枫叶之国面面观---一个投资移民眼中的加拿大

[jenniferlee]

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Hi,Jenny,今天开着租来的车到Oakville湖边转了一圈，走马观花，坐在车上拍了一些照片，看了看学校以及周边的小区。一个字：美！
天空飘着零星小雨，道路两边古木参天，遮天蔽日。家家庭院错落有致，花繁叶茂，世外桃源不过如此！

是啊，我们的Oakville就是这么美丽的。

有空发些照片上来啊。我拍照技术太差，不好意思上来现。

 

[jenniferlee]

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外面下著雨，不知道珍妮姊那下了没

秋天来了..很美让人心醉 可惜太短

叶子的交响乐不够长久，开始规划赏枫之旅

oakville的枫景一定也很美吧～

祝福 美好秋景 美好佳人

呵呵。。。我们这里也天天都要下些雨呢，街道两旁的树叶的颜色也开始丰富起来了。

非常感谢你的祝福，同样的美好祝福也送给你！

 

[sallybj]

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找唐人啊，他就是财富管理部门的啊

谢谢悠悠，可惜唐人大师不在多伦多啊。

 

[jenniferlee]

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谢谢悠悠，可惜唐人大师不在多伦多啊。

前几天我在这里听了一个理财规划的讲座，那位授课的西人讲的深得我心。

我和他约了下周面谈，听听他的对于家庭整体财务规划的建议。

我也会把他课上所讲授的一些我认为比较重要的内容，逐一写出来与大家分享。

可惜他上课讲得太快，我来不及记笔记。

我觉得他比我在大多地区见过的所有华人理财顾问都要专业。他上课时说的一个专题就是：这里的很多理财师都是速成的，三个月~九个月的培训之后就出来为人指点了。难怪我觉得他们中的很多人说的都无法让我动心呢！

 

[sallybj]

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前几天我在这里听了一个理财规划的讲座，那位授课的西人讲的深得我心。

我和他约了下周面谈，听听他的对于家庭整体财务规划的建议。

我也会把他课上所讲授的一些我认为比较重要的内容，逐一写出来与大家分享。

可惜他上课讲得太快，我来不及记笔记。

我觉得他比我在大多地区见过的所有华人理财顾问都要专业。他上课时说的一个专题就是：这里的很多理财师都是速成的，三个月~九个月的培训之后就出来为人指点了。

哈哈，赶上Jenny直播了。
真是太佩服了，你都可以去听西人的理财规划讲座了！

看了你前面对长跑活动情景栩栩如生的描绘，真的有身临其境的感觉，期待明年在队伍中看到你的身影啊

 

[jenniferlee]

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哈哈，赶上Jenny直播了。
真是太佩服了，你都可以去听西人的理财规划讲座了！

看了你前面对长跑活动情景栩栩如生的描绘，真的有身临其境的感觉，期待明年在队伍中看到你的身影啊

呵呵。。。你好！

是的，我已经可以去听西人的各种讲座了。可惜人家上课用的都是powerpoint,早准备好了的讲稿，而我的听讲水平还达不到一边迅速记笔记，另一边还能跟上老师讲课进度的水平。

呵呵。。。看比赛很有趣，就是有点晒。

那天还看到一群加拿大野鹅从湖边排着队向我们走来，憨态可掬。可惜那会儿跑步的人们还没来到。那位警官说：如果它们赶上有人跑步或者走路，还会跟在PP后边一起走呢！

我得好好锻炼才行。跑步我很不在行，但是，快走速度还不错。这里的半程马拉松比赛也可以纯粹用走的方式完成，但是，速度有一定要求，2.5个小时内完成不了就要求自动退出比赛。

我儿子说：他那里的那个男警官也受影响，说明年自己也想去参加比赛呢。

 

[sallybj]

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呵呵。。。你好！

是的，我已经可以去听西人的各种讲座了。可惜人家上课用的都是powerpoint,早准备好了的讲稿，而我的听讲水平还达不到一边迅速记笔记，另一边还能跟上老师讲课进度的水平。

呵呵。。。看比赛很有趣，就是有点晒。

那天还看到一群加拿大野鹅从湖边排着队向我们走来，憨态可掬。可惜那会儿跑步的人们还没来到。那位警官说：如果它们赶上有人跑步或者走路，还会跟在PP后边一起走呢！

我得好好锻炼才行。跑步我很不在行，但是，快走速度还不错。这里的半程马拉松比赛也可以纯粹用走的方式完成，但是，速度有一定要求，2.5个小时内完成不了就要求自动退出比赛。

