- 主题发起人 martinqz
- 发布时间 2014-05-05
中国的平减指数GDP，就是加入CPI,PPI影响的，比08年还惨。
以前做分析的很看重的指标，中国的工业增加值也是比08年还要惨。
今年中国的日子不好过！
附件是高盛的加息预期，美联储9月首次加息。
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高盛：未来三年间 美元兑主要货币料上涨20%
2015年04月29日 13:32 汇通网 我有话说 收藏本文
汇通网4月29日讯——高盛(Goldman Sachs)在一份特别的客户报告中发表了对明天美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议前美元的看法，以下是该行核心观点，以及其对欧元兑美元(1.1037, 0.0058, 0.53%)及美元兑日元(119.16, 0.3300, 0.28%)的预期。
1.在3月份的FOMC会议来临前三周时间内，美元呈抛物线式上升，兑主要货币对升值仅5%。其中，美元兑欧元涨势尤为显著。可很好理解的是，FOMC并未设定美元目标仅将其作为预期的一部分。不过货币政策会议到来之际，美元抛物线式上涨肯定引起市场注意，特别是自前瞻指引中“耐心”一词删除后。
2.在3月18日FOMC会议到来时，美元涨势存在失控风险。可能是由于这个原因，此次会议采取了鸽派转变，美联储成员的加息“点阵图”和经济预期军大幅下降。
3.目前市场有种感觉，即美元涨势即将结束，因任何进一步升值将仅导致美联储转为更加鸽派，并进一步推迟加息。但高盛经济学家哈组斯(Jan Hatzius)及其团队预计，本季度经济活动将大幅反转，从一季度环比可能的1.2%的增速涨至二季度的3.5%。这种反弹将打破当前市场预期的无限循环，意味着无论有多不愿意，今年美联储将加息。
4.这意味着美元仍有大量上涨空间，尤其是市场将前端利率低至当前水平计价在内。继续预计未来三年，美元兑主要货币将上涨20%。
5.那么所有这些令明天市场何去何从？从之前美联储官员的讲话来看，很肯定美联储决议会尽量避免那些能令美元走高的措辞，预计其声明会是一份纯粹的事实类描述。该行经济学家预计，美联储将提到非农走弱，也可能确认通胀的积极表现。
6.这意味着市场将更关注数据，而非美联储的决议。经济数据的表现才是美元能否延续3月涨势的关键。显然美国第一季度经济数据不佳，若美联储意外指出，经济走弱只是“暂时的”，将是明显的鹰派措辞。若美联储意外直接排除6月加息可能，将被视为鸽派意外。
高盛目前仍预计未来六个月欧元兑美元能跌至1.00水平，美元兑日元涨向125。
以前做分析的很看重的指标，中国的工业增加值也是比08年还要惨。
今年中国的日子不好过！
附件是高盛的加息预期，美联储9月首次加息。
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高盛：未来三年间 美元兑主要货币料上涨20%
2015年04月29日 13:32 汇通网 我有话说 收藏本文
汇通网4月29日讯——高盛(Goldman Sachs)在一份特别的客户报告中发表了对明天美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议前美元的看法，以下是该行核心观点，以及其对欧元兑美元(1.1037, 0.0058, 0.53%)及美元兑日元(119.16, 0.3300, 0.28%)的预期。
1.在3月份的FOMC会议来临前三周时间内，美元呈抛物线式上升，兑主要货币对升值仅5%。其中，美元兑欧元涨势尤为显著。可很好理解的是，FOMC并未设定美元目标仅将其作为预期的一部分。不过货币政策会议到来之际，美元抛物线式上涨肯定引起市场注意，特别是自前瞻指引中“耐心”一词删除后。
2.在3月18日FOMC会议到来时，美元涨势存在失控风险。可能是由于这个原因，此次会议采取了鸽派转变，美联储成员的加息“点阵图”和经济预期军大幅下降。
3.目前市场有种感觉，即美元涨势即将结束，因任何进一步升值将仅导致美联储转为更加鸽派，并进一步推迟加息。但高盛经济学家哈组斯(Jan Hatzius)及其团队预计，本季度经济活动将大幅反转，从一季度环比可能的1.2%的增速涨至二季度的3.5%。这种反弹将打破当前市场预期的无限循环，意味着无论有多不愿意，今年美联储将加息。
4.这意味着美元仍有大量上涨空间，尤其是市场将前端利率低至当前水平计价在内。继续预计未来三年，美元兑主要货币将上涨20%。
