北美实时股市股票

[观雨]

Bought SINA Jan 15 2016 Call@42.5

 

[科学养猪]

SINA就留着股票喽，等股价回到$45以上再考虑出手了。像SINA这种在底部的股票，我是不会卖COVERED CALL的，万一被call走了就赔了，不冒这个险。要卖COVERED CALL，怎么也得等到$60以上。
这个short put在账上已经浮亏一段时间了，如果到期前BUY BACK TO CLOSE，不就realize loss了吗？
我是从不做割肉/止损操作的，手里拿着股票，总有一天会涨回来的，别的素质差一些就靠心理素质顶着了，呵呵。当然我这么做有两个前提，一是只做好公司的股票（蓝筹/指数成分股，基本面要够牢固）；二是坚持抄底绝不追高。
比如新浪现在账面上趴着$2.32B的cash，平均到每股是$35.74，而目前股价$37.28。什么意思呢？相当于SINA整个公司目前才卖$1.5一股，SINA已经差到penny stock的水平了吗？我觉得没有，所以我想加仓点SINA也许是个不错的选择。

最近几个月主要在操作期权，相比较而言，手里握着股票简直就跟存GIC一样的，完全感觉不到压力，呵呵。

BUYTOCLOSE不是割肉。这个你做久了就明白了。做期权最重要的是时间。 是对具体某个交易日的股价判断， 不论涨还是跌。 当你买出PUT的执行价格是52.5 完全不可能达到的时候，你 buy back and roll down。 吃一部分时间价值来弥补些损失，然后在下一个周期重新开头寸，决定52元是否是个合理的目标价。 个人意见，参考一下。

 

[科学养猪]

Bought SINA Jan 15 2016 Call@42.5

SINA 回到我设定价格，看来明天无忧。

 

[科学养猪]

今天最经典的是BESTBUY，周一卖出$36 的PUT ，巨大的时间价值收入囊中。早晨6：00 提心吊胆起床看季报结果，总算完美全收。自我崇拜一下，今年最大的一笔单笔收益。

 

[科学养猪]

BBY Nov 2014 36.000 put (BBY141122P00036000)
-OPR  Watchlist
0.06

1.69(96.57%)

 

[科学养猪]

SINA 个人认为是反弹之路漫长，我准备下卖40的CALL，卖35的PUT， 一个月一个月地看。

 

[观雨]

BUYTOCLOSE不是割肉。这个你做久了就明白了。做期权最重要的是时间。 是对具体某个交易日的股价判断， 不论涨还是跌。 当你买出PUT的执行价格是52.5 完全不可能达到的时候，你 buy back and roll down。 吃一部分时间价值来弥补些损失，然后在下一个周期重新开头寸，决定52元是否是个合理的目标价。 个人意见，参考一下。

不是100%确定我的做法make sense，但是我觉得咱俩的区别在：
- 就像你说的，你挣的是“吃时间”的钱，所以你的判断要尽可能精确到某一天，当然你用sell out-of-money option的方法放宽了需要判断strike price的精度（像你说的，从1/4放宽到3/4），这样不至于太限制自己；
- 而我的想法是，挣“吃Gamma”的钱，就是说我会long out-of-money option，和short at-money option，这样当股价穿越我的strike price的时候，out-of-money和at-money会互相转化，此时Gamma达到最大值，也是option价格变化最剧烈的时候（long option价格跳升，short option价格跳减）。我认为这是option交易最“肥”的一块，价格穿越结束以后，我就可以考虑做反向close了，剩下的时间价值我不是太在意。当然我的操作对价格走向判断的精确的要求比较高，但是我会尽可能放宽时间限制来获得更多的灵活度。

不过你说的roll down的操作好像能提供一些灵活的，我得再想想。

 

[科学养猪]

不是100%确定我的做法make sense，但是我觉得咱俩的区别在：
- 就像你说的，你挣的是“吃时间”的钱，所以你的判断要尽可能精确到某一天，当然你用sell out-of-money option的方法放宽了需要判断strike price的精度（像你说的，从1/4放宽到3/4），这样不至于太限制自己；
- 而我的想法是，挣“吃Gamma”的钱，就是说我会long out-of-money option，和short at-money option，这样当股价穿越我的strike price的时候，out-of-money和at-money会互相转化，此时Gamma达到最大值，也是option价格变化最剧烈的时候（long option价格跳升，short option价格跳减）。我认为这是option交易最“肥”的一块，价格穿越结束以后，我就可以考虑做反向close了，剩下的时间价值我不是太在意。当然我的操作对价格走向判断的精确的要求比较高，但是我会尽可能放宽时间限制来获得更多的灵活度。