我儿子说：他那里的那个男警官也受影响，说明年自己也想去参加比赛呢。

嗯，我也觉得快走是不错的有氧运动，还可以沿途欣赏美景。
我和一朋友约好，等过几天她老公回国我俩一起去快步走，一个人还真的很难坚持呢。

最近加币跌的厉害，新闻里说今年财务报表不容乐观，等财务报表数据真正出来那加币岂不是还要跌，

 

[唐人Jason]

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前几天我在这里听了一个理财规划的讲座，那位授课的西人讲的深得我心。

我和他约了下周面谈，听听他的对于家庭整体财务规划的建议。

我也会把他课上所讲授的一些我认为比较重要的内容，逐一写出来与大家分享。

可惜他上课讲得太快，我来不及记笔记。

我觉得他比我在大多地区见过的所有华人理财顾问都要专业。他上课时说的一个专题就是：这里的很多理财师都是速成的，三个月~九个月的培训之后就出来为人指点了。难怪我觉得他们中的很多人说的都无法让我动心呢！

说到理财顾问，再来随便聊几句。

其实在加拿大，中文的“理财顾问”这个职业称谓是个相当含混的概念。

Jennifer提到的那位做“理财规划”讲座的西人，与同一个帖子中提到的华人“理财顾问”，可能是两个不同的职业，而投资顾问（IA），或者财务顾问（FA），则是另一个职业。

这位西人自己做有关家庭财务规划的讲座，并且可以直接约客户面谈，那么我猜他的职业是财务规划师，通常拥有CFP职称，他要么在银行受雇，要么自雇。大机构里还有一种专家级的职位叫财务规划专家，通常是为机构内的IA或FA提供专业支持的，而不直接对客户。

而我们中国人平时所说的还有中文报纸上铺天盖地广告上的“理财顾问”，通常实际做的是另外一个与理财关系不太大的推销行业，这个职业与IA或FA以及财务规划师相去甚远，尽管他们也可能同时持有互惠基金牌照，可以卖基金，但是行业监管并不允许他们向任何人提供投资顾问意见，只有在IIROC注册持牌的IA或FA才有资格提供投资顾问意见。所以，要看一个自称理财顾问的人是否有资格提供投资建议很简单，到IIROC网站上输入他/她的名字查一下就知道了，只有结果显示此人是Registered Representitive，他/她才有资格，并且，你还能查到此人是否曾经受过投诉和处罚，因为这个行业是受严格监管的。

而财务规划，是一种不需要牌照的职业，任何人都可以说你自己是财务规划师，甚至连3个月的培训都不需要，但是实际上，很多高水平的财务规划师是有很高的资质的，比如我们办公室里的两位财务规划师，一位是税务律师，一位是CA，分别来自大律师楼和大会计师楼；同时，很多拥有CFP头衔的人未必真的在做财务规划工作而可能做的是某种推销生意。

真正的财务规划师，做的不是生意（business），而是像律师、会计师和医生一样的专业服务(professinal practice)，他/她赚钱不是靠卖给你东西，而是按小时收服务费 。

 

[悟能]

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是啊，我们的Oakville就是这么美丽的。

有空发些照片上来啊。我拍照技术太差，不好意思上来现。

哈哈！我坐在车里隔着玻璃偷偷摸摸地拍了一些房子，就像SPY一样怕被人发现。一边拍一边想，说不定哪个就是Jennifer的家？真的是人间仙境啊！

 

[zhouh6112]

回复: 枫叶之国面面观---一个投资移民眼中的加拿大

您好，我想近期到加短登，不知办理有关手续需要多少时间，同时想了解圣诞假期加一般从几号开始，多少天。谢谢!