5.那么所有这些令明天市场何去何从？从之前美联储官员的讲话来看，很肯定美联储决议会尽量避免那些能令美元走高的措辞，预计其声明会是一份纯粹的事实类描述。该行经济学家预计，美联储将提到非农走弱，也可能确认通胀的积极表现。
6.这意味着市场将更关注数据，而非美联储的决议。经济数据的表现才是美元能否延续3月涨势的关键。显然美国第一季度经济数据不佳，若美联储意外指出，经济走弱只是“暂时的”，将是明显的鹰派措辞。若美联储意外直接排除6月加息可能，将被视为鸽派意外。
高盛目前仍预计未来六个月欧元兑美元能跌至1.00水平，美元兑日元涨向125。
NEW YORK, April 28, 2015 /PRNewswire/ -- Tribune Media Company (TRCO) (the "Company") announced today the completion of the secondary offering of 9,240,073 shares of Class A common stock by stockholders affiliated with Oaktree Capital Management, L.P., Angelo, Gordon & Co., L.P. and JPMorgan Chase Bank, N.A. at a public offering price of $56.00 per share. The selling stockholders have granted the underwriters an option to purchase up to 1,386,010 additional shares of Class A common stock. The Company did not receive any proceeds from the secondary offering. The secondary offering was made only by means of a prospectus.
The offering was made through an underwriting group led by Morgan Stanley and J.P. Morgan Securities LLC, who acted as joint book-running managers and as representatives of the underwriters for the offering. Goldman, Sachs & Co. and Deutsche Bank Securities also acted as joint book-running managers, and BofA Merrill Lynch, Credit Suisse, Evercore ISI and Guggenheim Securities acted as co-managers.
The offering was made through an underwriting group led by Morgan Stanley and J.P. Morgan Securities LLC, who acted as joint book-running managers and as representatives of the underwriters for the offering. Goldman, Sachs & Co. and Deutsche Bank Securities also acted as joint book-running managers, and BofA Merrill Lynch, Credit Suisse, Evercore ISI and Guggenheim Securities acted as co-managers.
你自住房的房贷是否还完了，要不就payoff自住房的贷款吧。我比你还要亏，我全部的加币，换汇成本平均大概是6.5，现在无房贷，手里还有不少加币。去年开始改换美元了。最后发现，还是留人民币最好，A股近一年，还是很好赚钱的。即便100%无风险的理财，也有5.5%。
更何况，人民币汇率，对所有外币，都是升值中。对美元汇率，那个波动简直就是忽略不计，一个银行理财，就抹平了。
最后编辑: 2015-04-29