不过你说的roll down的操作好像能提供一些灵活的，我得再想想。

你这样的做法也有道理。但是如果股价缓慢爬升或者缓跌，你本金依然面临全损的危险。 除非你对某股票暴涨，或者暴跌的把握很大，这样做才是合理的。 比如说SINA，如果在2016.1 之前缓慢升到42.5， 你依然全损。 我觉得你是玩老虎机，追求暴利，赢一把就走。我是玩BLACK JACK，尽量稳定出手，追求稳定收益曲线。

如果我假设同意你的对SINA 2016年1月前会涨到42.5+4.5=47.00 的判断， 我会每个月，或者每个季度卖出at the money 的PUT，这样累计的受益将是巨大的。万一哪个时段股票下跌，我buy back, roll down. 这是我的做法。 如果不动脑筋的做法，就是单纯卖出2016 JAN的37.50 的PUT， 5.80 先把现金收入囊中，看都不看股票。 你比我将有10元钱涨幅的负担。当然，你的优势是万一期间有暴涨，你就走人了。而我虽然不需要看股票，但是要守到期末。

我觉得在期权的操作上，我们俩个几乎是对手盘。 但是我们选择的标地会不同。 我会选择稍许MILD的股票，你寻找有暴涨暴跌潜质的股票。

 

[科学养猪]

这也许是性格问题。 我从来不玩老虎机，却可以在BLACK JACK桌子上面坐上三天三夜。 我希望出手的本金都有收益回来，不论多少。 当然除了买彩票。

 

[观雨]

你这样的做法也有道理。但是如果股价缓慢爬升或者缓跌，你本金依然面临全损的危险。 除非你对某股票暴涨，或者暴跌的把握很大，这样做才是合理的。 比如说SINA，如果在2016.1 之前缓慢升到42.5， 你依然全损。 我觉得你是玩老虎机，追求暴利，赢一把就走。我是玩BLACK JACK，尽量稳定出手，追求稳定收益曲线。

如果我假设同意你的对SINA 2016年1月前会涨到42.5+4.5=47.00 的判断， 我会每个月，或者每个季度卖出at the money 的PUT，这样累计的受益将是巨大的。万一哪个时段股票下跌，我buy back, roll down. 这是我的做法。 如果不动脑筋的做法，就是单纯卖出2016 JAN的37.50 的PUT， 5.80 先把现金收入囊中，看都不看股票。 你比我将有10元钱涨幅的负担。当然，你的优势是万一期间有暴涨，你就走人了。而我虽然不需要看股票，但是要守到期末。

我觉得在期权的操作上，我们俩个几乎是对手盘。 但是我们选择的标地会不同。 我会选择稍许MILD的股票，你寻找有暴涨暴跌潜质的股票。

看多一支股票，无非有三种基本操作：买股票、long call、short put，具体要选哪种工具就见仁见智。你以风险偏好为标准，专攻short put，配合strategy，用到极致，稳扎稳打，确实是不错的方法，我也从你的操作里学到了很多。

我所不同的可能算是更看重risk/award比，具体地操作，当决定做多一支股票以后，比如SINA，我会去查当前option的IV情况，如果IV在低点就用long，如果IV在高点就用short。还是以SINA为例，今天的IV指数是34.85%，而过去52周IV高点是70.90%（2月3日）；低点是33.69%（上礼拜五）。可见目前IV处于低点，含义是今天如果sell put油水不大，不如buy call合算。当然如果想保守一点，可以buy @40 的call就相当稳妥了。我之所以最终选@42.5，还是因为IV更低的原因，换句话说，就是call@42.5的干货更多一些。

假设今天IV处于高位更适合short put，我想我也会至少short put@40，这样才不至于放掉利润最丰厚的股价穿越strike price的机会。

说道股票下跌做buy back并roll down，我觉得这并不是short put独有的优点，如果觉得这种策略好用，即使在股价下跌发生在long call的情况下，也可以卖掉并roll down来控制风险。当然像所有long option的操作一样，这时拿不到时间补偿，不过这是long/short固有的成本/收益结构分歧，和roll down策略无关。

 

[观雨]