 

[jenniferlee]

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嗯，我也觉得快走是不错的有氧运动，还可以沿途欣赏美景。
我和一朋友约好，等过几天她老公回国我俩一起去快步走，一个人还真的很难坚持呢。

最近加币跌的厉害，新闻里说今年财务报表不容乐观，等财务报表数据真正出来那加币岂不是还要跌，

是这样的。

我经常走trail，呼吸着清新的空气，满眼赏心悦目的景色，除了锻炼身体而外，心情也为之大好。

加币跌对咱们来说是大好事，我老公正在一点一点加紧换呢。

很难说加币的这一轮下跌会跌到什么程度。但是，貌似美加基本上的确是在一个箱体内运行变化的。只是，从长远的角度来说，美元持续贬值应该是大概率事件。

 

[jenniferlee]

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说到理财顾问，再来随便聊几句。

其实在加拿大，中文的“理财顾问”这个职业称谓是个相当含混的概念。

Jennifer提到的那位做“理财规划”讲座的西人，与同一个帖子中提到的华人“理财顾问”，可能是两个不同的职业，而投资顾问（IA），或者财务顾问（FA），则是另一个职业。

这位西人自己做有关家庭财务规划的讲座，并且可以直接约客户面谈，那么我猜他的职业是财务规划师，通常拥有CFP职称，他要么在银行受雇，要么自雇。大机构里还有一种专家级的职位叫财务规划专家，通常是为机构内的IA或FA提供专业支持的，而不直接对客户。

而我们中国人平时所说的还有中文报纸上铺天盖地广告上的“理财顾问”，通常实际做的是另外一个与理财关系不太大的推销行业，这个职业与IA或FA以及财务规划师相去甚远，尽管他们也可能同时持有互惠基金牌照，可以卖基金，但是行业监管并不允许他们向任何人提供投资顾问意见，只有在IIROC注册持牌的IA或FA才有资格提供投资顾问意见。所以，要看一个自称理财顾问的人是否有资格提供投资建议很简单，到IIROC网站上输入他/她的名字查一下就知道了，只有结果显示此人是Registered Representitive，他/她才有资格，并且，你还能查到此人是否曾经受过投诉和处罚，因为这个行业是受严格监管的。

而财务规划，是一种不需要牌照的职业，任何人都可以说你自己是财务规划师，甚至连3个月的培训都不需要，但是实际上，很多高水平的财务规划师是有很高的资质的，比如我们办公室里的两位财务规划师，一位是税务律师，一位是CA，分别来自大律师楼和大会计师楼；同时，很多拥有CFP头衔的人未必真的在做财务规划工作而可能做的是某种推销生意。

真正的财务规划师，做的不是生意（business），而是像律师、会计师和医生一样的专业服务(professinal practice)，他/她赚钱不是靠卖给你东西，而是按小时收服务费 。

学习了。谢谢Jason！

我认为Jason说得很对，的确是这么回事，我们碰到的很多“理财顾问”的主要工作实际上是在帮助我们买卖理财商品，而并非真正在为我们做财务规划。

加拿大在财经领域工作的人们的头衔众多，让我们这些新移民看不懂，也很难搞清楚或者记住，这众多的名号的实质究竟是什么。

经过Jason的说明，稍微明白一点了。很感谢！

我前面提到的这位西人，他的头衔是TEP---Registered Trust & Estate Practitioner,也就是注册信托与遗产规划师。他侧重于退休人员的财务规划，遗产规划，遗产处分与避税策略。因此，很符合我们自己的整体财务规划需要，尽管我们距离加拿大法定的退休还有漫长的时间。

而我之前遇到的很多“理财师”，他们工作的主要目的，不是为我们做整体的财务规划，而是为了向我们推销某种金融产品，而他们的收入，就是佣金。

这位西人老师曾经为数千人授课。讲解关于整体财务规划方面的知识。估计他也是以钟点收费，而不是以佣金作为收入的。

所以，他讲课的内容中，有一个部分，就是讲解在加拿大投资，投资者与所谓”理财顾问“的利益冲突。他说澳大利亚已经明令取消以佣金收入为赚钱手段的金融产品推销了。但是在加拿大，现行的佣金制度大大损害了投资者的利益。在基金管理费MER中，有相当一部分是基金经纪的收入，约占整体MER水平的20%（2.5%中有0.5%是一直要付给基金经纪的）。而这笔钱在投资者持有基金的期间，是每年每月都在发生的。

 

[jenniferlee]

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哈哈！我坐在车里隔着玻璃偷偷摸摸地拍了一些房子，就像SPY一样怕被人发现。一边拍一边想，说不定哪个就是Jennifer的家？真的是人间仙境啊！

呵呵。。。我也不敢随便拍，担心有法律问题。

谢谢你这么说。我实在也是觉得我们这里很不错呢。

 

[jenniferlee]

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您好，我想近期到加短登，不知办理有关手续需要多少时间，同时想了解圣诞假期加一般从几号开始，多少天。谢谢!

