奏,说不定就在公布日震震仓,低开低走造个假破位呢!
马老师反弹是指矿产,石油么。今天还被planner建议买energy的基金bmo global energy ggf87236,到时候了么。
请问马老师,为什么加息以后会成为香饽饽呢?
原来是这么个计划。============================================================
嘿嘿,吃的就是你留下来的肉。你割肉我吃肉,你不割肉我就没有吃的了。
好的,观雨老师之前建议不买mutual fund,but mutual fund里holding多的公司。看了看这个bmo fund里面大部分是alberta的油气,比如whitecap resource, WCP tsx. 读到一篇文章,分享一下。=====================================================
没有。
=============================================================================================================马老师,现在入手跟踪原油价格的etf:USO,是否可行,我在找适合持有一年以上的长线产品
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季度定投持有V,MA。
长线投资baba,virt,不都是长线产品.
马老师推荐过的这几只我现在都买了,涨势都不错。本想再寻摸寻摸买入几个别的股票,看似马老师不很支持原油的ETF,那我就把MA、V 的季度定投,改为 每月定投季度定投持有V,MA。
长线投资baba,virt,不都是长线产品.
还有钱投啊?
嗯嗯,好的。好机会来临时,马老师喊一声。================================================================================
今年很多全球变量都在剧烈波动中,多留点现金。好机会大把。
美联储的货币政策,中国走向中性宽松,石油价格二次下跌。欧洲一级债券市场可能崩盘。别那么激进。
是的,稳、等、狠!机会来临时候,下手要狠,轻仓赚不到钱,要来就来个重仓。A股我就这么干的。============================================
过几个月说不定Facebook(FB)就有好机会了。
好机会是等出来的。
等待马老师的呼唤。============================================
过几个月说不定Facebook(FB)就有好机会了。
好机会是等出来的。
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过几个月说不定Facebook(FB)就有好机会了。
好机会是等出来的。
谢谢马老师最新见解。我有一疑问,外资是如何进入A股的,是QFII吗?那影响岂不是比较有限。全世界都在量宽,美国此时加息,对美国弊大于利否,全世界的美元纷纷回流美国本土,美国物价不得飞涨降息降准从稳健的货币政策转向中性宽松的货币政策的提法,可能不是仅仅对冲经济下滑,更有可能对冲美联储九月加息后的外资撤离。
预期六月,七月可能还有降息,但可能会是本轮降息周期的最后一次。
股市楼市,特别是股市可能会接受比较严峻的九月考验。
人民币汇率可能有较大的波动,需要用美元的,提前在八月底前完成。
如果美联储六月会议就加息,中国股市估计就没的玩了,先空仓看看形势再说吧。
======================================================================================等功是多年的修为和心理素质,primed和我,一比就知道,我经常急功近利
=======================================================================================谢谢马老师最新见解。我有一疑问,外资是如何进入A股的,是QFII吗?那影响岂不是比较有限。全世界都在量宽,美国此时加息,对美国弊大于利否,全世界的美元纷纷回流美国本土,美国物价不得飞涨
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我觉得每个人都有所长,放弃自己的所长,去做其他很难有好的效果。
很多选择的股票option,都是spread很大的,你去卖个naked put,naked call收到的premium很高,比如年化40-50%,一个月一次收4-5%,估计很多不是即将破产的,就是大发的。一般的股票的option,一年也就估计赚个10-15%。
CFA书上说:持有期回报=(option gain-expense)/holding assets,乘以360/t,就变成年化的盈利百分比,分母holding assets是股票的初始价格,不能用margin,它是holding的,如果股票涨,追加margin,就不能holding了。所以option算下来,收益不会太高,每次你能够赚3-4%,估计风险都是很大的。option的费用是按股票收的,所以expense也是非常之高。
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我觉得每个人都有所长,放弃自己的所长,去做其他很难有好的效果。
很多选择的股票option,都是spread很大的,你去卖个naked put,naked call收到的premium很高,比如年化40-50%,一个月一次收4-5%,估计很多不是即将破产的,就是大发的。一般的股票的option,一年也就估计赚个10-15%。
CFA书上说:持有期回报=(option gain-expense)/holding assets,乘以360/t,就变成年化的盈利百分比,分母holding assets是股票的初始价格,不能用margin,它是holding的,如果股票涨,追加margin,就不能holding了。所以option算下来,收益不会太高,每次你能够赚3-4%,估计风险都是很大的。option的费用是按股票收的,所以expense也是非常之高。
崇拜vicky、关羽、猪哥等人,我最初是跟vicky的美股贴,股票期权这些我跟不住,也从来没做过,于是就从vicky的帖子里面撤了。。。是很多股票的option, spread都很大,卖的价格低了就增加了一定的风险,其实细想想,我这些个option的操作如果买的都是股票,赚得也不会少,可能还更多,直接买股票赔的情况下赔的相反会少些,所以你说的也有道理
唯一一点,我在交易上有很致命的缺点,卖option的交易,适当的纠正了我的缺点,所以即使赚得少些,也甘心了
option的费用是不低,不过如果用margin来买股票,6%+的interest也不低,所以如果交易不是太频繁,还是option 比较划算
卖option,如果每个星期追求4%以上的收益风险是很大的,如果每个星期追求4%-5%的收益我觉得风险很小
=========================================发现一个现象。
JD一季度营收59亿美元,亏损1个多亿,股价32块多,今天。
ebay一季度营收44亿,盈利6个多亿,股价58块多。
JD在今后几年肯定超过ebay,那其股价应该上58以上。
请大家分析。
否决权老美可以有,不过人民币必须成为IMF SDR的货币。十月份就有结论,如果在十月份人民币没有加成功的话,IMF会有边缘化的危险,个人感觉IMF为了自己的利益也会让中国过关。中国想向全世界收铸币税,不容易哈!
汇率是经济状态,货币政策,财政政策,信贷政策,国家政治的综合体,如果很简单,就没有政治经济学的研究了!
白宫强硬回击:不会放弃IMF否决权 让中国占便宜
文 / 祁月 2015年05月13日 10:17:25 15
彭博新闻社援引知情人消息称,奥巴马政府示意,不会以放弃美国在IMF的否决权为代价,让中国和其他新兴市场国家扩大影响力。知情人称,白宫上个月在华盛顿举行的IMF春季会议上传达了上述信息。当时,官员们讨论了如何克服国会对2010年作出的IMF投票权结构改革计划的阻挠。当时,巴西代表提出的一个方案可以绕开美国国会。但同时,这个方案可能令美国牺牲自二战之后就拥有的IMF否决权。随后该方案被束之高阁。IMF成员国正考虑一个折中的方案,而新方案却可能缩小中国和印度的影响力。这两个国家正在成立自己的贷款和发展机构,比如亚投行,以挑战战后全球经济秩序。曾在克林顿政府时期负责美国财政部国际事务的前官员、彼得森国际经济研究所高级研究员Edwin Truman称:“任何威胁美国在IMF否决权的事情,美国统统拒绝。这一点,我一点都不觉得惊讶。”对于新的替代方案,“你可以想象,有些国家会说,我们干嘛要这么做?”
今天买入五矿稀土1200股,缘分阿,哈哈。
马老师有所不知,我这是第一次看这个帖子,才看了第一页和最后一页。=========================================
不是早就分析过了吗!
股票价格即使上涨,也是扭扭区区,不是抛物线直接上去的。下跌也是三步一回头,晃晃悠悠下去的。
说错了,feye是EBITDA负增长,不过看EV/sales也太高了。
所以只有小型的投行在跟,一般的都不做,这样的小公司太容易倒闭了。
基金一般可能会投资行业龙头SYMC.估值太便宜了。
==========================================================================================嗯,可能是有点冒险,发展期公司,投入比较大,收入也有逐年增大,但是还是 听你的不跟了
今天AMAT季报,下周20staples季报,马老师怎么看?我对staples比较感兴趣,但是它同行业的好像都很萎靡
不懂支撑位,也不懂突破点,我现在知道跟紧马老师,跟对了懂的人就行。想起了以前看海底世界,一群小鱼附在一条鲨鱼身上,小鱼也能吃得饱饱的,哈哈。当你用支撑位和突破点去理解股价运行的时候,往往会被假动作迷惑,投行的目标价和宏观行业基本面往往会真别出来。不然忙活了半天,比分析师还累,一年折腾也赚不了多少钱,因为胜率太低。
马老师这样的方法感觉很适合期待长期收益者比如telsa,就是生产新型汽车的,本质就是重资产公司,我不会去花任何时间在上面研究的,太累。尽管很受市场和小散的宠爱!
呵呵,我有时也会犯错的,金融市场本来就是不可预测的。
马老师,你这参与是指买卖股票还是options?==========================================================================================
选择股票是很累的一件事情。。。。。。。。。。。。。。。
就我个人的体会而言,选择跟长周期向上和短周期宏观共振的股票。
(1)美国要加息,重资产的行业会有麻烦,比如你兑staples感兴趣,我看的都不会去看。
高负债的行业也不关心,比如铁矿石,石油等等。大量固定投资需要摊销,利润好不起来。机构投资者拿着股票半夜睡不好觉,割肉又太疼,我可能才会考虑进去。
唯独黄金,ABX,我觉得2016年左右可能会有大戏。不好意思,没有时间讲的很明白为啥。
(2)长周期来看,如果你做的是短线,可以选择轻资产的行业,比如V, MA, AXP等等,我最近做的就是AXP,看的懂就下手。
长周期成本下降的行业,如UPS,AAL,DAL。
科技行业不受利率影响,且有规模效应,大规模投资有效益。BABA, JD, Amazon, GOOG, FB.
比如amazon, 2020年的自由现金流预期将大于2015年整个中国创业板的综合。牛吧!
短期1-2个月你帮忙看看UPS,从技术层面,看看有没有短线操作的机会。不建议新手参与。
欧洲,美国国债市场最近损失很惨重,中国的央行估计也很肉痛。有美联储即将加息的感觉了!
o, god bless you!
马老师的观点就是苹果在做的一样,它没有工厂,随时可以脱身。比如telsa,就是生产新型汽车的,本质就是重资产公司,我不会去花任何时间在上面研究的,太累。尽管很受市场和小散的宠爱!
呵呵,我有时也会犯错的,金融市场本来就是不可预测的。
请问马老师,哪里能查股票的alpha呢?还有feye,你可能比较看好他是互联网公司,类似中国市场常说的高成长性。
但是beta是3多,alpha是0.14,其他的peers公司都是类似的情况。
V,MA看看beta都不大,只有1.2-1.3左右,但是人家的alpha大。
两者的差别就是周K线是多头缓步上行,还是晃晃悠悠,看不清是多头还是空头。
所以你看见的所谓feye好机会,很多就是和市场对赌,赢了只是运气好,输了也就是运气差,和技术分析真的关联度不大。
马老师,你看空资金密集型行业,看多科技行业的观点我是同意的,但是对于包括铁矿、石油在内的大宗商品,我有些疑问。==========================================================================================
选择股票是很累的一件事情。。。。。。。。。。。。。。。
就我个人的体会而言,选择跟长周期向上和短周期宏观共振的股票。
(1)美国要加息,重资产的行业会有麻烦,比如你兑staples感兴趣,我看的都不会去看。
高负债的行业也不关心,比如铁矿石,石油等等。大量固定投资需要摊销,利润好不起来。机构投资者拿着股票半夜睡不好觉,割肉又太疼,我可能才会考虑进去。
唯独黄金,ABX,我觉得2016年左右可能会有大戏。不好意思,没有时间讲的很明白为啥。
(2)长周期来看,如果你做的是短线,可以选择轻资产的行业,比如V, MA, AXP等等,我最近做的就是AXP,看的懂就下手。
长周期成本下降的行业,如UPS,AAL,DAL。
科技行业不受利率影响,且有规模效应,大规模投资有效益。BABA, JD, Amazon, GOOG, FB.
比如amazon, 2020年的自由现金流预期将大于2015年整个中国创业板的综合。牛吧!
短期1-2个月你帮忙看看UPS,从技术层面,看看有没有短线操作的机会。不建议新手参与。
欧洲,美国国债市场最近损失很惨重,中国的央行估计也很肉痛。有美联储即将加息的感觉了!
o, god bless you!
这个网站太酷了,最近正在试着看Modern Portfolio Theory(不知道有没有其他更好的风险控制理论?),有这个网站就省事儿多了,得严重感谢下,呵呵。我看了一下,很多网站计算的alpha, beta都不是很靠谱。
你用下面的,基本上和我看见的研究报告的数据吻合,你用它应该不会偏离太多的。
http://www.macroaxis.com/invest/advice/FEYE
Alpha over NYSE = (0.02)
β Beta against NYSE = 2.90
σ Overall volatility = 2.76
i Information ratio = (0.0022)
http://www.macroaxis.com/invest/advice/ma?riskLevel=60&dayRange=1
α Alpha over NYSE = 0.23
β Beta against NYSE = 0.80
σ Overall volatility = 1.20
i Information ratio = 0.19
http://www.macroaxis.com/invest/advice/v?riskLevel=60&dayRange=1
α Alpha over NYSE = 0.30
β Beta against NYSE = 0.81
σ Overall volatility = 1.56
i Information ratio = 0.19
那是你理解错了,我们的位置是在新常态,从过度宽松的货币政策中退出,在恢复期的早期和中期打转转。马老师,你看空资金密集型行业,看多科技行业的观点我是同意的,但是对于包括铁矿、石油在内的大宗商品,我有些疑问。
宏观经济是个轮子周而复始,我们暂且从Fed加息这一点说起。如历任Fed主席明确说的,虽然密切关注GDP增长啦、失业率啦、公司水平啦、零售业指数啦这一系列参数,但Fed其实只是把这些当作前向指数,真正左右加息与否的最关键的参数是通胀率,控制通胀率是Fed最重要的任务之一。
那么通胀是怎么形成的呢?我的理解是:
经济低迷==》货币宽松==》经济复苏==》生产活动增加==》原料、大宗商品需求增加==》包括石油、金属在内的大宗商品价格上涨==》通过成本传导至零售商品价格上涨==》通胀上升==》加息
为什么通胀上升就要加息呢?站在美国的立场上:
加息==》美元升值==》压低以美元计价的大宗商品和石油价格==》通胀回落
所以,如果Fed真的在9月或者12月或者明年1Q的某个时候加息了,那么估计是因为石油和其他大宗商品已经在加息之前火起来了,相对于加息增加的融资成本,像铁矿、石油这样的大宗商品会从价格上涨中获得更多的利好;
另外一个根据是您之前提到的这个投资时钟:
浏览附件384887
如果我理解的不是太错的话,我们现在大致处在复苏期到过热期的位置,如果美林的这块表还适用的话(当然这里是有个问号的),应该是股票让位于大宗商品的时候了。
有道理。那是你理解错了,我们的位置是在新常态,从过度宽松的货币政策中退出,在恢复期的早期和中期打转转。
美联储为了避免经济进入衰退而实施QE,现在没有衰退的风险而退出。你看见美联储的措辞里面有过热,通胀上升的字眼吗?
=========================================================================有道理。
我记得在哪里看到,如果以正常的节奏(不出现倒退)发展的话,差不多每个阶段历时2年左右,岂不是大宗商品要等到2018年啦。
有意思的题目,大家一起整理吧。=========================================================================
你这么有空,打大片文字。还要等到2018年!
不如现在,帮我把上市公司整理出来,苦活但是用在刀刃上。
轻资产公司:信用卡。。。
科技, FLAG, FB, LNKD,APPLE,GOOG
规模:BABA, JD,amazon, Netflix
成本下行(oil):航空:DAL, AAL, LUV
游轮:。。。。。。
快递运输: FEDEX,UPS
化工: DOW,
单列:黄金
====================================有意思的题目,大家一起整理吧。
风险确实还是有的,这不是顺着咱们之前分析,大宗有可能2018开始火嘛。嘿嘿,金融分析有静态和动态分析。
你的分析范畴属于静态。
关键在于金融分析师往往结合静态和动态分析。
需求是铁矿石价格的长期下跌,成本是前期负债累累的固定资产投资的巨大摊销成本,要摊个10年的。
本来项目前期论证的时候还算出来盈利满满,结果现在是亏损连连。
铁矿石公司很多小的都已经关门了,大公司才削减产量,关不起啊!银行一看关门,立马降信用追债!!!
所以分红,我看过两年没让你出资配股就不错了。想分红,嘿嘿,贪念太重耶!
你误会我说的15%了,VALE本身dividend yield在6%左右,如果用margin加3倍杠杆再除去利息成本,到手差不多15%===================================================================
买房你是房东,想卖多少价格都行。
股东那是仆人,大股东才是主人,平常赏两个tips,高兴的不得了,日子不好过,肯定要你出钱的,你等着吧!
15-30%的股息都是不正常的,要不08年金融危机,巴菲特干嘛买高盛的优先可转债,不是做高盛的股东,肯定是有道理的。吃过太信任人的苦头。
=========================================================================
你这么有空,打大片文字。还要等到2018年!
不如现在,帮我把上市公司整理出来,苦活但是用在刀刃上。
轻资产公司:信用卡。。。
科技, FLAG, FB, LNKD,APPLE,GOOG
规模:BABA, JD,amazon, Netflix
成本下行(oil):航空:DAL, AAL, LUV
游轮:。。。。。。
快递运输: FEDEX,UPS
化工: DOW,
单列:黄金
关于马老师你常挂在嘴边的躺着赚钱,我忽然觉得很简单。
比如VALE(没办法,这个我最熟,呵呵),如果这段时间在$6.5左右抄一笔,其实就可以躺着赚钱啦;
我之前算过了,以目前$0.4/annual的股息水平,加margin的话,年回报有15%左右。太低?没关系,
如果判断正确,目前这个价格差不多是底了,那么到2018年是什么情况呢,保守估计到时VALE价格回到$13保持一段时间,上一次VALE在这个价位的时候(去年3月),股息$0.8/annual,那么年回报就是30%了,不算资本增值,光是股息就有30%回报,比买房强多了吧,呵呵。
呵呵,短线就是小菜钱。我的几个单只赚入1M以上的股票,都是中长线!买卖股票,不是一个简单的buy/sell指令,我家A股有个 死多头 帮着打点,有一次我把他刚买入的一个股票同时告诉我在北京的一个好友,结果我的朋友就亏,我就赚,原因就是持股期间得靠悟性,中长线股也是做阶段性波段操作(呵呵,我自打巴掌,刚才还说 joesir 说的我不同意,但这个的确是要分情况采取行动的,波段、调仓都是必须的)。最后,我的朋友亏了,他也就永久的从我的MSN上失联了。反正,教训就是,想和朋友决裂,就推荐股票给他吧。长线做A股不太容易啊。
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你这么有空,打大片文字。还要等到2018年!
不如现在,帮我把上市公司整理出来,苦活但是用在刀刃上。
轻资产公司:信用卡。。。
科技, FLAG, FB, LNKD,APPLE,GOOG
规模:BABA, JD,amazon, Netflix
成本下行(oil):航空:DAL, AAL, LUV
游轮:。。。。。。
快递运输: FEDEX,UPS
化工: DOW,
单列:黄金
别叫我老师吧,投资方面我是个2年级小学生而已,我们只有一个老师,就是马老师,哈哈。观雨老师整理出个范本,我可以加入整理其他的。真心想出把力。
呵呵,短线就是小菜钱。我的几个单只赚入1M以上的股票,都是中长线!买卖股票,不是一个简单的buy/sell指令,我家A股有个 死多头 帮着打点,有一次我把他刚买入的一个股票同时告诉我在北京的一个好友,结果我的朋友就亏,我就赚,原因就是持股期间得靠悟性,中长线股也是做阶段性波段操作(呵呵,我自打巴掌,刚才还说 joesir 说的我不同意,但这个的确是要分情况采取行动的)。最后,我的朋友亏了,他也就永久的从我的MSN上失联了。反正,教训就是,想和朋友决裂,就推荐股票给他吧。
转帖:
推荐股票,跌,友尽……
推荐股票,不涨不跌,友尽……
推荐股票,涨,继续推荐股票……直到跌,友尽……
别叫我老师吧,投资方面我是个2年级小学生而已,我们只有一个老师,就是马老师,哈哈。
坦白讲,我也不是太明白马老师要的东西,我猜想要做马老师的作业得高分,就做两件事儿:
1、找到轻资产的行业,比如从google“capital intensive sector”开始;
2、找各行业的top 5,比如从google“top airline”开始;
现在就可以补充一个化工,我常年follow的几家有:DOW、DD、FUL、MON,BASFY,但是现在都不便宜,没有discount,所以除了FUL目前还没上我的短期watchlist。
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非常好的总结。很多我还不知道。
有了(1)基本资料,(2)我会看看最近一两年的公司分析报告,(3)加上技术面分析。
就有大概的盈利空间预期了。一般会推荐一年有预期35%-50%左右盈利空间的股票。
很多股票短期的话也会在技术面上有机会,但是从卖点来看,非常难以把握。
会买的是徒弟,会卖的才是师傅!
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呵呵,多谢师傅指点。
有一点不太明白,如果说你的策略就是卖naked option的话,手头上现在操作的哪一个股票的option,卖了多少钱,持有时间多长。
预期年化收益率大概有多少哈?
不方便的话,悄悄话传给我哈。
养猪师傅每月怎么也有5%,年化下来80%以上吧,就算有一半脱靶,40%也是有保证了,不知我说的对不?==================================================================================
呵呵,多谢师傅指点。
有一点不太明白,如果说你的策略就是卖naked option的话,手头上现在操作的哪一个股票的option,卖了多少钱,持有时间多长。
预期年化收益率大概有多少哈?
不方便的话,悄悄话传给我哈。
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呵呵,多谢师傅指点。
有一点不太明白,如果说你的策略就是卖naked option的话,手头上现在操作的哪一个股票的option,卖了多少钱,持有时间多长。
预期年化收益率大概有多少哈?
不方便的话,悄悄话传给我哈。
有道理
太对了巴菲特说,在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。
前提是你需要知道公司的投资价值真正是多少,而不是跌倒一块钱去投机一把。
有色要动了?
马老师研究过lending club,LC,和ONDK吗?它们网络借贷公司,上市后先扬后抑,类似FB上市后的表现。玩也要玩的精彩,不玩No1.的VIRT还玩啥!