表面上看我们就正好是对手盘，其实不是，因为我们是关公战秦琼，你卖的东西我一般是不买的。
还是比如SINA，你说你可能会sell call@40，而我上面也说要buy call@40，但是估计你卖的会是下个月或者至少是3个月以内的call@40，而我几乎从不买这么短期的call的，我买的call都至少是1年以上到期的。我不会试图进入你的时间跨段，因为就像你说的，时间站在你的一边；而你估计也不喜欢进入我的时间段，因为那样的话要承担更大的风险，所以我们其实很少会真正交手的，对不？

 

[科学养猪]

看多一支股票，无非有三种基本操作：买股票、long call、short put，具体要选哪种工具就见仁见智。你以风险偏好为标准，专攻short put，配合strategy，用到极致，稳扎稳打，确实是不错的方法，我也从你的操作里学到了很多。

我所不同的可能算是更看重risk/award比，具体地操作，当决定做多一支股票以后，比如SINA，我会去查当前option的IV情况，如果IV在低点就用long，如果IV在高点就用short。还是以SINA为例，今天的IV指数是34.85%，而过去52周IV高点是70.90%（2月3日）；低点是33.69%（上礼拜五）。可见目前IV处于低点，含义是今天如果sell put油水不大，不如buy call合算。当然如果想保守一点，可以buy @40 的call就相当稳妥了。我之所以最终选@42.5，还是因为IV更低的原因，换句话说，就是call@42.5的干货更多一些。

假设今天IV处于高位更适合short put，我想我也会至少short put@40，这样才不至于放掉利润最丰厚的股价穿越strike price的机会。

说道股票下跌做buy back并roll down，我觉得这并不是short put独有的优点，如果觉得这种策略好用，即使在股价下跌发生在long call的情况下，也可以卖掉并roll down来控制风险。当然像所有long option的操作一样，这时拿不到时间补偿，不过这是long/short固有的成本/收益结构分歧，和roll down策略无关。

问题是即便你看准了IV低点， 但是股票缓慢上涨，怎么办？最终还是会回到时间这个节点上的啊。 请教下，IV 指数反映爆发强度吗？

最后一段我没看明白。 roll down 完全不损失时间价值，一手开，一手关，是同时进行的。 比如SINA你卖PUT，52.5 执行价格。现股价38。 那么你的PUT已经没有时间价值。你买回这个PUT，同时ROLL DOWN卖出42 的PUT，就有部分时间价值。 这样的操作，1）减少部分损失2）减少被ASSIGNED的机会，到期后你自己决定是否交割。然后再制定新的执行价。 你说的 long call 怎么操作？ 越操作约损失时间价值啊。 这里我没明白如何后续操作。

 

[科学养猪]

表面上看我们就正好是对手盘，其实不是，因为我们是关公战秦琼，你卖的东西我一般是不买的。
还是比如SINA，你说你可能会sell call@40，而我上面也说要buy call@40，但是估计你卖的会是下个月或者至少是3个月以内的call@40，而我几乎从不买这么短期的call的，我买的call都至少是1年以上到期的。我不会试图进入你的时间跨段，因为就像你说的，时间站在你的一边；而你估计也不喜欢进入我的时间段，因为那样的话要承担更大的风险，所以我们其实很少会真正交手的，对不？

这是对的， 我不会用1年跨度赌SINA不涨的。 如果看好SINA，一般我不会卖CALL。 但是我如果我觉得它上涨有难度，会缓慢进行，那么就可以贪心一点，做 short straddle。 但是必须规定自己只能在底部尚未有明显反转趋势的时候做。

 

[观雨]

问题是即便你看准了IV低点， 但是股票缓慢上涨，怎么办？最终还是会回到时间这个节点上的啊。 请教下，IV 指数反映爆发强度吗？

最后一段我没看明白。 roll down 完全不损失时间价值，一手开，一手关，是同时进行的。 比如SINA你卖PUT，52.5 执行价格。现股价38。 那么你的PUT已经没有时间价值。你买回这个PUT，同时ROLL DOWN卖出42 的PUT，就有部分时间价值。 这样的操作，1）减少部分损失2）减少被ASSIGNED的机会，到期后你自己决定是否交割。然后再制定新的执行价。 你说的 long call 怎么操作？ 越操作约损失时间价值啊。 这里我没明白如何后续操作。