不客气！

如果只是办SIN卡，那么，半天就可以办完了。如果还要考驾照，时间就不好说了。G1很简单，去排队当天就可以考。G2或者G有可能需要预约时间，不能马上考。

我们孩子的学校，从12月26日至下年的1月6日放冬假---Winter Break。

 

[lubiao]

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珍妮：你好，看你的帖子有一段时间了，这几天放假每天都在加班看你的帖子，写的很好，也连续了这么长时间。我是09年7月FN ,香港投的联邦。看着你的帖子对新移民有太大的帮助了，我现在边看边编辑，我把它当字典收藏下来了，一直在学习谢谢。

 

[vivitxy]

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世界经济可能要出现大问题，回国两年半再次来加拿大，感觉房价再往上长

两个月后再翻看以前的帖子，看到你的预测，好惊讶！大侠是如何感知到的？房价上涨说明经济要出问题吗？

 

[唐人Jason]

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学习了。谢谢Jason！

我认为Jason说得很对，的确是这么回事，我们碰到的很多“理财顾问”的主要工作实际上是在帮助我们买卖理财商品，而并非真正在为我们做财务规划。

加拿大在财经领域工作的人们的头衔众多，让我们这些新移民看不懂，也很难搞清楚或者记住，这众多的名号的实质究竟是什么。

经过Jason的说明，稍微明白一点了。很感谢！

我前面提到的这位西人，他的头衔是TEP---Registered Trust & Estate Practitioner,也就是注册信托与遗产规划师。他侧重于退休人员的财务规划，遗产规划，遗产处分与避税策略。因此，很符合我们自己的整体财务规划需要，尽管我们距离加拿大法定的退休还有漫长的时间。

而我之前遇到的很多“理财师”，他们工作的主要目的，不是为我们做整体的财务规划，而是为了向我们推销某种金融产品，而他们的收入，就是佣金。

这位西人老师曾经为数千人授课。讲解关于整体财务规划方面的知识。估计他也是以钟点收费，而不是以佣金作为收入的。

所以，他讲课的内容中，有一个部分，就是讲解在加拿大投资，投资者与所谓”理财顾问“的利益冲突。他说澳大利亚已经明令取消以佣金收入为赚钱手段的金融产品推销了。但是在加拿大，现行的佣金制度大大损害了投资者的利益。在基金管理费MER中，有相当一部分是基金经纪的收入，约占整体MER水平的20%（2.5%中有0.5%是一直要付给基金经纪的）。而这笔钱在投资者持有基金的期间，是每年每月都在发生的。

TEP与CFP，FCSI，CA，CGA，这些都是专业称号，有点类似我们中国的职称，是通过考试，由专业协会授予的，分别代表一个专业的受教育程度。

TEP的专业方向是信托和遗产的规划及其实施，这是财务规划及其实施的一个重要组成部分。

家庭财务规划其实是一个涉及范围相当广的概念：除信托与遗产以外，还包括资产管理、债务管理、风险管理、税务规划、退休规划、财富跨代交接规划等诸多方面，做一个真正专业的财务规划师不仅需要很多不同领域的知识和技能，还要有各个领域的专家作为其后备支持。

就着Jennifer的话题，再说说在北美做投资，你都要支付什么样的代价，以及在支付代价的方式上你都有哪些选择。

大家当然都知道，这个世界上没有免费的午餐。

投资也不例外。

我们从中国来，过去接触的最多的投资产品就是股票了。我们知道在中国买卖股票你要支付手续费，一买一卖你都要按你的交易金额的一个特定比例支付给证券公司手续费。

我们在中国说的手续费，就是这里说的佣金。证券公司就对应这里的经纪公司（brokage）或者个人经纪(broker) 。

对于某些类别的投资工具来说，如果你通过经纪来买卖，比如股票和互惠基金，你都要支付佣金给经纪作为报酬。

如果你问我为什么非要通过经纪去买卖投资产品呢，我难道不能自己去买卖吗？

答案是：对于这些类别的投资工具而言，你是不能自己买卖的。

你必须通过经纪或投资交易机构买卖股票，因为你自己在股票交易所没有席位。

你必须通过经纪买卖互惠基金，因为加拿大的法律规定互惠基金公司不可以把基金产品直接零售给投资者而必须通过有互惠基金牌照或证券牌照的经纪或投资交易机构。你不要觉得这对你不公平，其实这项法律的制定是为了保护个人投资者，如果没有这项法律的保护，对你才是不公平的，此中原因这里就不详述了。