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高频交易公司Virtu闪亮登场 首日开盘较发行价上涨21%
文 / 吴晓喻 2015年04月17日 05:16:15 1
4月16日,世界最大高频交易公司之一的Virtu Financial在纳斯达克成功挂牌交易,股票代码“VIRT”,开盘价每股23美元,较发行价上涨21%。上市首日收盘价22.18美元,盘中最高23.67美元。
据《华尔街日报》报道,Virtu此次IPO共计发行1650万股,每股定价19美元,为发行价区间17-19美元的高端。该公司募得资金3.135亿美元,市值达到26亿美元。募集资金少部分将用于业务投资,其余大部分用于收购其现有投资者,包括管理层及美国私募巨头银湖(Silver Lake Partners)的股权。
去年3月,Virtu Financial曾向美国证券交易委员会(SEC)递交了IPO招股文件。但由于Michael Lewis有关介绍高频交易的书籍《Flash Boys: A Wall Street Revolt》面世,引发市场对于高频交易极大的负面关注,该公司不得不推迟了原本的上市时间表。
Virtu Financial是一家利用高速计算机在200多个市场买卖股票、债券、货币和其他资产的金融公司。华尔街见闻曾报道,在2009年至2013年的1238个交易日里,Virtu Financial仅有一天出现亏损。更加吸引眼球的是,根据彭博社数据,在2014年的252个交易日里,Virtu Financial又一次创下“零亏损日”的纪录。
Virtu Financial在IPO招股书中称,2014年,该公司的全球所有资产类别平均每日交易530万次,盈利达到累计持仓的49%。
负责此次IPO的承销商包括高盛、摩根大通(JP Morgan)和奥尼尔投资银行(Sandler O’Neill)等多家投资银行机构。
好图以前很喜欢做的量化分析图!
2015年4月有54%的股票创历史新高,上一次超过40%以上是在2007年3月到5月。值得启发的信号是每次超过40%的股票创新高以后的回调都是剧烈的,但是绝大多数都不是一轮牛市的顶部。
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这股票,从70多,持有到140多,又掉到70多,跑了。坐了一回过山车。
奇怪呀,你选的是limit order 还是market price? 如果是市场价不会买不成呀。另外我当时指的是baba做波段不是ma, ma走两步退一步然后再走两步,baba是走十步退九步所以比较适合我上个月某天买入 MA,打个仓底,之后一直想再买,买不上,看着股价渐行渐远。新近的这一单,从12日,挂到今天,又要过期了,还是买不进来。。。
浏览附件384898
所以,那天 joesir 说长线也不用在手里捏着,可以高抛低进做波段,我不是太认可,因为,不是所有的股票,你卖出去后还能接的回来。
这是上月买入的情况,现在手里拿着这可怜巴巴的30股,轻仓位是赚不到什么钱的
浏览附件384897
我总感觉baba和京东有点对冲,一边涨时另一边老是降=========================================================================
你这么有空,打大片文字。还要等到2018年!
不如现在,帮我把上市公司整理出来,苦活但是用在刀刃上。
轻资产公司:信用卡。。。
科技, FLAG, FB, LNKD,APPLE,GOOG
规模:BABA, JD,amazon, Netflix
成本下行(oil):航空:DAL, AAL, LUV
游轮:。。。。。。
快递运输: FEDEX,UPS
化工: DOW,
单列:黄金
学习了,一直不知道怎么和损友决裂,原来还有给人荐股这个好办法哈哈呵呵,短线就是小菜钱。我的几个单只赚入1M以上的股票,都是中长线!买卖股票,不是一个简单的buy/sell指令,我家A股有个 死多头 帮着打点,有一次我把他刚买入的一个股票同时告诉我在北京的一个好友,结果我的朋友就亏,我就赚,原因就是持股期间得靠悟性,中长线股也是做阶段性波段操作(呵呵,我自打巴掌,刚才还说 joesir 说的我不同意,但这个的确是要分情况采取行动的,波段、调仓都是必须的)。最后,我的朋友亏了,他也就永久的从我的MSN上失联了。反正,教训就是,想和朋友决裂,就推荐股票给他吧。
转帖:
推荐股票,跌,友尽……
推荐股票,不涨不跌,友尽……
推荐股票,涨,继续推荐股票……直到跌,友尽……
关公牛,不过你的铁矿石感觉真的要反弹了,下周李总要去巴西了,必有生意呀关于马老师你常挂在嘴边的躺着赚钱,我忽然觉得很简单。
比如VALE(没办法,这个我最熟,呵呵),如果这段时间在$6.5左右抄一笔,其实就可以躺着赚钱啦;
我之前算过了,以目前$0.4/annual的股息水平,加margin的话,年回报有15%左右。太低?没关系,
如果判断正确,目前这个价格差不多是底了,那么到2018年是什么情况呢,保守估计到时VALE价格回到$13保持一段时间,上一次VALE在这个价位的时候(去年3月),股息$0.8/annual,那么年回报就是30%了,不算资本增值,光是股息就有30%回报,比买房强多了吧,呵呵。
马老师的推荐让人激动。正式推荐长期买入持有V(visa),MA(master)信用卡公司,手头有3000美金长期不用的资金建议就买入股票,单次操作的成本一般比较高,尽量控制在1%以下。
(1)成长股的典型,收入增速远快于GDP增速,高盈利能力,低分红。ROE在20%,毛利润高,分红率在1%左右,长期的盈利化作资本开支。
(2)在目前PE20倍以下的比较合理的价位下,买入长期持有是比较好的选择。
(3)喜欢长期持有压箱底,预期目标在30年100-1000倍收益(包括长期分红)。2045年底。
家庭8万?存不下什么钱,更別说投资了。============================================================================================
嘿嘿,真有见地。
(1)人口净流入的城市还要涨,比如北上广的房子。
(2)人民币国际化就是政府的人民币不贬值的承诺,所以2017年底之前不会存在人民币兑加币到达顶部的预期。5.4是十年低,轻松跌破,4.8,4.6是底,未必。经济学上有商品和货币对应的关系,所以一带一路是将国内的产能扩展至国外,人民币随之也扩张,理想很丰满的。压缩国内产能必然不能支撑货币总量,因为高通胀受不了的。看懂政治才能赚大钱,不然为啥有人喜欢政治经济学呢。
(3)加拿大的房产的现金流不支撑房价是事实,所以确实不是投资房产的好时机,但观点不要太绝对。多伦多的犹太人据说有很多mall房租,闷声发大财。投资房产需要的是现金流,北上的房价上涨5倍,其实租金也是上涨5倍。所以用现金流来算房价,多伦多的混的不错的家庭税前也就8万左右,确实只能支撑50-70万左右的房价。
牛以前2014/2/25写的文章部分,仅供参考。
值得一提的是加拿大,在1980-1999年的大宗商品下行周期中,以能源出口为主的加拿大经济也面临同样险境。几乎在油价从最高点37.21美元下行至11.63美元的同时,加币兑美元汇率一路狂泻,从最高点0.8970下行至0.6170的最低点。油价打三折,汇率打七折。加币狂贬使得能源出口竞争力显著增强,加拿大经济安然度过了难关。今天,加拿大经济或将再次面临大宗商品超级熊市周期,中周期(5-10年)来看石油价格可能会出现的显著下行压力,表现在科技革命(页岩气)提升能源开采效率,全球石油闲置产能创近20年新高,BP预测2018年左右才会达到闲置产能的最高峰。如果这次油价的下行极限位置在45-50美元(最高点147.94的三折左右),加币或仍将大幅贬值,可能调整的极限位置或在加元兑美元0.7-0.75之间(最高点1.1042的七折左右)。另外,从长周期来看,加币兑美元的均衡汇率是0.8396(月度平均值),在加币贬值周期中最低点低于0.8396的概率非常高。
图三:BP预测2018年全球石油闲置产能将达到1990年以来的最高峰
浏览附件371928
图四:加币兑美元长期均值0.8396,此次调整的极限位置或在0.7-0.75之间
浏览附件371929
牛牛资源出口型国家必然面临的问题,澳币就是铁矿石币,价格的大幅下跌需要很长时间才会出现负面情况,如高薪职位显著减少,失业率增加,经济徘徊不前,房地产市场一蹶不振。加币就是石油币,负面情况完全显露也需要两三年的时间,苦日子2015年才刚开始。
据华尔街日报中文网报道,澳大利亚9月份零售额上升支持了这样一种观点:澳大利亚经济正在降低对矿业的依赖,完成转型。眼下,大宗商品价格下跌正在冲击澳大利亚矿业。不过,一些不那么乐观的观察人士称,澳大利亚远远没有完成经济转型,该国正试图转向更多地依靠内需来拉动经济。摩根士丹利(Morgan Stanley)也加入了这一阵营。
周三,摩根士丹利给那些持乐观看法的人浇了一盆冷水,指出,除非政府采取行动,否则澳大利亚可能面临20多年来的首次经济衰退。
摩根士丹利将澳大利亚今年的经济增长预期从3.4%下调至3.2%。该行现在预计明年澳大利亚经济将仅增长1.9%,低于之前预计的2.5%。澳大利亚央行目前预计明年该国经济将增长3%左右。
摩根士丹利称,澳大利亚从资源繁荣向东海岸复苏的经济转型步伐陷入了停顿。该行称,大多数评论员淡化了大宗商品价格下跌给澳大利亚经济前景带来的负面影响。澳大利亚出口规模最大的商品铁矿石的价格今年下跌了40%,煤价也一路下滑。矿业投资热的终结让很多澳大利亚人丢掉了高薪工作。
摩根士丹利指出,澳元走低并未与大宗商品价格下跌保持同步。摩根士丹利称,澳元要降到0.76美元左右(远低于现在接近0.90美元的汇率),然后才会开始支持增长。该银行预计澳元支持增长的情况要到2015年末才出现。摩根士丹利说,如果这还不够黯淡,疲弱的工资增长和失业率上升将会抑制家庭支出。
摩根士丹利认为,未来一年澳大利亚失业率将从目前6.2%的12年高位逐渐逼近7%。该行是少数几个预计澳大利亚失业率将恶化的机构之一。澳大利亚政府周四将公布10月份失业数据。
如此说来,澳大利亚政府应该怎么做呢?摩根士丹利敦促澳大利亚政府进一步削减目前处于2.5%的纪录低位的利率,结束因担心公共债务增加而紧缩开支的行动。摩根士丹利表示,尽管澳大利亚央行行长史蒂文斯(Glenn Steven)屡屡公开讲话称,在货币政策方面已经尽力,但该央行需再次降息的几率仍为50%。
真的买了这几个牛股,比买房投资牛多啦。无忧哥给说说未来十年二十年,加拿大投啥有比较好的回报,现在投这几大行还靠谱吗,我现在加币不知道投什么,前一段RBF591涨,我在27.4-27.6之间套现5万,买人均价28.5啊,剩下2萬多,准备长期持有,爱咋滴咋滴吧过去二十年(1995年5月5日至于2015年5月5日)加拿大五大银行股票的回保。
银行名 总回保率
TD Bank(TSX:TD) 2,058.8%
Royal Bank(TSX:RY) 2,020.3%
Scotiabank(TSX:BNS) 1,829.2%
CIBC (TSX:CM) 1,158.4%
BMO (TSX:BMO) 1,143.3%
20年20倍到11倍。过去二十年(1995年5月5日至于2015年5月5日)加拿大五大银行股票的回保。
银行名 总回保率
TD Bank(TSX:TD) 2,058.8%
Royal Bank(TSX:RY) 2,020.3%
Scotiabank(TSX:BNS) 1,829.2%
CIBC (TSX:CM) 1,158.4%
BMO (TSX:BMO) 1,143.3%
有激进投行业务的银行,如 cibc world markets 在金融危机期间就使CIBC的业务遭受打击较大。越是传统,越是保守的加拿大商业银行,就越稳健。20年20倍到11倍。
ZT 我们需要理解时下政策的重心
中国总债务一年正常滚动的所耗费资金量巳超过收入增量的1.4倍。
有别以往,时下宏观政策的重点在解经济存量高利息之困,缓解高杠杆部门资产负债表的流动性危机,而非传统意义的加杠杆保增长。
着力的对象会有次序之别:政府(财政)、国企是解困的“急所”。然后才到银行。这与过去加杠杆促增长次序是有所不同,如果要保增长的话,首先得给银行减负,激励其风险偏好加杠杆。
这一次想法上上还是希望银行先为国付出息差收窄的代价,或是换取政未来金融救助的一种默契。换句话说,让银行的利润表和资金流量表痛苦一些,但会换来未来资产负债表的改善。
提出五点判断
1、 强推利率下行应是下半年政策逻辑的重点。置换不断,货币市场利率可能长期压制在2.5%以下。 过去三年多货币市场紧张状态可能已经结束,真正宽货币的感觉又回来了。
2、 “宽货币+紧信用”金融条件形成,银行流动性越来越好,但信用偏好下降
3、 传统银行信用业务面临资产荒,唯一方向:拥抱资本市场
4、 股票泡沫化还没有走完(股债双牛):即市盈率PE的上升与利率下行的过程脱节。
5、债券牛市进行节奏:牛陡-牛平-牛陡。符合刚兑不根本触动的条件下,央行主动推动利率下行的特征。
猪八特,哈哈!突然想起吃西瓜这码事来了。。。青菜MM,你还年轻,听姐的劝,赶紧在加拿大生孩子,有两、三个孩子,人生就完美了,就是移民加拿大最大的收获。
不好意思,歪了马老师的楼。像猪哥这样,三个孩子的爹,他投资做得再好,即便成为 猪巴特,我也不羡慕,我就羡慕他是三个孩子的爹。
那你下周还要做vale. 我也是为加币找出路,所有的加币基金都被套了,不敢再买入加国市场了。这个正好在tsx和nysx,可以加币直接买。这不追随马老师说的明年黄金会有大事么。黄金,提起来我就胆战心惊,4年前投过 precious metals,当然不是直接的黄金价格,而是黄金企业股票。我入场的时候,TD precious metals 是81加元,黄金价是不到1200美元,之后金价快到了2000美元,我的precious metals 却跌跌不休,我亏着卖掉了。现在TD precious metals 是28加元,金价还是1200美元。这到底咋回事,里面什么逻辑。
谢谢。那就不做短线,我的心脏不好。哈哈。长线该干嘛干嘛,睡觉踏实吃饭倍儿香。 咦?你这个大摩的表里面,没有咱的MA?转贴自文学城http://bbs.wenxuecity.com/financenews/3900.html
别再做短线交易了。摩根士丹利推荐了30只值得持有至2018年的股票。
这并不是说一到2018年你就应该把这些股票清空。而是说,摩根士丹利认为,这些公司在未来三年将有良好的表现。
摩根士丹利表示,这30个公司拥有可持续的商业模式。这些公司的市场地位和商业模式将在未来变得更有差异性。
以下就是这30只股票的名单,其中包括大名鼎鼎的美国银行、亚马逊、 Costco、谷歌、摩根大通、耐克、星巴克和迪斯尼。
下图展现了这些企业在竞争优势、商业模式、定价能力、成本效益、增长和治理上等指标的评分。
感觉加拿大铁路长持挺好的,算是加股里的蓝筹吧新手上路:请各位大侠帮忙看一下这只股: CNR TSE ( CNI NYSE). 垄断企业, 加拿大俩大铁路之一: Canadian National Railway,最近下跌厉害, 是否抄低点好机会? PE 18.82, CAP59B, day range -74.26 - 75.34, 52WK: 64.03 - 88.89, Div/yield 0.31/1.6,EPS 3.96 Shares802.70M Beta0.38 Inst. own41%
另外马老师提到 V and MA, 现在换加元买美股合算吗? 还是就买加股?
我感觉正好相反,索罗斯是做空的大师,我不认为他会真的关心中国衰退,或者第三次世界大战什么的,他又不是美国总统。我可以理解成老索在看多中国吗?哈哈
http://finance.sina.com.cn/world/20150521/175422236464.shtml
别说我马后炮啊,我也觉得TWTR有戏,前天刚简单看了一下最近一年的balance sheet和income statement,觉得其实也不能算差。
Sold TWTR stock
37.37/46.99 90天 25.7% 收益;
34.94/45.79 60天 31% 收益;
Sold TWTR; $34.94/51.26
11个月,收益(51.26-34.94)=(50*0.3+50*0.7*6.25%)=95%
下周看机会分批分期进推特。我实践本坛的理论,并在之后给出反馈。
谢谢马老师,我不喜欢短线,我有点买股票的感觉,不会对推特一开始就重仓。且行且看。=====================================================================
嘿嘿。
我也会犯错的。如果稳妥起见,可以买短期一个月内的call option,然后看清形势再做决定。
技术面上TWTR很不好看,估计做短线的很忌讳这种状态的股票。
=====================================================================================马老师的推荐让人激动。
但是V现在市值1700亿美元,如果20年只涨10倍,就是17000亿美元。如果30年涨50倍,就是8万5千亿美元。
这可能吗?
马老师说的有道理,不过我有两点好奇:=====================================================================================
一切皆有可能。强烈看好V, MA。
国外是自由现金流支撑股价,amazon的自由现金流2020年等于整个中国中小板,创业板的综合还多。
美国的MBS衍生品是60-100万亿,在30年内发展起来的!
企业发展好就一切皆有可能!
不太喜欢1)事后诸葛亮2)牛皮癣。
贡献点正能量咋那么难!
===================================================马老师说的有道理,不过我有两点好奇:
1、投行如何评估银联对V和MA的影响。如果马老师看好的人民币国际化进程如期推进,作为坐拥最大增量市场又有国家背景的的银联必然崛起。初期固然暂时不会危及现有格局,但后互联网时代行业前2名通吃其他退居niche的趋势越发明显,从长远看,我个人感觉(只是直觉,本来也没法量化)V、MA、AXP三家中很可能会一死一伤(死的是不是AXP很难说);
2、如果市场如此庞大,依以往经验,必然会有新公司抢入瓜分利润,从而拉低行业利润率(最近MA半价抢走AXP的大客户COSTCO就是现成的例子),显然投行今天的评估是无法预先考虑这种还没发生的事的。
所以,不是说V或者MA不是好公司(如果未来能暴跌一下,我很可能会买一些),但投行也不是神,而且资本市场瞬息万变,复杂程度远不是由几十几百个参数的数学模型所能模拟的,投行们能准确预测1年内的走势就已经很了不起了。几十年后的事儿,他们就那么一说,咱们就那么一听就好了,别太当真。
何况,就算投行能预测得准,也说不准有时候是投行自己先买,然后出报告让你买去接盘,他们好退出;或者让你去卖,然后他们好低价建仓(就像马老师之前指出高盛的一贯做法);
可能我自己比较衰,但是我早期单纯按投行建议的投资赔的时候多赚的时候少,如果只要按照投行报告照方抓药就能发财,那人人都是巴菲特了。
信马老师,跟了,退休就靠它了。=====================================================================================
一切皆有可能。强烈看好V, MA。
国外是自由现金流支撑股价,amazon的自由现金流2020年等于整个中国中小板,创业板的综合还多。
美国的MBS衍生品是60-100万亿,在30年内发展起来的!
企业发展好就一切皆有可能!
不太喜欢1)事后诸葛亮2)牛皮癣。
贡献点正能量咋那么难!
不是很清楚。一般来说,高管都卖掉自己的股票,是不看好自己的公司股票吧。当然,这只是一种参考因素。高管自己也不会知道别人怎样炒他们的股票。价格不一定符合价值原则。这是利好吗?
=================================================================================信马老师,跟了,退休就靠它了。
内部交易:
浏览附件386194
人从哪里来,要到哪里去。=================================================================================
我以前的贴请不要大量回复,建个楼不容易,一看整页全都是废话!
请把你的部分帖子删了吧。
V.MA是金融支付概念股,实体店的倒闭催生网上支付,网上支付的渗透率越高,交易额越多,他们赚的钱越多。
这次A股行情跟以往最大的区别在于融资融券加杠杆;上海前4个月人均炒股获利15万 北京人均赚8万
http://finance.qq.com/a/20150525/007407.htm
#转某券商策略会邀请函#“不要研究,去买,人生没有那么多时间给你演内心戏,爱一只股票就去下单,看好就买啊,调研有什么用,还是会被打脸……”
=====================================================================================
一切皆有可能。强烈看好V, MA。
国外是自由现金流支撑股价,amazon的自由现金流2020年等于整个中国中小板,创业板的综合还多。
美国的MBS衍生品是60-100万亿,在30年内发展起来的!
企业发展好就一切皆有可能!
不太喜欢1)事后诸葛亮2)牛皮癣。
贡献点正能量咋那么难!
虽然30年100到1000倍如此激动人心,不过本着公平探讨和追求真理的精神,俺还是想和马老师讨论一下。=================================================================================
我以前的贴请不要大量回复,建个楼不容易,一看整页全都是废话!
