抛开TSLA未来是不是真能到380不考虑,讨论一下sell put的策略。
short deep ITM put的优点:杠杆高,对股价敏感(gamma基本=1);缺点:时间价值赚得很少;
与其相反的是short ATM/ITM put:优点:赚取时间价值丰厚;缺点:杠杆低,对股价不敏感(ATM put的gamma大约=0.5);
假设我也如此信仰TSLA是未来的微软或者苹果,假设我也坚信2017年股价能到380,下面这种做法是不是更能承受风险,更灵活,收益率更优(因为能赚取更多时间价值)?
今天股价200,如果2017年1月(22个月以后)股价线性增长到380,那么相当于今天以后平均每个月涨(380-200)/22=8,对应option到期日:
Apr 2015 预期股价208;
Jun 2015 预期股价224;
Sep 2015 预期股价248;
Jan 2016 预期股价280;
Jan 2017 预期股价376;
相应的,
sell TSLA Apr 2015 put@210;
sell TSLA Jun 2015 put@225;
sell TSLA Sep 2015 put@250;
sell TSLA Jan 2016 put@280;
sell TSLA Jan 2017
put@380;