你不能自己直接买卖股票和互惠基金，但是这并不等于说你买卖股票和互惠基金时必须支付佣金。因为除了经纪以外，你还有一个渠道：就是上文中与经纪一起提到的投资交易机构（investment dealer）。

有朋友可能会问：经纪（broker）与交易机构（dealer）有什么区别。

这么打个比方吧，你打算买一辆本田车，你有两个选择，第一个选择是去本田车行，从车行那里直接买，你开支票从你的银行账户付钱给车行，车行从他们的库里交车给你，在这里，车行的生意模式是，低价从本田汽车公司批发买进车辆，然后加价卖给你，它赚的买卖差价，车行的角色就是dealer。

你的另一个选择是找一个汽车经纪，这个经纪也许能帮你找到一个比你自己去车行买更好的价钱，如果成交，你还是开支票给车行，从车行拿车，但是你要额外付给经纪一笔佣金。

经纪就是中间人，我们平时打交道的经纪还有房产经纪、保险经纪、贷款经纪、航空机票代理等。

你通过经纪做交易，如果你作为买方没有支付给经纪佣金的话，那么他/她就一定会是从卖方那里收取佣金，有时候还会从买卖双方那里都收。

用经纪不一定是坏事，如果他/她能帮你省钱或赚钱，或者做成你自己做不成的交易的话。

在投资领域，究竟是用broker还是用dealer更好，要看你的具体情况。

首先，某些投资产品是不能通过broker买卖的，而只能通过dealer，典型的是债券，你要买卖债券，你只能通过dealer，而不能通过broker。所以你买卖债券也就没人赚你的佣金，但是dealer也不能不赚钱，它要赚利润，就是买卖差价。比如皇家银行发行一张10年期5%年息的债券，面值是100元，dealer卖给你也是100元，你不付佣金，但是dealer也还是赚钱，因为它买进债券的时候可能只付了99元，它赚的是批发和零售的差价。

如果你像Jennifer这样痛恨佣金的话，你完全可以选择用不收佣金而收服务费的投资交易机构和投资顾问。

以股票交易为例，如果你在投资交易机构有fee based账户，你是不用按每次交易支付佣金的，而只按年支付一个固定比例的服务费，比如你的服务费率是1.5%的话，就意味着哪怕你今年交易股票1,000次，你也只支付资产总额1.5%的服务费而不再按每笔交易支付佣金，并且你的投资顾问会给你提供分析报告、市场信息以及具体的投资建议。

Jennifer说的互惠基金公司从MER里拿出来付给经纪的那部分钱，其实那不是佣金，那是基金公司付给经纪的客户服务费，除了每年的服务费以外，还有一笔佣金是在客户买入
基金时基金公司一次性支付给经纪的。像Jennifer举例说的MER为2.5的基金，应该属于MER较高的以激进股票成分为主的基金了（固定收入基金的MER通常在1%左右），如果经纪选择不收那笔一次性的佣金，那么他每年拿的服务费将不是0.5%而是1%。这时候基金的MER大约是这样分配的：0.5%用于支付基金的行政费用，1%为基金公司管理基金的报酬，1%为经纪为你提供持续服务的报酬。

如果Jennifer在fee based账户里买互惠基金，还以上面那个基金为例，基金公司不仅不用支付给投资交易机构一次性的佣金，也不用支付客户服务费，那么MER将降为最多1.5%甚至更低，比如1.1%。但是这时，你要自己支付给投资机构服务报酬，通常fee based账户里可以放股票、债券、互惠基金、对冲基金、ETF、LP、期权、期货等几乎所有投资工具，而你不用为每次的买卖交易支付佣金，也不用通过MER支付服务费，但是你要每年向投资机构支付一个按账户资产额比例的资产管理费/服务费，这个收费标准与你的账户资产构成、资产规模，以及所包含的专业服务（比如投资建议、法律、会计、税务、信托、财务规划、遗产执行等）内容有关，通常的范围是每年0.3%-2.5%。