请把你的部分帖子删了吧。
V.MA是金融支付概念股,实体店的倒闭催生网上支付,网上支付的渗透率越高,交易额越多,他们赚的钱越多。
我的也是,不光北美用,全世界都在用你们可能出国久了,都没有国内的信用卡。我刚才看了蚂蚁的贴,赶紧去行李箱里面找出了我在国内的几张信用卡,呵呵,我是经常在国内生活的移民,但眼大信粗从来就没仔细看过国内信用卡上面有啥标志。国内的信用卡,也有Visa标志的,我的几张国内信用卡,都同时有银联、Visa标志。见下图。
浏览附件387082
很重要的信息,特别是加息判断。加息前,A股清仓。加息后,美股有便宜货可以捡。谢谢马老师。美元指数是全球变量,维持原来的看法,(1)美元指数上120的可能性仍存在,(2)美元指数的上行时间可能会延续至2017-2018年左右。(3)首次加息在今年9月。(4)三四年内大约在2017-2018年左右,利率将从目前的接近零利率恢复至3.5左右的正常区间。
=============================================================================================关于马老师你常挂在嘴边的躺着赚钱,我忽然觉得很简单。
比如VALE(没办法,这个我最熟,呵呵),如果这段时间在$6.5左右抄一笔,其实就可以躺着赚钱啦;
我之前算过了,以目前$0.4/annual的股息水平,加margin的话,年回报有15%左右。太低?没关系,
如果判断正确,目前这个价格差不多是底了,那么到2018年是什么情况呢,保守估计到时VALE价格回到$13保持一段时间,上一次VALE在这个价位的时候(去年3月),股息$0.8/annual,那么年回报就是30%了,不算资本增值,光是股息就有30%回报,比买房强多了吧,呵呵。
前面贴里面有位同学说过,信马老师得永生。。。俺实际上是贵金属、resource 都有前车之鉴,这次还是又一头扎进淡水河了,以一年为期限,股价能上7元吗。=============================================================================================
有时候,情况不是那么简单的,尽管有时候会遇到比较简单的情况。
http://finance.yahoo.com/q/ks?s=VALE
Profitability
Profit Margin (ttm): -17.27%
Operating Margin (ttm): 14.76%
Cash Flow Statement
Operating Cash Flow (ttm): 6.76B
Levered Free Cash Flow (ttm): -3.59B
Total Cash (mrq): 4.10B
Total Cash Per Share (mrq): 0.80
Total Debt (mrq): 34.33B
========================================
公司债务负担太重,平时的开销很小,一算上固定投资开销,立马变亏本买卖。
分红是肉包子打狗,看谁上钩用的!不好意思哈,观雨,嘿嘿。
==========================================================================================================嗯,可能是有点冒险,发展期公司,投入比较大,收入也有逐年增大,但是还是 听你的不跟了
今天AMAT季报,下周20staples季报,马老师怎么看?我对staples比较感兴趣,但是它同行业的好像都很萎靡
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有时候,情况不是那么简单的,尽管有时候会遇到比较简单的情况。
http://finance.yahoo.com/q/ks?s=VALE
Profitability
Profit Margin (ttm): -17.27%
Operating Margin (ttm): 14.76%
Cash Flow Statement
Operating Cash Flow (ttm): 6.76B
Levered Free Cash Flow (ttm): -3.59B
Total Cash (mrq): 4.10B
Total Cash Per Share (mrq): 0.80
Total Debt (mrq): 34.33B
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公司债务负担太重,平时的开销很小,一算上固定投资开销,立马变亏本买卖。
分红是肉包子打狗,看谁上钩用的!不好意思哈,观雨,嘿嘿。
看起来像是做底,底部做的还挺完美的。
也有可能平台整理,继续跌。
看看调研报告就知道大概率后面铁矿石价格继续跌,需求不足。
你说的有点对,VALE算是偶的“初恋”,第一笔像样的收益就是从VALE挣的(记不清楚是3000多刀,还是4000多刀了,那时候本钱也只有2、3万而已,呵呵),确实很有可能带严重偏见,哈哈,不过,关注时间比较长也是真的。常言道:观雨看VALE,怎么看怎么顺眼。
呵呵,
VALE现在的价位很不错,加上分红,很值得。。。
观雨,BHP和VALE,哪一个更好一点呢?
哇,都不在我的雷达上呀,我自己基本只投S&P100成份股的,呵呵。观雨,帮忙分析下,GPRO,NCR,SSYS,这些是啥科技公司哈!
GPRO卖照相机的,NCR卖柜员机的,SSYS卖打印机的观雨,帮忙分析下,GPRO,NCR,SSYS,这些是啥科技公司哈!
今年夏天,一场可能是有记录以来最强的厄尔尼诺现象正在形成。对大宗商品产生的影响:从品种上来看,厄尔尼诺可能导致巴西、印度的蔗糖减产,东南亚的橡胶及棕榈油减产,阿根廷大豆增产、澳大利亚的小麦减产。从价格来看,将会导致全球白糖、棕榈油、橡胶、小麦价格上涨,导致阿根廷大豆价格下降。很有意思的一张图!豆油价格创近十年新低。
浏览附件389846
请问马老师,随着希腊情况的恶化,是不是加息近期也不太可能发生呀美联储加息临近 投资者着手对冲风险
文 / 时芳胜 2015年06月17日 07:30:40 7
美联储将于6月16-17日举行联邦公开市场委员会(FOMC)会议。市场预计美联储不会在这次FOMC上宣布改变政策,也不太可能发出何时加息的明确信号。
虽然市场预计美联储本月不会加息,但是在美国5月份非农就业数据公布后,经济学家们认为美联储9月份将开始加息。
不管美联储将在6月还是9月采取行动,但是,确信的是,美联储加息的脚步越来越近了。
美联储的任何行动都将对金融市场产生重要影响,这已经不是什么秘密了。比如,美联储就曾在2013年引发了“削减恐慌” (taper tantrum)。
美联储加息临近,投资者并没有“坐以待毙”。他们开始进入金融衍生品市场对冲利率风险。比如,欧洲美元期货和期权近期合约的未平仓规模已经大幅上升。
美联储此次会议不大可能采取行动
此次会议此前曾一度被认为是美联储首次加息的关键时点,但今年一季度的美国GDP数据意外疲软、就业增长远低于趋势,令市场预期加息将推迟至9月。本月的《华尔街日报》调研显示,72%的经济学家预期美联储将于9月加息。
5月29日,美国商务部数据显示,美国一季度GDP年化季环比萎缩0.7%,较此前的初值增长0.2%大幅下修,略好于萎缩0.9%的预期。道明证券美国策略师Gennadiy Goldberg评论称:“一季度经济在很多方面都很疲弱,这也让我们预计二季度会出现反弹。”
大约一周后,美国又公布了美中不足的非农就业数据。
6月5日,美国劳工部公布数据显示,美国5月新增非农业就业人数 28万人,好于预期的22.6万人,4月数据小幅下修至新增22.1万人。本次报告美中不足的是5月失业率较预期和前值高了一个百分点达到5.5%。
经济学家们认为,美国5月非农报告强劲,美联储9月加息概率上升。国际货币基金组织(IMF)首席经济学家布兰查德称,有理由认为美联储在9月到明年1月加息,市场可能在美联储加息前后出现波动。
“事实上,利率市场认为6月加息的可能性几乎为零,尽管上周五的非农就业数据强劲。7月会议预计也不会发生什么。”美银美林的报告称。“毫无意外地,市场会把9月FOMC当作真正‘有料’的会议。随着数据改善,过去几周市场对9月加息的预期上升。”
市场将关注美联储对利率的预测
在本周FOMC会议上,官员们将更新他们对2015年底、2016年底和2017年底利率的预期。此前,FOMC预计美国长期真实均衡利率约为1.5%,长期联邦基金利率为3.5%。几位美联储官员相信,真实均衡利率目前接近零,意味着名义利率应该低于50个基点。由于一些美联储官员越发难以确定从长远来看美国经济增速能否大幅提高,所以他们有可能会下调中长期利率预期。
在美联储的点阵图中,一个点代表一位联邦公开市场委员会(FOMC)对利率的预期,如今每位委员会对2015、2016、2017这三年的利率做出预期。高盛预计,FOMC成员对于2015年末联邦利率预测(点阵图)的均值将会下降,而中位数不变:
一直以来,美联储官员都试图用微妙的措辞与投资者沟通,避免市场恐慌。在3月份的讲话中,耶伦讲先后14次使用“循序渐进”这个词,以便听众理解她的意图。5月22日,耶伦曾再次直接称,“我预计货币政策正常化过程很可能将是循序渐进的。”
目前,投资者似乎已经理解了她的想法。在期货市场上,市场对利率水平的预期甚至低于美联储自己的推测。
(图片来自《华尔街日报》)
另外,美国联邦基金利率期货市场也暗示了美联储加息的概率。
一直以来,投资者都根据美国30日联邦基金利率期货价格来判断市场对美联储何时改变政策的预期。芝加哥商业交易所根据该产品就美联储何时加息进行了预测。目前,美国联邦基准利率为0-0.25%。从下图可以看出,美联储不大可能在6月份选择加息;9月份和明年1月份加息的概率分别为30.4%和81.4%。
投资者已经开始对冲美联储加息
美联储的一举一动都会对金融市场产生影响,比如美联储就曾在2013年引发了“削减恐慌” (taper tantrum)。
时任美联储主席的伯南克在2013年5月表示,可能会缩减量化宽松措施规模,恐慌应声在全球债市开始蔓延。到同年9月,美国十年期国债收益率上涨140基点。其他地区紧随其后,德国十年期国债收益率上升80基点,日本十年期标准利率上涨20基点。时间快进到今天,从4月中旬开始,全球十年期国债收益率都在飙升,其中美国国债飙升40个基点。
随着美联储加息临近,欧洲美元期货期权近期合约的未平仓规模也开始增加,这暗示投资者已经开始使用金融衍生品来对冲利率风险了。
据芝加哥商业交易所数据,在美国非农就业数据公布后,最近期限的四份欧洲美元期权的未平仓合约规模大幅攀升。这四份合约的未平仓规模占到欧洲美元期权总持仓量的51%,与去年仅12%的比重相比,其未平仓规模增幅十分显著。
数据显示,2015年6月欧洲美元期权持仓量超出420万份合约,其中72%为看跌期权。2015年9月欧洲美元期权持仓量超出440万份合约,并且60%以上为看跌期权。2015年12月欧洲美元看涨期权持仓量超出220万份合约,其中99.7看涨期权超出60万份合约。
为了应对美联储政策变化,芝加哥商业交易所也进行了策略调整。在过去的一个月中,欧洲美元看跌期权的持仓量增加了200万份合约,占欧洲美元期权总持仓量的63%。随着市场参与者越来越多地使用欧洲美元期权对其投资组合进行套期保值,其中36%的看跌期权持仓量增长来自:
•2015年9月,99.50(执行价格)增加超过270,400份合约
•2015年12月,99.25(执行价格)增加超过280,800份合约
•2015年12月,99.375(执行价格)增加超过189,900份合约
对冲美联储加息风险的简单方法
美联储加息将提升国内利率。与此同时,离岸美元的利率也会受到同向影响。伦敦同业拆借利率(LIBOR)是离岸美元的基准利率,通过对冲LIBOR,我们能够对冲美联储加息风险。
接下来,我们介绍一下使用欧洲美元期货和欧洲美元期货期权进行如何简单的对冲利率风险。
首先,什么是欧洲美元期货和欧洲美元期货期权合约。欧洲美元期货合约实际上是利率合约,标的是本金价值100万美元的3个月期限的LIBOR。欧洲美元期货期权是相应季度的欧洲美元期货合约月份。
欧洲美元期货的标价=100-3个月LIBOR。例如,报价97.45意味着3个月LIBOR年化利率为2.55%。
其次,如何用欧洲美元期货合约对冲利率曲线风险。
(图片来自彭博)
对冲利率曲线分三种情况:
1.如果投资者认为美国长期和短期利率平行上移(下移),那么欧洲美元期货价格将下跌(上涨),因此投资者可以卖出(买入)长期和短期欧洲美元期货合约。
2.如果投资者认为美国短期利率上涨,长期利率下降,即利率曲线变平坦,这意味着短期欧洲美元期货价格下跌,长期合约价格上涨。因此,相应的操作是,卖出短期欧洲美元期货合约,买入长期合约。
3. 如果投资者认为美国短期利率下跌,长期利率上涨,即利率曲线变陡峭,这意味着短期欧洲美元期货价格上涨,长期合约价格下降。因此,相应的操作是,买入短期欧洲美元期货合约,卖出长期合约。
最后,使用欧洲美元期货期权合约对冲风险和套利。
欧洲美元期货期权也是期权的一种。一般的期权交易双方收益-成本分析也适用于该标的。但是,需要注意的,欧洲美元期货价格和LIBOR走势相反,即看涨LIBOR也就意味着看跌欧洲美元期货价格。
==========================================================================================感觉上今年美国加息可能性非常小啊。Fed就是例行公事的吓唬一下市场,雷声大雨点小。
是的马老师。可能是近期的A股太high了,还真就是您说的买入后立刻涨,回头再一看美股,立马心急。您说的MA,V,Twitter我一直拿着呢,而且还在逢低买进。就是baba我给清理了,涨到94多也没舍得卖,回落到87多慌了清掉了。==========================================================================================
另外:
股票市场没有人,能够买在最低点,买进后股价立刻涨,能够卖在最高点,卖出后立刻跌。
价值投资就是在相对的价值低点买入,在相对的价值高点卖出。价值依据企业未来长期盈利而定。
我在推荐TWTR的时候就说过,短线操盘手不会喜欢这类股票,因为不是短期好的买点,尽管可能是长期好的买点。
短线客喜欢的是趋势交易,量增价涨后回调企稳就是好买点。
长期客看的是价值,偏低就买,一般来说,买点普遍低于短线客。短线客在TWTR,36块以下是不会接盘的,因为没有明显的趋势转折。
机构投资者一般资金量比较大,趋势交易不会占主流,因为100万和1个亿的资金的进入和退出一只股票是完全不同的。
真的是这样就有点怕。很多格局都要变化调整了。===============================================
不是近期,但是9月,很近了。
是否可以解读出中长期3-5年油价会稳定在80-90之间?long-dated oil contracts, 以前在报告里看见过,挺好的数据。浏览附件391449
是否可以解读出中长期3-5年油价会稳定在80-90之间?
另外一个衡量因素是中国/印度等发展中大国,即便是此次全球性的经济衰退暂时影响了发展的速度,但依托强大的人口基数,在能源使用结构没有发生彻底变革之前,还是以化石燃料为主,全面使用清洁能源至少在20年-30年以后。
不可以,只是长期油价和短期油价的背离,导致有套利的机会。长期油价看报告,一般都在75左右。是否可以解读出中长期3-5年油价会稳定在80-90之间?
另外一个衡量因素是中国/印度等发展中大国,即便是此次全球性的经济衰退暂时影响了发展的速度,但依托强大的人口基数,在能源使用结构没有发生彻底变革之前,还是以化石燃料为主,全面使用清洁能源至少在20年-30年以后。
忙着在多版哀嚎呢,这才过来看马老师的贴。。。正犹豫呢,以昨天的收盘为准离场,我还有三倍盈利,是继续搅合搅合,还是近期撤了拉到。。。。创业版我倒是早先撤离了,转进大盘蓝筹,可是这蓝筹涨起来萎靡不振,跌起来一点也不比神创版落后啊。人性的贪婪!股市创业板都市盈率140倍了,还不满足,美国最高才70倍,那也是一百年的最高纪录了。
市盈率100倍意味着即使全部盈利给你,也需要100年还本。每年收益率不超过1%!
证监会强制分红30%,100倍市盈率意味每年分红收率不超过0.33%!
现在北上广深的房租收益率基本在2-3%之间,未来两三年,北上广深的房价至少涨50%!这么低估的资产不买。
上海新房外环内均价3万,看看2017年底到得了4.5万吗!
特别是2016年有迪斯尼开园的上海,工作机会推升房租,房租推升房价。
===================================================================================很想听听马老师的观点,关于未来一两年加国经济、加元利率走向和对加国房价的影响。这其中人民币可自由兑换的渐行渐近和加国房价趋势有没有逻辑关系。
=====================================================================================忙着在多版哀嚎呢,这才过来看马老师的贴。。。正犹豫呢,以昨天的收盘为准离场,我还有三倍盈利,是继续搅合搅合,还是近期撤了拉到。。。。创业版我倒是早先撤离了,转进大盘蓝筹,可是这蓝筹涨起来萎靡不振,跌起来一点也不比神创版落后啊。
多伦多的楼市,我打算就留着自己的house,同时再留一个湖边新公寓,最近才拿到钥匙,给租出去了。另外我的市中心地铁边的condo,果断卖掉,但是我不得不感叹,多伦多的condo很难卖,难以出手,除非让利降价。现在朋友圈里面的若干经纪,天天忽悠国内的买家,大买多伦多市内的楼花,真的等要卖掉的那天就知道了。=====================================================================================
您是快枪手,高风险高回报。我喜欢躺在床上赚钱的那种。
股市的机会成本很高,没见过也做不到,买在最低点,卖在最高点。
楼市的机会成本很低,基本买入就是低点,卖出就在高点。
结论股市千万别算有多少利润,那叫筹码,不是钱。
楼市有多少利润那才叫钱,因为卖的出去。
================================================================================我再来吐槽一下在多伦多买卖房屋的情况,买卖一个房,卖价大概6%左右是要扣掉的,其中包括买时的各种杂费、卖掉时候的各种杂费(经纪费按照 listing 1%,买方中介2.5% 算,还要加上这3.5%的佣金的Hst税费)。这样最后的利润,贷款利息不算在内,比如一个70万买入的投资房,最后80万卖掉,实际赚入腰包的大概是5万,另外近五万完全是买卖过程的各种费用。我在多伦多卖过一个house,一个condo,这是我的体会。然后年底再报增值税50%报税,租金收入100%报税。house由于这几年升值迅猛,刨除杂费还有赚。但是回到增值慢的condo,杂七杂八的买卖费用一扣,赚点钱不容易。
马老师很忙啊,能不能抽空详细讲讲V和MA,以前的分析不让人信服。
那就是说,加国未来两年经济形势下行,但利率水平向上,可汇率最后还是向下调整,这个我确实理解不了,一般来说经济形势不好,放松银根刺激经济,利率向下,货币贬值这样的因果关系么。我注意到你说的是加元利率“被动”上升,这个也没摸着门道。然后美联储加息,这个不是收紧流动性了么,美国房产和股市的机会又怎么理解。哎,跟大师讨论我这思路跟不上,马老师多赐教赐教!===================================================================================
很宏大的东西,一两句话实在很难讲清楚的。
加国经济很失望,GDP负增长连续两个季度。(2017年12月31日前)
加元利率被动至少上升一个点1%至1.5%以上(2017年12月31日前)。
加元汇率目前很难维系0.83,每一次上升都是诱多,每一次下降都催生买房需求。
多伦多房价继续升,主要是北上广深中产(600-2000万人民币)的置业需求,购买力释放后长期基本是深跌。
目前全球资产配置核心是中国房产,美联储加息后是美国房产和美国股市。至少要等过2015年12月的第二次加息。
当然好的股票visa, master任何时点买入长期持有都是正确的,不存在任何择时的问题。
你前段时间说的北上广房价现已经开始又热起来了,深圳已是暴涨了。只是租售比在2-3%,不是说明房产成本太高了么,可实事确是房价在涨,还是市场上钱太多的原因?不得要领,呵呵,马老师,我这问题有点多啊。================================================================================
我就喜欢躺着赚钱,不喜欢过多交易。所以喜欢买被低估的资产,高估的时候就走了,大家都要分点,不要一个人全吞了。
交易的最高境界就是不要交易。多伦多我看过的房子很多,都会估价,大概高估合理价值的40-50%是常有的事情。
目前北上广深和美国(除纽约,旧金山)房产仍是被低估的。
国内股票的这波已经过去了,美国股票普涨也可能过去了(目前不下结论,看不透)。
另外赚钱获得利润的方式有很多,一般人不会想的到。
金融投资需要极其专业的技能和立体化的策略,死守一类资产很难利益最大化。
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是想再买房,可是北京的房,看上眼的都在千万以上,看不上眼的,根本不想买。买房用的资金太大了。不过看看A股这个熊样,还是买房吧。还得买在亲戚名字下面。
现在流行买岛,溪姐可以考虑下========================================================================
您还准备买个给窝给自己住那?说不定,过了两三年就该买美国的房产了!
马老师,我知道的很多人,都全款付掉了房子。即便有贷款的,现在北京一套差不多的1000万,换来就是200万加币,没问题的。中国股市的另外一个影响,年底前温哥华,多伦多楼市迅速降温。
老婆带小孩,老公回国赚大钱的太多。关键是老婆都喜欢大房子,更多的贷款,反正中国好赚钱呗。
如果股市迅速降温,中国的钱就很难赚了,贷款能不能还得上,加上美联储加息,好戏在后头。
A股看看下面政府怎么做了,A股需要援兵,否则只能挨打了。===============================================================
呵呵,全款有,但未必也那么多。假设是卖北京房买多伦多房,但多少人寄托了深深的感情在里面,做起来难。
另外股市就是零和游戏,看起来股指期货做空要全吃场内融资2.4万亿的意图。
===================================================================================================A股看看下面政府怎么做了,A股需要援兵,否则只能挨打了。
我打响了我的利润保卫战了,早盘卖掉一部分股票,更多的挂单,没成交呢,价格就掉下去了。
我刚才回想,这轮所谓的牛市,我一直炒中小板创业板,三个星期前调仓进大盘蓝筹,这个操作思路其实是挺正确的。可是赶上这么个股灾。真是太奇葩了。
中国和日本很不一样的地方,中国是一党专政,货币不能自由兑换,市场也不完全开放,这个厉害,效率高,关键的时候可以改规则。===================================================================================================
再过一年局面会很明朗。
由于指数设计的失真,从中位数,而不是平均值上看,泡沫全面超越2007。那个所谓的创业板变成大盘蓝筹,走完牛市下半程纯粹是忽悠。
货币升值导致出口衰退,央行的宽松货币政策导致股市大涨,房价猛涨。股市见顶两三年后房价见底,然后长时间经济衰退。
说的是89-91年的日本!现在就差房价猛涨了!
这都被人忽悠!另外你说此次股市泡沫超过2007,可是这八年,中国的经济总量已经是全球第二,GDP又增长了多少。为何不能超过6124,奔8000点呢
马老师给这些文盲数学盲没有一丁点经济学基础的人科普,真是很辛苦,赞。这都被人忽悠!
股市靠的是分红,利润,不是营业额。每年利润都是5-10%,一年涨100%正常吗?