阿里巴巴[微博]集团(代码BABA)预定在5月7日美股开盘前发布3月所在财季的业绩报告。我们认为，目前市场预计其营收将同比增长43%的目标是可以达成的，理由包括这一预期增长率较低(与去年四季度的预期增长率相比低了23个百分点)，以及阿里在过去一年中所进行的收购等。随着3月所在季度财报的临近，市场对阿里的看法是偏负面的，原因是担心阿里面临的竞争、假货问题、大规模投资、利润率压力、移动领域的盈利能力和1季度财报后员工的股票封锁期将到期等。但是，我们认为阿里巴巴业务的基本面没有任何改变。此外，我们判断华尔街对阿里预期的调整可能标志着阿里股价的触底。我们决定，维持阿里股票的买进评级及97美元目标价不变，后者相当于针对我们2016财年非美国通用会计准则(non-GAAP)每股利润预期(2.78美元)给出35倍的动态市盈率。
3月所在季度可能是阿里面临的一个具有挑战性的财季。我们认为，在这个季度中，阿里的营收增长受到了以下不利因素的影响：(1) 今年一季度的季节波动性超出平常水平(今年中国的农历春节较晚)。不计某些线下和线上到线下(O2O)购物营销活动，阿里没有进行任何大型的网络购物促销。(2) 政府对网络彩票运营的政策改变，我们估计网络售彩的中断将导致阿里3月所在财季的营收同比增长率下降1个百分点，6月所在财季的将减少2-3个百分点。(3) 针对媒体曝光和政府的批评，阿里的平台对假货和虚假交易进行了清理整顿。(4) 移动领域盈利能力方面的问题。我们认为，移动端费率收取的提升还处于初级阶段，需要一些时间才能实现明显改善。
管理层对利润率的评估将是财报后电话会议的关注焦点。目前华尔街平均预期3月所在财季的non-GAAP运营利润率在40%-41%之间，这意味着跨季将萎缩约12个百分点。利润率萎缩的主要原因是阿里巴巴在移动端进行的大规模营销和品牌活动，以及中国春节假期启动的O2O举措。展望未来，我们预计阿里将继续进行这方面的投资，原因是主要对手腾讯、百度(201.71, 1.43, 0.71%)近来也加强了对该领域的拓展。
阿里在中国移动[微博]业务市场处于有利地位。不久前阿里完成了自己移动业务的整合，为未来的成长构筑了一个坚实的基础。目前在阿里移动事业群有六个业务矩阵：(1) UC浏览器 – 截至去年底其全球范围内的月活用户(MAU)达1亿，UC浏览器在国际市场的强劲表现给我们留下了深刻印象，这方面的例证是它在印尼的市场份额为28%，在印度高达41%。(2) 高德地图 – 过去九个月中其活跃用户增长一倍，目前高德地图拥有约21%的市场份额，紧随百度地图的65%之后(数据源自中国IT研究中心)。(3) 神马移动搜索 – 我们的行业调查西安市，神马在推出仅一年后就拥有了约11%-13%的移动搜索市场流量份额。(4) 九游 – 这是一个游戏分发和运营平台。阿里曾披露，2014年九游平台上的开发者获得了9亿人民币的分享营收。(5) PP助手 – 这是一个中国领先的iOS移动应用销售市场。借助UC浏览器的行业地位，我们认为PP助手有机会在安卓应用的分发方面赶上百度和奇虎360(61.05, 0.75, 1.24%)等行业领先企业。(6) 阿里文学 – 这是中国领先的网络阅读平台之一。
评级和目标股价：我们为阿里股票设定的目标价为97美元，这相当于针对我们2016财年non-GAAP每股利润预期(2.78美元)给出35倍动态市盈率。虽然阿里的这一估价倍数高于世界其他的领先电商公司，但考虑到阿里营收的高增长(2014财年增长率为52%)、强劲的利润率状况和盈利能力[2014财年的EBITDA利润率(扣除利息、税金、折旧及摊销前之利润率) ]及庞大的规模(2014财年营收为86亿美元)，我们认为这样的高估值是合理的。(立悟/编译)
3月所在季度可能是阿里面临的一个具有挑战性的财季。我们认为，在这个季度中，阿里的营收增长受到了以下不利因素的影响：(1) 今年一季度的季节波动性超出平常水平(今年中国的农历春节较晚)。不计某些线下和线上到线下(O2O)购物营销活动，阿里没有进行任何大型的网络购物促销。(2) 政府对网络彩票运营的政策改变，我们估计网络售彩的中断将导致阿里3月所在财季的营收同比增长率下降1个百分点，6月所在财季的将减少2-3个百分点。(3) 针对媒体曝光和政府的批评，阿里的平台对假货和虚假交易进行了清理整顿。(4) 移动领域盈利能力方面的问题。我们认为，移动端费率收取的提升还处于初级阶段，需要一些时间才能实现明显改善。