佣金制度是为以推销为主体的生意(business) 所设，而服务收费制度是为专业服务（professional practice）所设。

实际上，越来越多的原本以赚取交易佣金为盈利来源的的投资经纪，正在向专业资产管理服务和顾问服务的业务模式转变，像美林和摩根斯坦利这样的顶级机构也是这样演变过来的；同时，越来越多的投资者选择fee-based投资机构和投资顾问，这是投资领域的一个历史演变趋势。

 

[shelly_lee]

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谢谢老朋友的安慰！

的确如此。加拿大整体的服务业水平和服务效果不如中国的，尤其是效率低。

不过，相对而言，我觉得HSBC真好，他们的信用卡部门的工作效率比CIBC的高很多很多。

还是中国人的服务好。我曾经有一次用HSBC信用卡向美国一家机构付款，支付一些商业学习的课程费用，结果打不开他们给的网站（网上有教材），怀疑是其诈欺，马上通知HSBC，停掉第二次的支付。结果，HSBC的信用卡部门不仅马上为我办理了停用，追回了第二笔已经支付的费用，还在不到一周内，就为我又寄来了新的信用卡。和他们打交道，真是贴心和放心。

Jennifer，一直在拜读你的大作，9.27日我们也来到了mississauga。这几天累坏了可是，在国内出发前订了2张Queensize床垫和木头床架，1张餐桌和4把椅子要求27前送到，结果跨进公寓一看，全是一堆板子和不知名的螺钉，木头插件啊，顿时傻眼了，忘了10几小时的时差，和女儿一起赶紧一边看说明书一边装床，功夫不负有心人，1个多小时就都装好了，晚上终于可以睡个安稳觉了。

前两天被TD经理忽悠，办理了张TD信用卡，支票账户里押金5000元2年无利息，说TD可以提供一些列服务for free，如免费开支票，money order，取现，送额度500元的travel visa 卡，可以积累机票里程等，大家觉得这个灵光吗？
至少觉得5000存2年没有利息就很不爽啊。。。
我是不是臭大了？？？？

 

[太极无敌]

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祝福珍妮

 

[hao_xd]

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TEP与CFP，FCSI，CA，CGA，这些都是专业称号，有点类似我们中国的职称，是通过考试，由专业协会授予的，分别代表一个专业的受教育程度。

TEP的专业方向是信托和遗产的规划及其实施，这是财务规划及其实施的一个重要组成部分。

家庭财务规划其实是一个涉及范围相当广的概念：除信托与遗产以外，还包括资产管理、债务管理、风险管理、税务规划、退休规划、财富跨代交接规划等诸多方面，做一个真正专业的财务规划师不仅需要很多不同领域的知识和技能，还要有各个领域的专家作为其后备支持。

就着Jennifer的话题，再说说在北美做投资，你都要支付什么样的代价，以及在支付代价的方式上你都有哪些选择。

大家当然都知道，这个世界上没有免费的午餐。

投资也不例外。

我们从中国来，过去接触的最多的投资产品就是股票了。我们知道在中国买卖股票你要支付手续费，一买一卖你都要按你的交易金额的一个特定比例支付给证券公司手续费。

我们在中国说的手续费，就是这里说的佣金。证券公司就对应这里的经纪公司（brokage）或者个人经纪(broker) 。

对于某些类别的投资工具来说，如果你通过经纪来买卖，比如股票和互惠基金，你都要支付佣金给经纪作为报酬。

如果你问我为什么非要通过经纪去买卖投资产品呢，我难道不能自己去买卖吗？

答案是：对于这些类别的投资工具而言，你是不能自己买卖的。

你必须通过经纪或投资交易机构买卖股票，因为你自己在股票交易所没有席位。

你必须通过经纪买卖互惠基金，因为加拿大的法律规定互惠基金公司不可以把基金产品直接零售给投资者而必须通过有互惠基金牌照或证券牌照的经纪或投资交易机构。你不要觉得这对你不公平，其实这项法律的制定是为了保护个人投资者，如果没有这项法律的保护，对你才是不公平的，此中原因这里就不详述了。

你不能自己直接买卖股票和互惠基金，但是这并不等于说你买卖股票和互惠基金时必须支付佣金。因为除了经纪以外，你还有一个渠道：就是上文中与经纪一起提到的投资交易机构（investment dealer）。