经济总量就是营业额,不是上市公司利润。巴菲特常说的股市总市值/gdp,100%左右,目前已经是全球高位。代表经济总量中虚拟经济过高,或者说信用过度。你不能说美国最高,200%,所以中国股市还能够涨,因为全球能够达到100%的国家就很少。
股市不是真金白银,因为散户是用十块钱买十块钱的股票,但75%的股票是大股东,二股东,人家是一毛钱甚至分钱买十块钱的股票。这是靠信用的买卖交易。
马老师,求带这个,其实中国a股也有好的投资机会的,我在微信圈里都推荐过的,收益不会差的。不过现在不是好时候。
下次带你玩玩,不这样消极。
=====================================================================我从4600点开始,每天靠政府的各式“利好”为信念,继续在股市没有减仓,还在买入。一路的 “利好”伴随我从4600一直到3600,受够了各式利好“,TMD,这次从股市出来,我这个五毛也被脱胎换骨成五分了。 我决定变猪哥了,二师兄,你看这样中不中。
==============================================================NND,政府去哪了。
金融市场是一个高度专业的领域,应该由高度专业的人才去规划和管理。从国家资本市场发展战略来考虑,某种意义上来说,一个做过庄的股市老千,远比一个行政要员要更适合作为规划和监管部门领导人。
马老师你确定指数期权日交易在2万亿以上?嘿嘿,国外的股票有流动性,因为下跌没有停板制度,中国的跌停板导致股票流动性骤降为零。
资金是逐利的,T+0的股指期货成为唯一有流动性的金融工具作为对冲下跌风险。疯狂做空的股指期货成为现货股票的梦魇,因为每个人心中都知道股票被高估了。
据传停止空头交易的账户来自浙江,前永安期货主力操盘手的大本营。
癫狂的IF1507成日交易额巨量金融怪兽 远超现货
2015年07月04日 09:38 21世纪经济报道 我有话说(184人参与) [微博]发言人的一句“坚决查处恶意做空者。”
绝望状态下的失望情绪瞬间扩散开来,更具杀伤力。7月3日,沪指低开119.06点,以跳空下跌3%的幅度开盘,并在上午10:27左右单边下跌至3629.96的全天最低点,跌幅7.61%。扣除约占40%权重的银行等金融股的小幅下跌因素,市场中绝大部分个股几乎全线跌停。至收盘时跌至3686.92点,跌幅5.57%。 至此,A股自5月16日的最高点5178.19点一路暴跌至7月3日的3686.92点,下跌1491.27点,半月左右跌掉28.79%。这一跌幅,基本达到国际社会认定的股灾的跌幅标准,如果监管层继续对其放之任之,继续回避延缓或减少IPO的核心问题,本次股市危机酿成金融危机的概率将迅速提升。
IF1507成交暴增
经查询目前被指的做空A股市场的主战场之一的期指沪深1507(IF1507,沪深2015年7月份的股指期货品种),其成交量在6月15日以前一直维持在3万手至6万手左右,日成交金额在500亿元至1000亿元之间波动。6月15日,IF1507自5370点开盘,最高拉至5394点,最低杀至5173.8点,以5193.6点报收,全天跌幅2.67%,震幅为4.11%。这一天,IF1507的成交总手为15万手,较上一个交易日增加近68%。成交同步放大至2375亿元。但这只是开头。最初的3天,屠刀并未露出锋芒。6月16日,成交进一步放大至23.6万手,成交362亿元。6月17日,成交再增至39万手,成交金额暴增至5933亿元,较5月15日,已经巨幅增加150%。6月18日,IF1507的成交再次巨幅增长,总成交增加至107万手,成交金额1.6万亿元。令人遗憾的是,国内几乎所有媒体都对股指期货的单个品种当天交易额突破万亿元没有关注和报道,也未见监管机构有提示性信息公布。但IF1507上的疯狂,并未就此打住,而是愈演愈烈。6月19日,在拖动A股实盘开始巨幅暴跌近7%那一天,IF1507暴跌7.6%,总成交192万手,成交金额为2.78万亿元。而这一天,A股实盘中的沪指跌幅为6.42%,成交金额仅仅为区区6854.6亿元。从此日开始直至7月3日,IF1507的日交易金额一直维持在2.5万亿元至3.2万亿元之间波动,而此间A股中的沪市总日成交金额,也不过6000亿元至9000亿元。即使计入深市的交易量,现货市场的成交量也最多只有期指成交量的一半。但在长达半个月时间内,依旧没有国内任一家财经媒体注意到这一根本性转变。此前多认为期指不过是在以小博大,间接影响或传递到A股市场的波动。但残酷的真实情况却是,处于持续癫狂状态的股指期货IF1507,以其远超现货市场交易量的巨量交易,使其在半月内,急速成长为一个日成交金额基本上稳定在3万亿元的金融怪兽。对比IF1507及其它期指交易品种的走势,除期指在A股上涨时有率先上涨,A股下跌前有率先下跌外,其涨跌走势及幅度,基本与A股市场的走势完全吻合——股指期货的价格发现功能的另一面刀刃是,如果期指被人恶意操纵,就会对现货市场的价格构成误导或压制。这在当月期指成交量数倍于现货市场的背景下,这种跨市场的价格传导,令A股深受其害。
如何认定恶意做空?
监管方7月2日晚祭出的武器是,禁止跨市场恶意做空;7月3日上午在盘中暂停19个期指账户交易一月。但是,据几位律师提供给笔者的意见,监管层在现有的法律法规及交易制度下,一是难以直接认定期货市场中的参与者做空违法违规,因为期货市场本来就允许做空,只是人家利用了A股市场中的以创业板为代表的股票价格畸形上涨,利用做空机制牟利而已。二是即使认定其违规或违法,移交给公安机关后,是否会移交检方起诉仍面临障碍,且在庭审中面临如何认定做空者究竟违反了哪一条法律等,一系列的挑战和问题,均摆在监管方的面前。这可能是中国A股市场成立24年以来的,最严峻的交易性挑战和问题。新的问题是,即使关掉IF1507或成交量稍小的上证7月份期指IH1507(这两类下月或当月期指本来就是一个短命的交易品种,寿命时长不过一、两个月),这些做期指的资金将会立即调转至IF1508或随后的9月份、10月份或任一个新增股指期货品种。
炒作期指资金从何而来?
问题是,哪来的这突然冒出来的期指炒作资金?这些资金的来源是否合法?只有严查这些资金,才可消解期指怪兽的财务支撑。极端的计算方法是,期指市场上的机构其实至耗费了3000亿元现金,就可以支撑3万亿元交易量,从而影响目前大致1.5万亿元的A股现货市场跌得面目全非,监管部门的几乎任何救市举措均如泥牛入海。另一个着力点是,只有从根本上消解掉期指做空的基础和前提,才能扭转时局,目前期指做空的主要支撑是,A股市场巨量发行新股,创业板估值严重虚高(目前暴跌后已接近相对合理水平,已经自然消解),A股机构及散户的羊群效应,此点可以通过查处股指期货而恶意做空者及对机构进行窗口指导,护盘资金高调、大举入市等措施,来展开反击。如果还看不到本文所述的这些致命问题,还继续顽固坚持巨量发行新股给股指期货这只怪兽不断提交做空工具和理由,在3万亿元资金股指期货炒作资金面前,任何看上去有效的常规护盘行为都是螳臂挡车。令人稍感欣慰的是,7月3日收盘后证监会发言人称将放缓IPO步伐,这一迟来的表态成本高昂,几万亿市值已在此间灰飞烟灭。另一个问题是,这个并不彻底和坚决暂停IPO的表态,表明周一股指期货的空方依旧可以用监管方的暧昧态度做空。这表明监管方目前暂未意识到3万亿日成交量的IF1507等股指期货的危害性及杀伤力。低估对手,注定将付出更大的代价。
==================================================楼主对希腊公投结果如何看待,对黄金影响大吗
马老师说的对。昨天我魔性大发,开盘看到全部持仓股票都是涨停,卖掉了近1M股票,跌下来又给如数买回来了。我今天收市自罚跪搓衣板去啊。。。。A股市场,这次就不要抢反弹了,宁愿错过,不要把命都搭上。
股票发行是一级市场,信用市场,75%的大股东,二股东,PE,VC买股票的价格极低,原始股。
二级股票市场是现金市场,一分钱一分货。
股市回调,基本上就是信用市场收缩导致的股价螺旋式下跌(一级市场的大股东,PE,VC在二级市场不计成本出货),不然真金白银的钱入了谁的口袋呢?
这次是涨过头以后的回调,可能回调幅度远大于预期。因为2008年老板还想怎样扩产增加利润。这次老板都在想怎样跑路。
从国际股票市场的回调历史看,国内A股市场还没有经历过一次真正意义上的大熊市。
国际股票市场基本上都经历过上市公司老板,基金经理上吊自杀的事情,所以这一次会怎样,我基本上也没有底,就算A股创业板市盈率跌回以前的合理区间30-40倍PE,也不要第一时间进去,等个半年一年看看再说。
看起来,上市公司老板,基金经理上吊自杀的事情,这次有点苗头。
金融,不是所有人能够玩的转的。
==========================================================================================================最近市场不好,崇拜一下马老师,马老师推荐的股票,市场好的时候不温不火,市场坏的时候,马老师推荐的股票,优势就显现出来了。很抗跌。
A股我在猛烈的撤退中,还没撤干净,撤进年化4.55%的银行理财了。股灾中,做到了没亏钱,少赚了而已。谢天谢地了。
好的。谢谢。Visa,master, twtr都有了。baba,virt看机会买进来。季度定投visa, master。
短期一年内做baba,twtr,virt。
市场大跌的时候往往是低吸的好时机。
美股和a股不同的是分红。比如virt,每年稳定派80-90%的利润给股东,每年预期分红都要5%左右。其他虽然分红率低,但是都是利润转成内部企业的投资项目,继续扩大营业额和利润。
好股票都是中长期捂着不放,投资出来的。不必一定投资到位,但绝对是分批越跌越买,反弹到一定位置减仓。
我很多时候就是收盘以后看一眼,不喜欢整天盯盘看。进进出出未必能够长期赚大钱!
真的是离场不坚定的投机倒把分子。昨天A股开盘前立志要卖掉所有卖得动的股票。结果只清掉了一只翻红的,其他的看见绿油油的,下不了手,我得再等机会卖。你就是个投机倒把分子,呵呵。
买那么多干嘛?做完一票,又会有另外的好机会。
所以散户都是获利回去,只有10%的人能够赚钱。真的是离场不坚定的投机倒把分子。昨天A股开盘前立志要卖掉所有卖得动的股票。结果只清掉了一只翻红的,其他的看见绿油油的,下不了手,我得再等机会卖。
现在有三支深市被关,上帝保佑千万不要放出来。我也想好了,万一哪天复牌,我就挂市价出货。但是手里股数不算少,每支都在5万股左右,这个行情下,几十手都能砸到跌停。我估计我都卖不出去呢。
================================================================真的是离场不坚定的投机倒把分子。昨天A股开盘前立志要卖掉所有卖得动的股票。结果只清掉了一只翻红的,其他的看见绿油油的,下不了手,我得再等机会卖。
现在有三支深市被关,上帝保佑千万不要放出来。我也想好了,万一哪天复牌,我就挂市价出货。但是手里股数不算少,每支都在5万股左右,这个行情下,几十手都能砸到跌停。我估计我都卖不出去呢。
我想请教马老师一个人民币/美元的汇率问题。================================================================
这世界上事后诸葛亮太多了,一大帮人,包括梦溪小富婆,估计手痒痒,跌到创业板估计2000点又会进去。为国接盘,底部来临,买到就是赚到。。。。
好好看书,《非理性繁荣》,罗伯特。席勒的书,读个三五遍。创业板动态市盈率100倍的时候上传过!
一年内之内就不要进去了,这次会死一批人的,有这样的苗头!
赚钱是很easy的事情,哪里需要担惊受怕!
中国楼市是800点的创业板,战略远比战术重要!
===================================================================================我想请教马老师一个人民币/美元的汇率问题。
汇率是有隐忧的, 关键看救市效果,不知道能否阻断系统性风险向银行、大宗商品、等方向蔓延
马老师,您怎么看
==========================================================国家队今天主攻中小目前似乎效果还不错,希望能保持住来波反弹
准备抢滩北上广深吧↑
1.xx多了,买1M股,来年翻翻。
==========================================================================================
我对老婆说,女人只能干两间事情:(1)买卖房(2)买黄金,或者实物ETF.
股市机会成本太大,房产机会成本小。
(1)股市涨的快,跌的块,没有一个人能够预测的准。啥预测5###点位是最高点的,9点###是股市逃命的最后机会,第一眼很吸引散户,崇拜的不行。
其实股市波动性上升,猜的次数多了,基本上就是两面吃巴掌的料,一不小心就资产归零。大型金融投资机构从来不去预测最高点和最低点。
反观房产,买点基本是低位,卖点基本上是高位,机会成本很低,套牢不怕,十年总回本。
日本股市3万8千点,你买了股票,就算公司不倒闭,现在三十年了也还没有回到最高点的50%。日本的大城市-东京的房价现在已经回到高点。
台湾股市最高点是1万2,你买了股票,就算公司不倒闭,现在二十多年了也没有回到最高点,而台北的房价最近十年连创新高。
你没有上升到500万美金的身价,专心琢磨世界房产趋势和赚钱的门道,可以活的很滋润。
(2)加拿大股市没有国家权力支撑,就算中国股市有权力支撑,又能怎样?
流动性危机就是股价太高,没有买盘了,或者股价太低,没有卖盘了。
现在中国就是,两天证金公司就吃进4000亿,再吃个一个月,吃进4万亿的高价股票,那真是个大坑,这次会死很多人的,包括中小型金融机构。
结论,房产就是硬资产,股票是软资产,你不会玩就不要进去参合,没有专业技能,股市里面输钱太容易,赚点小菜钱都不容易。
=====================================================================================================说的是,马老师。经过这次股灾,我给我老公下了死命令,让他周末不许到处乱跑,去看房。下个月争取买进来一个。股市我倒是也不打算彻底离开,还是要留点筹码在里面搅合一把,反正也是这次“牛市”里面赚的筹码。
不过现在国际形势复杂,今天早上看一个报道,美国可能又要推迟加息了啊。
=======================================马老师谈谈目前美股吧,很多股票又暴涨了。
我也持有V,准备长持。=======================================
最近发大财了!!!
理财,就是躺着赚钱,用不着天天去看股市行情!
现在是中国的房子涨价,等美联储加息了(可能9月,12月两次加),美国房子,美国股票又是香饽饽哦。
买美股要钻研好的公司,研究透了,长期投资,远远比你短期进进出出赚钱的多。
美股是立体化作战,非国内a股的追涨杀跌技术!
研究透了,中国,加拿大,美国哪里都是躺着发财的机会!
个人比较喜欢中长线,和你估计不是一条道上的。
==我也持有V,准备长持。
你说加息,美国房子,美国股票又是香饽饽。是美股和美国房产要上涨吗?
俺MA,V都有,比较之下好像MA表现更活跃些。我也持有V,准备长持。
你说加息,美国房子,美国股票又是香饽饽。是美股和美国房产要上涨吗?
2015年6月国内a股5000点类似日本1989年3万8的可能性现在看非常大!如果年底不上5000点,估计十年内也就别想再上了!
证金公司有三四万亿的资金托股市,已经花掉8500亿,无底洞很难填满。
中国经济保6.5%,保不住的话也在6%以上。可是美国2015年估计连3%也木有呢啊。战略性失误,实体经济没有稳住。下半年不是GDP保7%,而是保6.5%!
你将看见的是越来越差的经济,盈利往下走的预期,托住股市的代价将及其昂贵!
加园首负〇TDR,不认为中国经济差,梦姐也不认为。战略性失误,实体经济没有稳住。下半年不是GDP保7%,而是保6.5%!
你将看见的是越来越差的经济,盈利往下走的预期,托住股市的代价将及其昂贵!
股市45万亿,高点70万亿,都是信用支撑的,不是全部都是现金,和房产是一个道理。
公司都不赚钱了,股票能更值钱吗?短期大涨,那只是下一次股灾的酝酿期。
股票是商品,大家都想卖,就不值钱了!
现在下结论太早,六个月后就明朗了!
蚂蚁你可真逗呀,中国宏观经济好不好咱体会不深刻,我能体会到的是微观的个体的,目前没感觉在国内赚钱比以前更难。加园首负〇TDR,不认为中国经济差,梦姐也不认为。
溪姐有个问题想占马老师的地方问下你你可千万别问我,你不说我都忘了,我已经很长时间懒得打开加拿大投资账户了,刚才去看了一眼。从去年初到今天,我加币投资账户的summary如下。我就只能长期拿下去了,看看两三年时间,能不能成正收益。这一年半指数没涨,可是我栽在原油股、资源股配置上啦。
浏览附件397162
俺可以直接从cad cash帐户直接转钱到usd cash帐户@TD,但是利率很差,好像要损失1%以上,具体多少不记得了溪姐有个问题想占马老师的地方问下你
在这个帖子里 http://forum.iask.ca/threads/总结一下如何转美元到往td的tfsa账号.746799/
楼主说要买基金才能直接从其他账户不需要经过加元转换直接在td direct investing账户里收到美元,但是上面的帖子里五楼shinez说现在不用买基金就直接可以存入美元到 td di账户。我又在网上查了下td help的说法 http://www.td.com/to-our-customers/tdhelps/#psce|cid=871|lid=1|tid=001|vid=b032a3f5d 似乎和帖子里楼主的说法一致。
我在用rbc di没有td di账户,但是对你们td di的程序挺感兴趣,你能否证实下他俩谁对呀?
恩,我就是怀疑直接存入美元的话是不是被先转成加元再转成美元,如果是那样的话比较亏,但是不那样的话cra那边又不好计算你每年存了多少加元因为有个随时变动的汇率困扰。俺可以直接从cad cash帐户直接转钱到usd cash帐户@TD,但是利率很差,好像要损失1%以上,具体多少不记得了
蚂蚁,这个林采宜去年就是人民币必跌的调调以下转贴,马老师有何看法。
人民币必跌无疑,石油、房产、股权,2015年买什么资产?
2015-07-23 商业汇评
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从去年开始就主张“卖房炒股”的国君首席经济学家林采宜提出,今年应增持美元资产,随着加息和美国经济的复苏,美元上涨几乎是没有悬念的,而人民币贬值只是时间问题。
她还“确切的告诉大家,油价不会反弹,油价会在低位徘徊很久”。当然,她再次重申了自己既有的观点:降低房地产资产配置,增加权益类资产。
以下为林采宜的演讲实录:
人民币:必跌无疑
从历史经验来看,历史上短期内美元指数超过20%涨幅的总共发生过4次,分别是1980年、1984年、2008年和2014年,那么这4次的美元指数大幅上涨,只有一次就是2008年那一次是因为危机产生的避险情绪,其他3次都是由于美国美联储的加息引起的。也就是说加息是美元指数上涨最重要的一个动因,而我们现在看到了美元又面临着一个新的加息周期,所以,美元指数的上涨几乎是没有悬念的。
从长期来看,美元的牛市需要三个条件:第一个条件是相对快的生产率;第二,紧缩的货币政策,也就是利率的上升;第三,比较高的风险偏好。八十年代和九十年代,美国的美元指数上升,实际上都证明了利率和劳动生产力是一个重要的因素。
我们看一下现在的情况,就是从经济增长率来看,美国经济现在在全球是一枝独秀,它的相对强势基本上也是没有异议的;第二,短期利率上涨的预期实际上是非常明确的,而且这个预期是可持续的,至少在一两年之内;第三,从信贷回升数据,我们可以看得出,现在整个美国宏观经济的环境风险偏好在上升。
那么,在这样的一个情况下,实际上我们可以看到美元的上涨,它既具备短期的客观条件,也具备长期的一个基础。所以说,目前大家可能看,人民币上个礼拜好像涨了,美元跌了,我觉得人民币跟美元之间的波动,这是一种短期的波动,人民币的强势其实有很大的因素,是央行的干预在里边。如果说从市场的因素来看的话,我个人认为整体的趋势一直是美元强势,而人民币贬值的压力始终是存在的。
那么,我们看中短期趋势,如果说你的配置相对来说期限比较短的话,下半年会怎么样呢?从短期来看,我们的央行仍然有控制人民币汇率的走势这种能力。他主要的控制手段就三个:
第一,通过中间价。大家也知道,中国的人民币汇率的报价不完全是市场化的,也就是说工农中建基本上听从央行指导的,人民币中间价处处渗透着“行妈”的旨意在里面,那四个大儿子是看着“行妈”来报价的。这样的话,我们市场化定价基础实际上是不完全的。
第二,可以通过人民币的波动区间来控制人民币的波幅。我们从波幅1%,到2%,到3%,这个波幅还是非常有限的。
第三,资本项目开放的程度。之前说过,今年要实现资本项目的开放,实际上资本项目的开放维度和程度是非常有弹性,而且灵活的。这个弹性谁来控制的?还是央行。资本的可流动开的门有多大,意味着你可能受到的汇率冲击有多大,那么,如果开的大小是可以控制的,那汇率的波动短期内也是可以控制的。
总体来说,今年在各位领导这样的一种强烈的预期,一是中国希望加强自己在国际金融市场上的话语权,比如说,希望加入国际货币基金组织的特别提款权,成为他的篮子货币,那么这个时候大幅贬值是很难接受的;二是如果人民币要进一步国际化,走向海外,国际投资者愿意持有你的货币,首先你是坚挺的货币,如果你不断简贬值的,人民币国际化,成为清算货币,如果人民币进入贬值通道,那对它进入国际化是不利的。
在这种情况下,我们才敢断定央行他一定会用他所有的办法来控制人民币的汇率保持它相对的稳定。但是,保持相对的稳定,不等于它贬值的压力和趋势会被改变。贬值的压力仍然存在,为什么呢?因为一个国家它的长期汇率是取决于它的生产力,就是它经济的生产力水平;第二是取决于它的物价水平。其实从2000年到现在,支持人民币升值的很多因素它已经消失了,就是资本回报率、生产力水平的要素回报在下降,工资水平在上涨。
在这种情况下,人民币的升值动力其实已经失去了,我们的出口部可能再大幅的回升,大家也看到了,货币流入FDI这一块逐年在递减,这就是全球市场对人民币供求环境大的变化。在这样的变化下面,人民币的贬值压力实际上就已经产生,那么再加上刚才各位也都提到了,就是今年利率下行是个大趋势,利率下行,而美元呢,利率是上升的。这样一种背离的利率走势,必然加深了人民币本身贬值的一种可能性。所以,从长期的市场来看的话,人民币贬值只是个时间的问题,但是今年它不会大贬值,只会小波动,或者说有限的贬值。这是我们的一个基本判断。
油价:不会大反弹
接下来,关于石油。石油跟全球的宏观经济都有非常密切的联系,油价从140美元跌到40美元以后,很多人问这个问题:林博士,油价会反弹吗?我现在确切的告诉大家,油价不会反弹,油价会在低位徘徊很久,就是有反弹也是小反弹。为什么?因为决定全球石油供给的因素主要有5个,而5个里面最重要的因素是什么?是供给结构,其次是OPEC的石油政策,因为他的石油政策能够影响供给;再其次是美元的走势,因为油价是以美元来计价的,再就是需求和地缘政治。这5个因素里面供给是最重要的因素。那么大家来看看目前全球市场的供给格局发生什么样的变化?
