最新投资研究报告解读

[笑看，笑看]

加拿大的保险公司在本土销售的分红/盈利报酬产品，都是加拿大境内的各种投资，并不是全球的。保险产品之所以稳定，是因为其中的股票只占15%左右，各个保险公司的分红险，大都如此。

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保险公司富丽堂皇的办公大楼的电费、商务机票、五星级酒店都是你赞助的

 

[nickelnaire]

大姐，这里是加拿大耶，官方语言是英法语，您不会是只看了中文说明就把钱交别人了吧，太悬了了吧。
何况中文也白纸黑字写的“2013年投资开支9个基点”，我比较土，不太了解基点那些事儿，但是看起来仿佛是 2013 MER=9%，如果确实这样也太疯狂了吧？这个东东一年吃掉9%，明抢啊。
在万恶的3000年前的周朝，君王横征暴敛也不过是征个十一税，在欧洲黑暗的中世纪教会也不过是强制实行个十一奉献，10%而已。建议您找出英文版的说明来看一下，希望能证明我是错的。

是呀姐没文化，的确是只看了宏利公司的中文资料和听了经纪的讲解。但是我比较了Canadalife，sunlife，Londonlife的同类分红产品。大同小异。

 

[nickelnaire]

保险公司富丽堂皇的办公大楼的电费、商务机票、五星级酒店都是你赞助的

我认为管理费之所以高昂，主要是佣金。保险需要人去推销，佣金非常昂贵。比卖房子赚钱多了。保险佣金（是当年缴纳保费的百分比）是一直拿下去的。请参加下面附件的第17条，你们会大跌眼镜的。同学们都去卖保险吧。

 

[笑看，笑看]

我认为管理费之所以高昂，主要是佣金。保险需要人去推销，佣金非常昂贵。比卖房子赚钱多了。保险佣金（是当年缴纳保费的百分比）是一直拿下去的。请参加下面附件的第17条，你们会大跌眼镜的。同学们都去卖保险吧。
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我不会跌，早就很清楚
当初我的保险经纪朋友就已经告诉我了
第一年的佣金全额退给我

 

[nw123]

反 Mutual Fund， 吃过他们的亏。

买 health science 倒不如直接买 IBB，
买 us index 倒不如直接买 SPY。。。

 

[梦溪]

问题是，自己投资的结果，还不如交出去给靠谱的专人打理呢。特别是这两年，加拿大境内的证券投资被我弄砸了。

如果能有专业人员打理，受益达到我的预期，我不介意他们赚了多少。本来这个世界术业有专攻，他们赚钱也是应该的。

 

[梦溪]

专人打理？大姐请醒来吧。
问题是，如果即使你每年只能挣2块3，都能旱涝保收每年9块钱，你会把精力用在想办法每年多挣2块3（意味着把收益率提升100%），还是多拉一个人进来挣9块呢？呵呵。

关键在于兄弟你有本事，而我没本事，自己投资是亏的。

我现在反思中，不但想把加币投资交给专业机构，连A股也想交给国内私募打理。

 

[笑看，笑看]

关键在于兄弟你有本事，而我没本事，自己投资是亏的。

我现在反思中，不但想把加币投资交给专业机构，连A股也想交给国内私募打理。

问题是，自己投资的结果，还不如交出去给靠谱的专人打理呢。特别是这两年，加拿大境内的证券投资被我弄砸了。

如果能有专业人员打理，受益达到我的预期，我不介意他们赚了多少。本来这个世界术业有专攻，他们赚钱也是应该的。

关键在于兄弟你有本事，而我没本事，自己投资是亏的。

我现在反思中，不但想把加币投资交给专业机构，连A股也想交给国内私募打理。

你希望的收益预期是多少？
你身边有朋友通过专业机构打理闲资能达到长期稳定且合理的正收益的吗
即然投资是亏的，就不要小看和嫌弃GIC，老话说得好，钱都是亏掉的

 