如果股票在到期日前一直缓慢上涨或者不涨，那long call的选手就死定了，什么技巧什么策略也没用。因此才要买远期的call，提供足够的时间跨度等待市场发现它的价值。
至于IV、Delta、Gamma等等这些概念还要感谢马老师督促大家学习的BS模型，概括的说，Delta代表option价格和股票价格的相关度，Gamma代表Delta变化的速度，这两个是正向参数，用来计算所谓的option的合理价格，而Implied Volatility是一个反向参数，反映了当前市场option价格膨胀率，或者更具体的我觉得它反映了某一个特定option时间价值的单价，所提供的信息跟spread类似。

对于roll down，咱们可以拿我血淋淋的经历做例子：

SINA Nov.22 2014 Call@52.5
1、8月22日 short 价格$7.45，记账：+7.45；
如果我做roll down
2、11月20日 buy-to-close，$14，记账：-14；
3、11月20日 sell-to-open Dec. put@42.5，$5，记账：+5；
前两项一卖一买交易完成，realize loss $6.55，损失就做实了，不是吗？
我习惯于把新卖的put看成是另外一个交易，一码是一码。

如果选择被assign，只是short put转化为stock，虽然账面亏，但没有realize，和直接买入股票但是没涨起来是一样的，可以把short put当成一个带cash rebate的延迟付款。

long call其实是一样的，如果我今天买下个月call@37.5价格1.65，结果这个月SINA跌了$1，我也可以roll down呀，就是卖出call@37.5，比如价格0.75，认亏$0.9，然后再买入call@35。这不也是roll down吗？同样达到止损和降低风险的作用，其实roll down short put也就是要达到这么个效果嘛。

 

[观雨]

这也许是性格问题。 我从来不玩老虎机，却可以在BLACK JACK桌子上面坐上三天三夜。 我希望出手的本金都有收益回来，不论多少。 当然除了买彩票。

老虎机、Black Jack和轮盘赌，都有重点玩儿过，要论倾家荡产的效率，首选轮盘赌、老虎机其次、Black Jack再其次，毕竟Black Jack是整个casino里唯一的玩家赢率可以达到50.xx%的。
特别是轮盘赌，大把的银子砸进去，有时候一瞬间面前筹码成山，下一个瞬间又空空如也，没玩儿过轮盘赌是不会理解什么叫贪婪和疯狂的。
Black Jack固然需要点儿技巧，不过能赶上右手最后一家是个行家，才是赢钱的正解，对不？

对于Casino，我有个原则，就是不用自己的钱，之前都是在国内做销售的时候带客户FB，公司报销的。
用自己的钱做投资，我不觉得自己在玩儿老虎机呀，连Black Jack都不是，至少主观上不是，呵呵。

不过话又说回来，我现在倒是觉得没经过赌场这关的童鞋，可能不太能够把握人性的贪婪和恐惧，应该不太适合做投资。

 

[观雨]

Sold-to-close LULU Jan.17 2015 Call@65, 0.16/0.16，5个月，收益0
最早开始玩儿option的试验品，短期deep-out-of-money 的option，风险超大，懂事儿以后就没再玩儿了，居然能不赔钱脱手已经是万幸。

这样的试验品，手里还有一笔SPLS Jan 15 2016 Call@30，这个还好还有大把的时间，有人要吗？呵呵。

 

[科学养猪]

Sold LULU Jan.17 2015 Call@65, 0.16/0.16，5个月，收益0
最早开始玩儿option的试验品，短期deep-out-of-money 的option，风险超大，懂事儿以后就没再玩儿了，居然能不赔钱脱手已经是万幸。

这样的试验品，手里还有一笔SPLS Jan 15 2016 Call@30，这个还好还有大把的时间，有人要吗？呵呵。

LULU 12/11 出季报，温和向上，圣诞节日气氛，可以玩12/5 的期权。 如果想来把大的，猜好大小，卖出12/12的CALL 或者PUT，收获大大的。

我准备下周一卖LULU的PUT。

 

[观雨]

LULU 12/11 出季报，温和向上，圣诞节日气氛，可以玩12/5 的期权。 如果想来把大的，猜好大小，卖出12/12的CALL 或者PUT，收获大大的。

我准备下周一卖LULU的PUT。

刚刚 Sold LULU Jan.15 2016 Call@45，还是感觉把握不住短期option，卖个远期的，等着吃掉Gamma就走人。
BTW，现在IV水平比较高，卖LULU的option比较有搞头。

 

[观雨]

Sold MCD Jan. 15 2016 Call@92.5; 6.4\7.7; 110天收益20%

 

[观雨]

Sold DDC Feb. 20 2015 Call@15; 0.55\1.3; 3个月收益136%