从2010年开始,美国本土的页岩油产量在不断上升。大家都知道了,页岩油、页岩气对美国现有的人员结构产生了非常大的影响。就是说页岩油最后超过了原油进口量,这也就是美国讲的人员独立的一个很重要政策的实现,它实际上是一个里程碑。该里程碑意味着美国这个超级大国,对进口石油,尤其是中东的进口石油的依赖性在大幅下降;第二个是俄罗斯的原油产量,目前来说,它处于快速上升的阶段,也就是从2003年以来最近十年俄罗斯的产量在不断的提高,目前它能为国际市场日均供给750万桶的原油,那么美国的页岩油,加上俄罗斯的原油,它极大的改变了全球的能源结构。
那么大家来看需求情况,目前美国向中东地区进口的原油量在下降,加拿大和本土石油它的替代在不断上升,同样欧洲也是。欧洲现在更多的从俄罗斯进口原油,包括从西非进口原油,而不仅仅是依赖中东国家。从整个原油格局的情况来看,受伤最狠的是谁?受伤最狠的就是中东,你再也不是捏着全球经济的命脉想怎么样就怎么样了,有这么多人在供给石油,尤其是美国和欧洲对你的依赖度年年都在下降。
在这种情况下面,OPEC限产保价的政策已经不灵了。在这种情况下OPEC组织的政策已经发生很大改变,他不在乎价格了,他要保的是市场的份额,就是我不能被页岩气,或者被加拿大、俄罗斯挤出这个市场。
由于高油价刺激了很多非OPEC国家原油产量的增长,整个石油的供给格局出现了多元化的局势,而这种多元化产生的就是供给的变化,使得原油的价格大幅的下降。为什么?因为原油是个需求弹性非常小的一个种类,就是不管它的价格是怎么样的变动,它的需求就这些,它不像女同志,衣服便宜了可以多买几件,石油不是这样的,石油就跟粮食一样,再贵你也得吃,再便宜你也不能一天本来1斤粮食变成2斤粮食,你也吃不下去。所以在需求弹性极小的情况下面,整个国际原油的价格它是取决于供给,而在供给彻底多元化的情况下面,OPEC它是很难掌控石油的价格。
在这种情况下,前面两个数据表我们已经看到,就是中东发生战争的话,国际的油价都没有受到很大的影响。在这种情况下还有个因素,我判断未来石油价格不会出现大的反弹,那就是美元的走势。其实美元的强势也意味着以美元计价的这个石油的价格,至少它在民意价格上它的反弹受到压力,所以美元和黄金、美元跟石油它是存在这么一个负相关的关系。刚才我说了,美元这个汇率和美元指数的趋势来判断,美元走强对国际油价实际上也是一种压制。
在这种情况下,我们可以看到中东的战争和动乱对国际的原油都不会产生价格上涨的刺激,就说明目前全球的原油供求关系是相当松驰的,也就是供求格局非常多元化。你中东就算关掉了,其他地方原油供给马上就跟上来。这就是我们对国际油价的整体判断。因为通过国际油价,你可能判断大宗商品的价格,包括全球的工业制造的成本。
从目前总体上来看的话,强势美元和多元化的供给已经对国际油价的压制造成了长期的影响,油价下行,或者说在低位徘徊是我们对目前的一个基本判断,所以它是一个“L”形,它不是一个“V”形,也谈不上是一个“U”形。
马老师,一线房看涨,可是人民币是否兑美元贬值,不得不防啊投资和投机的区别:
投资:投资于低估的资产,一般是价格趋势从下往上走,左侧交易的底部区域,基于PE,PB等长期金融统计数据。
投机:越高越买,越低越卖。
美联储加息对高负债行业都会是一次比较严重的打击,居然12-14的ABX股票短短半个月跌掉50%,恐怖。
短中期投资:中国一线城市房产和美国房产,趋势很明确:往上走。
投机:在价格下跌的反弹中获利。
投资就是年预期收益不高于25%,复利加稳定化。投机就是整天琢磨,一夜赚20%!
世界上最知名的投机分子都会输的没内裤,赢了一个亿,全陪在反弹抄底上,还是做做投资算了,不求一夜暴富,但求年年稳定盈利。
浏览附件397639
==================================================================================马老师,一线房看涨,可是人民币是否兑美元贬值,不得不防啊
以下转贴,马老师有何看法。
人民币必跌无疑,石油、房产、股权,2015年买什么资产?
2015-07-23 商业汇评
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从去年开始就主张“卖房炒股”的国君首席经济学家林采宜提出,今年应增持美元资产,随着加息和美国经济的复苏,美元上涨几乎是没有悬念的,而人民币贬值只是时间问题。
她还“确切的告诉大家,油价不会反弹,油价会在低位徘徊很久”。当然,她再次重申了自己既有的观点:降低房地产资产配置,增加权益类资产。
以下为林采宜的演讲实录:
人民币:必跌无疑
从历史经验来看,历史上短期内美元指数超过20%涨幅的总共发生过4次,分别是1980年、1984年、2008年和2014年,那么这4次的美元指数大幅上涨,只有一次就是2008年那一次是因为危机产生的避险情绪,其他3次都是由于美国美联储的加息引起的。也就是说加息是美元指数上涨最重要的一个动因,而我们现在看到了美元又面临着一个新的加息周期,所以,美元指数的上涨几乎是没有悬念的。
从长期来看,美元的牛市需要三个条件:第一个条件是相对快的生产率;第二,紧缩的货币政策,也就是利率的上升;第三,比较高的风险偏好。八十年代和九十年代,美国的美元指数上升,实际上都证明了利率和劳动生产力是一个重要的因素。
我们看一下现在的情况,就是从经济增长率来看,美国经济现在在全球是一枝独秀,它的相对强势基本上也是没有异议的;第二,短期利率上涨的预期实际上是非常明确的,而且这个预期是可持续的,至少在一两年之内;第三,从信贷回升数据,我们可以看得出,现在整个美国宏观经济的环境风险偏好在上升。
那么,在这样的一个情况下,实际上我们可以看到美元的上涨,它既具备短期的客观条件,也具备长期的一个基础。所以说,目前大家可能看,人民币上个礼拜好像涨了,美元跌了,我觉得人民币跟美元之间的波动,这是一种短期的波动,人民币的强势其实有很大的因素,是央行的干预在里边。如果说从市场的因素来看的话,我个人认为整体的趋势一直是美元强势,而人民币贬值的压力始终是存在的。
那么,我们看中短期趋势,如果说你的配置相对来说期限比较短的话,下半年会怎么样呢?从短期来看,我们的央行仍然有控制人民币汇率的走势这种能力。他主要的控制手段就三个:
第一,通过中间价。大家也知道,中国的人民币汇率的报价不完全是市场化的,也就是说工农中建基本上听从央行指导的,人民币中间价处处渗透着“行妈”的旨意在里面,那四个大儿子是看着“行妈”来报价的。这样的话,我们市场化定价基础实际上是不完全的。
第二,可以通过人民币的波动区间来控制人民币的波幅。我们从波幅1%,到2%,到3%,这个波幅还是非常有限的。
第三,资本项目开放的程度。之前说过,今年要实现资本项目的开放,实际上资本项目的开放维度和程度是非常有弹性,而且灵活的。这个弹性谁来控制的?还是央行。资本的可流动开的门有多大,意味着你可能受到的汇率冲击有多大,那么,如果开的大小是可以控制的,那汇率的波动短期内也是可以控制的。
总体来说,今年在各位领导这样的一种强烈的预期,一是中国希望加强自己在国际金融市场上的话语权,比如说,希望加入国际货币基金组织的特别提款权,成为他的篮子货币,那么这个时候大幅贬值是很难接受的;二是如果人民币要进一步国际化,走向海外,国际投资者愿意持有你的货币,首先你是坚挺的货币,如果你不断简贬值的,人民币国际化,成为清算货币,如果人民币进入贬值通道,那对它进入国际化是不利的。
在这种情况下,我们才敢断定央行他一定会用他所有的办法来控制人民币的汇率保持它相对的稳定。但是,保持相对的稳定,不等于它贬值的压力和趋势会被改变。贬值的压力仍然存在,为什么呢?因为一个国家它的长期汇率是取决于它的生产力,就是它经济的生产力水平;第二是取决于它的物价水平。其实从2000年到现在,支持人民币升值的很多因素它已经消失了,就是资本回报率、生产力水平的要素回报在下降,工资水平在上涨。
在这种情况下,人民币的升值动力其实已经失去了,我们的出口部可能再大幅的回升,大家也看到了,货币流入FDI这一块逐年在递减,这就是全球市场对人民币供求环境大的变化。在这样的变化下面,人民币的贬值压力实际上就已经产生,那么再加上刚才各位也都提到了,就是今年利率下行是个大趋势,利率下行,而美元呢,利率是上升的。这样一种背离的利率走势,必然加深了人民币本身贬值的一种可能性。所以,从长期的市场来看的话,人民币贬值只是个时间的问题,但是今年它不会大贬值,只会小波动,或者说有限的贬值。这是我们的一个基本判断。
油价:不会大反弹
接下来,关于石油。石油跟全球的宏观经济都有非常密切的联系,油价从140美元跌到40美元以后,很多人问这个问题:林博士,油价会反弹吗?我现在确切的告诉大家,油价不会反弹,油价会在低位徘徊很久,就是有反弹也是小反弹。为什么?因为决定全球石油供给的因素主要有5个,而5个里面最重要的因素是什么?是供给结构,其次是OPEC的石油政策,因为他的石油政策能够影响供给;再其次是美元的走势,因为油价是以美元来计价的,再就是需求和地缘政治。这5个因素里面供给是最重要的因素。那么大家来看看目前全球市场的供给格局发生什么样的变化?
从2010年开始,美国本土的页岩油产量在不断上升。大家都知道了,页岩油、页岩气对美国现有的人员结构产生了非常大的影响。就是说页岩油最后超过了原油进口量,这也就是美国讲的人员独立的一个很重要政策的实现,它实际上是一个里程碑。该里程碑意味着美国这个超级大国,对进口石油,尤其是中东的进口石油的依赖性在大幅下降;第二个是俄罗斯的原油产量,目前来说,它处于快速上升的阶段,也就是从2003年以来最近十年俄罗斯的产量在不断的提高,目前它能为国际市场日均供给750万桶的原油,那么美国的页岩油,加上俄罗斯的原油,它极大的改变了全球的能源结构。
那么大家来看需求情况,目前美国向中东地区进口的原油量在下降,加拿大和本土石油它的替代在不断上升,同样欧洲也是。欧洲现在更多的从俄罗斯进口原油,包括从西非进口原油,而不仅仅是依赖中东国家。从整个原油格局的情况来看,受伤最狠的是谁?受伤最狠的就是中东,你再也不是捏着全球经济的命脉想怎么样就怎么样了,有这么多人在供给石油,尤其是美国和欧洲对你的依赖度年年都在下降。
在这种情况下面,OPEC限产保价的政策已经不灵了。在这种情况下OPEC组织的政策已经发生很大改变,他不在乎价格了,他要保的是市场的份额,就是我不能被页岩气,或者被加拿大、俄罗斯挤出这个市场。
由于高油价刺激了很多非OPEC国家原油产量的增长,整个石油的供给格局出现了多元化的局势,而这种多元化产生的就是供给的变化,使得原油的价格大幅的下降。为什么?因为原油是个需求弹性非常小的一个种类,就是不管它的价格是怎么样的变动,它的需求就这些,它不像女同志,衣服便宜了可以多买几件,石油不是这样的,石油就跟粮食一样,再贵你也得吃,再便宜你也不能一天本来1斤粮食变成2斤粮食,你也吃不下去。所以在需求弹性极小的情况下面,整个国际原油的价格它是取决于供给,而在供给彻底多元化的情况下面,OPEC它是很难掌控石油的价格。
在这种情况下,前面两个数据表我们已经看到,就是中东发生战争的话,国际的油价都没有受到很大的影响。在这种情况下还有个因素,我判断未来石油价格不会出现大的反弹,那就是美元的走势。其实美元的强势也意味着以美元计价的这个石油的价格,至少它在民意价格上它的反弹受到压力,所以美元和黄金、美元跟石油它是存在这么一个负相关的关系。刚才我说了,美元这个汇率和美元指数的趋势来判断,美元走强对国际油价实际上也是一种压制。
在这种情况下,我们可以看到中东的战争和动乱对国际的原油都不会产生价格上涨的刺激,就说明目前全球的原油供求关系是相当松驰的,也就是供求格局非常多元化。你中东就算关掉了,其他地方原油供给马上就跟上来。这就是我们对国际油价的整体判断。因为通过国际油价,你可能判断大宗商品的价格,包括全球的工业制造的成本。
从目前总体上来看的话,强势美元和多元化的供给已经对国际油价的压制造成了长期的影响,油价下行,或者说在低位徘徊是我们对目前的一个基本判断,所以它是一个“L”形,它不是一个“V”形,也谈不上是一个“U”形。
=============================================================================================这个林采宜,年初主张 卖房子买股票 资产配置大转向, 要是小散们这样做了,死的多惨都不知道呢。这都是些什么专家啊。http://news.cnfol.com/zhengquanyaowen/20150304/20236901_2.shtml
俺没有卖房炒股,但是俺从去年到今年,去年夏天回北京,太多的杂音,吵吵人民币将进入贬值周期。俺就开始换上了,家里的人,有身份证的,5万美元额度全都被我用了。未来实在看不清。就怕真的开始贬值周期了,想换换不出来了。=============================================================================================
免费多好,个个都是专家,糊的蚂蚁小散一愣一愣的。去年说卖房买股,今年说人民币贬值,换美金。
我的帖子里面引用的很多是真专家,不光是国内的,还有国外的,绝对不免费。有时会有些访谈的内容流出来,可以看看他们的观点。
马老师已确定人民币对美元不会贬值了。=============================================================================================
免费多好,个个都是专家,糊的蚂蚁小散一愣一愣的。去年说卖房买股,今年说人民币贬值,换美金。
我的帖子里面引用的很多是真专家,不光是国内的,还有国外的,绝对不免费。有时会有些访谈的内容流出来,可以看看他们的观点。
你别抬杠好不好。我关心的是今年明年这两年的时段内。马老师已确定人民币对美元不会贬值了。
有疑问的小散尽管问马老师。
======================================================================================马老师已确定人民币对美元不会贬值了。
有疑问的小散尽管问马老师。
马老师,你这话有失偏颇,马云,马化腾,李彦宏可不是搞金融的,盖次,j0bs,扎克伯克也不是。======================================================================================
你要想成为未来真正的金融专家,不如多看看真正牛人说的。
可以说,我的贴子里面很多引用的都是国内外的金融领域影响力非常大的人。欢迎你继续google他们说的。
不要用自己身边发生的事情去推测公司的前景,那是主观性偏差,多看看英文的研究报告。如果公司的数据和金融术语都不了解,你遇上一个金融领域的人,你能够聊啥?
散户和机构的思维方式和具体的操作策略都是迥然不同的,90%散户都是白忙活,赚不到钱的,90%的金融机构都是很赚钱的。
如果想改变命运,还是进入金融行业干活吧!
人家不搞金融,但人家可以雇佣世界最顶尖的金融团队来为他们的企业做融资/财务方面的规划。马老师,你这话有失偏颇,马云,马化腾,李彦宏可不是搞金融的,盖次,j0bs,扎克伯克也不是。
这个林采宜,年初主张 卖房子买股票 资产配置大转向, 要是小散们这样做了,死的多惨都不知道呢。这都是些什么专家啊。http://news.cnfol.com/zhengquanyaowen/20150304/20236901_2.shtml
呵呵。投资房看起来也不能卖,你卖了100%上涨的东西,去买一个涨跌未卜的东西。林采宜强调,她提出的“卖房买股”概念,“卖房”不是卖住房,“买股”不是到二级市场炒股票,而是进入实体经济,去购买企业的股权,长期持有。
梦姐,刚谷歌了林釆宜的照片,一个男人婆这个林采宜,年初主张 卖房子买股票 资产配置大转向, 要是小散们这样做了,死的多惨都不知道呢。这都是些什么专家啊。http://news.cnfol.com/zhengquanyaowen/20150304/20236901_2.shtml
贵着呐。你以为啊。现在国内的钱很多但没地方去。企业要价都高着呐!一分钱一股?
不是我凶,只有:1)市场上钱少了;2)股市很差 。这两个条件缺一不可的满足了,企业也就老实了,才好谈价钱。姐,你真胸
呵呵,A股一天最大波幅20%。推特波幅22%。厉害,确实长见识。TWTR的盘后表现真实精彩,从涨10%到跌12%!太NB了!
人生重在参与哈!
事到如今,我准备谨慎的低位补仓,波段几下也好,拉低成交价如果是价值投资者的话,有余钱可以投入,在30.5左右放单接,反弹到35-36块出。
没关系的。马老师,这个股票基本面好,但天有不测风云。没人能100%预测准确的。Revenue rose 61% to $502.3 million, beating the $481.2 million that analysts polled by Thomson Reuters had expected.
For Q3, Twitter guided revenue of $545 million to $560 million, up 51% to 55%.
公司毛利润高,收入基本上是现金,同比年增61%。P/S近似=245亿美金/(4*5.02亿美金)=12
FB目前是19,但是收入增长速度绝对不会有60%那么高了。
我作为曾经的金融分析师,如果大跌到30以下,真觉得不敢再碰这样的股票了,以后就做做业务模式成熟的V,MA算了。
=================================================================================
盘后大跌的原因是CEO的口气比较直爽,说新用户增长太慢,产品设计太复杂,没有吸引到很多新客户。
我也没有想到会这样,真是开眼界了。
明天大幅低开的可能性较大。
如果是价值投资者的话,有余钱可以投入,在30.5左右放单接,反弹到35-36块出。
Revenue rose 61% to $502.3 million, beating the $481.2 million that analysts polled by Thomson Reuters had expected.
For Q3, Twitter guided revenue of $545 million to $560 million, up 51% to 55%.
公司毛利润高,收入大部分转化为现金,同时开发新技术,同比年增61%。P/S近似=245亿美金/(4*5.02亿美金)=12
FB目前是19,但是收入增长速度绝对不会有50%那么高了。
如果大跌到30以下,真觉得不敢再碰这样的股票了,以后就做做业务模式成熟的V,MA算了。
呵呵,好看,谢谢关羽这么精彩的分析。典型的office politics,就像《Business Insider》这篇文章的标题,CEO Jack的表现要用“brutally honest”来形容,他为什么要对自己和公司这么“brutal”?
http://finance.yahoo.com/news/jack-dorsey-brutally-honest-twitters-212900274.html
他是对自己brutal吗?当然不是,他刚接手公司一个月,作为一名职业经理人,他必须在这次季报会上把公司的问题说的邪乎一些,前景说的暗淡最好是绝望一些。因为以今天为界,今天之前的功与过都是二愣子CEO Dick的;从今天以后功劳和过失就主要是CEO Jack的了。所以,今天用户最好是没有增长的,因为下个季度在Jack的领导下,会快速增长的;现在的产品最好是太复杂了,因为下个季度Jack会带领R&D推出简单而受用户喜欢的产品的;今天的用户最好是对twitter缺乏热情的,因为下个季度Jack会让大家爱上twitter的;今天的投资人最好是抛弃TWTR的,股价最好是暴跌的,因为下个季度Jack会把股价重新带回$40以上的。退一步说,即使未来Jack并没有带来增长的用户、简单的产品,上涨的股价,那也不是Jack的问题,是Dick留下的摊子太烂了。
简而言之,与其说今天的季报会是一个了解twitter业务情况的机会,还不如说是一个了解twitter内部政治气候的机会。接下来的剧本看似有三种可能:
1、Jack从临时CEO转正,这是我最不会感到奇怪的结果,根据上面的分析,既然Jack花这么大心思布局,估计他不会只满足于做个临时CEO,更何况别忘了他是创始人之一,说不想当CEO是骗人的。下面这篇文章的作者还列出了其他一些细节(大谈团队建设、公司远景。。。),我认为也很能说明Jack真的是没把自己当外人儿;
http://www.forbes.com/sites/roberth...ceo-jack-dorsey-sure-doesnt-talk-like-a-temp/
2、 Adam Bain, president of global revenue and partnerships,听起来像销售的头儿,这哥们儿显然也是个狠角色。如果说这次季报有什么不和谐的声音的话,就是这个Revenue大幅超预期,这不是Jack想看到的,显然就是这个sales head的作品,隔山打牛——虽然不是季报会的主角,但是声音传到了。如果董事会想提高收入的话,找个销售背景的高管做CEO是不错的,但是貌似TWTR现在最大的问题还不是销售,而是整个产品和商业模式都差的比较远。所以如果他来做CEO,不能算是太坏的结果,但是不够好;
3、Anthony Noto,CFO,在收入超预期61%的情况下,做到净利润超预期75%,CFO至少可以得个95分,不过他当CEO的可能性最小,除非有现成的CFO人选补缺。
估计3个月内,新的CEO怎么也定下来了,不管是上面三位中的哪一位,还是外来的经理人,定下来就比悬着强,业务才能真正开始运作。目前TWTR股价还是有很大压力的,但是目前的价格确实也是低点,TWTR整体趋势其实并没变,就像Jack一直说的,他没有打算改变twitter的战略(至少季报前没改),目前市场地位也没有受到实质性的挑战,因此仍然是个很不错的投资,所以估计在CEO定下来之前,很可能在一个范围内震荡。要是跌下30,我肯定买。基于这种判断,在30.5到35之间的某个区间做short gut,或者short straddle可能是不错的策略。
=======================================================================================典型的office politics,就像《Business Insider》这篇文章的标题,CEO Jack的表现要用“brutally honest”来形容,他为什么要对自己和公司这么“brutal”?
http://finance.yahoo.com/news/jack-dorsey-brutally-honest-twitters-212900274.html
他是对自己brutal吗?当然不是,他刚接手公司一个月,作为一名职业经理人,他必须在这次季报会上把公司的问题说的邪乎一些,前景说的暗淡最好是绝望一些。因为以今天为界,今天之前的功与过都是二愣子CEO Dick的;从今天以后功劳和过失就主要是CEO Jack的了。所以,今天用户最好是没有增长的,因为下个季度在Jack的领导下,会快速增长的;现在的产品最好是太复杂了,因为下个季度Jack会带领R&D推出简单而受用户喜欢的产品的;今天的用户最好是对twitter缺乏热情的,因为下个季度Jack会让大家爱上twitter的;今天的投资人最好是抛弃TWTR的,股价最好是暴跌的,因为下个季度Jack会把股价重新带回$40以上的。退一步说,即使未来Jack并没有带来增长的用户、简单的产品,上涨的股价,那也不是Jack的问题,是Dick留下的摊子太烂了。
简而言之,与其说今天的季报会是一个了解twitter业务情况的机会,还不如说是一个了解twitter内部政治气候的机会。接下来的剧本看似有三种可能:
1、Jack从临时CEO转正,这是我最不会感到奇怪的结果,根据上面的分析,既然Jack花这么大心思布局,估计他不会只满足于做个临时CEO,更何况别忘了他是创始人之一,说不想当CEO是骗人的。下面这篇文章的作者还列出了其他一些细节(大谈团队建设、公司远景。。。),我认为也很能说明Jack真的是没把自己当外人儿;
http://www.forbes.com/sites/roberth...ceo-jack-dorsey-sure-doesnt-talk-like-a-temp/
2、 Adam Bain, president of global revenue and partnerships,听起来像销售的头儿,这哥们儿显然也是个狠角色。如果说这次季报有什么不和谐的声音的话,就是这个Revenue大幅超预期,这不是Jack想看到的,显然就是这个sales head的作品,隔山打牛——虽然不是季报会的主角,但是声音传到了。如果董事会想提高收入的话,找个销售背景的高管做CEO是不错的,但是貌似TWTR现在最大的问题还不是销售,而是整个产品和商业模式都差的比较远。所以如果他来做CEO,不能算是太坏的结果,但是不够好;
3、Anthony Noto,CFO,在收入超预期61%的情况下,做到净利润超预期75%,CFO至少可以得个95分,不过他当CEO的可能性最小,除非有现成的CFO人选补缺。
估计3个月内,新的CEO怎么也定下来了,不管是上面三位中的哪一位,还是外来的经理人,定下来就比悬着强,业务才能真正开始运作。目前TWTR股价还是有很大压力的,但是目前的价格确实也是低点,TWTR整体趋势其实并没变,就像Jack一直说的,他没有打算改变twitter的战略(至少季报前没改),目前市场地位也没有受到实质性的挑战,因此仍然是个很不错的投资,所以估计在CEO定下来之前,很可能在一个范围内震荡。要是跌下30,我肯定买。基于这种判断,在30.5到35之间的某个区间做short gut,或者short straddle可能是不错的策略。
今天看来是真有希望30.5买到,还是这样,还是往更低挂单。。也是被惊吓住了,我再买也是100股100股的这么买了乐观的主要是:业绩太好了,货币化产品超预期。
悲观的主要是:新用户Q2仅增长2M,环比1%。当然也有新董事长的人选问题。
结论:个人倾向于偏乐观的观点。操作策略上要谨慎,在30.5附近补仓,卧倒看看再说。
一生可能就会见到一两次,真是醉了!