[笑看，笑看]

9%是以保险经纪佣金的形式，还是以保险公司办公用品费用的形式，还是以保险公司一年一度的加勒比豪华游轮的形式花掉的，并不重要，重要的是我们只要知道，只要保险公司还有一大群经纪在兜售分红险，这个MER的比例就基本上会维持在这个水平（如果居然没有随着经纪数量增加而大幅增加的话）。从商业道德角度评价这9%的MER不是我的强项，也不是我感兴趣的方向，我们姑且只进行技术讨论。

题外话，相对于保险，我是坚定的反Mutual Fund的，原因是在全球6万多支Mutual Fund里（2012年数据），能够做得比S&P500指数更好的大约只有35支，而这35支Mutual Fund里又有大约25-30支仅仅超越S&P500回报率小于1%，剩下真正比S&P500指数强的基金里80%是私募基金，也就是我们一般投资者碰不到的，所以对绝大多数人来说买Mutual Fund还不如直接买个S&P500 ETF长期持有。为什么Mutual Fund这么sucks呢？原因很简单，它们的MER太高了，通常Mutual Fund的MER在4%上下，目前地球上还没有任何投资产品能够承担这种级别的盘剥，而ETF的MER一般在1%以下，有的甚至对美国居民免MER（比如Vanguard和Fidelity的S&P500指数基金）。

扯这么远，只是想说，如果4%的MER都已经足以把投资者全部超过指数的收益吃掉，那么脚趾头告诉我们，9%的MER肯定就是在吃投资人的肉身了。

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拿这个Gold Fund为例子，它自称50%的持仓是加拿大国债，我们不知道它持有的是多长期限的公债，但是目前加拿大5年公债的收益率大体<1.15%，15年收益率<2.1%，30年收益率<2.3%，我基本上是个债券盲，没怎么操作过（主要是觉得买债券的时机还没到），所以我打破头也想不出来，如果不用老鼠会的形式吃后来者的肉身，怎么用低于3%的收益支付9%的维护费用。它自称80%以上持有的都是A级以上的债券，如果我没记错的话，前一段希腊退欧闹得山雨欲来的时候，说欧债收益率飙升到历史高位，那时候德法债收益率也不过是6%，意大利债大约9%，风暴中心的希腊债大约12%，但那会儿意大利和希腊债肯定已经是B级偏下了（有时间可以查一下历史资料），总之目前A级以上的债券收益率通常应该是大大低于6%的。

看，还是那么个场景，如果你走在大街上，有个人上来跟你说给他100块钱，他有个天才的项目每年能帮你挣3块钱呢，你说不错呀，他说不过咱们得说好，因为他帮你管理这个天才项目，你每年得给他9块钱。我不知道有多少人会在这种情况下把100块给他，但是同样的戏码，由一些西服革履还持有保险证的人上演，就唬人多了，呵呵。
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难得的好帖

我周围买分红险的朋友确实有不少
问他们为啥买？基本的回答就这几条
收益高（Proposal 做得漂亮）
免税（相对的）
留给孩子一笔财产（你走那天你们最小的孩子都40多了吧，难道你没有别的财产了？难道他们都眼巴巴等着你这笔已成鸡肋的保额？）
保险的条款比国内好太多了（这也成理由了）

 

[nickelnaire]

你希望的收益预期是多少？
你身边有朋友通过专业机构打理闲资能达到长期稳定且合理的正收益的吗
即然投资是亏的，就不要小看和嫌弃GIC，老话说得好，钱都是亏掉的

我身边被机构亏掉的人不止一个，都是北京的富翁。他们买了一种叫打折股票(Accumulator)，这个链接里面的一个人，现在就在多伦多，我们在北京就是好朋友；链接里面另外一个女富商，现在在温哥华。
http://finance.sina.com.cn/money/bank/waizihanglicai/

。

 

[nickelnaire]