有朋友可能会问：经纪（broker）与交易机构（dealer）有什么区别。

这么打个比方吧，你打算买一辆本田车，你有两个选择，第一个选择是去本田车行，从车行那里直接买，你开支票从你的银行账户付钱给车行，车行从他们的库里交车给你，在这里，车行的生意模式是，低价从本田汽车公司批发买进车辆，然后加价卖给你，它赚的买卖差价，车行的角色就是dealer。

你的另一个选择是找一个汽车经纪，这个经纪也许能帮你找到一个比你自己去车行买更好的价钱，如果成交，你还是开支票给车行，从车行拿车，但是你要额外付给经纪一笔佣金。

经纪就是中间人，我们平时打交道的经纪还有房产经纪、保险经纪、贷款经纪、航空机票代理等。

你通过经纪做交易，如果你作为买方没有支付给经纪佣金的话，那么他/她就一定会是从卖方那里收取佣金，有时候还会从买卖双方那里都收。

用经纪不一定是坏事，如果他/她能帮你省钱或赚钱，或者做成你自己做不成的交易的话。

在投资领域，究竟是用broker还是用dealer更好，要看你的具体情况。

首先，某些投资产品是不能通过broker买卖的，而只能通过dealer，典型的是债券，你要买卖债券，你只能通过dealer，而不能通过broker。所以你买卖债券也就没人赚你的佣金，但是dealer也不能不赚钱，它要赚利润，就是买卖差价。比如皇家银行发行一张10年期5%年息的债券，面值是100元，dealer卖给你也是100元，你不付佣金，但是dealer也还是赚钱，因为它买进债券的时候可能只付了99元，它赚的是批发和零售的差价。

如果你像Jennifer这样痛恨佣金的话，你完全可以选择用不收佣金而收服务费的投资交易机构和投资顾问。

以股票交易为例，如果你在投资交易机构有fee based账户，你是不用按每次交易支付佣金的，而只按年支付一个固定比例的服务费，比如你的服务费率是1.5%的话，就意味着哪怕你今年交易股票1,000次，你也只支付资产总额1.5%的服务费而不再按每笔交易支付佣金，并且你的投资顾问会给你提供分析报告、市场信息以及具体的投资建议。

Jennifer说的互惠基金公司从MER里拿出来付给经纪的那部分钱，其实那不是佣金，那是基金公司付给经纪的客户服务费，除了每年的服务费以外，还有一笔佣金是在客户买入
基金时基金公司一次性支付给经纪的。像Jennifer举例说的MER为2.5的基金，应该属于MER较高的以激进股票成分为主的基金了（固定收入基金的MER通常在1%左右），如果经纪选择不收那笔一次性的佣金，那么他每年拿的服务费将不是0.5%而是1%。这时候基金的MER大约是这样分配的：0.5%用于支付基金的行政费用，1%为基金公司管理基金的报酬，1%为经纪为你提供持续服务的报酬。

如果Jennifer在fee based账户里买互惠基金，还以上面那个基金为例，基金公司不仅不用支付给投资交易机构一次性的佣金，也不用支付客户服务费，那么MER将降为最多1.5%甚至更低，比如1.1%。但是这时，你要自己支付给投资机构服务报酬，通常fee based账户里可以放股票、债券、互惠基金、对冲基金、ETF、LP、期权、期货等几乎所有投资工具，而你不用为每次的买卖交易支付佣金，也不用通过MER支付服务费，但是你要每年向投资机构支付一个按账户资产额比例的资产管理费/服务费，这个收费标准与你的账户资产构成、资产规模，以及所包含的专业服务（比如投资建议、法律、会计、税务、信托、财务规划、遗产执行等）内容有关，通常的范围是每年0.3%-2.5%。

佣金制度是为以推销为主体的生意(business) 所设，而服务收费制度是为专业服务（professional practice）所设。

实际上，越来越多的原本以赚取交易佣金为盈利来源的的投资经纪，正在向专业资产管理服务和顾问服务的业务模式转变，像美林和摩根斯坦利这样的顶级机构也是这样演变过来的；同时，越来越多的投资者选择fee-based投资机构和投资顾问，这是投资领域的一个历史演变趋势。

牛人！

希望多介绍一些在加拿大投资的知识．尤其关心普通人如何投资股市和基金市场（象国内说的散户们，小股民们的投资知识）．

谢谢