现代金融分析从本质上讲,其实就是数学+统计学,是非常好的工具和实践,像一部非常先进的机器,就像当年打败卡斯帕罗夫的大型计算机深蓝一样。所以毫不奇怪像VIRT这样基本是由计算机完成的智能高速交易方法也变成了现实。但是和所有其他机器人一样,金融机器人(最完美的现代金融分析师)在一个领域始终无法达到人类的水平,因为这个领域至今仍然是最难量化,最难用数学方法建模的,而目前所有人工智能都是建立在数学模型之上的,这个领域就是情感。其实不奇怪,人类自己都还没有完全理解情感,更不要奢谈控制。=======================================================================================
观雨,这种文章是博眼球的,除非你当金融分析师多年,对你的基金客户非常熟悉,不然对客户说这些东西,对你的形象和业务非常差。
多多花功夫在金融研究报告上,这些都是非金融行业的人写的。
===========================================================================现代金融分析从本质上讲,其实就是数学+统计学,是非常好的工具和实践,像一部非常先进的机器,就像当年打败卡斯帕罗夫的大型计算机深蓝一样。所以毫不奇怪像VIRT这样基本是由计算机完成的智能高速交易方法也变成了现实。但是和所有其他机器人一样,金融机器人(最完美的现代金融分析师)在一个领域始终无法达到人类的水平,因为这个领域至今仍然是最难量化,最难用数学方法建模的,而目前所有人工智能都是建立在数学模型之上的,这个领域就是情感。其实不奇怪,人类自己都还没有完全理解情感,更不要奢谈控制。
为啥扯那么多不相干的?因为如果我的判断是对的,上面多数金融分析师的意见在当前TWTR这个case里都大大缩水了,原因是他们大多数只是在做一台机器做的事儿,就是收集季报上高管的言论(比如Jack说产品太复杂用户不喜欢,CFO说短时间用户不会增长),翻译成会计学语言(未来EBITDA会怎么怎么样),然后用金融学折现(16x,20x,30xForward EBITDA)得出一个所谓的合理的TP,这些事儿说到底不是人干的事儿,应该是计算机干的最好,这些分析师的只在第一步,把英语翻译成会计学语言这一步发挥了一点点价值。但是,万一他们连这一点点工作也没做好呢?万一TWTR的高管在说谎呢?当然多数情况下,公司高管都会在季报说点儿小谎把公司情况说的比实际的更好,所以很多人会忽略也许有一些情况下,他们会说谎吧公司情况说的比实际更差,而昨天就是这种情况。我的判断就是Jack和Anthony在说谎,当然其实Adam也在说谎,原因直白,他们为了要当CEO而说谎。就像Adam估计很可能人为地提前计入了下个季度的销售收入来让自己看起来很有价值一样,Jack也很可能人为地推迟了一些新产品的发布和业务调整措施(为什么要为Dick做嫁衣呢?),来让自己在未来的日子里看起来很有价值。
当然猜想终归是猜想,到底是捕风捉影还是一叶知秋,接下来2-3周应该可以见分晓,不出意外的话,未来2-3周TWTR会集中推出一系列新产品、新开发平台。。。。
另外,马老师我并不是金融业者也没有客户的啊,我只是个散户投资者而已,所以,也没打算写什么专业文章,就是泡泡论坛博个眼球博个赞而已,呵呵。
放心吧,我说的是道义上的说谎,法律上当然他们没有说谎,只是职业经理人的一点花花肠子而已。===========================================================================
金融监管是很严的,金融分析就是假设公司高管不撒谎。
安然高管撒谎,吃苦的是高管(进监狱和罚款),公司员工(收入跌了和股票不值钱了),中小散户的损失不大,因为有集体诉讼的惩罚性赔偿。
不要去假设阴谋,法律是很严的,小报都不敢说,就网上个人blog说说,一旦公司追究,都是破产的命运,所以建议你不要转,不要谢,不要信。
你转一次都是有很大的法律风险的。
人家帅哥,披块破布还是帅哥。西服买brook brother的我看不错
如果破了30我就加点仓,破28。5再加仓,不过我到希望就此打住来个v型翻转用养猪老师的话说,今天进太早,明天比较合适,嘿嘿
翻译+删减的,昨天的fool.com的文章,英文版内容能多一些。免费的,批判着看。
http://stock.qq.com/a/20150806/000889.htm
Twitter员工大量减持 3个月套现1亿美元
美股新闻腾讯证券[微博]2015-08-06 00:31
腾讯证券讯 美国投资网站fool的撰稿人尼欧·孙(Leo Sun)今日发文指出,Twitter内部员工正在大幅减持股票,建议投资者保持观望,切勿认为该股跌至历史最低位而盲目建仓。
尼欧·孙的评论文章如下:
Twitter第二季度财报发布之后,由于业绩不佳导致公司股票大幅下跌,现在已经跌至历史最低价并接近破发边缘,某些投资者认为现在或许是买进这只股票的良机了,但我奉劝各位最好还是别碰这只股票。
在前一篇文章中,我已经讲过投资者应该避开这只股票的三个重要原因:用户增长停滞、广告策略亏钱和股票奖励过多。今天,我将再给出一个避开该股的重要原因:Twitter内部员工正在大量减持公司股票。
3个月套现1亿多美元
据美国证券交易所公布的文件显示,Twitter内部员工在过去的3个月里持续减持股票,共计套现1.03亿美元,其中7月份套现3160万美元,6月份套现2850万美元,5月份套现4280万美元。
在此期间,减持股票最多的是公司前CEO伊凡·威廉姆斯(Evan Williams),他共计卖出了价值9360万美元的股票。
去年4月份的时候,前CEO迪克·科斯特洛(Dick Costolo)、临时CEO杰克·多尔西(Jack Dorsey)和威廉姆斯均声明他们“目前”没有出售股票的计划。他们持有的股票在同年5月份解禁。
但是几个月后,科斯特洛便通过其家族信托公司制定了一项出售股票的计划。到去年11月的时候,其家族信托公司将持有的股票减持了50%。从那时到现在,科斯特洛又卖出了价值3730万美元的股票。某机构投资者指责科斯特洛在公司这艘大船即将沉没时抓住了一艘救生艇。
在整个Twittter公司中,只有首席财务官安东尼·诺托(Anthony Noto)在5月份买进了价值47.3万美元股票。
精准的减持时间?
Twitter内部员工尤其是科斯特洛减持股票的时间正好是公司去年夏天推出“直接反应”广告的时候。这种直接反应广告允许广告商为他们想要的点击数付费,比如为了获得新的关注者、与某网站有关的互动或者收集电子邮件地址的点击数。
Twitter认为这项战略可以吸引大量规模较小的广告商。但是这也促使现有的广告商减少了购买点击数的开支。因此,Twitter全年营收仅增长了60%左右,远远低于2014年全年营收111%的增长率。
科斯特洛去年任首席执行官期间,他推出了过多的新功能比如即时时间轴、群聊、视频编辑工具、不登录体验和电商计划等等。不幸地是,多尔西在上个季度的财报分析师会议上说,这些计划均未对提高用户数量或用户参与度造成实质性影响。
上个季度,Twitter的每月活跃用户数同比增幅降至公司上市以来的最低点。鉴于新计划均无建树而用户增长停滞,不难理解公司内部员工为何急着要减持股票了。
关注好的一面
Twitter的未来发展前景或许有些昏暗不明,但是潜在契机已经出现。“闪电计划”将把基于事件的内容通过图片和视频添加到新闻报道之中。据皮尤研究中心称,将近一半年龄在35岁以下的Twitter用户将Twitter作为获取新闻的主要来源。
Twitter的视频广告业务也有很大的发展空间。据研究公司iProspect称,在Twitter上看完整段视频的用户数量比Facebook上多得多。它的数据授权业务也保持着良好的发展势头。
投资者们应该怎么做?
公司内部员工正在大量减持股票,但是投资者们不应该仅凭这一点就作出自己的投资决策。内部员工或许有很多原因去减持股票,证券交易委员会的文件没有披露这些原因。
其他社交网络公司的内部员工也在减持股票。比如,Facebook的内部员工在7月份通过减持股票套现3500万美元。但是几乎没有人注意到这个现象,因为Facebook股票在过去的12个月里上涨了30%,而Twitter股票同期下跌了34%。因此,人们总是说Facebook的内部员工获利多少多少,而说Twitter内部员工正在绝望地抛售股票。
不管内部员工减持了多少股票,我认为现在并不适合买进Twitter股票。Twitter公司目前面临的困难不少,而且它还没有制定清晰的未来发展计划。Twitter肯定不会在短期内凋谢下去,但是我相信这只股票在反弹之前还会进一步下跌。(林靖东)
此文章最后的一段话翻译+删减的,昨天的fool.com的文章,英文版内容能多一些。
http://www.fool.com/investing/gener...-million-in-shar.aspx?source=eogyholnk0000001
有。保险公司的年金账户,利息随着目前整个贷款利率的低迷,20年期限的年金现在大概是2.5%的年利息。所以我一次付清到年金账户,大致相当于打7.5折。比如原本20年缴纳15万保费,我现在就放入年金账户15*0.75=11.25万。这样就相当于所有保费付完了。溪姐请问年金账户有利息吗,如果没有感觉还不如放gic里每年自己划款,不然损失20年利息可不少啊
50w是基础赔付额,随着盈利积累而增加。这终究是一份保单,同时有投资盈利进账,分红保险是所有的保险产品中最贵的一种。溪姐,这个50w是指的什么?孩子到一定年纪有50w可以取出?
我给我孩子买的,现在这份保单的owner是我,等她家庭稳定了我就转给她。由她自己支配。谢谢溪姐的信息,这个方式倒是真的不错
只不过取钱的时候会不会只能以孩子的名义?
这样的话还真不错,高于大多数gic,td我不知道rbc有种smartmarket gic和股票挂钩的牛市可能会比较高,不过现在的情形这个是最好的选择了。有。保险公司的年金账户,利息随着目前整个贷款利率的低迷,20年期限的年金现在大概是2.5%的年利息。所以我一次付清到年金账户,大致相当于打7.5折。比如原本20年缴纳15万保费,我现在就放入年金账户15*0.75=11.25万。这样就相当于所有保费付完了。
去年20年期限的年金还有4%的利息,今年完全不行了,经济低迷,各种收益都很低。GIC就别提了,现在一年期的大概1%。
目前加拿大股市这么差,我的加元股票基金,无一幸免,我没法自己投资了。要是以前收益好的时候,我是根本看不上分红险的。
未来不确定,如果以后老年财务宽松,就全额不动留给受益人。如果以后需要补充养老,就拿出来点用。你是正的想人寿保险,还是想到时候拿钱出来用?
=====================================================================================================马老师安好。请教一事,由于近半年的全球股市风云变化,我现在在很认真的考虑加拿大的分红保险。孩子买入一份,基础保额50万的分红险,全部保费也就十三万多,数额不多,我也就轻易做了决定。加拿大的保险法不允许趸付, 我是用20年期限的年金形式一次支付,每年从年金账户划入孩子的保险账户支付保费。
现在关于自己的那份,由于年纪较大,保费比较昂贵,正在纠结中。但是自己投资,的确是信心全无。你怎么认为?
说得容易,我手里有点加币,加拿大股市啥模样,马老师没注意?呵呵。你为何好久不来说俩句啊====================================================================================
随便找点东西,都能赚钱,怎么会没有机会呢?
所以你不要潜水,有空的时候经常出来溜两步=============================================================================
一直关注加股啊,FC.to的可转债,我说过,如果你以前买了,现在应该是赚钱的哈!
我从来不说瞎话。
任何一笔投资,都是大概率赚钱的,我当是自己的钱在投资,所以非常谨慎!
我说的股票不多,总共不会超过8个,你自己回顾下就知道了。
首先得为自己人负责才行,若不是四月份人民日报高调说4000点是国家底,哪有那么多新股民跑步入场。。。======================================
中国要做的是负责任的大国,。
俺抱怨过你嘛,没有吧。我倒是记得蚂蚁搬家叽叽歪歪的时候,我还骂过他是上海小男人除了twtr,其他都是赚钱的,对吧,而且是假设您不是专业金融人士,随便买高买低都行,没有择时低位买入,高位卖出的能力。
至于你抱怨的其他亏损,与我一点关系都没有,都是三流的伪金融人士干的,非我所为,对吧
天上能上网?你坐的是美国境内航班?我记得美国境内航班空中也有WiFi可以上网的。多谢塞!
还在天上飞着,有空到多伦多再说吧!
twtr,ma,v,fc.to,jd,baba ...?只记住了6个=============================================================================
一直关注加股啊,FC.to的可转债,我说过,如果你以前买了,现在应该是赚钱的哈!
我从来不说瞎话。
任何一笔投资,都是大概率赚钱的,我当是自己的钱在投资,所以非常谨慎!
我说的股票不多,总共不会超过8个,你自己回顾下就知道了。
一个业内的统计(是根据系统客户数据库统计的哦),从去年11月至今,A股股民,25%是赚钱的。50%不赔不赚。剩下25%是真正亏的。那不是天天数钱都是乐呵呵的,赚的都那么多了,还有啥不满意了哈?
==================================================================================================一个业内的统计(是根据系统客户数据库统计的哦),从去年11月至今,A股股民,25%是赚钱的。50%不赔不赚。剩下25%是真正亏的。
所以,别听着股灾玄乎,其实真正亏钱的总体并不多。大部分人嚷嚷着亏了,那是以他们盈利的最高点为参照点的。
只不过这次但凡出事的都较严重。有些融资客人,的确是几亿大户,一朝变成穷光蛋,知道的就有,但不普遍。
是呀。在股市大盘下跌期间,实在太难赚钱了。大盘上升期间,水涨船高,还得赚趋势的钱。==================================================================================================
股市投资收益有相对收益和绝对收益两种算法。
用绝对收益看,似乎不错,但用相对收益看,基本上是裸泳!
能够在长期股市中存活下来,真的不多,可能就是5%的比例。其他95%,干啥都比做金融投资强!
看论坛帖子就知道,时间一长,左右挨巴掌的几率就很高!
一如既往的支持马老师。没关系,继续持股等待。尽管业绩超预期,但股价完全被新用户数量增长所左右!
SAN FRANCISCO — Twitter shares plunged 10% in after-hours trading as the company reported ongoing troubles in attracting new users to the social media service and announced disappointing fourth-quarter forecast.
Twitter did beat Wall Street estimates on revenue and earnings.
Twitter reported $569 million in third-quarter revenue. Analysts had expected sales of $559.4 million. Twitter reported sales of $361.3 million a year ago.
Twitter reported adjusted earnings a share of 10 cents. Analysts had expected Twitter TWTR to report adjusted earnings a share of 5 cents. Twitter reported adjusted earnings a share of 1 cent a year ago.
Including expenses, Twitter lost 20 cents a share. Analysts expected a loss of 27 cents a share, according to Thomson Reuters.
As for the company's stalled user growth: Twitter said it had 320 million monthly active users in the third quarter. Excluding "fast followers" who are SMS users, Twitter had 307 million monthly active users. Both figures were below consensus.
本人对短线感觉不准,从中线三年左右的纬度看有大幅调整的可能。当然,如果推出qe4,短线有上行风险。
很早以前,投资还是看盘的,日k线啥的,但现在早就不关心了。
短线是看天的,不确定性很大,中长线是看研究实力的,有实力就有获得超额收益的可能性。
你说的是付款一辈子那种付款方式,估算的时候市场好,后期保费是用投资收益支付的,这种付款方式当然随着市场收益不好会比预计时间长。很早就知道分红险是骗局。几十年前的人还在用自己的钱供着,销售说的以后靠分红供就行,一点都不靠谱,销售自己都不买。
做金融至少要算的准,错误百出的,参数美化的对实际投资没有好处。
自己买产品持有和做销售让别人买是两回事!
==================================================================你说的是付款一辈子那种付款方式,估算的时候市场好,后期保费是用投资收益支付的,这种付款方式当然随着市场收益不好会比预计时间长。
现在一般人都选20年锁定付款那种方式。不论市场好坏,20年供款完毕。
你作为金融专业人士,张口就说分红险是骗局,不负责任。你知道加拿大sunlife,manulife,canadalie这几家分红险都有百年历史以上了吧。更不要说其他国家的保险公司了。
分红险一般年付保额在2万加币以上,连续20年不能间断付款,不是做个车险保险勉强维持生计的人想买就能买得起的。而持有股票有啥门槛呀,1000美元就可以买卖股票了,连乞丐都可以交易股票。==================================================================
呵呵,小辫子都被抓住了!
从专业的角度讲,当一个产品有比较好的收益风险比的话,作为内部人士肯定会交易和持有。
作为金融业从业人员,谈股票自然会持有交易股票。大概95%金融从业人员都会持有和交易股票。
从保险从业人员的角度看,如果收益风险比比较好的话,车险,房险和基金都会有专业人士持有交易。
唯独分红险,你可以打听打听,一般做车险,房险的保险从业人员,他们会买分红险吗,95%的保险业从业从业人员不持有和交易分红险。这个是事实!
我承认说话有点歪曲,但事实摆在眼前,分红险的销售人员自己买分红险,比哭丧了爹妈还难看!
至于分红险有百年的历史,呵呵,死掉的保险公司多如牛毛,不要说加拿大,就是美国大名鼎鼎的AIG到目前为止都有倒闭的风险。很多保险公司都是多线产品。
分红险只是其中的一种产品,规模很小很小的一个边缘产品,美国只占整个寿险市场的20%左右,至于车险,房险,健康险,基金规模更不能比。
term中年人买不不过月付百八十元。上了年纪的老人,term也奇贵无比。没余粮应该只买定期保险,分红保险的优势在于遗产转移避税。
哈哈如果车行推出个产品,叫买Yaris送世家宝condo,20年付清,每月付2000块,估计不会有太多人买帐,因为一眼就看穿了,这哪里是卖车,明明是在拿卖车打釵干卖房的买卖嘛。那么如果要买房我为什么不直接去找开发商,干嘛要找车行买房呢?