如果我刚才提到Mutual Fund的时候，给人挺私募的感觉，那我应该道歉没说清楚，事实是，能超过S&P 500回报的私募基金每年也就2、3支，而保持长期回报能稳定超过S&P 500的就更是凤毛麟角了。斗胆通过姐您每天泡在家园的时间判断，您认识的私募很可能不属于那种能跑过指数的，与其把钱给他们去耍，还不如您自己等下回大盘暴跌的时候买个SPY握个10几20年的。或者稍微往前走一步，逢低买个KO、IBM、WMT、MCD、PG什么的，一直握着不卖传给孩子，每年4%左右的股息，不管股价怎么上蹿下跳，股息绝对数量只涨不跌，25年也回本了，跟买个condo出租效果差不多的。

关羽你可真逗，呵呵

 

[joesir]

不一定进入熊市，但大幅调整可能会随时展开。
预期调整幅度在10-20%左右，12月要特别小心！
瑞银：美股牛市已走向尾声
文 / 张舒 2015年10月31日 03:59:07 3
周五，瑞银策略分析师Julian Emanuel在报告中称，有越来越多的信号显示，美股走在牛市的最后阶段，这些信号包括兼并收购疯狂、市场波动性高、纽约证券交易所成员融资交易额度触顶。
美股经历了六年半的牛市，大盘自底部上涨了超过2倍。Emanuel认为，目前有越来越多的信号显示，美股已经走向牛市的最后阶段。
2015年，从交易量来看，并购有望创下新的纪录。通常，一轮疯狂并购潮的持续时间是3年，本轮始于2014年。辉瑞与艾尔建考虑合并，这让人想起来2000年时的美国在线与时代华纳、2007年时的苏格兰皇家银行与荷兰银行。2000年和2007年的世纪大型并购都接近市场顶部。
市场波动性也显著走高。考虑到中国经济放缓、美联储接近加息、美国大型企业盈利增速疲软，美股波动性加大并不令人意外。尽管常识上看，更高的波动性意味着牛市的结束，但经常情况下，更高的波动性后面还有一波上涨，随后牛市再结束。例如1999年晚些时候到2000年就是这样子的。
下图为1990年以来恐慌指数VIX走势：

Emanuel还观察到，纽约证券交易所（NYSE）成员融资交易的额度，也触顶了，这在2000年和2007年的时候都发生过。下图为1995年以来，NYSE成员融资交易情况：

不过Emanuel称，这并不是说市场已经到顶了，这些信号只是说明市场在走向牛市的最后阶段。牛市也不会因为持续时间太久而已经结束。投资者需要对这些、以及额外的信号提起警惕。投资行为上，也要更加有选择地投资。
本月早些时候，Emanuel下调了他对标普500指数今年的预期，从此前的2225点降至2125点。

同意马老师引用的这个观点，不过我感觉可以更激进些，提前一个月就可能到来。另外感觉目前也已经称不上是牛市了

 

[mayibanjia]

我身边被机构亏掉的人不止一个，都是北京的富翁。他们买了一种叫打折股票(Accumulator)，这个链接里面的一个人，现在就在多伦多，我们在北京就是好朋友；链接里面另外一个女富商，现在在温哥华。
http://finance.sina.com.cn/money/bank/waizihanglicai/

。

姐牛

 

[daniel0293]

我现在反思中，不但想把加币投资交给专业机构，连A股也想交给国内私募打理。

A股我去年就交给私募打理了，当然，自己也有在做，但主要交给私募做了，自己的解解闷

 

[nickelnaire]

A股我去年就交给私募打理了，当然，自己也有在做，但主要交给私募做了，自己的解解闷

私募打理的基金到目前业绩如何

 

[daniel0293]

我投得早，但没躲过股灾，一年下来有30多个点盈利，高的时候100多个点吧

 

[daniel0293]

我投得早，但没躲过股灾，一年下来有30多个点盈利，高的时候100多个点吧