管理层对利润率的评估将是财报后电话会议的关注焦点。目前华尔街平均预期3月所在财季的non-GAAP运营利润率在40%-41%之间，这意味着跨季将萎缩约12个百分点。利润率萎缩的主要原因是阿里巴巴在移动端进行的大规模营销和品牌活动，以及中国春节假期启动的O2O举措。展望未来，我们预计阿里将继续进行这方面的投资，原因是主要对手腾讯、百度(201.71, 1.43, 0.71%)近来也加强了对该领域的拓展。
阿里在中国移动[微博]业务市场处于有利地位。不久前阿里完成了自己移动业务的整合，为未来的成长构筑了一个坚实的基础。目前在阿里移动事业群有六个业务矩阵：(1) UC浏览器 – 截至去年底其全球范围内的月活用户(MAU)达1亿，UC浏览器在国际市场的强劲表现给我们留下了深刻印象，这方面的例证是它在印尼的市场份额为28%，在印度高达41%。(2) 高德地图 – 过去九个月中其活跃用户增长一倍，目前高德地图拥有约21%的市场份额，紧随百度地图的65%之后(数据源自中国IT研究中心)。(3) 神马移动搜索 – 我们的行业调查西安市，神马在推出仅一年后就拥有了约11%-13%的移动搜索市场流量份额。(4) 九游 – 这是一个游戏分发和运营平台。阿里曾披露，2014年九游平台上的开发者获得了9亿人民币的分享营收。(5) PP助手 – 这是一个中国领先的iOS移动应用销售市场。借助UC浏览器的行业地位，我们认为PP助手有机会在安卓应用的分发方面赶上百度和奇虎360(61.05, 0.75, 1.24%)等行业领先企业。(6) 阿里文学 – 这是中国领先的网络阅读平台之一。
评级和目标股价：我们为阿里股票设定的目标价为97美元，这相当于针对我们2016财年non-GAAP每股利润预期(2.78美元)给出35倍动态市盈率。虽然阿里的这一估价倍数高于世界其他的领先电商公司，但考虑到阿里营收的高增长(2014财年增长率为52%)、强劲的利润率状况和盈利能力[2014财年的EBITDA利润率(扣除利息、税金、折旧及摊销前之利润率) ]及庞大的规模(2014财年营收为86亿美元)，我们认为这样的高估值是合理的。(立悟/编译)
2016财年non-GAAP每股利润预期(2.78美元)给出35倍动态市盈率。
网络售彩的中断将导致阿里3月所在财季的营收同比增长率下降1个百分点，6月所在财季的将减少2-3个百分点。
解释下为啥这份分析报告不行。
（1）baba IPO的价格是65倍PE市盈率，和它可以比较的公司国内JD,国外amazon。这三家公司都是GAAP亏损，分析师看重的不是PE，而是PEG，收入增速很关键。这三家的情况类似，赚的钱和融资来的钱都用来投资建设新项目，投的每一块钱都可以产生客观效益。像不像中国快速发展的三十年。
（2）投资者关注的增长速度的驱动因素，可以量化的指标，人均购物金额等等，可以评估未来收入增速的关键指标。啥彩票收入，估计毛都算不上的，列出像是个大事。
（3）比较好的指标是EBITDA，折旧，利息和税之前的收入，FCFF公司现金流，FCFE权益现金流。这些都是需要数字和往年，同行的比较。
FCFF是很重要的参考指标，2008年美股整体市场的FCFF《分红。大概二三十年的头一回。
估计这哥们骗骗散户还行，去机构投资者路演，基本被批的体无完肤。
公开的免费资料纯粹是消息的还行，很多带有个人评论的主观性太强有误导，所以不能依据此来投资。
网络售彩的中断将导致阿里3月所在财季的营收同比增长率下降1个百分点，6月所在财季的将减少2-3个百分点。
解释下为啥这份分析报告不行。
（1）baba IPO的价格是65倍PE市盈率，和它可以比较的公司国内JD,国外amazon。这三家公司都是GAAP亏损，分析师看重的不是PE，而是PEG，收入增速很关键。这三家的情况类似，赚的钱和融资来的钱都用来投资建设新项目，投的每一块钱都可以产生客观效益。像不像中国快速发展的三十年。
（2）投资者关注的增长速度的驱动因素，可以量化的指标，人均购物金额等等，可以评估未来收入增速的关键指标。啥彩票收入，估计毛都算不上的，列出像是个大事。
（3）比较好的指标是EBITDA，折旧，利息和税之前的收入，FCFF公司现金流，FCFE权益现金流。这些都是需要数字和往年，同行的比较。
FCFF是很重要的参考指标，2008年美股整体市场的FCFF《分红。大概二三十年的头一回。
估计这哥们骗骗散户还行，去机构投资者路演，基本被批的体无完肤。
公开的免费资料纯粹是消息的还行，很多带有个人评论的主观性太强有误导，所以不能依据此来投资。
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