但是同样的把戏用在分红险上就可以让很多人深信不疑,窍门主要是利用人们对保险的不理解。如果我说分红险里面寿险的部分其实就是Yaris,肯定很多人跳起来反对,我的分红险是赔付50或者100万的哦,怎么能跟Yaris相比,不是一个数量级的啊。这个要说清楚就不得不扯到Net present value和一些统计学概念,不过有个简单的土办法,让你的保险经纪给你报一个term 100或者终身付款的term 险价格,以25万保额为例,如果40来岁不抽烟的话大约应该在100多块,50岁我估计也就是200多块每月,这就是你分红险里寿险那部分的价值(还包括保险公司在寿险部分的利润),也就是你的Yaris。
至于20年付清仿佛比终身付款便宜,这也是需要NPV才能破解的障眼法,也是金融保险行业从大众身上吸血的大招,三言两语说不清楚,感兴趣的最好自己去做做功课。
我们说的一回事,就是这个产品咱俩说的是一个产品吗,我说的是宏利 Performax Gold,2007年11月才推出的,一般是15年付清,加速付款也可以7年付清。你前面说保险经纪给你推销的也是这个产品吧,年付8万,需要付15年,基础保额200万。呵呵,估计是经纪人看你有钱,卖这么高保额的给你。我的年龄性别,目前50万总保费,可以有114万的基础保额。
今年之后我估计就剩5%了(但是今年股市很好啊)2013年之后,宏利公司按照6.5%分红了,市场太糟糕了。
大姐,这里是加拿大耶,官方语言是英法语,您不会是只看了中文说明就把钱交别人了吧,太悬了了吧。加拿大的保险公司在本土销售的分红/盈利报酬产品,都是加拿大境内的各种投资,并不是全球的。保险产品之所以稳定,是因为其中的股票只占15%左右,各个保险公司的分红险,大都如此。
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保险公司富丽堂皇的办公大楼的电费、商务机票、五星级酒店都是你赞助的加拿大的保险公司在本土销售的分红/盈利报酬产品,都是加拿大境内的各种投资,并不是全球的。保险产品之所以稳定,是因为其中的股票只占15%左右,各个保险公司的分红险,大都如此。
浏览附件406871 浏览附件406872
是呀姐没文化,的确是只看了宏利公司的中文资料和听了经纪的讲解。但是我比较了Canadalife,sunlife,Londonlife的同类分红产品。大同小异。大姐,这里是加拿大耶,官方语言是英法语,您不会是只看了中文说明就把钱交别人了吧,太悬了了吧。
何况中文也白纸黑字写的“2013年投资开支9个基点”,我比较土,不太了解基点那些事儿,但是看起来仿佛是 2013 MER=9%,如果确实这样也太疯狂了吧?这个东东一年吃掉9%,明抢啊。
在万恶的3000年前的周朝,君王横征暴敛也不过是征个十一税,在欧洲黑暗的中世纪教会也不过是强制实行个十一奉献,10%而已。建议您找出英文版的说明来看一下,希望能证明我是错的。
我不会跌,早就很清楚我认为管理费之所以高昂,主要是佣金。保险需要人去推销,佣金非常昂贵。比卖房子赚钱多了。保险佣金(是当年缴纳保费的百分比)是一直拿下去的。请参加下面附件的第17条,你们会大跌眼镜的。同学们都去卖保险吧。
浏览附件406923
是呀姐没文化,的确是只看了宏利公司的中文资料和听了经纪的讲解。但是我比较了Canadalife,sunlife,Londonlife的同类分红产品。大同小异。
9%是以保险经纪佣金的形式,还是以保险公司办公用品费用的形式,还是以保险公司一年一度的加勒比豪华游轮的形式花掉的,并不重要,重要的是我们只要知道,只要保险公司还有一大群经纪在兜售分红险,这个MER的比例就基本上会维持在这个水平(如果居然没有随着经纪数量增加而大幅增加的话)。从商业道德角度评价这9%的MER不是我的强项,也不是我感兴趣的方向,我们姑且只进行技术讨论。我认为管理费之所以高昂,主要是佣金。保险需要人去推销,佣金非常昂贵。比卖房子赚钱多了。保险佣金(是当年缴纳保费的百分比)是一直拿下去的。请参加下面附件的第17条,你们会大跌眼镜的。同学们都去卖保险吧。
浏览附件406923
关键在于兄弟你有本事,而我没本事,自己投资是亏的。
我现在反思中,不但想把加币投资交给专业机构,连A股也想交给国内私募打理。
问题是,自己投资的结果,还不如交出去给靠谱的专人打理呢。特别是这两年,加拿大境内的证券投资被我弄砸了。
如果能有专业人员打理,受益达到我的预期,我不介意他们赚了多少。本来这个世界术业有专攻,他们赚钱也是应该的。
关键在于兄弟你有本事,而我没本事,自己投资是亏的。
我现在反思中,不但想把加币投资交给专业机构,连A股也想交给国内私募打理。
9%是以保险经纪佣金的形式,还是以保险公司办公用品费用的形式,还是以保险公司一年一度的加勒比豪华游轮的形式花掉的,并不重要,重要的是我们只要知道,只要保险公司还有一大群经纪在兜售分红险,这个MER的比例就基本上会维持在这个水平(如果居然没有随着经纪数量增加而大幅增加的话)。从商业道德角度评价这9%的MER不是我的强项,也不是我感兴趣的方向,我们姑且只进行技术讨论。
题外话,相对于保险,我是坚定的反Mutual Fund的,原因是在全球6万多支Mutual Fund里(2012年数据),能够做得比S&P500指数更好的大约只有35支,而这35支Mutual Fund里又有大约25-30支仅仅超越S&P500回报率小于1%,剩下真正比S&P500指数强的基金里80%是私募基金,也就是我们一般投资者碰不到的,所以对绝大多数人来说买Mutual Fund还不如直接买个S&P500 ETF长期持有。为什么Mutual Fund这么sucks呢?原因很简单,它们的MER太高了,通常Mutual Fund的MER在4%上下,目前地球上还没有任何投资产品能够承担这种级别的盘剥,而ETF的MER一般在1%以下,有的甚至对美国居民免MER(比如Vanguard和Fidelity的S&P500指数基金)。
扯这么远,只是想说,如果4%的MER都已经足以把投资者全部超过指数的收益吃掉,那么脚趾头告诉我们,9%的MER肯定就是在吃投资人的肉身了。
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拿这个Gold Fund为例子,它自称50%的持仓是加拿大国债,我们不知道它持有的是多长期限的公债,但是目前加拿大5年公债的收益率大体<1.15%,15年收益率<2.1%,30年收益率<2.3%,我基本上是个债券盲,没怎么操作过(主要是觉得买债券的时机还没到),所以我打破头也想不出来,如果不用老鼠会的形式吃后来者的肉身,怎么用低于3%的收益支付9%的维护费用。它自称80%以上持有的都是A级以上的债券,如果我没记错的话,前一段希腊退欧闹得山雨欲来的时候,说欧债收益率飙升到历史高位,那时候德法债收益率也不过是6%,意大利债大约9%,风暴中心的希腊债大约12%,但那会儿意大利和希腊债肯定已经是B级偏下了(有时间可以查一下历史资料),总之目前A级以上的债券收益率通常应该是大大低于6%的。
看,还是那么个场景,如果你走在大街上,有个人上来跟你说给他100块钱,他有个天才的项目每年能帮你挣3块钱呢,你说不错呀,他说不过咱们得说好,因为他帮你管理这个天才项目,你每年得给他9块钱。我不知道有多少人会在这种情况下把100块给他,但是同样的戏码,由一些西服革履还持有保险证的人上演,就唬人多了,呵呵。
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我身边被机构亏掉的人不止一个,都是北京的富翁。他们买了一种叫打折股票(Accumulator),这个链接里面的一个人,现在就在多伦多,我们在北京就是好朋友;链接里面另外一个女富商,现在在温哥华。你希望的收益预期是多少?
你身边有朋友通过专业机构打理闲资能达到长期稳定且合理的正收益的吗
即然投资是亏的,就不要小看和嫌弃GIC,老话说得好,钱都是亏掉的
如果我刚才提到Mutual Fund的时候,给人挺私募的感觉,那我应该道歉没说清楚,事实是,能超过S&P 500回报的私募基金每年也就2、3支,而保持长期回报能稳定超过S&P 500的就更是凤毛麟角了。斗胆通过姐您每天泡在家园的时间判断,您认识的私募很可能不属于那种能跑过指数的,与其把钱给他们去耍,还不如您自己等下回大盘暴跌的时候买个SPY握个10几20年的。或者稍微往前走一步,逢低买个KO、IBM、WMT、MCD、PG什么的,一直握着不卖传给孩子,每年4%左右的股息,不管股价怎么上蹿下跳,股息绝对数量只涨不跌,25年也回本了,跟买个condo出租效果差不多的。关键在于兄弟你有本事,而我没本事,自己投资是亏的。
我现在反思中,不但想把加币投资交给专业机构,连A股也想交给国内私募打理。
关羽你可真逗,呵呵如果我刚才提到Mutual Fund的时候,给人挺私募的感觉,那我应该道歉没说清楚,事实是,能超过S&P 500回报的私募基金每年也就2、3支,而保持长期回报能稳定超过S&P 500的就更是凤毛麟角了。斗胆通过姐您每天泡在家园的时间判断,您认识的私募很可能不属于那种能跑过指数的,与其把钱给他们去耍,还不如您自己等下回大盘暴跌的时候买个SPY握个10几20年的。或者稍微往前走一步,逢低买个KO、IBM、WMT、MCD、PG什么的,一直握着不卖传给孩子,每年4%左右的股息,不管股价怎么上蹿下跳,股息绝对数量只涨不跌,25年也回本了,跟买个condo出租效果差不多的。
同意马老师引用的这个观点,不过我感觉可以更激进些,提前一个月就可能到来。另外感觉目前也已经称不上是牛市了不一定进入熊市,但大幅调整可能会随时展开。
预期调整幅度在10-20%左右,12月要特别小心!
瑞银:美股牛市已走向尾声
文 / 张舒 2015年10月31日 03:59:07 3
周五,瑞银策略分析师Julian Emanuel在报告中称,有越来越多的信号显示,美股走在牛市的最后阶段,这些信号包括兼并收购疯狂、市场波动性高、纽约证券交易所成员融资交易额度触顶。
美股经历了六年半的牛市,大盘自底部上涨了超过2倍。Emanuel认为,目前有越来越多的信号显示,美股已经走向牛市的最后阶段。
2015年,从交易量来看,并购有望创下新的纪录。通常,一轮疯狂并购潮的持续时间是3年,本轮始于2014年。辉瑞与艾尔建考虑合并,这让人想起来2000年时的美国在线与时代华纳、2007年时的苏格兰皇家银行与荷兰银行。2000年和2007年的世纪大型并购都接近市场顶部。
市场波动性也显著走高。考虑到中国经济放缓、美联储接近加息、美国大型企业盈利增速疲软,美股波动性加大并不令人意外。尽管常识上看,更高的波动性意味着牛市的结束,但经常情况下,更高的波动性后面还有一波上涨,随后牛市再结束。例如1999年晚些时候到2000年就是这样子的。
下图为1990年以来恐慌指数VIX走势:
Emanuel还观察到,纽约证券交易所(NYSE)成员融资交易的额度,也触顶了,这在2000年和2007年的时候都发生过。下图为1995年以来,NYSE成员融资交易情况:
不过Emanuel称,这并不是说市场已经到顶了,这些信号只是说明市场在走向牛市的最后阶段。牛市也不会因为持续时间太久而已经结束。投资者需要对这些、以及额外的信号提起警惕。投资行为上,也要更加有选择地投资。
本月早些时候,Emanuel下调了他对标普500指数今年的预期,从此前的2225点降至2125点。
姐牛我身边被机构亏掉的人不止一个,都是北京的富翁。他们买了一种叫打折股票(Accumulator),这个链接里面的一个人,现在就在多伦多,我们在北京就是好朋友;链接里面另外一个女富商,现在在温哥华。
http://finance.sina.com.cn/money/bank/waizihanglicai/
。
A股我去年就交给私募打理了,当然,自己也有在做,但主要交给私募做了,自己的解解闷我现在反思中,不但想把加币投资交给专业机构,连A股也想交给国内私募打理。
私募打理的基金到目前业绩如何A股我去年就交给私募打理了,当然,自己也有在做,但主要交给私募做了,自己的解解闷
关羽弟弟,我问了,基点是 basis points,就是万分之几的意思。 你想,2014年底,宏利的这个险种总现金值4.8亿美元了,即便是万分之11的管理费,也不老少了。大姐,这里是加拿大耶,官方语言是英法语,您不会是只看了中文说明就把钱交别人了吧,太悬了了吧。
何况中文也白纸黑字写的“2013年投资开支9个基点”,我比较土,不太了解基点那些事儿,但是看起来仿佛是 2013 MER=9%,如果确实这样也太疯狂了吧?这个东东一年吃掉9%,明抢啊。
在万恶的3000年前的周朝,君王横征暴敛也不过是征个十一税,在欧洲黑暗的中世纪教会也不过是强制实行个十一奉献,10%而已。建议您找出英文版的说明来看一下,希望能证明我是错的。
4.4亿的万分之11关羽弟弟,我问了,基点是 basis points,就是万分之几的意思。 你想,2014年底,宏利的这个险种总现金值4.4亿美元了,即便是万分之11的管理费,也不老少了。
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是哈,我没算,就是把问来的话,复读了一遍而已。是好像太好了似得但11%也太多了。再加上分红6.5%,加起来就17.5%,不可能
这个不可能的。就是我们没弄清楚,这万分之11的管理费都包括什么费用,也许佣金,行政费用,不在其中
关羽弟弟,我问了,基点是 basis points,就是万分之几的意思。 你想,2014年底,宏利的这个险种总现金值4.8亿美元了,即便是万分之11的管理费,也不老少了。
浏览附件407605
溪姐你可能是对的,什么都不包也不可能只有50万管理费
换个ID重新投资,好像好点了。溪姐你可能是对的,
http://www.investopedia.com/terms/b/basispoint.asp
不过,那样的话,如OTDR所说,又有点少的蹊跷,40万估计也就够给基金经理一个人开工资吧?总之在这种关键问题上故意"不说人话"(直说百分之几不行吗?),往往标志着有人要开始忽悠你了。
另外8卦下,原以为溪姐主ID被封了才用马甲,可是好像主ID还在发帖呀,喜欢微服出访的感觉?
OTDR你是搞光通讯的吗?要不是卖过几年DWDM,我也认不出这么专业的术语呢,呵呵。
你已经给他解释的机会,他居然还在这儿摆龙门阵,不管这个卖给你分红险的人是谁,以后对他说的话只相信不高于2000个基点比较安全。我以前那个ID要换,夏天A股割肉几百万。换个ID重新开始,好像好点了。
呵呵,不要再说了,否则梦姐更郁闷了宏利的基金都在这儿了,就是找不到你那个GOLD fund,有兴趣自己找找吧。
http://performance.manulifemutualfunds.ca/mmf/list?lang=en#Standard
下面这个MANULIFE CANADIAN CONSERVATIVE BALANCED FUND比较类似,也是超过一半的加拿大债券+加拿大股票,管理费2%,这就算很低了。因为是比较新的基金,不敢要太高价,迫于ETF的压力,像你的GOLD Fund自称是2007那种疯狂的年代开始发行的,高于5%的费用相当正常。
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宏利的基金都在这儿了,就是找不到你那个GOLD fund,有兴趣自己找找吧。
看来这种产品玩儿的比较大,他把term险,债券,股票,不动产投资揉到一起了,就没打算让你看明白,瞄的根本就不是那几个百分点管理费。偶道行太浅,感觉水深的看不见底。估计这种产品的利润只有他们的精算师才知道了,一般的保险经纪都不一定明白。我买的是保险产品,盈利报酬式的人寿保险,叫Performax Gold,不是单纯的基金。下面链接网页面的,右半边,全都是详细资料。为啥郁闷,买了就买了,也不是全部财产买了保险了,该干嘛还是干嘛。对吧。希望大家评,大家看,我恰好没咋弄清楚,大家帮着弄清楚也好的。
https://repsourcepublic.manulife.co...AxdDIwNjU_2CbEdFAI6OdC0!/?WCM_GLOBAL_CONTEXT=
亦或更犀利干脆取消户籍政策?李克强总理发表讲话,要用户籍改革拉动房产消费和家电。
估计买房送户口政策出台的可能性很大,除了北上广深!
马老师我看了下他的历史走势,请问这个公司06年底到07年发生过什么事情吗?世界目前唯一一颗1000克拉钻石!
公司市值7.9亿美金!
短线看涨2.60-3.00.
止损位2.0
投资建议仅供参考!
而新加坡房价的上涨与其经济发展水平有很高的同步性,除了两段时间出现了偏离:上世纪八十年代以及亚洲金融危机之前的1995-1997年。在这两段时间之前,新加坡都经历了持续的经济增长,然而当经济下行时,房价水平又回复到了经济增长水平上。
中国股市年均7%的收益率,51%的波动率,一线房产15%的收益率,15%的波动率。
加杠杆首付三成,长期十年年均30%收益率!
天天躺床上不干活,居然跑赢巴菲特!
股票简直弱爆了,只谈股票,太低端!
放眼世界,博大精深!
过去的十年见证了中国房价的飞速上涨,而在此之前的房市低迷又引发了对于整体经济的担心。
然而,在过去十年中,中国的房价究竟上涨了多少?在中国的不同城市,房价上涨是否形式上有所不同?高涨的房价使得低收入群体排除在房市之外么?家庭买房的负担就多大?这些问题至今仍然少有严谨的研究,而搞清楚这些问题对于理解中国的房市显然是十分重要的。
中国的房价到底有多高?
文章首先使用抵押贷款数据对中国120个主要城市的2003-2013年的房价进行了测算。这120个城市包括了四个一线城市(北京、上海、广州、深圳)、大部分二线城市以及众多三线城市。
作者计算了2003-2013中国120个城市的房价指数(此处的房价指数为名义指数),而在此期间平均通胀率为2.68%,相对于房价上涨来说相对微小。
上图是北、上、广、深四座一线城市的房价指数、人均GDP、人均可支配收入。
首先北京市的房价上涨最为明显,房价指数从2003年的1上涨到2013年的7.6,即在十年间房价翻了七倍,而与此同时北京市的人均可支配收入只翻了三倍。同时注意到,北京的房价出现了两次短时间的下降,第一次出现在2008年金融危机之后,而第二次开始于2011年5月份,然而在2012年6月份即结束。
相比较于北京而言,上海的房价上涨更加温和。十年之间上海的房价翻了4.43倍,远小于北京,而上海的人均可支配收入也大约翻了三倍。
而与北京不同的是,上海经历了三次房价下跌:第一次从2005年到2007年,下跌了13%;第二次同样为金融危机之后;而第三次调整,从2011年六月到2012年三月,下跌了25%。
广州在十年之内房价翻了5.1倍,而深圳则翻了3.65倍。与此同时,这两座城市都经历了数次房价调整,最严重的一次发生在金融危机之后的深圳,房价几乎下跌了39%。
而对于二三线城市,房价上涨并没有一线城市那么夸张。
对于二线城市而言,十年期间二线城市的房价平均翻了3.92倍,与此同时房价的波动也比一线城市平缓很多。然而注意到,尽管房价上涨了很多,而人均收入的变化也几乎是同步的。作者认为人均收入的变化代表了家庭对房产需求的变化,而从二线城市的数据中,房价上涨虽然很快,但是似乎与实际需求的背离并不显著。
而对于85个三线城市,平均而言十年期间房价翻了三倍,然而值得注意的是,在此期间人均收入的增长甚至快于房价的上涨速度。
那么中国的房价上涨与其他亚洲国家的房价上涨有不同特点么?为此作者比较了日本和新加坡房价上涨的经验。
如上图,日本从1955年到1990年,人均GDP翻了大约40倍,然而其土地价格却翻了80倍。而随后的25年期间,日本经济增长停滞,土地价格水平也终于在2014年回归了与其人均收入相当的水平。上图也印证了日本战后的房地产泡沫的产生与破灭。
而新加坡房价的上涨与其经济发展水平有很高的同步性,除了两段时间出现了偏离:上世纪八十年代以及亚洲金融危机之前的1995-1997年。在这两段时间之前,新加坡都经历了持续的经济增长,然而当经济下行时,房价水平又回复到了经济增长水平上。
结合以上的经验,与日本的房地产泡沫相比,中国的房价上涨有其自身的特点:除了少数几个一线城市外,大量二三线城市的房价上涨与购买力的增长水平是相当的。这些国家的历史经验也许对中国的房地产市场的思考有一些历史借鉴意义。
谁在买房?
一线城市的房产价格飞涨部分可以由地方政府有限的土地、房屋供给解释,然而,仅仅从供给方面并不能够完全解释。作者手上的抵押贷款数据可以帮助我们更详细的了解房产市场需求方的特征。
然而需要注意的是,对于那些「富人」来说,购买房屋时有可能直接全款购房,并不需要借助抵押贷款,因而作者的这部分数据对于中产、相对低收入的购房家庭更有解释力。
对于每类城市,作者主要集中于两类家庭:所有贷款家庭收入在最低的10%的家庭,称之为低收入家庭(bottom-income borrower group,p10)以及在45%-55%的中等收入家庭(middle-income group,p50)。
上面两张图分别给出了在一线城市、二线城市家庭收入的时序以及这些家庭在整个城市的收入排序(即p10、p50样本中家庭在整个城市中收入的分位数,整个城市的收入情况由Urban Household Survey得出)。
通过上图可以看到,所有的城市,家庭收入在样本期间段内都经历了持续的增长。一线城市p10组的平均收入从2003年的39000元增长到2012年的92000元(2.4倍),而p50组从87000元增长到184000元(2.1倍);在二线城市,p10组的平均收入从2003年的19000元增长到2012年的58000元(3.1倍),而p50组从40000元增长到99000元(2.5倍)。
而值得注意的是,样本中的p50组基本来自于各个城市中相对富裕的一部分人。在一线城市,样本中的p50组在从2003年处于城市中85%的位置下降到了2009年的59%的位置,伺候又重回了75%的位置。而在二线城市,p50从2003年的81.5%的位置下降到了2010年62%的位置,此后又反弹到2012年68%的位置。
而低收入的借贷组p10更有意思,因为这组数据代表了买房的最不富有的一批人在这个城市中其收入究竟处于什么样的位置。基本上,一线城市p10在整个区间段都维持在大约25%的水平,而二线城市则维持在大约30%的水平。这个数字说明买房的人不仅仅来自于城市中收入最高的一批人,同时也来自于很大一部分低收入群体。
而更有意思的是,尽管一线城市的房价快速上涨,p10从2003年的35%的位置下降到了2010年的17.5%,之后又重新爬回了2012年的26%,这说明快速增长的价格并没有把低收入家庭挡在房地产市场门外。
上图给出了样本中不同城市类别首付比例的时序,左边为p10组,而右边为p50组。可以看到中等收入组别的首付比例基本上在35%以上,而令人惊讶的是,相比于中等收入家庭,低收入家庭的首付比例甚至更高,基本在40%以上。这很大程度上是由于中国政府的政策所致,比如首套房的比例至少为30%等(不同时间有不同政策),而第二套房的首付比例甚至更高。
这与美国在次贷危机时几乎零首付不同,比如Mayer, Pence and Sherlund (2009)指出,在2003-2006年美国房地产泡沫中,收入几乎为5%甚至为0。如此高水平的首付减小了未来房地产市场的风险,除非房价下跌超过30%,贷款家庭不太会对他们的贷款违约。此外,在中国,银行对这部分债务有追索权,意味着一旦违约,银行可以要求贷款者使用其他资产偿付。这些原因使得中国不太可能发生类似美国的次贷危机。
房价收入比是一个非常常用的房价负担的度量。上图给出了2003年至2012年中国的房价收入比的时序图,其中左边为低收入家庭,右边为中等收入家庭。
对于低收入家庭而言,一线城市的房价收入比远远高于二三线城市,而从2003年至2011年一度从8左右爬升至11左右,之后2012年又降回9.2左右。而在二三线城市,房价收入比一直维持在8左右,变化幅度不大。
而对于中等收入家庭组,房价收入比比低收入家庭小很多。而同样,一线城市房价收入比高于二线城市,高于三线城市。
Cheng, Raina and Xiong (2014) 计算了2000s华尔街的房价收入比,这个数字大约在3左右。当然,这部分数据调查的是美国相对高收入的家庭,不过美国的金融咨询机构一般会建议家庭购买价格收入比在3左右的房产。而中国的高房价收入比可能与中国不征收房产税有关。
Noguchi (1991)报告了日本公寓价格与收入的比,在1989年日本房地产泡沫时,这一数字达到了8.6,而这一数字与中国低收入贷款者面临的房价收入比相当。
另外,样本中很多地产的购买者都是未婚,如果他们结婚,那么房价收入比可能大大降低。为了解决这个问题,作者挑出了其中已婚的家庭,其房价收入比如上图所示。比较两张图会发现,其中的差别并不大,作者解释这有可能是银行严格的审贷造成的。
中国之前持续的收入增长意味着房价的负担可能并不能单纯的按照收入计算。比如,如果假设家庭预期自己的收入年增长10%(也就是在样本期间的平均收入增长率),那么五年之后家庭的收入将会翻1.6倍,而届时家庭面临的房价收入比就会大大降低。当然,这一切都是假设家庭的收入会一直增长10%的前提下的。
作者强调,家庭对未来收入的增长预期可能是高房价收入比的重要影响因素。如果家庭有收入增长的预期,那么就会接受购房时接近8甚至10的房价收入比。此外,家庭对于整个经济(或者等价的,其他家庭)的收入增长预期,会导致家庭对于房价一直上涨的预期,而这种预期也会使得家庭乐于接受高房价收入比。
此外,房子的大小也是决定房屋价值的重要维度。上图展示了两类家庭房屋大小的时序图。尽管总的趋势是下降的,但是中国家庭的房屋面积仍然是很宽敞的。一线城市的低收入家庭购买的了全国最小的房子,而即使这部分家庭,居住面积也有70多平米。对于一线城市的典型家庭,人均居住面积大约有25平方米,这在世界范围内都算比较高的。
从年龄分布上来看,低收入组似乎比中等收入组更年轻一点,基本上30的头5年是买房的主力军。
由上图可以看到,在三类城市中,低收入家庭组有大约40%的购房者为单身男女。Wei, Zhang and Liu (2014) 指出,由于性别的不平衡,是否拥有房产是中国男性在婚姻市场上竞争力的重要因素。这个论点意味着单身男性比起女性应该更渴望购买住房。这一点在二三线城市非常明显。然而在一线城市,单身男性与单身女性买房的比例大体相同,这意味着尽管婚姻市场是理解房市的重要因素,但是对于一线城市的房价,似乎并没有什么太强的解释能力。
一个经常被关注的点是,许多人拥有多套住房。上表给出了2011-2013年抵押贷款买房的样本中,二套房的比例。因为富人可能使用现金直接买房,因此以上的数据严重低估了二套房的比例。
在一线城市中,2011-2012只有5.3%左右,然而到了2013年,这个数字扩大了两倍,而在二三线城市,这个数字虽然也增加了,但是并没有一线城市那么夸张。
综合起来看,尽管房价一直在涨,然而这并没有阻止低收入家庭参与到这个市场中来。然而低收入家庭承担着非常沉重的买房压力,这可能反应了大家对持续的收入增长以及未来高房价的预期。
房地产成为投资工具
中国的经济增长伴随着高储蓄率。根据Yang, Zhang and Zhou (2013),中国的储蓄占GDP的百分比由1980年代的35%上升到1990年代的41%,并继续升高到2000年代的50%。然而尽管储蓄率很高,但是在中国,家庭、企业只有有限的投资工具。银行储蓄是主要的投资工具,由于中国严格的资本控制,家庭与企业不能自由的将他们的储蓄自由的投资到国外,而中国股市的规模又没有足够的大,债券市场就更小了。在这种环境下,房产就成了替代的投资工具。
上图给出了中国的银行储蓄的规模。中国名义的银行储蓄率2003-2013年大约在2%-4%左右,而如果扣除通胀率,一些年份收益率甚至为负。这就给中国家庭寻找其他的投资工具带来了很强的激励。
图中虚线给出了中国股市的规模,尽管在此期间快速扩张,然而规模仍然远远小于储蓄的规模。
上表总结了上海证券交易所这些年间收益与风险的情况。在这段时间,每年的平均收益大约有7.3%,以及51.5%的波动率(volatility)。如此之高的波动率可能是由于2008年之前的股市泡沫有关,可以看到2009-2013年波动率只有33.9%,当然收益率也只有5.3%。
而对比下来,投资房产却有着更高的回报率以及更低的风险。比如一线城市在2003-2013这段期间,平均每年有15.7%的收益率,而波动率只有15.4%。相对于股票,投资房产的收益率更高,波动性更低。
而其中,2009年之前,投资房产的收益率特别高,达到了20.4%,二线城市也有17.3%的年化收益率。而在2009-2013年,平均的收益率也维持在20%左右,相比于股票市场来说,仍然是非常有吸引力的。
一些讨论
上面给出了与房地产有关的数据,围绕这些数据,作者对于房地产市场与中国的宏观经济做了一些讨论。
房地产市场的繁荣经常与信贷扩张紧密联系在一起,最新的例证莫过于美国的次贷危机。因而中国在房地产市场繁荣过程中由于杠杆而带来的风险就成为了一个关注的焦点。然而,根据上面介绍的30%以上的首付比例,这大大降低了信贷扩张的风险。
另外一个大家都关心的问题是,中国的房地产市场到底有没有泡沫?作者指出,可信的识别出资产泡沫是非常困难的,这需要一个充分描述市场供需、金融系统摩擦的理论框架。不过,作者的分析提供了一些对于中国房地产市场繁荣很好的观察。
一方面,价格的大幅上涨不一定代表一定有泡沫,因为除了极个别的一线城市,房产价格的上涨同时也伴随着收入的增长。另一方面,房地产对于很多家庭来说的确非常的昂贵,然而这可能体现了这些家庭对未来收入增长的预期以及对房价增长的预期。当家庭对未来的预期发生改变时,特别是如果中国经济出现了sudden stop,高房价收入比的确会成为一个潜在的风险。
此外这篇文章的分析强调了未来系统性分析中国房地产市场所必须包含的几个方面:
房地产市场在一、二、三线城市都提供了比股票、债券、存款更高的回报率。
在所有城市,低收入家庭也会购买房价八倍于其年收入的房子。
随着房地产市场的繁荣,中国的家庭同样有大量的银行储蓄。
考虑房地产市场应该在中国金融系统不完美的背景下进行分析。过低的存款利率是一个不按键的因素。
房产除了众所周知的较差的流动性之外,风险也是房产作为一种投资品的重要维度。然而使用月度的数据很难度量当经济急剧下滑时的风险。比如在2008-2009年房地产是比股票更稳健的资产。
正如Pritchett and Summers (2014)指出,由于「向均值回归(regression to the mean)」现象的存在,中国一直维持9%,甚至7%、6%的增长水平的可能性是非常小的,这意味着当经济最终放缓时的巨大风险。因此,一个系统的研究框架应该包含居民对于未来持续的增长的预期。
================================================================================天天拷贝粘贴,有意义吗?显得自己很有本事是吧?把你自己的持仓公布出来才叫本事,知道不?你敢吗?自己都不买却向别人推荐,和财经台的“股神”荐股有啥区别?臭显摆。
这位马老师在多版感觉是很受尊重的学究,最好不要得罪。天天拷贝粘贴,有意义吗?显得自己很有本事是吧?把你自己的持仓公布出来才叫本事,知道不?你敢吗?自己都不买却向别人推荐,和财经台的“股神”荐股有啥区别?臭显摆。
===============================================================说他天天拷贝粘贴说错了吗?他已经进化到不能容忍一点点反面的意见了吗?他的意见都对吗?没错过吗?提出反对意见就是得罪他?后果会怎样?他会咬人吗?
价值投资者的止盈:
当长线持有的股票上涨50%以上的时候,一般2-4年左右,50%,60%,70%,80%,90%,100%,110%,逐步抛售手中10%股票,逐步实现止盈。成本基本回来了,就把利润留在股市中,寻找长线投资的下一个机会。假设100元买入100股,成本10000,在150块的时候,抛售10股,160块抛售9股,170块抛售8股,180抛售8股,190抛售7股,200抛售7股,210抛售6股,回本9770,出售股票55股。
价值投资者与技术面的结合,做短线的入市和止盈:
短期强势的股票一般都是政策面,基本面和技术面的完美综合体。政策面,比如美联储加息对金融股有利,对矿业股不利。公司基本面看PE,PB和收入成长性,公司估值等。技术面就是日K线均匀多头排列,5K线在最上面,10K线,30K线,60K线,200K线依次在下面。如果是做短线的,止盈一般在进入点10%-15%,一周到两周左右的时间。
股市有风险,投资须谨慎!特别是新入市的,不如用模拟软件模拟做做,真金白银的投入确实比较恐怖!
呕心力作!(1)2016年全球投资策略(2)2016美股投资策略之一(3)2016美股投资策略之二。
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全球投资策略包含加币走势分析和投资加元资产(房地产等)的比较好的时机选择。
美股投资策略之一主要包含长期股票投资策略和具体个股。
美股投资策略之二主要包含短期2年以内的投资策略和具体个股。
走过路过不要错过哈!
=========================================================================马老师华丽转身成为马老板了,呵呵。
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简单的说就是把你的交易分成n等份,随着你的标的价格增长逐步减仓,而价格减少逐步加仓。卖研究报告是最稳定、保守的投资。代价是时间,回报永远是正的。我有这种能力和本事的话,也想做这一行。
顺便请教JOESIR,什么是“网格交易”?
============================================================卖研究报告是最稳定、保守的投资。代价是时间,回报永远是正的。我有这种能力和本事的话,也想做这一行。
溪姐这个图的粮算是大宗的一种吧,感觉其实还有个能源/稀有金属/原油天然气的种类可以考虑
哈哈,我随大溜感觉年内小幅反弹,同求马老师补上~是呀。关于能源/稀有金属/原油天然气,你和马老师补上啊
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这个就不用再纠结了。我买了1800股,大概均价36元买的,后来扛不下去了,27.6元,31.5元,分两次抛空了,这个股票赔了大概一万美元左右。=======================================================================================
不用遮遮掩掩,TWTR,30-35我推荐过,公司的CEO在27块用个人资金增持过,德银的分析师仍旧目标价位40,拒绝下调。现在价格15块。
我是买入的,不过也是玩玩而已,留着给儿子买房用哈。36
人生只有一次,万一理想实现了呢!
TWTR是要做全球新闻直播的全球平台,就像tesla要做全新的电动汽车,不用发动机一样!
全球战略,前瞻思维的水平岂是国人能够理解的,百度做外卖哈!
===================================================================================================================是呀。关于能源/稀有金属/原油天然气,你和马老师补上啊
同意,抛开短线的技术面不说,只是就基本面来说大家都以为特斯拉主要增长点在电动车,其实还有一个很强的隐性增长点在它7月29号即将开业的超级电池工厂。其中有松下投的16亿,总投资50亿。如果将来电动车成为主流,那么提前布局行业上游的锂离子电池将是更明智的。===================================================================================================================
美国加息周期,风险大收益小。
如果我仍做金融分析师,给国内外机构推荐的话,美国,国内都是锂矿,锂电!主要是telsa的订单太超预期了。
高铁都是电力,电气化驱动了,不再是蒸汽,燃油发动机,唯独汽车由于生产商垄断,一百年都没有大的改观。
telsa由于用电力,不是发动机了,所以性能好(加速快,体积轻,自动控制迅速),以后一百年的汽车设计都会转向电气化设计,而非现在的发动机为核心的设计!
在狐狸姐的帖子里提到过一个isrg有持仓做长线,溪姐你看如何。这个相对冷门,大家讨论的不多推荐几只相关长线股票?谢了
哈哈,希望快点到~这个股票还行,我做了两轮短线了,看看后年是不是能把金子挖出来,能行的话,看20元,哈哈
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美国加息周期,风险大收益小。
如果我仍做金融分析师,给国内外机构推荐的话,美国,国内都是锂矿,锂电!主要是telsa的订单太超预期了。
高铁都是电力,电气化驱动了,不再是蒸汽,燃油发动机,唯独汽车由于生产商垄断,一百年都没有大的改观。
telsa由于用电力,不是发动机了,所以性能好(加速快,体积轻,自动控制迅速),以后一百年的汽车设计都会转向电气化设计,而非现在的发动机为核心的设计!
同意,抛开短线的技术面不说,只是就基本面来说大家都以为特斯拉主要增长点在电动车,其实还有一个很强的隐性增长点在它7月29号即将开业的超级电池工厂。其中有松下投的16亿,总投资50亿。如果将来电动车成为主流,那么提前布局行业上游的锂离子电池将是更明智的。
手机一天一充,用了几年了,充了快2000次了。电动车有可能是未来的方向(但估计普及速度也比鼓吹的要慢得多,人们吹的最多的是电动车零排放,可是别忘了发电并不是零排放啊,世界一哥二哥中美两国目前发电最重要的方式是烧煤。那么电动车多了,就要发更多的电,也就是烧更多的煤,最终结果会比烧汽油排放少吗?也许会少一点,因为相当于集中燃烧效率会高一些,但不好说,很难准确的测算,所以当下鼓吹电车环保基本是忽悠。当然如果中国能源结构完成向核电的转变以后,那就另当别论。),但锂电未必,很可能不是未来。
锂电有一个致命的缺陷使他很难成为未来,就是寿命,如果没记错的话,大约500次冲放过程;
照Tesla 3的电池容量,大约15万公里就需要更换全套电池;
所以锂电用在手机、笔记本这些电子设备上是没问题的,因为500次寿命还没到,机器就早已经过时换新的了。但是汽车不一样,每15万公里就得换套“心脏”还是有点奢侈,同样原因Tesla的那个Power Wall的家庭应用也不会太有前景,至少目前没什么吸引力,作为家庭电力中心,500次冲放太容易达到了,2-3年就得买新的不疯了。
所以除非锂电技术发生革命性地突破,否则只能继续做它手机电池这项很有前景的工作了,一定是另外一种什么储能技术最终脱颖而出成为未来的主流,也许是燃料电池?呵呵。
马哥,科技股你还是别玩了。twtr如果没人收购,基本没戏,今天微软收购lnkd,大涨47%。=======================================================================================
不用遮遮掩掩,TWTR,30-35我推荐过,公司的CEO在27块用个人资金增持过,德银的分析师仍旧目标价位40,拒绝下调。现在价格15块。
我是买入的,不过也是玩玩而已,留着给儿子买房用哈。
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手机一天一充,用了几年了,充了快2000次了。
是500次重放过程,如果用了一半就冲算半次,去google一下就懂了。手机一天一充,用了几年了,充了快2000次了。
======================================马哥这种免费文章你也看。V啥时侯涨10%,100倍先放一边
去年买了点,价格和现在差不多,70出头。======================================
你啥时候买VISA的,多少价位?
每年股票分红1.25%左右。
==========================================================马哥这种免费文章你也看。V啥时侯涨10%,100倍先放一边
============================================去年买了点,价格和现在差不多,70出头。
不如买td,分红4点多
分析不合格,无可比性==========================================================
金融投资的好机会多的是,不要天天看股价波动!
100倍,看起来数字很大,其实也不是那么大,特别是长期投资的!
现在多伦多200万加元的房子,三四十年前也就2万加元,当时工资40-50加元一个月,问问老人就知道没有买房的人,都想吃后悔药。
多伦多有比上海更安全的治安,有更长期稳定的人口导入,有更宽松的信贷政策,就会有更好的长期投资机会!
术业有专攻,做金融研究要靠勤奋,学习和一点点天赋。
做房地产中介,买卖房还有1-2%的中介费拿,我好想去当房产经纪了哈!
长期也没用,中国网购,店购用支付宝,微信支付,没v什么事,北美沃尔玛自己弄支付,网络支付也越来越多样,v能保持就不错了============================================
真没有搞懂你想说啥,短期没有TD的账面赚的多!
我做金融研究,想说的是资产没有变现金,都是纸上富贵,日本有机红富士卖180块钱一个,没有成交都是没有意义的。
VISA最高81.65, 短期一年10%都是给足你机会的,更有股票分红。最高账面收益估计有个10-15%的,不过现在跌下来罢了。
没看到你有什么独立研穷。国内房价?北上深涨点,省会好点,其他稀烂。回过国吗?看过遍地的房子吗?知道软民币在国内多不值钱吗?贬得多烂?@mayibanjia
本楼的楼风是独立思考,客观中立。
要不你贴点有点深度的文章,要不你推荐点大家都能看得上的股票。
国内都说房地产资产泡沫,我以前的独立研究发现不是高估,是低估。
大大小小的股票,可转债等等不下十只!
俺这几句顶你所有深度长期也没用,中国网购,店购用支付宝,微信支付,没v什么事,北美沃尔玛自己弄支付,网络支付也越来越多样,v能保持就不错了
马老师,这些行业顶端企业高薪的自然有其价值,不过也从侧面说明了他们处于辉煌期而不是发展期了。薪水统计数据去除企业高管,比较真实反映中低层员工的待遇!
2016-2025年美国大牛股的摇篮!
JNPR,Google,VMW,GWRE,CDNS,V,FB,TWTR,BOX,SNPS,LNKD,CRM,MSFT,FFIV,ADBE。
2016美国前十大高薪企业
“这份报告显示出高薪水和紧缺技能、高学历紧密相连,所以这就是为什么薪水最高的公司都是咨询行业和科技行业。”Glassdoor首席经济学家安德鲁·钱博雷恩(AndrewChamberlain)说。“在科技行业,由于企业之间人才大战仍然十分活跃,我们仍在看到前所未有的高薪,主要是因为高技能人才的持续短缺。”
Glassdoor研究表示,薪水依旧是求职者选择公司的头号原因,但对于长期员工来说,薪水并不是其满意度指标的最主要因数,相反,公司文化和价值观,职业机遇,和上下级之间的信任关系最为重要。
并不是所有高薪企业都是家喻户晓的品牌,Juniper Networks、Guidewire Software和Cadence Design Systems等知名度较低的企业也都跻身前10。“如果仅凭名气还不够的时候,企业就用高薪水吸引最优秀的人才”。
包括苹果、亚马逊这样被视为高薪理想工作之地的大牌企业没有入选,主要原因是其零售和仓储员工拉低了工资中位数。而Uber未上榜则因为Glassdoor统计时包含了该公司驾驶员薪水。
报告根据在Glassdoor网站上各个公司员工自愿分享的薪水和福利作为数据的来源,包含基本工资中位数,平均总薪酬和行业类别。
Glassdoor网站上2016全美薪酬最高的25家公司:
1,A.T. Kearney(咨询)
2,Strategy(咨询)
3,Juniper Networks (NYSE: JNPR)
4,McKinsey Company(咨询)
5,谷歌(google)
6,VMware(NYSE: VMW)
7,亚马逊秘密实验室
8,Boston Consulting Group(咨询)
9,Guidewire(NYSE: GWRE)
10,Cadence Design Systems (NASDAQ: CDNS)
11,Visa(财经)(V)
12,脸书 (FB)
13,推特 (TWTR)
14,Box (NYSE: BOX)
15,沃尔玛电子商务
16,SAP
17,Synopsys (NASDAQ: SNPS)
18,Altera
19, 领英 (LNKD)
20,Cloudera
21,Salesforce (NYSE: CRM)
22,微软 (NASDAQ: MSFT)
23,F5 Networks (NASDAQ: FFIV)
24,Adobe Systems NASDAQ: ADBE
25,博通
近几年走势真好,但是Cadence Design Systems近两年卖压比较重为什么呢?不知高管们怎么想的看好Cadence Design Systems,本身是半导体设计工具,正在转向IP公司,可能会像高通那样卖IP赚钱。SAP也被越来越多的公司接受。
马老师,很久不见您更新了啊薪水统计数据去除企业高管,比较真实反映中低层员工的待遇!
2016-2025年美国大牛股的摇篮!
JNPR,Google,VMW,GWRE,CDNS,V,FB,TWTR,BOX,SNPS,LNKD,CRM,MSFT,FFIV,ADBE。
2016美国前十大高薪企业
“这份报告显示出高薪水和紧缺技能、高学历紧密相连,所以这就是为什么薪水最高的公司都是咨询行业和科技行业。”Glassdoor首席经济学家安德鲁·钱博雷恩(AndrewChamberlain)说。“在科技行业,由于企业之间人才大战仍然十分活跃,我们仍在看到前所未有的高薪,主要是因为高技能人才的持续短缺。”
Glassdoor研究表示,薪水依旧是求职者选择公司的头号原因,但对于长期员工来说,薪水并不是其满意度指标的最主要因数,相反,公司文化和价值观,职业机遇,和上下级之间的信任关系最为重要。
并不是所有高薪企业都是家喻户晓的品牌,Juniper Networks、Guidewire Software和Cadence Design Systems等知名度较低的企业也都跻身前10。“如果仅凭名气还不够的时候,企业就用高薪水吸引最优秀的人才”。
包括苹果、亚马逊这样被视为高薪理想工作之地的大牌企业没有入选,主要原因是其零售和仓储员工拉低了工资中位数。而Uber未上榜则因为Glassdoor统计时包含了该公司驾驶员薪水。
报告根据在Glassdoor网站上各个公司员工自愿分享的薪水和福利作为数据的来源,包含基本工资中位数,平均总薪酬和行业类别。
Glassdoor网站上2016全美薪酬最高的25家公司:
1,A.T. Kearney(咨询)
2,Strategy(咨询)
3,Juniper Networks (NYSE: JNPR)
4,McKinsey Company(咨询)
5,谷歌(google)
6,VMware(NYSE: VMW)
7,亚马逊秘密实验室
8,Boston Consulting Group(咨询)
9,Guidewire(NYSE: GWRE)
10,Cadence Design Systems (NASDAQ: CDNS)
11,Visa(财经)(V)
12,脸书 (FB)
13,推特 (TWTR)
14,Box (NYSE: BOX)
15,沃尔玛电子商务
16,SAP
17,Synopsys (NASDAQ: SNPS)
18,Altera
19, 领英 (LNKD)
20,Cloudera
21,Salesforce (NYSE: CRM)
22,微软 (NASDAQ: MSFT)
23,F5 Networks (NASDAQ: FFIV)
24,Adobe Systems NASDAQ: ADBE
25,博通